Файл: Современные проблемы финансов предприятий (Пути разрешения современных проблем финансов предприятия).pdf

91,1814 рубля за 1 евро – зарегистрированный максимум, который пришёлся на 22 января 2016 года.

59,6124 рубля за 1 евро – зарегистрированный минимум в этом периоде, который пришёлся на 19 апреля 2017 года.

Для курса евро для наглядности динамики возьмём минимальный отрезок в 60 рублей за 1 евро, максимальный – в 85 рублей за 1 евро.

Рисунок 2. Курс евро в динамике 2015-2018 гг.

Динамика опять же впечатляет.

Как в таких условиях не прибегать к заёмным средствам? Когда посреди рабочего процесса внезапно выясняется, что привычного объёма средств на привычный объём сырья не хватает?! А расплачиваться потом надо, соответственно деньги из бюджета предприятия изымаются.

Перейдём к факторингу. Ведь по сути своей факторинг – это высокоприбыльный банковский бизнес, сопряженный с высоким риском, эффективное орудие финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций, одна из наиболее приспособленных к современным процессам развития экономики^[10].

Термин образовался от английского слова «посредник, агент». Для факторинговых операций характерно участие трёх сторон:

1) фактор - посредник, в качестве фактора выступает как коммерческий банк, так и специализированная факторинговая компания;

2) поставщик;

3) покупатель.

В мировой практике факторинг – это ряд комиссионно-посреднических услуг, оказываемых фактором клиенту в процессе осуществления последним расчетов за товары и услуги и сочетающихся, как правило, с кредитованием его оборотного капитала.

Основная цель факторингового обслуживания - инкассирование дебиторских счетов своих клиентов и получение причитающихся в их пользу платежей.

Оказывается эта услуга клиенту с финансированием и без финансирования, согласно условиям договора.

Без финансирования факторинговая компания согласно хозяйственному договору берёт на себя задачу получить платеж в пользу клиента в сроки (как правило, от 30 до 120 дней). Не очень полезно и не очень интересно.

Факторинговое обслуживание с финансированием подразумевает несколько иные условия. Факторинговая компания покупает счета-фактуры у клиента на условиях немедленной оплаты 10-90 % стоимости отгрузки, т.е. авансирует оборотный капитал своего клиента (дисконтирование счетов-фактур).

При этом есть всегда резервные проценты стоимости отгрузки (как правило, 10-20%), которые клиенту не выплачиваются. На отдельном счёте они бронируются, на случай если в адрес клиента поступят претензии от покупателя по качеству продукции, цене и т.д.

Именно факторинг с финансированием наиболее полно отвечает потребностям функционирующих предприятий, поскольку позволяет ускорить движение капитала.

Факторинговая компания получает свою выгоду за счёт:

а) комиссионных (за инкассацию счетов);

б) процента по факторинговому кредиту.

Он взимается от даты представления кредита до срока поступления средств за эту продукцию от покупателя. Этот процент обычно на 1-2 пункта выше учетной ставки.

По соглашению сторон между поставщиком и факторинговой фирмой при факторинге с финансированием может предусматриваться право регресса, т.е. право возврата факторинговой фирмой не оплаченных покупателем счетов с требованием возмещения кредита факторинговой фирме. Однако в мировой практике факторинг с регрессом применяется редко, и, как правило, факторинговые фирмы весь риск неплатежа берут на себя.

Отойдём от теории и взглянём на вопрос с практической стороны.

II.2. Использование кредитования и факторинга для разрешения проблем финансов предприятия

Рассмотрев проблемы современной действительности, с которыми сталкивается предприятие, мы можем сделать однозначной вывод: на сегодняшний день главной финансовой проблемой для любого предприятия является недостаток оборотных активов, либо их низкая оборачиваемость.

Проиллюстрируем вопрос простейшим примером, переведя теоретический материал в доступную и наглядную форму.

Некая фирма, допустим, «ООО «Бобров Компани»», занимается производством мебели и поставкой этой мебели в розничные магазины. Продукция была заказана, договор поставки подписан, товар произведен и отправлен заказчику.

Однако любой договор подразумевает такой параметр как «контрактная отсрочка». Согласно этому пункту, момент оплаты отгруженного Поставщиком товара наступает не сразу по приемке, а, например, в течение сорока пяти календарных дней с момента перехода права собственности покупателю. Таким образом, Покупатель вправе не оплачивать свой заказ сорок пять дней, и мало кто, имея такую отсрочку, будет снижать свои оборотные средства, и расплачиваться сразу.

Однако Поставщику денежные средства нужны сразу, для обеспечения бесперебойности производства и исполнения заказов других Покупателей. Особенно ярко данная тенденция прослеживается в малом и среднем бизнесе, либо в крупном на особо крупных контрактах.

Вернемся к нашему примеру. Перед компанией становится проблема: недостаток оборотных средств и нежелание Заказчика расплачиваться раньше истечения срока контрактной отсрочки. Откуда взять необходимые для продолжения работы средства?

Вариантов, на самом деле множество, но мы рассмотрим два наиболее часто применяемых в России, да и в мире в целом.

Кредитование и факторинг. Остановимся на каждом отдельно.

Повторимся с теоретическим материалом. Что такое кредитование?

Традиционно, под кредитом подразумевается денежный заём, выдаваемый юридическому лицу на определённый срок на условиях возвратности и оплаты кредитного процента. То есть юридическое лицо обращается в банк за ссудой, которую нужно вернуть в строго отведенный срок, размер которой может быть ниже того, что нужно предприятию, и на которую банка еще и начислит процент. Причем, пока не будет погашен один кредит, далеко не факт, что организация получит еще. Платить по кредиту необходимо в строго отведенный день, чаще всего – необходим залог, плюс на каждую заявку на кредит необходим весомый пакет документов. Более того, банк вправе вообще отказать в выдаче кредита, и на это никак нельзя повлиять. И банк, как правило, не оказывает никаких дополнительных услуг. Заплатят ли Заемщику – банк ни коим образом не волнует.

Мы уже говорили в предыдущем пункте, что при курсовом колебании кредит для любого предприятия – может даже не выполнить своё назначение.

В чем отличие факторинга от кредитования?

Напомним. Факторинг — это финансирование под уступку денежного требования.

Выражаясь более простым языком, поставщик обращается в факторинговую компанию (Фактор) и получает денежные средства. Объем этих средств – равен или чуть ниже стоимости товара/услуги, которую он поставил Покупателю. Передав свою поставку на финансирование, Поставщик передает Фактору право истребования оплаты по договору поставки. Так как это довольно молодой инструмент для России, рассмотрим его немного подробнее, прежде чем обратимся к основным особенностям.

Как выглядит факторинг на практике? Вернемся к нашему примеру. Допустим, что у «ООО «Бобров Компани»» был заключен Генеральный Договор Факторингового Обслуживания (ГДФО). Как будет выглядеть в таком случае процесс?

Поставщик произвел партию мебели и отгрузил ее Покупателю, получив на руки первичную документацию, подтверждающую факт перехода права собственности к Покупателю. После этого Поставщик обращается к Фактору, передает эти первичные документы и получает их оплату со стороны Фактора. После этого Покупатель должен произвести оплату за поставку уже не Поставщику, а Фактору, но на тех же условиях, которые прописаны в Договоре поставки, заключенном с Поставщиком. Меняются только реквизиты.

Для наглядности описание особенностей факторинга рассмотрим на примере таблицы, в сравнении с кредитованием, описанным ранее.

Таблица 1

Сравнение особенностей кредитования и факторинга

Из приведенного сравнения видно, что с позиции Заемщика – Факторинг куда удобнее. Требуется меньше действий, выше скорость финансирования. По сути, исчезает временной люфт между отгрузкой и оплатой поставки, что крайне удобно с точки зрения бесперебойности деятельности.

Разумеется, факторинговая компания тоже не из альтруистических побуждений выплачивает финансирование. С Клиента взимается процент и комиссия за оказанные услуги. Но, во-первых, у Клиента (Поставщика) есть возможность, по соглашению с Дебитором (Покупателем), перевести обязательство оплаты вознаграждения Фактору в ответственность Дебитора. А, во-вторых, после передачи поставки Фактору, как правило, оплата со стороны Покупателя перестает быть риском Поставщика. Фактор сам ведет комплекс мер по управлению дебиторской задолженностью, и ее взысканию.

Рассмотрим особенности факторинга подробнее.

Виды факторинга.

По состоянию на конец второго квартала 2018 г., существуют следующие виды факторинга:

• Регрессный факторинг – в случае неуплаты со стороны Дебитора, обязательства по погашению денежных требований возлагаются на Клиента.
• Безрегрессный факторинг – все риски неуплаты со стороны Дебитора полностью берет на себя Фактор. Ответственность Клиента за действия Дебитора не наступает.
• Закрытый факторинг – вид финансирования, при котором Дебитор не уведомляется о переходе Клиента на факторинговое обслуживание. Клиент открывает счет для расчетов с Дебитором в указанном Фактором банке, передавая Фактору право безакцептного списания денежных средств. Ответственность за неуплату со стороны Дебитора лежит на Клиенте.
• Предзакупочный факторинг – возможность авансировать производство заказа. То есть финансирование обязательства совершить покупку товара, который еще не произведен.
• Факторинг по агентскому договору/Реверсивный факторинг/Закупочный факторинг – обратный вид факторинга, когда инициатором выступает Дебитор, подтверждающий получение товара и указывающий, кому из поставщиков провести оплату. Ответственность за оплату только на Дебиторе, поставщики не участвуют в процессе и могут даже не информироваться о наличии факторингового обслуживания.
• Международный факторинг – факторинг, включающий в себя расчеты с контрагентами за территорией страны пребывания Поставщика. Всегда включает в себя еще одну факторинговую компанию – в стране Покупателя.

Таким образом, в распоряжении Клиента имеется немалый пул возможных решений для увеличения оборотных средств.

В качестве демонстрации развития факторинга на территории Российской Федерации, рассмотрим отчеты Ассоциации Факторинговых Компаний (АФК)^[12] за последние три года. А именно - объемы факторингового портфеля и объемы выплаченного финансирования на конец 2014-2017гг..

Рисунок 3. Объемы факторингового портфеля за 2014-2017 гг.

Исходя из этих данных можно проследить динамику изменения финансового состояния компаний в стране.

Обратим внимание на объем выплаченного финансирования. Хорошо заметно, что в 2015 году произошёл резкий спад. В количественном показателе сумма изменилась на 249 123 млн. рублей, по отношению к данным 2014 года – это падение на 15,3%. Получается, что практически каждая 6-ая компания понесла серьёзные убытки или исчезла с рынка.