Файл: Особенности развития европейской валютной системы.pdf

Введение

Финансовые рынки и в целом вся финансовая система определяют основу благополучного развития мировой экономики, а также способствуют определению перспектив для проведения модернизации и диверсификации экономики различных стран мир. В современной международной экономике значимую роль играют две основные валюты: доллар США и евро. Эти две денежные единицы выделяются и по признаку участия в формировании международных резервов.

Сегодня евро является валютой международных расчетов, но, при этом, роль евро все еще до конца не определена в научных исследованиях. Существуют различные точки зрения на перспективы евро как валюты, преобладающей в операциях международно-финансовой системы. Соответственно, становится актуальным исследование существующих теорий и положений по проблеме с последующим определением наиболее вероятных тенденций развития роли евро в международной валютно-финансовой системе.

Целью исследования стал анализ проблем роли евро в международной валютно-финансовой системе с последующим выявлением перспектив решения проблем и развития роли евро.

Достижение цели работы предполагает необходимость решения следующих задач:

– изучить теоретические аспекты функционирования международной валютно-финансовой системы;

– рассмотреть историю введения и развития евро;

– проанализировать современную роль евро в международных расчетах;

– выявить проблемы евро как мировой валюты.

Объектом исследования является валюта евро.

Предметом исследования являются проблемы и перспективы роли евро в международной валютно-финансовой системе.

Информационная база работы: информационно-статистические материалы Всемирного банка, Международного Валютного фонда, информационно-аналитических агентств, статьи, представленные на зарубежных и российских сайтах по проблематике роли евро, представленных в глобальной сети Интернет, учебная и научная литература, в том числе авторефераты и диссертации по проблеме исследования.

В работе использовались методы научного поиска, исторического и логического анализа, научной абстракции, обобщения, экономико-статистические методы выборки, сравнения, группировки, метод графических интерпретаций.

Глава 1. Теоретические аспекты функционирования международной валютно-финансовой системы

1.1. Понятие и роль международной валютно-финансовой системы

Деньги, валюта и финансовая система – исторические категории, формировавшиеся в процессе развития государственных функций, бизнеса и товарно-денежных взаимоотношений. Своим происхождением слово «финансы» обязано латинскому термину, который можно перевести как «денежные платежи». Именно в этом значении он и использовался, начиная с 13 века, в крупнейших торговых центрах того времени: Генуя, Флоренция, Венеция. В дальнейшем мировая система международных финансово-экономических отношений и мировой бизнес стал использовать данный термин для описания денежных взаимоотношений, а также инструментов, с помощью которых формируются ресурсы стран, необходимые для реализации их политико-экономических целей. Таким образом, в настоящее время понятие финансы используется, как для государственных финансовых средств, так и для бизнеса^[1].

Международные финансы – движение денежных потоков в их валютной форме, складывающихся в процессе функционирования мирового хозяйства и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных и региональных хозяйств^[2]. Международные финансы, таким образом, связаны с трансграничными перемещениями денежных потоков в их валютной форме. Международные финансы всегда были связаны с системой движения денежных потоков в валютной форме. Для формирования системы международных финансов были принципиально необходимы два условия: во-первых, высокий уровень развития международного денежного хозяйства и постоянный оборот денег в мировых экономических отношениях в больших размерах; во-вторых, завершившееся формирование такой функции денег, как мировые деньги.

Международные финансы опосредствуют трансграничные движения валютно-финансовых (валютных) потоков в мировых экономических отношениях, которые относятся как к сфере материального производства (т.е. к отношениям первичного производства), так и к сферам распределения, перераспределения, обмена и потребления воспроизводственного процесса.

Международные деньги принято называть валютами. Самое общее определение валюты может быть следующим: это денежная единица государства, обращающаяся за его пределами и на внутреннем рынке^[3].

Мировая финансовая архитектура – это институциональная и функциональная конструкция мировых финансов, формирующаяся на ее национальном, региональном, международном и глобальном уровнях и включающая в себя институты, различные инструменты международного финансового рынка, а также обязательства, правила и нормы, направленные на внутреннюю и внешнюю сбалансированность системы мировых финансов. Международный финансовый рынок представляет собой институт мировой финансовой архитектуры^[4].

Международный финансовый рынок – это форма движения международных финансов в определенных параметрах международных финансовых отношений и международной финансовой системы^[5]. МФР представляет собой отношения между участниками финансовых рынков (национальных, региональных и международного) по поводу выпуска и обращения национальных и иностранных финансовых продуктов и услуг, в результате чего происходит перераспределение финансовых ресурсов как внутри страны, так и между странами.

Современная международная валютно-финансовая система – это устоявшаяся организованная форма мировых денежных взаимоотношений, которая подкреплена существующими соглашениями между разными странами^[6].

Развитие международной валютно-финансовой системы началось с формирования Бреттонвудской системы. Это произошло в 1944 году.

Основой для создания первой валютной системы мирового значения стала идея унифицировать различные национальные валюты и привести их в соответствие с денежными единицами передовых государств, которыми на тот момент являлись Соединенные Штаты и Великобритания. Реализация такой идеи должна была создать базу для формирования валютного союза. Согласно соглашению, принятому в Бреттон-Вудсе, основными эквивалентами для международных расчетов были признаны золото и «резервные валюты», в качестве которых выступали доллар США и британский фунт стерлингов^[7]. Все государства, присоединившиеся к соглашению, получали право свободного обмена валюты из собственных резервных фондов на золото или в обратном направлении. Официальная международная цена золота устанавливалась в американских долларах, и именно на эту валюту ориентировались при формировании цен в международной торговле. Английский фунт, хоть и получил, такой же как доллар, статус резервной валюты, выполнял такие функции лишь частично. Эту валюту использовали в основном на территории колоний и доминионов Великобритании. Размер английского золотого запаса был не настолько весомым, чтобы мировую цену золота можно было отразить в фунтах, поэтому для отображения паритета использовался опосредованный валютный курс фунта к доллару. Изначально курс валют 4$ за фунт стерлингов. В 1948 году произошла девальвация, в результате которой фунт упал до 2,8$, а в 1967 и до 2,4$^[8]. Государства, присоединившиеся к Бреттонвудской системе, должны были отразить паритет своих валют путем фиксации их курса к доллару, основываясь на паритете покупательской способности. Отражение паритета валют к доллару могло быть опосредованным с использованием фунта стерлингов. Отклонение установленного курса валют от золотого паритета могло составлять не более 1%. Национальные Центробанки при создании неблагоприятных ситуаций должны были поддерживать установленный размер курса валют за счет валютных интервенций. Кроме того, соглашение предусматривало возможность корректировки курса валют с помощью таких инструментов, как девальвация и ревальвация.

На Ямайских соглашениях 1976-1978 гг. МВФ принял решение о реорганизации Бреттон-Вудской валютной системы и переходе на новую систему валютных отношений. Отменены золотой стандарт и золотые паритеты – привязка валют к золоту, как для внутренних, так и для международных операций, объявлен переход от фиксированных обменных курсов валют к плавающим, которые устанавливаются не государством, а рынком^[9].

1 января 1981 года МВФ на основе средневзвешенного курса валютной корзины, установил следующее соотношение валют: доллар США – 42%, немецкая марка – 19%, французский франк, английский фунт стерлингов, японская иена – по 13%. Для всех резервных валют установлен режим свободно плавающих курсов, их котировка формируется на валютном рынке на основе спроса и предложения. При этом, в соответствии с удельным весом валют в международной торговле, они периодически пересматриваются.

Рис. 1.1. Этапы развития мировой валютной системы

Реальные изменения в глобальной экономике потребовали включения в корзину резервных валют евро, а с быстрым ростом и масштабами китайской экономики – включения в нее китайского юаня. Совет директоров МВФ установил с октября 2016 г. новое соотношение валют в корзине: доллар США – 41,73%, евро – 30,93%, юань – 10,92%, иена – 8,33%, фунт стерлингов – 8,09%^[11].

Главной отличительной чертой Ямайской валютной системы является то, что она позволяет как фиксированные, так и плавающие валютные курсы, а также их смешанный вариант.

Таким образом, международная валютно-финансовая система берет начало своего развития с 1867 года. В современных условиях система выступает гарантом внешнеторговых, внешнеэкономических отношений стран. На международном финансовом рынке капитала преобладают несколько видов валют: доллар США, евро, юань, иена, фунт стерлингов.

1.2. Структура и участники международной валютно-финансовой системы

Структура международной валютно-финансовой системы состоит из нескольких составляющих:

1. Мировой денежный товар, который служит выражением мировых валютно-денежных взаимоотношений. Денежный товар мирового значения служит мерой вывезенных из государства богатств^[12]. Первым таким эквивалентом являлось золото. В последствие при различных расчетах между компаниями из разных стран и самими государствами стали использоваться банковские векселя, депозитные чеки и другие формы кредитных денег. В 70-х годах в качестве такого инструмента стали использовать композитные деньги международного (СДР) и регионального значения (ЭКЮ). Второй вариант депозитных денег использовался странами «Общего рынка» (европейского сообщества). Совокупная система платежных инструментов является международной ликвидностью. В нее входит золото, международные деньги и запасы валют, которые имеют свойство обратимости.

2. Валютный курс – цена мены денежных единиц одного государства, выражаемая в деньгах другого государства. Различают два вида курса валюты^[13]:

– твердый или фиксированный валютный курс (основой твердого курса валюты является золотой эквивалент национальных денежных единиц или монетный паритет);

– плавающий или гибкий курс валют (определяется сопоставлением покупательской способности, выражаемой в цене потребительской корзины, при этом плавающий валютный курс не связан с монетным паритетом).

3. Национальные валютные рынки. Первым примером подобного рынка был рынок золота. Его продажа осуществлялась по официальной цене. Понятие официальной цены в данном случае включает стоимость, которая закреплена международными соглашениями. Для поддержания оговоренного уровня цены золота Центробанки использовали такой инструмент, как интервенция, то есть выставление на продажу госзапасов золота при растущем спросе. В период с 1838 по 1934 год стоимость тройной унции составляла 20,67$. После этого цена была увеличена до 35$, а, начиная с 1968 года, выросла до 38$. Подобная система просуществовала до конца лета 1971 года, и цена золота на тот момент равнялась 42,22$^[14].

4. Международные валютно-финансовые организации. Современная система международных финансовых организаций регулируется Международным Валютным Фондом, который призван содействовать межгосударственной кооперации и объединению сил бизнеса для эффективного разрешения мировых проблем финансового характера^[15]. Как институт международной финансовой системы Международный Валютный Фонд осуществляет контроль запасов валюты, обеспечивает условия для соблюдения норм валютного обмена, противодействует валютным ограничениям, осуществляет кредитование национальных экономик, испытывающих временные проблемы в вопросах поддержания платежного баланса. Важную роль играют также и такие субъекты международной финансовой системы, как группа Мирового Банка, Базельский Банк международных расчетов, Европейский инвестбанк и другие организации, которые осуществляют валютное кредитование.

Решение о создании Международного валютного фонда (International Monetary Fund) было принято на конференции ведущих экономистов центральных банков и других правительственных чиновников из 44 стран, проходившей 1-22 июля 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США). Одновременно с МВФ был основан Международный банк реконструкции и развития (МБРР). 27 декабря 1945 г. вступили в силу Статьи соглашения – документ, в соответствии с которым был учрежден фонд. Его деятельность началась 1 марта 1947 г.