Файл: Ценные бумаги, их виды и классификационная характеристика.pdf

Вступление

Ценные бумаги — нужный атрибут развития рыночного оборота. С их помощью могут оформляться как кредитные, так и расчетные взаимоотношения, передача прав на товар и залог недвижимости, создание компаний и многие другие необходимые в рыночной экономике операции. Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты между участниками имущественных отношений, вовлекать в кредитно-денежные и товарные обязательства широкий круг лиц, содействуя действенному удовлетворению их имущественных заинтересованностей и вместе с тем — сберегая их от возможных злоупотреблений недобросовестных компаньонов.

Сделки по отчуждению или какой-либо другой передаче ценных бумаг от одних лиц к другим лицам составляют понятие оборота ценных бумаг, в свою же очередь являющегося юридическим определением экономической категории "рынок". Таким образом, рынок ценных бумаг как самая важная, сложнейшая составная часть рыночного хозяйства есть не что другое, как совокупность сделок, производимых лицами имущественного оборота по поводу ценных бумаг. Он полагает не только четкое регулирование и оформление взаимосвязей участников (субъектов), но и прежде всего понятное понимание и закрепление самого понятия ценных бумаг и их разновидностей.

Эти отношения по своей природе формируют предмет гражданского права. Ценные бумаги неизменно являлись и являются разновидностью объектов гражданских прав (движимыми вещами), ну а воздействия по их отчуждению или прочей передаче — гражданско-правовыми сделками. Подобным образом, "рынок" (оборот) ценных бумаг, как и его предпосылки и результаты, регламентируется основным образом гражданским законода­тельством: как его общими правилами, так и нормами, намеренно посвященными ценным бумагам.

В нынешней литературе почти отсутствуют нелегкие, фундаментальные изучения проблематики ценных бумаг. При этом преобладают работы экономико-финансово­го характера, не содержащие в себе столь необходимого пра­вового анализа обстановки на рынке ценных бумаг. От­дельные статьи в журналах профессиональных юрис­тов, в узкоспециализированных журналах не всегда до­ступны обширному кругу заинтересованных читателей.

Предоставленная курсовая работа призвана дать представление о ценных бума­гах, главным образом, как об объектах гражданских прав – объекте предпринимательского права и биржевой деятельности. По­этому вполне объяснимо, то обстоятельство, что за ее рамками осталось множество тем, которые я полагаю, должны быть объектом особого изучения в курсовой или дипломной работе.

1. Ценные бумаги, их виды и классификационные характеристики

Объектами фондового рынка показываются различные виды ценных бумаг. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, свидетельствующие имущественные права владельца документа или отно­шения займа. Кроме этого, это инструмент притягивания денежных средств, объект инвестиции финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг — зона схожих обликов занятия, как брокерская, депозитарная, регистраторская, трастовая, клиринговая и консуль­тационная. [1]

Ценные бумаги как объекты гражданских прав обладают свободным характером перевода от одного лица к иному лицу в ряде универ­сального правопреемства и бесконечны в обороте. Ценные бумаги смогут быть документарными и бездокументарными. Ценные бумаги выс­тупают как экономическая и юридическая группы. Ценные бумаги делятся на две большие группы — основные и производные.

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых располагаются имущественные права на какой-нибудь актив (как правило на то­вар, деньги; капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.).

Производные ценные бумаги — это бездокументарные фигуры вы­ражения имущественного права, возникающего в связи с видоизменением цены базисного актива, то есть актива, валяющегося в основе предоставленной ценной бумаги. В качестве базисных активов могут анализироваться товары (зерно, мясо, нефть, золото и так далее), главные ценные бумаги (акции и облигации) и тому подобное. К производным ценным бумагам относятся фьючерсные договора (товарные, ва­лютные, процентные, индексные и др.) и фривольно обращающие­ся опционы. [3]

Классификация ценных бумаг — это разделение ценных бумаг на виды по поставленным признакам. Под обликом ценных бумаг считают совокупность, для какой-либо все главные знаки явля­ются общими, равными. Классификация видов ценных бумаг — это деление видов ценных бумаг на подвиды, какие-либо, в свою оче­редь, смогут подразделить на более мелкие подвиды. Например, облигация — один из видов ценных бумаг. Облигация может быть купонной и бескупонной. Бескупонная облигация может быть победной и дисконтной. [1]

По важнейшим характеристикам (признакам) ценные бумаги мож­но сгруппировать следующим типом. Любая груп­па ценных бумаг включает их подвиды. Данное разделение определено особенностями фондового рынка и законодательства данного или прочего государства.

Как юридическая категория ценные бумаги назначают следующие права:

• обладание ценной бумагой;

• удостоверение имущественных и обязательственных прав;

• право правления;

• удостоверение передачи или получения собственности.

Таблица 1. Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги как экономическая категория обладают предназначенными свойствами и характеристиками:

* ликвидность;

* доходность;

* курс;

* надежность;

* наличие самостоятельного оборота;

* возможность прироста курсовой стоимости. [2]

Ценные бумаги можно систематизировать также по следующим признакам:

1) по эмитентам (государственные, частные и сме­шанные);

2) по степени защиты (высококлассные и низко-классные);

3) по форме выпуска (документарные и бездокументарные);

4) по сроку действия (срочные и пожизненные);

5) по виду (именные и на предъявителя);

6) по объему пре­доставленных прав (с правом собственности, с правом управления и с правом кредитования);

7) по территории обра­щения (муниципальные, государственные, иностранные и об­щероссийские);

8) по форме получения дохода (с посто­янным доходом и с точечным доходом);

9) по возможности обмена (конвертируемые и неконвертируемые). [3]

Главными видами ценных бумаг являются:

• акция;

• облигация;

• вексель;

• чек;

• сберегательная книжка на предъявителя;

• депозитный сертификат;

• опцион;

• фьючерс;

• коносамент и др.

На рынке ценных бумаг располагаются определенные стандарты, которые представляют собой совокупность экономических, юридических и технических запросов к ценным бумагам. [3]

1.2 Акции, облигации, государственные ценные бумаги, другие виды ценных бумаг

Акции — это ценные бумаги, выпускаемые акционерными предприятиями (корпорациями), удостоверяющие внесение средств на цели раз­вития фирмы и вручающие их владельцам установленные права. Раз­личают обыкновенные и привилегированные акции. (Приложение 1)

Рядовые акции удостоверяют участие в акционерном капитале, вручают вероятность правления акционерным обществом, вручают право голоса (1 акция = 1 голос), право на покупку дивидендов, доли имущества акционерного общества, при его ликвидации после ублажения требований кредиторов и отсутствия прочей задолженности.

Выгодные акции вручают преимущественное право на приобретение дивидендов. В случае ликвидации фирмы хозяин привилегированной акции владеет преимущественное право (по отношению к держателю обыкновенной акции) на получение части имущества общества в соответствии с долей совладения предприя­тием, выраженной стоимостью акций. Свод акционерного общества может предусмотреть право голоса по выгодным акциям некоторого типа, если им дается потенциал конвертации акций этого типа в обычные акции. Акционеры — обладатели выгодных акций участвуют в всеобщем собрании акционеров с правом голоса при постановлении вопросов о преобразовании и ликвидации общества.[5]

Дивиденды уплачиваются акционерам по результатам деятельности акционерного общества за квартал или год. Дивидендом является доля чистой прибыли акционерного общества, подлежащая разделу среди всех акционеров, приходящаяся на одну стандартную или выгодную акцию. Чистая прибыль, направляе­мая на уплату дивидендов, делится между акционерами соразмерно числу и виду принадлежащих им акций. [6] Величина полного дивиденда не может быть больше предложенного правлением акционерного общества, однако может быть понижен всеобщим собранием акционеров. Размеры дивиденда по рядовым акциям не закреплена. Она зависит от суммы заработанной прибыли и постановления всеобщего собрания акционеров по выделению части средств на уплату дивидендов. [1] Закрепленный дивиденд по выгодным акциям определяется акционерным обществом при выпуске акций. Выплата дивидендов по подобным ак­циям совершается независимо от заработанной прибыли в соответствующем году. Если объём прибыли недостаточен то, дивиденды по данным акциям выплачиваются из запасного фонда. [9]

"Золотая " акция, или акция "вето ", как правило выпускается на срок 3 года и дает право притормаживать действие решений, принятых на всеобщем собрании акционеров на 6 месяцев. Акция приносит право сни­мать вопросы с повестки дня всеобщего собрания акционеров. Как правило, "золотая" акция принадлежит Мингосимуществу России, его территориальным структурам при присутствии части государствен­ной собственности в акционерном капитале фирмы. [10]

Акции разделяются на: 1) низкокачественные; 2) высококачествен­ные; 3) среднего качества; 4) свободно обращающиеся; 5) огра­ниченно обращающиеся. К ограниченно обращающимся можно причислить ванкулированные акции, которые можно отчуждать только лишь с согласия эмитента. [8]

Распознают еще циклические акции, акции роста и акции спада. Циклические акции — это те акции, курс которых растет при взлете эко­номики и понижается при ее спаде. Акции роста — это те акции, курс которых имеет общую тенденцию к росту. Акции спада — это акции, курс которых имеет тенденцию к понижению. [10]

Право на выпуск акций имеют только лишь акционерные общества. Акции издаются без определённого срока обращения. Акции могут эмитироваться (издаваться) как в наличной, так и в безна­личной форме. При наличной эмиссии акционеру отпускаются на руки бланки акций, которые обладают несколькими степенями защиты. При безналичной эмиссии акции имеются как бы условно: в памяти ЭВМ и журналах учета акционеров, изредка обновляемых с помощью ЭВМ. При безналичной эмиссии на руки акционеру вы­дается так именуемый сертификат акций — документ, удостоверя­ющий право обладания определенным числом акций. [6]

Существенным свойством акции, отличающим ее от прочих ценных бумаг, является то, что акция приносит ее владельцу право на управле­ние фирмой, которое осуществится на всеобщем собрании акци­онеров. Воздействие акционера прямо соразмерно размеру средств, вложенных им в уставный капитал акционерного обще­ства. Между тем на территории России возник новый вид акций — акции трудо­вых коллективов и акции фирм. Эти акции не приносят их обладателям права на участие в управлении фирмой, они выпус­каются для мобилизации дополнительных финансовых ресурсов компании и не меняют правовое положение и форму собственности компании-эмитента. Акции трудового коллектива раздаются только среди работников фирмы и не подлежат свободному обра­щению. Акции предприятий расходятся среди юридических лиц — других фирм и компаний. [8]

Если перевести с латинского "облигация" буквально означает "обя­зательство". Имеется в виду обязательство компенсирования взятой в долг суммы, то есть долговое обязательство. Фирма, выпустившая об­лигацию (эмитент), выступает в роли заемщика денег, а покупа­тель облигации (инвестор, или облигационер) в роли кредитора.

Облигация — ценная бумага, свидетельствующая внесение ее владель­цем денежных средств и доказывающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в определенный срок с уплатой регистрированного процента (если иное не предусмотрено пра­вилами выпуска). Облигация — это ценная бумага, которая: 1) вы­ражает заемные, долговые отношения между облигационером и эмитентом; 2) сама по себе обращается на фондовом рынке вплоть до ее погашения эмитентом и имеет свой собственный курс; 3) располагает свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими ин­вестиционными качествами. (Приложение 2) [10]

Облигация имеет стандартные характеристики — номинал, курс, пункт, купон (купонный процент), дата погашения, дисконт и др. Курс облигации назначается в процентах к номиналу. Дисконт - (как и премия) — это различие между продажной стоимостью и номиналом облигации; в случае с премией эта разница позитивна, а в слу­чае с дисконтом — негативна. Иное наименование дисконта — скидка. Купон (купонный процент) — это закрепленный процент, кото­рый учреждается в момент эмиссии облигации. Отталкиваясь от этого процента облигационеры получают систематические платежи по облига­ции. Купон можно оформить обычно как отрывная часть облигации. Чем выше величина купонного процента, тем выше ее инвестиционная привлекательность. Величина купона зависит от имиджа, надежно­сти эмитента. На него воздействует также и срок обращения облигации. Чем долговременнее срок, тем крупнее купон, так как рыночный риск прямо соразмерен сроку обращения облигации. [1]