Файл: Ценные бумаги: понятие, виды, общие положения о правовом режиме..pdf

Составной частью финансового рынка является рынок ценных бумаг, который существует для обеспечения сделок по продаже и покупке пенных бумаг. Он дает право приблизить переход капитала от денежной формы к производительной. На рынке ценных бумаг происходит перераспределение капиталов между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между различными слоями населения.

Ценным бумагам характерны следующие свойства:

• удостоверение о праве собственности на капитал;
• отражение отношений займа между покупателем ценной бумаги и эмитентом этой бумаг;
• предоставление прав на получение некоторой доли дохода эмитента;
• в виде акций предоставление прав на участие в управлении акционерным обществом;
• предоставление прав на получение доли в имуществе предприятия при его ликвидации.

Среди множества свойств ценной бумаги выделяют еще одно – способность служить предметом купли – продажи на фондовом рынке. Связано это с тем, что ценные бумаги свободно или с некоторыми ограничениями обращаются на рынке, обеспечивая перелив капитала от одного эмитента к другому, а также извлечение дохода от прироста курсовой стоимости, выполнение залоговой функции при получении кредита и т. д.

От других финансовых документов ценную бумагу отличает способность обращения^[10].

Классификация ценных бумаг может быть представлена по множествам критериев, иными словами деление ценных бумаг на виды и группы производится по определенным признакам.

Подразделить ценные бумаги на разные группы и виды можно в зависимости от того, какие признаки положены в основу их классификации.

В современной мировой практике существует деление ценных бумаг на два класса:

• I класс — основные;
• II класс — производные.

Ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив считаются основными.

Основные ценные бумаги подразделяются на две подгруппы: первичные и вторичные.

В основе первичных ценных бумаг лежат активы, в число которых не входят сами ценные бумаги. Эго акции, облигации, векселя, закладные^[11].

Ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг или, другими словами, это ценные бумаги на сами ценные бумаги называют вторичными. Например, варранты на ценные бумаги или депозитарные расписки.

Производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права обязательств, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам можно отнести фьючерсные контракты; товарные, валютные, процентные, индексные и свободно обращающиеся опционы.

ГЛАВА.2 ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

2.1.Облигация.

Облигацией называется соглашение, согласно которому эмитент обязуется возвратить инвестору занятую у него сумму, а также выплачивать процент в течение определенного времени. Облигация представляет собой документ, который подтверждает наличие долга, который можно продавать и покупать.

Облигация представляет собой долговую ценную бумагу. Приобретение облигации означает, что вы даете деньги в долг эмитенту. Облигация выпускается на ограниченный срок, в течение которого эмитент выплачивает держателю облигации обязательный, обычно, фиксированный процент от номинальной стоимости^[12].

Облигации обладают следующими свойствами:

• облигация представляет собой долговую ценную бумагу;
• эмитент обязуется выплачивать держателю номинал облигации. В случае, когда облигация выпускается в документарной форме, номинал указывается на ее титульной стороне;
• по облигации выплачивается фиксированный доход в виде процента или другого имущественного эквивалента.

Облигации являются главным инструментом заимствования денежных средств следующими структурами:

• правительством;
• органами государственной власти;
• муниципальными образованиями;
• предприятиями (компаниями, корпорациями).

Облигация как ценная бумага денежного рынка выполняет следующие функции:

1. является источником финансирования дефицита бюджетов различных уровней и определенных издержек органов государственной власти;
2. является источником финансирования инвестиций акционерных обществ;
3. является формой сбережения средств населения, предприятий, финансово-кредитных организаций и получения ими дохода.

Характеристики облигации, как ценной бумаги:

• долговая;
• эмиссионная;
• доходная:
• документарная или бездокументарная;
• срочная по российскому законодательству, но в мировой практике имеются примеры и бессрочных облигаций;
• предъявительская или именная; облигация не может быть ордерной ценной бумагой;
• номинированная.

2.2.Акция.

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществ и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Данное понятие относится только к обыкновенным акциям. Другой тип акций – привилегированные акции, которые не дают права голоса, однако, по закону на них начисляется не менее 10% прибыли компании. Это делает их интересным вложением с точки зрения получения дивидендов.

По виду, акции делятся на документарные и бездокументарные.

Документарные акции выпускаются в бумажной форме. На данный момент акции в документарной форме – это достаточно редкое явление, поскольку обращаться с такими акциями крайне неудобно и не всегда безопасно. Вдобавок выпуск таких акций является дорогим удовольствием и может обойтись дороже, чем стоимость самой компании.

Бездокументарные акции значительно удобнее в отношении обращения и выпуска. Подобные акции могут свободно быть переведены со счета на счет, а так же обращаться на бирже и т.п. Единственным недостатком является тот факт, что их нельзя «пощупать»^[13].

Храниться акции могут не только в реестре, но и в депозитарии.

Напрямую торговать акциями, которые хранятся в реестре нельзя. Первоначально их необходимо перевести в депозитарий биржи.

Акции могут не только торговаться как на бирже, но и быть необращающимися. Конкретно необращающиеся на бирже акции составляют значительную часть всех акций. Этому есть достаточно простое объяснение: попасть на биржу достаточно сложно – это дорого и недоступно для небольших компаний из-за требований самих бирж.

Акционеров можно разделить на:

• • физических (частных, индивидуальных);
  • коллективных (институциональных);
  • корпоративных.

Акции обладают следующими свойствами:

• • акция – это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
  • она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
  • для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;
  • для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;
  • акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом это свойство акций может быть использовано для уменьшения предложения акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина уставного капитала.

2.3.Вексель.

Векселем называется ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя (векселедержателю).

Вексель может быть ордерным (выдан без указания владельца, на предъявителя) или именным. В обоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальной надписи — индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент не обязателен. Если вексель был получен по именному индоссаменту (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение), то при передаче обязательно нужно указать новый индоссамент, который подписывает текущий владелец. При бланковом индоссаменте (без указания получателя векселя) последующие передачи возможны без новых индоссаментов. Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт солидарную ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателем. Всё это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии.
В простом и переводном векселе, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, векселедатель может (но не обязан) обусловить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Во всяком другом векселе такое условие (о начислении процентов) не допускается. Согласно международным правилам, процентная ставка должна быть указана в векселе. По российскому закону проценты выплачиваются в размере учётной ставки, установленной Центральным банком Российской Федерации по правилам, установленным статьёй 395 Гражданского кодекса Российской Федерации. Проценты начисляются со дня составления переводного векселя, если не указана другая дата. Надпись на векселе, удостоверяющая, что вексель подлежит оплате по предъявлении или по истечении определённого срока со дня его предъявления, называется ависто. Надпись ависто может также учиняться на чеках и переводах.

Векселедатель — лицо, выдавшее (выпустившее в обращение) вексель. Векселедатель отвечает за акцепт и за платеж. Он может сложить с себя ответственность за акцепт; всякое условие, по которому он слагает с себя ответственность за платеж, считается ненаписанным.

Векселеполучатель — это лицо, которому направлен вексель (при простом векселе — это кредитор)^[14].

Векселедержатель — владелец векселя, имеющий право на получение указанной в нем суммы денег. Векселедержатель, обозначенный в качестве получателя в самом векселе, называется первым векселедержателем.

2.4.Чек.

Чеки — ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путём выписывания чеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Чекодатель не вправе отозвать чек до истечения установленного срока для предъявления его к оплате.

Различают денежные чеки и расчетные чеки.

Денежные чеки применяются для выплаты держателю чека наличных денег в банке, например, на заработную плату, хозяйственные нужды, командировочные расходы, закупки сельхозпродуктов и т. д.

Расчетные чеки — это чеки, используемые для безналичных расчетов. Расчетный чек — это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о перечислении определенной денежной суммы с его счета на счет получателя средств (чекодержателя). Расчетный чек, как и платежное поручение, оформляется плательщиком, но в отличие от платежного поручения чек передается плательщиком предприятию — получателю платежа в момент совершения хозяйственной операции, который и предъявляет чек в свой банк для оплаты.

Различают также следующие виды чеков:

• именной — выписан на определенное лицо;
• предъявительский — выписан на предъявителя;
• ордерный — выписывается в пользу определенного лица или по его приказу, т. е. чекодатель (индоссант) может передать его новому владельцу (индоссату) с помощью индоссамента.

Чек может быть кроссированным. Кроссированный чек — это чек, на лицевой стороне которого проведены две параллельные линии по диагонали. На чеке допускается только одно кроссирование. Кроссирование может быть общим и специальным.

Общее кроссирование имеет место, когда между линиями нет никакого обозначения или есть пометка «банк». Чек, имеющий общее кроссирование, может быть оплачен плательщиком только банку или своему клиенту.

Специальное кроссирование — это кроссирование, при котором между линиями вписано наименование плательщика. Чек, имеющий это кроссирование, может быть предъявлен только банку, наименование которого указано между линиями^[15].

Чеки могут применяться как при наличных, так и безналичных расчетах. Кредитные организации могут выпускать собственные чеки для осуществления безналичных расчетов. Этими чеками пользуются клиенты банка-эмитента, а также с помощью таких чеков могут проводиться межбанковские расчеты. Чеки должны оформляться по установленной форме. Центральный банк РФ установил перечень реквизитов чека, а форму чека устанавливает кредитная организация самостоятельно.