Файл: Совершенствование взаимодействия участников международных финансовых отношений.pdf

3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ

3.1. Современные тенденции развития международного финансового рынка

В современном функционировании международного финансового рынка можно выделить следующие основные тенденции:

- глобализация международного финансового рынка;

- интеграция и конвергенция международного финансового рынка;

- рост международной конкуренции, особенно между глобальными участниками рынка;

- рост числа слияний и поглощений;

- вымывание посредничества (дезинтермидация);

- специализация участников международного финансового рынка;

- кластеризация и регионализация международного финансового рынка;

- нарастание глобальных дисбалансов;

- отсутствие эффективной системы наднационального регулирования международного финансового рынка.

Главной тенденцией современного развития международного финансового рынка является его глобализация. Глобализация оказывает двойственное воздействие на эволюцию международного финансового рынка. С одной стороны, собственно финансовая глобализация стала возможной только благодаря структурированию и быстрому развитию международного финансового рынка, а с другой — глобализация международного финансового рынка существенно ускорила процесс его развития.

Развитию международного финансового рынка способствовали и другие факторы. К ним следует отнести:

- развитие новых информационных технологий, связавшие основные финансовые центры и резко снизившие не только операционные издержки, но и время на проведение международных финансовых операций;

- изменение условий деятельности участников международного финансового рынка в связи с либерализацией банковской деятельности и операций с международными финансовыми продуктами и услугами;

- появление и развитие новых продуктов международного финансового рынка, включая кросс-секторные, на основе механизмов хеджирования, управления рисками и секьюритизации.

Либерализация международных финансовых операций сопровождалась снижением налогов и комиссионных сборов с финансовых транзакций, формированием сети офшорных финансовых институтов, функционирующих в льготном налоговом режиме. В ходе либерализации были сняты ограничения на проведение финансовыми институтами многих финансовых операций: инвестиционные банки и страховые и пенсионные фонды могли заниматься коммерческим кредитованием; коммерческие банки — фондовыми операциями, страхованием, торговлей инвалютными деривативами. В результате возникли финансовые холдинги, предлагающие клиентам полный ассортимент международных финансовых продуктов и услуг.

Финансовые холдинги сформировали глобальные финансовые сети, произошло несколько волн (пять) слияний крупнейших финансовых институтов. Глобальные финансовые сети способствовали глобальным перемещениям транснациональных валютно-финансовых потоков. С приобщением все большего числа стран к глобальному международному финансовому рынку большинство из них становятся, как правило, реципиентами спекулятивных капиталов.

Глобализация международного финансового рынка сопровождается международной диверсификацией операций участников международного финансового рынка по странам и регионам, возникновением широкой сети филиалов, представительств, дочерних организаций за рубежом, что часто не позволяет определить их национальную принадлежность. Она приводит к увеличению сети международных финансовых организаций, глобальных транснациональных банков, международных финансовых центров, электронных бирж, использующих единые правила и стандарты ведения биржевых операций.

К отрицательному эффекту глобализации международного финансового рынка можно отнести появление новых типов финансовых кризисов. Специфика международных финансов последних лет состоит в одновременности возникновения финансовых кризисов. В частности, банковские, долговые и валютные кризисы формировались и развивались одновременно, что значительно затрудняло систему мер предупреждения и последующего регулирования.

Интеграция международного финансового рынка стала одной из основных тенденций его развития в последние два десятилетия, чему способствовали либерализация международной торговли, а также докризисное улучшение инвестиционного климата в промышленно развитых и развивающихся странах. Вместе с тем интеграция способствовала структурным изменениям самого международного финансового рынка: повысилась мобильность трансграничных перемещений капиталов, снизились издержки по трансграничным финансовым операциям.

Главной предпосылкой ускорения интеграционных процессов на международном финансовом рынке стало быстрое развитие информационных систем (баз данных и глобальных компьютерных систем). В результате произошло значительное ускорение межбанковских платежей, торговли ценными бумагами и получения оперативной информации о состоянии международного финансового рынка.

Конвергенция международного финансового рынка состоит в постепенном стирании границ между его секторами. Это происходит за счет снятия законодательных ограничений на движение финансовых потоков, появления новых финансовых продуктов и технологий. На международный финансовый рынок вышли многочисленные инвесторы и заемщики, так как смягчилось антимонопольное законодательство в области создания финансовых холдингов, объединяющих разные направления валютного, кредитного, фондового и инвестиционного бизнеса. Произошла реальная конвергенция международного кредитного рынка (в основном в части синдицированных кредитов) и международного фондового рынка. Универсальные банки стали андеррайтерами, организаторами и трейдерами на фондовом рынке; инвестиционные банки организуют синдицированные кредиты. Проектное финансирование, которое не так давно было привилегией крупнейших универсальных и коммерческих банков, стало объектом интереса инвестиционных банков, которые выводят эти проекты на фондовые рынки. В свою очередь, коммерческие банки стали активно заниматься бизнесом инвестиционных банков, корпоративным финансированием, страховыми и хедж-операциями, то есть создавать широкую линейку кросс-секторных продуктов. Все секторы международного финансового рынка в результате конвергенции стали взаимодополняемыми.

Тенденцией последних 20 лет стало усиление конкуренции между транснациональными компаниями и глобальными финансовыми институтами, а также банковскими и небанковскими учреждениями за финансовые ресурсы. Результатом усиления такой конкуренции стал рост в десятки раз объемов сделок по слиянию и поглощению финансовых институтов на международном финансовом рынке. Ресурсы международного финансового рынка сконцентрировались у ограниченного числа глобальных участников, способных вести крупные операции на современном международном финансовом рынке.

Вымывание посредничества сформировалось в тенденцию, оказавшую влияние на весь спектр операций на международном финансовом рынке. Дезинтермидация — это отказ от посредника (брокеров, банков, специализированных кредитно-финансовых институтов). Она стала следствием развития финансовых технологий и либерализации международного финансового рынка в целом. Она позволяет обеим сторонам финансовой сделки уменьшить свои расходы, отказавшись от платежей комиссий и других сборов финансовым посредникам.

Процессы отказа от посредников сопровождаются активным проникновением небанковских учреждений в сферу финансово-банковских операций.

Результатом этого процесса стал происходить рост теневого банкинга и распространение хедж-фондов. Связано это с тем, что в ответ на попытки государства ужесточить регулирование и контроль операций с финансовыми продуктами и услугами рынок создает новые институты, не подпадающие под его прямой контроль.

Соперничество на международном финансовом рынке основных экономических центров (Северная Америка, Западная Европа и Юго-Восточная Азия) спровоцировало тенденцию кластеризации международного финансового рынка в форме создания региональных международных финансовых рынков, а также межрегиональных и мегарегиональных стратегических финансово-экономических союзов. Эта тенденция была реализована в практическом создании Европейского экономического и валютного союза с единым Европейским центральным банком (ЕЦБ) и единой валютой (евро). Европейский финансовый рынок существенно модифицировал торговлю финансовыми продуктами и услугами на международном финансовом рынке: значительно (до 20—30%) увеличилось число операций международного финансового рынка в евро. Процессы кластеризации финансовых рынков происходят и в других географических регионах международного финансового рынка.

Отрыв международного финансового рынка от мировой реальной экономики создал ряд проблем в его наднациональном регулировании. Последний глобальный финансовый кризис продемонстрировал отсутствие эффективной системы наднационального регулирования международного финансового рынка. Существующих в настоящее время инструментов и методов регулирования международного финансового рынка оказалось недостаточно для сглаживания глобальных дисбалансов в его функционировании. В связи с этим посткризисные годы (после 2008—2009 гг.) стали периодом поиска новых идей и концепций: от новой Бреттон-Вудской системы с «целевыми зонами», в рамках которых определялись бы курсы мировых валют, и до идеи создания единого мирового центрального банка.^[32]

Перечисленные тенденции и особенности эволюции мирового финансового рынка показывают, что это чрезвычайно сложная система, в которой денежные потоки участников обращаются самостоятельно, независимо от обращения реальных товаров. На сегодняшний день международный финансовый рынок умело манипулирует различными валютно-финансовыми инструментами, обслуживается разнообразными участниками и располагает разветвленной инфраструктурой.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международные финансовые отношения возникают при взаимодействии многочисленных участников международного финансового рынка, таких как: физические и юридические лица, международные институциональные и специализированные организации, государственные структуры и неформальные объединения, каждый из которых выполняет определенную, возложенную на него функцию в работе международного финансового рынка.

Международные финансовые отношения складываются в форме международных кредитных и финансовых отношений, мировой торговли, взаимного предоставления странами международных услуг, производственного сотрудничества, международного туризма, научно-технических связей.

Одни из участников международного финансового рынка занимают лидирующее место в данных взаимоотношениях, другие – не так заметны на мировой финансовой арене, но все же их присутствие на мировом финансовом рынке необходимо.

На сегодняшний день главенствующие позиции на мировом финансовом рынке занимают США и страны Евросоюза, диктующие остальным участникам международных финансовых отношений свои правила обмена финансовыми ресурсами. Данный факт подтверждается произошедшим в 2008г. финансово-экономическим кризисом и его дальнейшими финансовыми последствиями, которые в большей степени негативно отразились на странах с развивающейся экономикой.

Что же касается России, то ее выход на мировой финансовый рынок произошел относительно недавно. Это очень положительный момент для РФ, так как взаимодействие с другими участниками международных финансовых отношений позволило ей выйти на различные финансовые рынки и привлечь иностранные инвестиции, благоприятным образом влияющие на ее развитие.

Но, к сожалению, выстраивание и развитие Россией финансовых отношений на международном финансовом рынке происходит не совсем так и не в таком темпе, как хотелось бы.

Учитывая то, что нашу страну можно отнести скорее к странам с развивающейся экономикой, нежели с развитой экономикой, а политические «игры» лидирующих стран мира последних четырех лет оказывают скорее негативное влияние на экономику России, нежели позитивное, она занимает далеко не первое место в международных финансовых отношениях, даже не смотря на то, что активно пытается изменить ситуацию.

Остается только надеяться на то, что в ближайшем будущем ситуация в корне изменится и в международных финансовых отношениях произойдет смена лидирующих позиций, где Россия сможет занять одно из ключевых мест.

Дальнейшее развитие международного финансового рынка, а значит и международных финансовых отношений между его участниками, безусловно, будет довольно активным, а главной тенденцией его развития станет глобализация – привлечение большего количества участников. При этом, на мой взгляд, основной задачей, стоящей перед участниками международных финансовых отношений, должно стать создание по мере возможностей равных условий для финансового развития всех стран без исключения, а не только для группы стран-лидеров.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Международные финансы: учебное пособие./ А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева,

О.М. Алещенко – Воронеж: ВГАУ, 2015. – 241 с.

2. Международные финансы : учебник для магистров / Р. И. Хасбулатов. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 567 с. — (Серия : Магистр). — ISBN 978-5-9916-2853-2.

3. Международный финансовый рынок : учебник и практикум для бакалавриатаи магистратуры / под общ. ред. М. А. Эскиндарова, Е. А. Звоновой. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 453 с. — Серия : Бакалавр и магистр. Академический курс.

4. Научный журнал NovaInfo. Электронное периодическое издание. Выпуск №67-2 от 13.06.2017г. статья «Российская Федерация в системе международных финансовых отношений». [Электронный ресурс]. URL: https://novainfo.ru/article/13576 (Дата обращения: 08.01.2019).

5. Панова, Н.С. Финансы [Электронный ресурс] : учебное пособие / Н.С. Панова, Л.А. Мелихова. — Электрон. дан. — Волгоград : Волгоградский ГАУ, 2016. — 96 с. — Режим доступа: https://e.lanbook.com/book/76675.

6.Научно-популярный портал Буквы.Ру. [Электронный ресурс]. URL: http://bukvi.ru/ekonomika/mirovya/mesto-rossii-v-sovremennoj-sisteme-mezhdunarodnyx-ekonomicheskix-otnosheniyax.html (Дата обращения: 08.01.2019).

7.Электронная библиотека. Содержание международных финансовых отношений. [Электронный ресурс]. URL: https://finances.social/finansyi_812/soderjanie-mejdunarodnyih-finansovyih-56533.html (Дата обращения: 05.01.2019).

8.Электронная библиотека. Понятие международных финансовых отношений. [Электронный ресурс]. URL: https://finlit.online/mirovaya-ekonomika-kniga/ponyatie-mejdunarodnyih-finansovyih.html (Дата обращения: 06.01.2019).

9.Электронная библиотека. Содержание международных финансовых отношений. [Электронный ресурс]. URL: https://economics.studio/finansistam/vopros-soderjanie-mejdunarodnyih-finansovyih-90641.html (Дата обращения: 05.01.2019).