Файл: Правовое регулирование валютного рынка: общая характеристика (теоретические аспекты валютного регулирования).pdf

США, в лице своих крупнейших банков, инвестиционных и хедж фондов, манипулируют курсами всех слаборазвитых стран, которые отказались от валютных ограничений по рекомендациям мировых финансовых институтов, дабы соответствовать рыночным стандартам, и извлекают сверхприбыли на этих спекулятивных операциях. В это время государства, создавшие относительно автономные финан­совые системы, и имеющие емкий внутренний рынок, защищены от атак финансовых спекулянтов, эко­номика их растет, увеличивая свою значимость^[20].

Одним из примеров может служить Китай, который также вынужден был частично упразднить свое валютное законодательство и пустить нерезидентов на свой финансовый рынок, так как таким было одно из требований для вступления в ВТО, что, конечно, отрицательно сказалось на волатильно­сти юаня. Однако власти Китая понимают важность сохранения существующих валютных ограничений, как по текущим, так и по капитальным операциям. И в случае спекулятивных атак на национальную ва­люту вводят временные валютные ограничения^[21].

В целом страны БРИКС применяют ограничения с валютными операциями, но в каждой из стран имеются свои особенности по валютному регулированию. Однако исполнение валютного контроля из стран БРИКС на самом низком уровне в России.

Проанализировав историю спекулятивных атак на рубль РФ, отметим следующие основные нега­тивные последствия значительной волатильности курса российской валюты:

1. Снижение инвестиционной активности в экономике ввиду непредсказуемости валютного курса и, соответственно результатов инвестирования.
2. Отсутствие доверия к денежным властям со стороны населения, что приводит к оттоку сбере­жений населения в иностранную валюту и другие активы, и, как следствие, сужает денежную массу и возможности финансирования производства.
3. Структурные перекосы в экономике, когда и внутренний, и иностранный капитал устремляется в отрасли с высокой рентабельностью, такие как: спекулятивные операции на валютной и фондовой бирже, оптовая и розничная торговля, сырьевые отрасли, и уходит из отраслей машиностроения, наукоемких отраслей, отраслей с высокой добавленной стоимостью.
4. Импортируемая инфляция, снижения реальных расходов, потребления, благосостояния насе­ления. Ограничения возможности обновления мощностей, закупки импортного оборудования со сторо­ны реального сектора.
5. Многократное занижение курса рубля относительно паритета покупательной способности обу­славливает неэквивалентность обмена, когда иностранцы с минимальными затратами могут скупать национальные активы, в то время как для населения и реального сектора зарубежные покупки стано­вятся менее доступными. По оценкам экспертов в результате неэквивалентного внешнеэкономического обмена теряется Россией ежегодно приблизительно 100 млрд. долл.^[22].

---

Атаки мировых спекулянтов на валютные рынки развивающихся стран с открытыми экономика­ми, позволяют им извлекать сверхприбыли на таких операциях, вызывая в атакуемых странах падение производства и инвестиций, долларизацию экономики, то есть представляют серьезную угрозу эконо­мической безопасности этих стран.

На наш взгляд, для обеспечения экономической безопасности России необходимо, в частности, обеспечить независимое, стабильное и устойчивое функционирование валютного рынка. Однако ме­нять свою ДКП Банк России не намерен, о чем заявила Э. Набиулина 21.11.18 в Думе на презентации основных направлений единой государственной ДКП на 2019 год и период 2020-2021 гг., придержива­ясь главного постулата: «no news — good news»^[23].

С этой целью считаем необходимым: запретить сделки FOREX на территории РФ; запретить операции с крипто валютами; ввести ограничения на допуск нерезидентов к торгам на ММВБ, ограни­чить возможности по спекулятивной дестабилизации рынка, в том числе установить размер гарантий­ных депозитов по операциям с производными финансовыми инструментами на уровне не менее 30% от суммы контракта; восстановить валютный контроль по капитальным операциям, создать условия для проведения деофшоризации, усилить ответственность за незаконный вывоз капитала; усилить валютный контроль по текущим операциям.

2.2 Проблемы правового регулирования валютного рынка в свете общей торгово-экономической политики

Государственное регулирование в области валютного рынка необходимо для обеспечения экономической безопасности страны, подъема ее экономики с помощью расширения внешнеэкономических связей.

Валютный рынок России на сегодняшний день очень чувствителен к внешнеэкономическим и внешнеполитическим факторам, воздействующим на него.

Развитие валютного рынка страны зависит от проводимой денежно-кредитной политики Центральным банком России - грамотного регулирования биржевых банковских операций. Центральный банк Российской Федерации проводит валютную политику, воздействует на величину курса национальной валюты, регулирует объем золотовалютных резервов и определяет величину процентных ставок на внутреннем валютном рынке.

---

Центральный банк России в сфере валютного контроля руководствуется Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле»^[24], а также имеет свой перечень нормативных и иных актов в сфере валютного контроля, к которому относятся инструкции Банка России, положения Банка России, указания Банка России, методические рекомендации Банка России, письма Банка России^[25].

Банк России с 2014 г. упразднил действовавший механизм курсовой политики. При этом новый подход Банка России к проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных интервенций, их проведение возможно в случае угроз для финансовой стабильности.

В результате формирование курса рубля будет происходить под влиянием рыночных факторов, что должно способствовать усилению действенности денежно-кредитной политики Банка России и обеспечению ценовой стабильности. Помимо этого, новый подход к проведению операций на внутреннем валютном рынке ускорит адаптацию экономики и увеличит ее устойчивость.

С февраля 2017 года Минфин совместно с Банком России осуществляет операции по купле-продаже иностранной валюты на внутреннем рынке. Целью данных операций является стабилизация внешних экономических условий. Также Центральным банком проводятся операции с международными золотовалютными резервами. Эти средства используются для осуществления расчетов по внешнеторговым операциям, для расчёта по внутренним и внешним долгам страны и т.д.

На данный момент в условиях международного разделения труда и развития международных экономических отношений страны с валютой, которая не является свободно используемой, вынуждены регулировать курс своей валюты, чтобы избежать его резких колебаний. Помимо этого, в этой стране должен соблюдаться баланс притока и оттока свободно используемой валюты.

Основные факторы, влияющие на колебания курса рубля в России на сегодняшний день:

1. Влияние стоимости нефти на курс рубля;
2. Санкции со стороны ряда стран ЕС и др.;
3. Сокращение доли иностранных вложений в пользу западных стран;
4. Недоверие россиян к национальной валюте;
5. Уровень инфляции^[26].

Для обеспечения стабильного курса национальной валюты нужна интеграция с мировым сообществом. Чтобы рубль мог претендовать на роль одной из основных валют в мировом сообществе, необходимо обеспечение стабильного валютного курса. Перечислим проблемы, которые препятствуют процессу валютной интеграции рубля в мировую финансовую систему:

---

• отсутствие отлаженного механизма государственной поддержки экспорто ориентированных производств;
• несовершенство законодательства в валютной сфере;
• несоответствие объемов инвестиционных процессов потребностям экономики России;
• нестабильное состояние экономики.

Не стоит также забывать про такую проблему, как утечка капитала из страны. Отток капитала имеет ряд отрицательных последствий для экономики: уменьшение денежной массы, сокращение валютных резервов, уменьшение налогооблагаемой базы, снижение устойчивости финансового рынка и др.^[27]. Для того, чтобы государство могло реализовывать свои интересы на разных уровнях, таких как международная арена и экономический суверенитет, необходимо обеспечить благоприятный инвестиционный климат в России. Если не будут проводиться мероприятия по привлечению иностранных инвестиций, которые могут предоставить возможность исключения геополитических рисков, то Россия будет не в состоянии проводить суверенную экономическую политику.

В одной из своих книг Сергей Юрьевич Глазьев (российский экономист, политик, советник президента РФ по вопросам региональной экономической интеграции) высказал свои мысли на счет путей решения проблем, связанных со стабилизацией курса рубля. Экономист акцентирует внимание на том, что у многих стран была похожая ситуация, связанная с нестабильным состоянием, как национальной валюты, так и экономики в целом (Индия, Китай, Южная Корея и др.), которые смогли совершить резкий экономический скачок. Характерной чертой всех этих стран в свое время было отсутствие денег внутри страны. Эта проблема была решена с помощью создания внутренних источников, ориентированных на правильно выбранные приоритеты и планы развития. С.Ю. Глазьев считает, что для роста экономики России нужно создать такую систему мер, которая будет основана на научных знаниях о взаимозависимостях денежной и производственной сфер, о законах развития современной экономики. Необходимо частное государственное партнерство на основе стратегического планирования, стимулирование инновационной активности, защиту валютно-финансовой системы от спекулятивных атак, снижение инфляции путем повышения эффективности производства и обеспечения добросовестной конкуренции. Таким образом, наша экономика может расти с темпом до 8% в год, что будет являться отличным показателем^[28]. Нужна поддержка со стороны государства в сфере кредитования торговых предприятий, занимающихся, в том числе, инновационной деятельностью. На данный момент ключевая ставка составляет 7,5%, что для многих организаций при взятии кредита становится неподъемными средствами.

---

Необходимо постепенное укрепление позиций рубля, что позволит создать «рублевую зону нового типа», к которой другие страны начали бы привязывать свои национальные валюты. Например, для расширения зоны влияния рубля можно организовать на территории России торговлю на бирже нефтью и газом с расчетом в рублях^[29].

Необходимо выбрать стратегию для постепенного укрепления позиций рубля и постепенного становления рубля в качестве международной резервной валюты.

Самым подходящим вариантом для России, пожалуй, будет являться смешанный вариант проведения политики регулируемого «плавания», при незначительном изменении валютных курсов и применении корректирующих внутриэкономических мер по стабилизации экономики страны. Это должно привести к положительным результатам на валютном рынке и в экономике России в целом.

Сначала необходимо обязать экспортеров осуществлять продажу товаров и услуг за национальную валюту (в данном случае, за рубли) и свободно конвертируемую валюту в равной пропорции. Это приведет к постепенному формированию мирового рынка рублей.

Для достижения данной цели у России есть ресурсные возможности для распространения своей валюты в качестве резервной в странах СНГ и других странах, являющихся внешнеэкономическими партнерами России. Помимо этого, необходимо укреплять свои позиции в мировой торговле, особенно в экспорте. Для обеспечения стабильного экономического развития страны, доверия на финансовых рынках, России необходимо найти новых внешнеэкономических партнеров^[30].

Существующее правовое законодательство сокращает кредитные и инвестиционные возможности для экономического развития нашей страны. Для решения проблемы необходима корректировка законодательства, которая должна быть направлена не только на обеспечение эффективного функционирования кредитных организаций, но и более качественное обеспечение защиты интересов граждан и юридических лиц как равноправных участников банковских операций. Нужно увеличить число нормативно-правовых актов, которые бы регулировали правовые вопросы в сфере деятельности кредитных организаций в Российской Федерации.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом в результате решения выше стоящих задач, были получены следующие выводы:

1.В российских банках по каждой иностранной валюте открытая валютная позиция определяется от­дельно. С этой целью валютные позиции уполномоченного банка переводятся в рублевый эквивалент по действующим на отчетную дату официальным обменным курсам рубля, которые устанавливаются ЦБ РФ. Пассивное сальдо указывается со знаком минус, обозначая короткую открытую валютную позицию; активное сальдо указывается со знаком плюс, обозначая длинную открытую валютную позицию. Уполномоченными банками, имеющими филиалы, самостоятельно устанавливаются сублимиты на открытые валютные позиции головного банка и филиалов. При этом долевое распределение сублимитов осуществляется ими в рамках ограничений, предусмотренных для уполномоченного банка. На конец каждого операционного дня открытые валютные позиции отдельно по головному банку и филиа­лам уполномоченного 'банка не должны превышать сублимитов, установленных им при долевом рас­пределении, а в консолидированном виде должны находиться в пределах лимитов, установленных в целом для уполномоченного банка. Перераспределение уполномоченным банком сублимитов на от­крытые, валютные позиции его головного банка и филиалов может производиться уполномоченным банком на начало каждого отчетного месяца.

---