Файл: Современные особенности курсообразования мировых валют (Теоретические аспекты формирования валютного курса).pdf

ВВЕДЕНИЕ

Текущее состояние и перспективы развития мировой валютной системы сегодня являются предметом активного обсуждения. Многие эксперты высказывают мнение, что в ближайшие годы ее ожидают серьезные изменения. Их движущим фактором является нарастающее несоответствие конфигурации современной валютной системы, сформировавшейся в основных чертах в середине прошлого века и базирующейся на долларе США как ключевой валюте, новой расстановке сил в мировом хозяйстве.

Глобализация экономики характеризуется масштабной миграцией капитала между странами, что резко усилило интенсивность межстрановых денежных потоков, а это, в свою очередь, привело к росту конверсионных валютных операций. Кроме того, для современной мировой валютной системы характерны резкие колебания валютных курсов, возникающие из-за влияния внутренних и зарубежных шоков, действий центральных банков и других участников валютного рынка (импортеров, экспортеров, населения, инвесторов, спекулянтов), оказывающих разнонаправленное влияние на динамику курсов валют. В свою очередь, стабильность и предсказуемость валютного курса является одним из самых главных факторов, определяющих поведение участников валютного рынка. 

Валютный курс представляет собой соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов. Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных кредитно-финансовых операций.

Актуальность данной темы обусловлена тем, что валютный курс в значительной степени может влиять на всю внешнюю торговлю государства, вследствие зависимости от его уровня конкурентоспособности всей национальной экономики на мировом рынке товаров и услуг. Уровень валютного курса влияет и на международные инвестиционные финансовые потоки. Принимая решения об инвестировании национального капитала в активы какого-либо государства, инвесторы опираются в первую очередь на ожидаемую прибыль от инвестируемого капитала, зависящую в значительной мере от возможных курсовых колебаний из-за ставки процента, кредитно-денежной политики и т.д.

Объектом исследования является валютная система и валютный курс.

Предметом исследования выступают особенности и факторы, влияющие на формирование и установление валютного курса.

Целью курсовой работы является выявление современных особенностей курсообразования мировых валют.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд поставленных задач, а именно:

1. Рассмотреть теоретические аспекты валютного курса, определить его сущность и понятие;
2. Привести классификацию валютного курса и охарактеризовать его основные виды;
3. Охарактеризовать паритет покупательской способности и его влияние на образование валютного курса;
4. Проанализировать механизм формирования и регулирования валютных курсов;
5. Исследовать факторы, влияющие на установление курса мировых валют;
6. Изучить режимы валютных курсов и выявить их влияние на образование курсов валют.

Для написания данной работы были использованы методы системного анализа, индукция и дедукция, сравнительный анализ.

Структура данной работы выглядит следующим образом: введение, две главы, заключение и список литературы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФОРМИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА

1.1 СУЩНОСТЬ И ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА

Международные экономические операции связаны с обменом национальных валют. Любая денежная единица обладает законной платежной силой исключительно в рамках границ данного государства, вследствие этого исполнение международных расчетов делает неотвратимым обменные операции национальных валют.

В результате торговых и других экономических и неэкономических связей между фирмами, организациями, физическими лицами у одних сторон возникают денежные требования, а у других - денежные обязательства. Если это имеет место в национальных границах, то денежные расчеты между ними осуществляются, как правило, в национальных валютах. При исполнении денежных обязательств, связанных с торговыми и другими операциями как между юридическими, так и физическими лицами разных стран, возникает вопрос, в какой валюте будет, осуществляется платеж: в валюте одной из договаривающихся сторон или же в валюте третьей стороны. Международные расчеты по торговым и другим операциям производятся не наличными денежными купюрами, а различными платежными документами - телеграфными и почтовыми переводами, банковскими поручениями, чеками и с помощью других средств. Эти платежные документы (поручения) выражаются в каких-то валютах, преимущественно (60 - 70%) в американских долларах, а также в евро, английских фунтах стерлингов, швейцарских франках, японских иенах и других (примерно в 8 - 10) валютах. [27; c. 99]

Валютный курс является важным элементом международных валютных отношений, как измеритель стоимостного содержания валют. Валютный курс представляет собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте. Валютный курс оказывает огромное влияние на операции, международную торговлю и инвестиции - словом, все то, что связывает национальную экономику с общемировым рынком. Валютный курс занимает центральное место в денежно-кредитной политике: он может использоваться как целевой ориентир, инструмент политики или просто экономический показатель. Роль валютного курса во многом определяется типом выбранной денежно-кредитной политики. [4]

Валютный курс позволяет рассчитать цену экспорта и импорта, а также объем международных инвестиций во внутренней валюте. На макроэкономическом уровне валютный курс связан с инфляцией и рядом других показателей, например, издержками, которые необходимо оценить для проведения международных сопоставлений. Тем самым валютный курс может служить индикатором внешней конкурентоспособности и показывать, в каком направлении следует корректировать платежный баланс страны. Но, прежде всего валютный курс является денежным показателем. Он сигнализирует рынку о проводимых мерах денежно-кредитной политики. Так же в отсутствие любых других изменений в экономической среде обесценивание валюты может говорить о слабой денежно-кредитной политики по сравнению с денежно-кредитной политикой других стран. [17; c. 141]

Валютный курс может выступать в качестве целевого ориентира проводимой экономической политики. Государство в состоянии активно управлять валютным курсом, так же как и другими компонентами денежно-кредитной политики для достижения желаемых результатов в области инфляции, реального сектора или платежного баланса. В рыночной экономике валютным курсом невозможно манипулировать напрямую. Это коренным образом отличает его от других денежных показателей, таких как денежные агрегаты, ликвидность в банковской системе или процентные ставки. В краткосрочном периоде валютный курс влияет на реальную экономику и платежный баланс страны. А в долгосрочном периоде его влияние в определенной степени может быть нейтрализовано ответным движением внутренних цен в ответ на изменение валютного курса. [7]

Главными функциям валютного курса являются:

• сопоставление цен национальных и мировых рынков и ценовых показателей разных государств;
• реализация взаимного валютного обмена для международной торговли товарами, а также при движении инвестиций и займов;
• необходимость в регулярной переоценке счетов банков, предприятий в иностранной валюте.

Значение валютного курса для экономического и финансового развития государства состоит в следующем:

• валютный курс любой страны призван поддерживать торговые и внешнеэкономические отношения между государствами;
• он является единственным показателем спроса национальной валюты на мировой арене;
• валютный курс выступает также в качестве регулятора внутреннего экономического и финансового развития страны. При правильном контроле над ним страна может обезопасить себя от девальвации и ревальвации национальной валюты. [5]

Таким образом, существует объективная необходимость в определении валютного курса. Этот аспект является необходимым в рамках международной торговли, поскольку экспортеры продукции и сырья вынуждены обменивать вырученную иностранную валюту на национальную валюту. Импортеры, в свою очередь, обменивают свою национальную валюту на валюту другого государства, в целях осуществления закупок товаров иностранного производства за границей. В случае кредитования также происходит необходимый валютный обмен для погашения кредитов и займов. Кроме этого сюда можно отнести также и инвестиции в иностранный капитал, определение и сравнение различных стоимостных экономических показателей и цен в разных странах, обслуживание финансовых и спекулятивных операций банков и компаний.

1.2 КЛАССИФИКАЦИЯ И ВИДЫ КУРСОВ МИРОВЫХ ВАЛЮТ

Валютные курсы можно классифицировать по следующим признакам:

• типу участвующих в сделке сторон;
• виду валютных рынков;
• способу расчета;
• времени операции;
• степени вмешательства государства;
• форме международных расчетов.

По типу сторон различают курс покупки и курс продажи. По курсу покупки банки покупают иностранную валюту при ее прямой котировке.

Курс продажи - это курс, по которому банк продает денежные знаки других стран и покупает национальную валюту при прямой котировке. Величина, на которую курс покупки отличается от курса продажи, называется спрэдом. При заключении сделок между банками и их клиентами в курсы обычно уже включена маржа - величина, на которую курс покупки или продажи валюты отличается от межбанковского курса (премии / дисконт). [1; c. 89]

По виду валютных рынков курсы могут быть внутренними и внешними. Внутренний курс устанавливается по итогам торгов на внутреннем рынке, внешний - по итогам торгов на валютных биржах за пределами государства. [25]

По способу расчета выделяют:

• номинальный валютный курс;
• реальный валютный курс,
• номинальный валютный курс;
• эффективный валютный курс;
• реальный эффективный валютный курс.

Номинальный валютный курс - это обменный валютный курс, действующий в данной стране. Обычно, под номинальным валютным курсом в РФ понимается официальный валютный курс рубля, устанавливаемый Центральным банком РФ.

Номинальный курс - это определенная конкретная цена национальной валюты при ее обмене на иностранную валюту, и наоборот, рассчитывается как отношение национальной валюты к курсам валют стран основных торговых партнеров с учетом удельных весов этих стран в валютных операциях данного государства. [3; c. 264]

Для анализа валютной ситуации страны Центральный банк РФ определяет реальный эффективный курс рубля, который подсчитывается на основе соотношения ценовых показателей не к одной валюте - американскому доллару - а по отношению к набору основных мировых валют стран торговых партнеров РФ, куда входит и евро. И если валютный курс евро к доллару и соответственно номинальный курс евро к рублю растет, то рост реального эффективного курса рубля оказывается меньше, чем рост реального эффективного курса рубля только к одной валюте - американскому доллару.

Реальный валютный курс не является собственно валютным курсом. Его можно определить как отношение цен товаров двух стран, выраженных в соответствующих валютах. Реальный курс национальной валюты рассчитывается умножением номинального курса на соотношение уровня цен в двух государствах и является показателем конкурентоспособности национальных товаров. [2; c.123]

Реальный эффективный валютный курс определяется как произведение номинального эффективного курса и уровней цен основных торговых партнеров страны. Номинальный и реальный эффективные валютные курсы оценивают состояние курса национальной валюты.

Поскольку индекс реального валютного курса является функцией трех факторов, изменение как уровней цен в обеих странах, так и номинального валютного курса приводит к изменению величины самого индекса. Повышение реального обменного курса, т.е. более быстрый по сравнению с темпами обесценения национальной валюты рост цен, неблагоприятно влияет на экономику, так как происходит подрыв конкурентоспособности экспорта и вытеснение отечественных товаров с национального рынка. [16; c. 327]

Подводя итог рассматриваемых классификаций и видов валютных курсов, можно сделать вывод о том, что валютный курс имеет широкую видовую множественность и определяется тем или иным критерием классификации.