Файл: «Проблемы формирования и развития валютной системы РФ.pdf

на рынок значительную долларовую массу и скупить значительную часть национальной валюты. Снижение валютного курса называется девальвацией, а увеличение — ревальвацией[11, с.265].

Практическая деятельность использования, фиксированного и гибкого обменных курсов показала и плюсы, и минусы этого и другого. Эластичный курс зачастую создает колебания обменных курсов, что и приводит к вопросам и издержкам в интернациональных экономических взаимоотношениях. Установленный обменный курс хорошо применять на взгляд предоставления краткосрочной устойчивости, хотя в долгом этапе он сохраняет формирование интернациональных отношений.

В ходе развития системы валютного регулировки в РФ со временем сложилась институциональная структура денежного контролирования, включающая 2 базовых составляющего: органы валютного контролирования и агенты денежного контролирования. 1­ые представлены органами государственной власти ­ это ЦБ РФ и Правительство РФ. Функционирует принцип разделения полномочий меж всевозможными органами денежного контролирования с учётом специфики их работы [12, с 25].

ЦБ РФ изначально стал основным элементом институциональной структуры валютного контроля. От имени Правительства РФ функции органов валютного контроля выполняют министерства и ведомства.Основным среди них можно выделить Государственный таможенный комитет РФ. Таможенные органы непосредственно осуществляют таможенно­банковский валютный контроль. На ЦБ РФ напрямик возложена функция контролирования за денежными операциями кредитных организаций и денежных бирж. Агентами денежного контролирования считаются организации, которые согласно с законодательством имеют все шансы осуществлять функции денежного контролирования.

1.3 Проблемы развития валютной системы РФ

Формирование и становление валютной системы страны крепко пошатнул мировой финансово­экономический упадок.

Начиная со II квартала 2009 года, вмешательство ЦБ в процесс курсообразования гораздо сократилось. Невозможно отрицать тот факт, что значительное воздействие на поведение национальной валюты делает конъюнктура мирового рынка энергоносителей.В настоящее время внешний фон, который связан с ценами на сырьевые продукты, составляющие основу отечественного экспорта, также потоками денег, неблагоприятен для страны. Слабая ведь валюта увеличивает опасности стагнации экономики, понижает привлекательность инвестиционных вложений, ведёт к консервации имеющейся неэффективной структуры производства [6, с.195].

---

Финансовый кризис вновь поднял вопрос об обеспечении мировых валют. Вплоть до того, что какие­либо экономические аналитики заявляют о надобности возвратиться к золотому эталону. Но, за прошедшие 3 десятилетия в мировой экономической системе накопились настолько серьёзные трудности и диспропорции, что обычного рецепта, такового, как возврат к золотому стандарту, для разрешения возникшей обстановке нет.

Сегодняшний упадок имеет масштабный характер и затрагивает фактически все сферы – финансовую, политическую, социальную. В соответствии с этим, выход из него представляет работу по всем направлениям.

Основная масса экономистов и политиков понимают, что для выхода из кризиса понадобится кардинальная перестройка – причём не только мировой финансовой системы как набора кредитных и экономических институтов, но в значительной степени и мирового финансового уклада.Уже происходящие перемены дотрагиваются системы интернациональных институтов,

призванных выполнять стабилизирующие функции. На фоне падения позиций доллара как резервной валюты активно идёт формирование и становление региональных валютных союзов, заметно увеличивается роль развивающихся экономик. Параллельно предпринимаются скоординированные воздействия в сфере ужесточения стандартов финансовой отчётности [1,с.128].

Мировой финансово­экономический упадок изменил возможности системы резервных валют мира. Важнейшей функцией резервов считается обеспечение устойчивости национальной валюты. В условиях расширения рынка капитала и повышения интенсивности капитальных потоков стабилизирующая роль резервов существенно понизилась.

Сегодня основными мировыми резервными валютами остаются доллар и евро. В долларах в 2008 грам. было деноминировано 64% всех мировых валютных резервов, в евро – 27%.

В начале кризиса эти валюты рассматривались как более надёжные.Теперь, в последствии завершения периода «бегства в качество», снова встаёт вопрос о изменении структуры резервов. Это связано с догадками о способности девальвации доллара. Так как, с одной стороны, в условиях упадка вышло крупномасштабное вливание долларовой ликвидности в экономику на фоне ограниченных полномочий для инвестирования средств, а с другой стороны, недостаток и внешний долг США достигли рекордных значений [7, с.67].

Вполне вероятные перемены в системе резервных валют можно подразделить на две группы: диверсификация резервов за счёт имеющихся национальных валют или внедрение наднациональных резервных валют – к примеру, евро – и создание новых.

---

Резервной валютой может стать исключительно та, которая устойчива в течение десятилетий при последовательной политике правительства по обеспечению устойчивой

макроэкономики. Также, она обязана быть конвертируемой, и страна­эмитент обязана иметь заметную долю в мировой торговле [15, с.229].

Еще одна проблема – дефицитный бюджет. Вопрос, как дееспособным окажется дефицитный бюджет РФ исходя из убеждений поддержки экономики, реализации ранее инициированных планов, соц обязанностей довольно остро стоит на данный момент времени. Несомненно, дефицитный бюджет, особенно с дефицитом более 8% ВВП, – это чрезвычайная мера и угроза для долгосрочной бюджетной стабильности любой страны.

Нынешняя ситуация на валютном рынке далека от требуемой для продолжения процесса либерализации, она характеризуется неустойчивым равновесием на рынке, что проявляется в незаметных колебаниях курса доллара, которые обрели циклический характер. Цикличность колебаний состоит в том, что в первые дни каждого месяца курс доллара испытывает заметный рост, а в последующие дни курс доллара снижается. Явление цикличности на российском валютном рынке наблюдалось и ранее, цикличность в динамике курса доллара обусловлена тремя моментами: 1) Тем, что уровень золотовалютных резервов Банка России остается недостаточным для сглаживания резких скачков курса доллара. Покупка валюты Банком России на рынке идет не только на пополнение резервов, но и на обслуживание внешней задолженности. Чем больше требуется средств для обслуживания внешнего долга, тем меньше возможностей у Банка России проводить политику сглаживания колебаний курса доллара; 2) Узостью внутреннего экономического рынка рублевых инструментов. Отличительная черта экономического рынка Российской федерации уже после кризиса заключается в этом, то что запрещающую часть расчетов коммерческие банки реализовывают не между собою, а через Центробанк Российской федерации, в соответствии с этим существенно увеличилась значимость

корреспондентских счетов коммерческих банков в Банке Российской федерации. В минувшие время, если исполняется существенная часть расчетов, сопряженных с налоговыми платежами и закрытием кредитов, как самими банками, таким образом и их клиентами, увеличивается необходимость банков в рублевых инструментах рынка. Дефицит рублей заставляет банки реализовать валюту, а Центробанк Российской федерации – давать финансовую поддержку банкам в варианте краткосрочных кредитов с целью предоставления бесперебойности платежей. Сокращение потребности в рублях в начале каждого месяца проводит к формированию временного избытка рублевых средств у коммерческих банков. На эти средства банки приобретают денежную еденицу с целью этого, для того чтобы присутствие следующем наступлении времени погашения приобретенных от Банк Российской федерации кредитов подать валютные активы. Подобная процедура дает конкретную выгоду банкам, таким образом, как валюта реализуется по наиболее высочайшему курсу; 3) Возросшими объемами операций на валютном рынке после либерализации валютного рынка и введения единой торговой сессии, в результате чего возросла нагрузка на Банк России по сглаживанию колебаний курса на валютном рынке. В результате либерализации исчезла разница в курсах доллара на единой торговой сессии и на дневной, возросли масштабы перетока капитала между двумя торговыми сессиями, и Банк России оказался вынужден либо проводить интервенции как на единой, так и на дневной торговой сессии, либо смириться с колебаниями курса [22, с.38].

---

Глава2. Периодизация мировой валютной системы. 2.1.«Золотой стандарт»(Парижская валютная система

1867-1922гг.)

Первой в истории мировой валютной системой была система, опиравшаяся на единые правила обращения золотого денежного товара и известна под названием системы "золотого стандарта". Золотой стандарт был принят Банком Англии в 1821 г. Юридически эта валютная система была оформлена на конференции в Париже в 1867года.

Золотой стандарт ­ это международная валютная система, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков свободно покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото [18, с.93].

Система золотого стандарта имеет следующие преимущества:

• стабильные валютные курсы способствуют снижению неопределённости и риска, тем самым стимулируют рост объёмов международной торговли;
• делает равным дефициты и активы платёжных балансов Золотой стандарт также обладает двумя недостатками.

1. Основной недостаток золотого стандарта вытекает из рассмотрения граней приспособления, которые он порождает. Государства, в которых функционирует золотой стандарт, обязаны примириться с внутриэкономическими действиями адаптации, принимающими подобные малоприятные формы, равно как безработица и снижение прибыли, с одной стороны, и инфляция ­ с другой. Соглашаясь на золотой стандарт (установленный валютный курс),

государства обязаны быть готовы подвергнуть собственную экономику действиям макроэкономической перестройки.

1. Золотой стандарт может функционировать до тех пор, пока один из участников не исчерпает свои золотые запасы.

Система золотого стандарта определялась тем, что роль всеобщего эквивалента закреплялась за золотом, а в обращении функционировали золотые монеты или денежные знаки, разменные на золото.

Золотой стандарт базировался на следующих принципах:

1. его основой был золотомонетный стандарт;
2. любая денежная единица обладала золотое содержание.Стоимость национальных валют твердо привязывался к золоту и посредством золотого содержания валют соотносились друг с другом согласно жесткому валютному курсу. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото применялись как мировые деньги.
3. сформировался режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах "золотых точек" (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золото ого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу).

---

Каждая страна, принявшая систему золотого стандарта, устанавливала золотое содержание своей национальной валюты и потенциально была готова покупать или продавать любое количество золота по этой цене. Количество бумажных денег, таким образом, зависело от золотого содержания национальной денежной единицы и официального золотого запаса страны [20, с.176].

Валютные курсы были фиксированными, поскольку стоимость одной денежной единицы страны в золоте фиксировалась. Это называлось золотомонетным паритетом. При золотом стандарте валютные курсы могли

колебаться выше или ниже золотомонетного паритета незначительно, так как пределы колебаний (золотые точки) определялись стоимостью транспортировки количества золота, содержавшегося в одной денежной единице между двумя валютными центрами. Перевозка золота в размере одного доллара из Нью­Йорка в Лондон стоила 3 цента. Таким образом, валютный курс доллара по отношению к фунту стерлингов мог быть выше или ниже на 3 цента.

В обстоятельствах золотого стандарта, приток­отток золота уравновешивал валютные курсы и платежные балансы. Система регулировки при золотом стандарте показывал собою, согласно сущности, механизм уравновешивания платежных балансов с помощью потоков золота. При золотом стандарте денежная масса состояла из золота и из бумажных наличных средств, какие обменивались в металл. Таким образом, размер валютной массы станет уменьшаться в дефицитном государстве с негативным платежным балансом и повышаться в профицитном государстве с действующим сальдо платежного равновесия.

Эпоха золотого стандарта (1880­1914 гг.) характеризовалась значительным экономическим ростом, расширением международной торговли, масштабностью международного движения капиталов и финансовой стабильностью во всем мире. Фунт стерлингов был единственной весомой международной валютой, а Лондон был единственным международным финансовым центром, Англия была главным экспортером капитала. Капитал вывозила и Франция, а также Германия, остальные страны были чистыми импортерами капитала, в том числе США, Россия. Национальные валюты были обеспечены официальными запасами золота, они свободно обменивались на золото и друг на друга по золотомонетному паритету [14, с.73].

Во время первой мировой войны золотой стандарт перестал действовать. В 1919­1924 гг. валютные курсы были очень изменчивы,

действовал в определенной степени золотодевизный стандарт, резервными валютами были английский фунт и американский доллар. США восстановили золотое содержание доллара в 1919 г. В 1925 г. Великобритания девальвировала фунт стерлингов до уровня 1914 г., восстановила его конвертируемость в золото, отменила эмбарго (запрет) на экспорт золота, введенное в начале войны. Некоторые страны последовали примеру Великобритании и также восстановили конвертируемость своих валют в золото.

---