Файл: Управление рисками в проектной среде (ПАО «ТРК»).pdf

Перекрестное субсидирование, т.е. ценовая дискриминация, при которой для одних покупателей цена устанавливается ниже предельных издержек за счет других покупателей, для которых цена устанавливается выше предельных издержек. Данный механизм вносит значительные искажения в конечную цену электрической и тепловой энергии и в тарифы на услуги по ее передаче. Перекрестное субсидирование побуждает крупных потребителей к постройке собственных генерирующих объектов, что приводит к росту тарифной нагрузки для остальных потребителей, снижению эффективности энергокомпаний и необходимости консервации мощностей.

Также к строительству или приобретению крупными потребителями альтернативных электросетевых и генерирующих объектов приводят договоры «последней мили», в соответствии с которыми промышленные предприятия, подключенные напрямую к сетям, оплачивали услуги по более высоким тарифам.

В Томской области договоры «последней мили» прекратили свое действие 1 июля 2017 года, но они были продлены в ряде регионов до 2029 года. Кроме того, в условиях стагнации экономики существует риск уменьшения спроса на электроэнергию, а также риск роста дебиторской задолженности вследствие неплатежей со стороны потребителей электроэнергии.

Для контроля изменений такого фактора, как доходы от отпуска электроэнергии рекомендуется:

− подготовить предложения по внесению изменений в нормативно-правовые акты в сфере электроэнергетики (отмена перекрестного субсидирования, придание прозрачности при распределении субсидий и при распределении нагрузки между группами потребителей);

− регулярно проводить мониторинг отчетов по заключению договоров об осуществлении технологического присоединения объектов генерации к сетям компании;

− отслеживать увеличение мощности генерации у потребителей;

− отслеживать информацию о строящихся объектах сети и генерации у крупных потребителей.

Расходы на оплату потерь электроэнергии являются вторым фактором, влияющим на эффективность проекта. Потери электроэнергии вообще считаются основным показателем эффективности и экономичности работы сетей.

Потери электроэнергии связаны:

− с погрешностями при учете (недостаточный класс точности, неисправности приборов учета, ошибки при снятии показаний или их умышленное искажение и т.д.);

− с хищениями;

− с отсутствием точной информации о потребителях и действующих для них условий потребления энергии;

− со значительными разрывами во времени между выставлением счета и оплатой.

Для снижения потерь электроэнергии и, как следствие, снижение расходов на оплату этих потерь рекомендуется:

− усовершенствовать учет электроэнергии, для чего внедрить автоматизированный учет, который поможет повысить точность сбора данных и исключить человеческий фактор;

− заменить устаревшее оборудование и сети на новые.

Таким образом, сценарный анализ позволил выявить ключевые факторы риска, которые могут оказать существенное влияние на проект, а также с помощью сценарного метода удалось смоделировать варианты развития проекта в будущем с учетом рисков и, в результате, предложить методы контроля и устранения этих рисков.

Заключение

Риск - возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта^[24].

Инвестиционный риск – это риск обесценивания вложенного капитала (потеря первоначальной стоимости) в результате неэффективных действий руководителя.

Для оценки риска обычно используют качественные и количественные методы. Качественные методы: метод экспертных оценок; метод анализа уместности затрат; метод аналогий. Количественные методы: метод корректировки нормы дисконта; метод достоверных эквивалентов (коэффициентов достоверности); анализ чувствительности критериев эффективности (чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и др.); метод сценариев; анализ вероятностных распределений потоков платежей; деревья решений; метод Монте-Карло (имитационное моделирование).

В ходе анализа было выявлено, что качественные методы больше подходят для предварительной оценки проектов, выявления возможных видов рисков и описания источников их возникновения. Эти методы могут быть полезны для описания возможных рисков, а не для получения оценки риска, соизмеримого с масштабами инвестиционного проекта. Задача методов количественного подхода - определение численной величины вероятных потерь – степени риска.

При этом наиболее полно оценить величину и вероятность возможных убытков, а также принимать эффективные решения по управлению риском можно только при условии использовании комплексного подхода. Это можно реализовать с помощью интегрирования описанных техник количественного подхода – анализа чувствительности, дерева решений и имитационного моделирования Монте-Карло – в алгоритм сценарного анализа рисков. Сценарный метод позволяет выявить всевозможные будущие тенденции, тренды, события, неопределенности и риски, а также позволит создать устойчивость для компании. Можно сказать, что сценарное планирование – это правдоподобные варианты будущего. Не прогноз и не видение, а именно варианты: сценарий не демонстрирует предсказуемое развитие настоящего и не представляет собой желаемое будущее.

Сценарий – источник стратегического мышления, который дает ответ на вопрос: «Что случится, если…?». Отвечая на этот вопрос, сценарий качественно описывает ситуацию, дает количественные оценки и обнажает риски. При анализе классификации сценариев были выделены три основных методики по построению сценариев: метод интуитивной логики, метод анализа влияния на тренд и метод анализа перекрестного влияния. Первый подход полностью основан на мнении и интуиции экспертов, тогда как два других предусматривают как использование экспертных мнений, так и математического анализа, и моделирования.

Таким образом, на основе анализа методик построения сценариев был разработан универсальный алгоритм построения сценариев.

Данный алгоритм был задействован при анализе рисков инвестиционного проекта ПАО «Томская распределительная компания».

ПАО «Томская распределительная компания» - региональная энергетическая компания, обеспечивающая передачу и распределение электроэнергии на всей территории региона. Инвестиционный проект, который был использован для анализа – «Приобретение муниципальных электрических сетей Кожевниковского района». Проект рассчитан на 15 лет, объем инвестиций проекта – 7875 млн. руб.

Проект признан эффективным после выполнения расчетов: ЧДД положительный, индекс доходности больше 1, срок окупаемости равен 1,3, дисконтированный срок окупаемости – 2,64.

Для того, чтобы оценить подверженность проекта различным видам риска, был проведен анализ чувствительности NPV к изменению исходных показателей проекта, благодаря чему было установлено, что наибольшее влияние на NPV проекта оказывают: доходы от отпуска электрической энергии (коэффициент эластичности 6,8) и расходы на оплату технологических потерь электроэнергии (коэффициент эластичности 5,3). Также при изменении двух этих факторов становятся отрицательными и другие интегральные показатели проекта NPV, PI, PP, DPP.

С учетом полученных данных были построены сценарии для инвестиционного проекта «Приобретение муниципальных электрических сетей Кожевниковского района».

На основании сценариев разработаны рекомендации: Для контроля изменений такого фактора, как доходы от отпуска электроэнергии рекомендуется:

− подготовить предложения по внесению изменений в нормативно-правовые акты в сфере электроэнергетики (отмена перекрестного субсидирования, придание прозрачности при распределении субсидий и при распределении нагрузки между группами потребителей);

− регулярно проводить мониторинг отчетов по заключению договоров об осуществлении технологического присоединения объектов генерации к сетям компании;

− отслеживать увеличение мощности генерации у потребителей;

− отслеживать информацию о строящихся объектах сети и генерации у крупных потребителей.

Для снижения потерь электроэнергии и, как следствие, снижение расходов на оплату этих потерь рекомендуется:

− усовершенствовать учет электроэнергии, для чего внедрить автоматизированный учет, который поможет повысить точность сбора данных и исключить человеческий фактор;

− заменить устаревшее оборудование и сети на новые.

Таким образом, сценарный анализ позволил выявить ключевые факторы риска, которые могут оказать существенное влияние на проект, а также с помощью сценарного метода удалось смоделировать варианты развития проекта в будущем с учетом рисков и, в результате, предложить методы контроля и устранения этих рисков.

Список литературы

Авдийский В.И., Безденежных В.М., Катаев Е.Г. Управление рисками как ключевой элемент обеспечения реализации риск-ориентированного подхода в деятельности хозяйствующих субъектов // Экономика. Налоги. Право 2017. № 6. С. 11 – 19.

Балдин, К.В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие / К.В. Балдин, И.И. Передеряев. - М.: Дашков и К, 2015. - 418 c.

Белов, П.Г. Управление рисками, системный анализ и моделирование в 3 ч. часть 1: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Г. Белов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 211 c.

Гибсон, Р. Формирование инвестиционного портфеля: Управление финансовыми рисками / Р. Гибсон. - М.: Альпина Паблишер, 2016. - 274 c.

Косарев А.С. Управление рисками инвестиционных проектов в сфере капитального строительства // Управление финансовыми рисками. – 2013. - № 3. – С. 184-202.

Круглов М.Г. Внедрение современных методов качественного управления инновационными программами и проектами в российских условиях // Менеджмент качества. – 2014. - № 1. – С. 4-25.

Лапина М.А. Теоретико-правовые аспекты управления рисками // Государство и право. – 2015. - № 2. – С. 35-44.

Лапченко, Д. А. Методы оценки риска инвестиционных проектов / Д. А. Лапченко // Планово-экономический отдел. - 2013. — № 3. — С. 23—36.

Методы оценки рисков. Режим доступа: [http://www.ceae.ru/metodic.].

1. Минфин России. Официальный сайт [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ofz-n/current/

Островская, В.Н. Управление проектами: Учебник / В.Н. Островская, Г.В. Воронцова и др. - СПб.: Лань, 2019. - 400 c.

ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/about/

Попов, В.Л. Управление инновационными проектами: Учебное пособие / В.Л. Попов, Д.А. Марков, Н.Д. Кремлев, В.С. Ковшов. - М.: Инфра-М, 2017. - 320 c.

Пояснительная записка к инвест. программе ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/investors/raskrinfsuboptr/InvestmentsAndRepairsPlans/

Риск-менеджмент инвестиционного проекта. Учебник. Гриф УМЦ «Профессиональный учебник» / Под ред. М.В. Грачевой, А.Б. Секерина. — М.: ЮНИТИ, 2013. — 544 c.

Риск-менеджмент инвестиционного проекта: Учебник / Под ред. Грачевой М.В.. - М.: Юнити, 2018. - 576 c.

Соснин, Э.А. Управление инновационными проектами: учебное пособие / Э.А. Соснин. - Рн/Д: Феникс, 2018. - 256 c.

Тебекин, А.В. Управление рисками инновационно-инвестиционных проектов / А.В. Тебекин, Я.В. Вайтенков, П.А. Тебекин. - М.: Русайнс, 2018. - 160 c.

Титаренко Б.П. Управление рисками в инновационных проектах: монография. – М.: МГСУ, 2011. – 144 с

Финансовый план ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/investors/raskrinfsuboptr/InvestmentsAndRepairsPlans/

Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник для бакалавров / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин – 6 изд. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2014. – 880 с.

1. Белов, П.Г. Управление рисками, системный анализ и моделирование в 3 ч. часть 1: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Г. Белов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 211 c. ↑

2. Гибсон, Р. Формирование инвестиционного портфеля: Управление финансовыми рисками / Р. Гибсон. - М.: Альпина Паблишер, 2016. - 274 c. ↑

3. Риск-менеджмент инвестиционного проекта. Учебник. Гриф УМЦ «Профессиональный учебник» / Под ред. М.В. Грачевой, А.Б. Секерина. — М.: ЮНИТИ, 2013. — 544 c. ↑

4. Риск-менеджмент инвестиционного проекта: Учебник / Под ред. Грачевой М.В.. - М.: Юнити, 2018. - 576 c. ↑

5. Балдин, К.В. Управление рисками в инновационно-инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие / К.В. Балдин, И.И. Передеряев. - М.: Дашков и К, 2015. - 418 c. ↑

6. Тебекин, А.В. Управление рисками инновационно-инвестиционных проектов / А.В. Тебекин, Я.В. Вайтенков, П.А. Тебекин. - М.: Русайнс, 2018. - 160 c. ↑

7. Островская, В.Н. Управление проектами: Учебник / В.Н. Островская, Г.В. Воронцова и др. - СПб.: Лань, 2019. - 400 c. ↑

8. Попов, В.Л. Управление инновационными проектами: Учебное пособие / В.Л. Попов, Д.А. Марков, Н.Д. Кремлев, В.С. Ковшов. - М.: Инфра-М, 2017. - 320 c. ↑

9. Лапченко, Д. А. Методы оценки риска инвестиционных проектов / Д. А. Лапченко // Планово-экономический отдел. - 2013. — № 3. — С. 23—36. ↑

10. Соснин, Э.А. Управление инновационными проектами: учебное пособие / Э.А. Соснин. - Рн/Д: Феникс, 2018. - 256 c. ↑

11. Шапкин А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник для бакалавров / А.С. Шапкин, В.А. Шапкин – 6 изд. М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2014. – 880 с. ↑

12. Косарев А.С. Управление рисками инвестиционных проектов в сфере капитального строительства // Управление финансовыми рисками. – 2013. - № 3. – С. 184-202. ↑

13. Круглов М.Г. Внедрение современных методов качественного управления инновационными программами и проектами в российских условиях // Менеджмент качества. – 2014. - № 1. – С. 4-25. ↑

14. Лапина М.А. Теоретико-правовые аспекты управления рисками // Государство и право. – 2015. - № 2. – С. 35-44. ↑

15. Титаренко Б.П. Управление рисками в инновационных проектах: монография. – М.: МГСУ, 2011. – 144 с ↑

16. Авдийский В.И., Безденежных В.М., Катаев Е.Г. Управление рисками как ключевой элемент обеспечения реализации риск-ориентированного подхода в деятельности хозяйствующих субъектов // Экономика. Налоги. Право 2017. № 6. С. 11 – 19. ↑

17. Методы оценки рисков. Режим доступа: [http://www.ceae.ru/metodic.]. ↑

18. ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/about/ ↑

19. Пояснительная записка к инвест. программе ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/investors/raskrinfsuboptr/InvestmentsAndRepairsPlans/ ↑

20. Пояснительная записка к инвест. программе ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/investors/raskrinfsuboptr/InvestmentsAndRepairsPlans/ ↑

21. Финансовый план ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/investors/raskrinfsuboptr/InvestmentsAndRepairsPlans/ ↑

22. Финансовый план ПАО «ТРК» [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// http://www.trk.tom.ru/investors/raskrinfsuboptr/InvestmentsAndRepairsPlans/ ↑

23. Минфин России. Официальный сайт [Электронный ресурс]. – Режим доступа – URL:// https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ofz-n/current/ ↑

24. Белов, П.Г. Управление рисками, системный анализ и моделирование в 3 ч. часть 1: Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / П.Г. Белов. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 211 c. ↑