Файл: Методы выбора проектов (Теоретические аспекты выбора проектов ).pdf

3.1. Анализ эффективности проекта

«Потенциальная эффективность рассматриваемого проекта определяется:

• месторасположением магазина (проезжая часть);
• приемлемыми ценами, соответствующими различному кругу потребителей;
• оказанием дополнительных услуг и индивидуальностью обслуживания» [11, с. 199].

Условный жизненный цикл проекта – 1 год

Эффективность инвестиционного проекта представлена в таблице 12.

Таблица 12 – Оценка эффективности проекта

Таблица составлена на основании расчетов, проведенных по данным 2 главы работы.

Аналогичные проекты окупаются в среднем за 2-3 года, инвестиционный проект ООО «Квантум», окупается за 292 дня. Интегральный результат за 1 год: 1875 тыс. руб. за 365 дней.

DPP = 1500 / 1875 ⋅ 365 = 292 дня.

PI = 1875 / 1500 = 1,25 р.

NPV = 2062,5 / (1 + 0,1) – 1500 = 375 тыс.руб.

IRR = 37,5%

Проанализировав инвест-проект компании сроком на 1 год, можно прийти к выводу, что открытие торговой точки будет прибыльным. В процессе разработки инвест-проекта были решены следующие задачи:

• дана картина перспектив развития предприятия;
• осуществлено планирование деятельности предприятия на ближайший год в соответствии с потребностями рынка и возможностями получения необходимых ресурсов.

Эффективность инвестиционного проекта была подтверждена расчетами показателей эффективности инвестиций: NPV, PI, DPP, IRR.

«Кроме этого, результатами являются:

• определение реального положения дел в российской экономике;
• выработка стратегии деятельности фирмы по получению высоких показателей рентабельности при доступных ценах продажи продукции» [13, с. 254].

Вследствие эффективности инвестиционного проекта, компанией принято решение осуществлять инвестиции регулярно

3.2. Предложения по совершенствованию методики выбора проектов

Можно предложить внедрить в деятельность предприятия инвестиционную политику, в которой закрепить ниже предложенную оценку эффективности инвестиционной деятельности предприятия ООО «Квантум». Инвестиционная деятельность на предприятия представлена совокупностью предпринимательских и управленческих действий, которые направлены на увеличение производственного и коммерческого потенциалов в результате реализации определенных инвестиционных проектов и программ. В настоящее время инвестиционная деятельность представляет собой основную форму реализации экономической стратегии предприятия. Инвестиционная политика предприятия и инструменты, которые в ней применяются оказывает влияние на эффективность инвестиционной деятельности и в конечном итоге на результаты хозяйственной деятельности предприятия ООО «Квантум». Мировой опыт показывает, что основной составляющей инвестиционной эффективности любого проекта, является доходность. В соответствии с определениями различных авторов, можно выделить несколько разновидностей инвестиционной эффективности проекта.

Классификация инвестиционной привлекательности может быть представлена следующим образом.

По соотношению доходности и риска:

• высокая инвестиционная эффективность – в проект выгодно инвестировать, операции с высокой степенью доходности при умеренном риске;
• средняя инвестиционная эффективность – в проект выгодно инвестировать, но полученная прибыль будет невысокой;
• низкая инвестиционная эффективность, т.е. соотношение риска и доходности не предполагают получения прибыли, но гарантируют возврат вложенных средств.

«В соответствии с пользователями информации:

• инвестиционная эффективность для государственных органов, т.е. результаты деятельности предприятия положительные, оказывают влияние на рост экономики и участвуют в решении важных социально-экономических задач;
• инвестиционная эффективность для инвесторов, может быть охарактеризована доходностью капитала, курсом акций и уровнем дивидендов;
• инвестиционная эффективность для контрагентов, зависит от таких показателей как платежеспособность и ликвидность, возможности продолжительности деятельности» [5, с. 342].

В соответствии со сроками:

• краткосрочная инвестиционная эффективность, т.е. привлекательность вложений на один год;
• среднесрочная инвестиционная эффективность, т.е. привлекательность на срок от одного до трех лет;
• долгосрочная инвестиционная эффективность на срок более трех лет.

В соответствии с отраслевой принадлежностью:

• промышленность;
• сельское хозяйство;
• торговля и т.д.

«В соответствии с объектами инвестирования:

• инвестиционная эффективность одиночного хозяйствующего субъекта;
• инвестиционная эффективность групп взаимосвязанных организаций» [5, с. 380].

В результате реализации инвестиционной деятельности в высокоэффективные проекты происходит развитие предприятия ООО «Квантум». В зависимости от выбора метода оценки эффективности инвестиционной деятельности применяется определенной набор показателей, например рентабельность инвестиционного капитала, доходность, ликвидность активов, эффективность ресурсов, затрат и т.д.

Методики оценки финансового состояния предприятия, которые дают не полное представление о финансовом состоянии, из имеющихся аналитических методик дает наиболее полную оценку интегральный коэффициент привлекательности, который включает в себя финансовое состояние и учитывает качественные составляющие деятельности предприятия.

Можно предложить следующий алгоритм оценки инвестиционной привлекательности предприятия.

Основной проблемой при проведении анализа инвестиционной привлекательности предприятия является выбор методики расчета. Универсального подхода к оценке и измерению уровня инвестиционной привлекательности нет. Но при этом группы заинтересованных лиц в зависимости от цели предъявляют определенные требования, соответственно данных требований и должны применять разнообразные методы оценки.

Алгоритм оценки инвестиционной привлекательности может быть представлен следующим образом:

• 1 этап. Определить суть инвестиционной привлекательности, цели и задачи ее определения;
• 2 этап. Отбор показателей для проведения оценки инвестиционной привлекательности. Расчет инвестиционной привлекательности в соответствии с бухгалтерским подходом (рентабельность продаж, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент автономии, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность инвестиций);
• 3 этап. «Расчет интегрального показателя для анализа инвестиционной привлекательности, сравнивается с предыдущим значением интегрального показателя и с показателями сопоставимых предприятий» [6, с. 39].

Показатели, которые предназначены для определения уровня инвестиционной привлекательности должны дать возможность сделать вывод о привлекательности компании, сравнить несколько компаний для выбора более предпочтительной, для оценки динамики инвестиционной привлекательности компании во времени.

Выводы по третьей главе.

Изучив инвест-проект предприятия сроком на 1 год, автор сформулировал вывод, что открытие торговой точки принесет прибыль. В процессе разработки инвест-проекта решению подлежали следующие задачи:

• предоставлена картина перспектив развития компании;
• произведено планирование деятельности компании на предстоящий год, исходя из потребностей рынка и возможностей получения требуемых ресурсов.

Главной проблемой при проведении выбора проекта является подбор метода расчета. Универсального подхода к оценке и измерению уровня привлекательности проектов нет. Однако группы заинтересованных лиц, исходя из собственных целей, предъявляют определенные требования, соответственно данных требований и должны применять разнообразные методы оценки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, цель курсовой работы была достигнута, задачи решены.

В ходе исследования различных подходов к определению сущности и характеристик управления проектами было определено, что под проектом понимается система сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов; технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению.

Было установлено, что единого подхода к трактовке сущности управления проектами не выработано. Проведенный анализ показал, что трактовки различаются, хотя непринципиально, но требуется четкость для определения рабочей версии в целях как дальнейшего исследования, так и практических действий.

Сложившаяся мировая практика под управлением проектом понимает методологию организации, планирования, руководства, координации людских и материально-технических ресурсов на протяжении всех этапов жизненного цикла проекта.

Определение эффективности проектов и выбор наиболее предпочтительного, обоснованного решения является актуальной проблемой при различных типах экономик: как при централизованной, так и при рыночной.

В рыночных условиях хозяйствования, из-за значительного повышения самостоятельности хозяйствующих субъектов, роль и значение указанной проблемы существенно повышается.

Для анализа проекта часто используют ряд критериев, которые помогают оценить целесообразность проекта и возврат капиталовложений.
Выделяют следующие критерии эффективности проекта: чистая приведенная стоимость, внутренняя ставка доходности, соотношение полученной выгоды и затрат на осуществление проекта, эффективность затраченных средств, прибыль в первый год реализации проекта, период окупаемости капитальных вложений, сравнение различных критериев ценности.

Чем выше инвестор оценивает рискованность проекта, тем более высокие требования он предъявляет к его доходности, что отражается в расчетах эффективности путем увеличения нормы дисконта на размер премии за риск.

При выполнении практической части работы были сделаны следующие выводы.

ООО «Квантум» характеризуется следующими основными показателями: валюта баланса: 31725 тыс.руб., остаточная стоимость основных средств: 1356 тыс.руб., выручка: 44489 тыс.руб., чистая прибыль: 4279 тыс.руб.

У предприятия есть стабильные производственные мощности, наблюдается рост длительности операционного и финансового цикла. Рост производственных мощностей подтверждается тем, что темпы роста баланса предприятия больше, чем темп инфляции. В то же время, данный рост нельзя признать сбалансированным из-за низкого темпа роста показателя чистой прибыли. Основные фонды сокращаются, что может в конечном итоге привести к снижению степени их годности.

В работе был проведен анализ эффективности инвестиционного проекта, содержание которого состоит в открытии торговой точки на арендуемой площадке. Эффективность инвестиционного проекта сроком на один год подтверждается следующими результатами. Период окупаемости (PP), мес. - 8.7 Дисконтированный период окупаемости (DPP), мес. - 9.6. Средняя норма рентабельности (ARR), % - 137,5. Чистый приведенный доход (NPV), руб. - 375000. Индекс прибыльности (PI) - 1,25. Внутренняя норма рентабельности (IRR), % - 37.5.

Сопоставив денежный поток, формирующийся в процессе реализации инвестиционного проекта и исходной инвестиции, можно признать проект эффективным, так как обеспечивается возврат исходной суммы и требуемая доходность для инвесторов, которые предоставили капитал.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Дипроуз Д. Управление проектами / Д. Дипроуз. пер. с англ. – М.: Эксмо. – 2018. – 240 с.
2. Дитхелм Г. Управление проектами. В 2 т. Т.1: пер с нем. / Г. Дитхелм. – СПб.: Из-дательский дом Бизнес-пресса». – 2015. – 400 с.
3. Абдукаримов И.Т. Финансово-экономический анализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций: учебное пособие / И.Т. Абдукаримов, М.В. Беспалов – Москва: Инфра-М, 2015. – 320 с.
4. Андерсен Э. Сфокусированное управление проектом / Эрлинг Андерсен, Кристофер Груде, Тор Хауг. – Пер. с англ. В. Егорова. – М.: ФАИР-ПРЕСС, 2016. – 296 с.
5. Аникин Б.А., Рудая И.Л. Аутсорсинг и аутстаффинг: высокие технологии менеджмента. М.: ИНФРА-М, 2018. – 437 с.
6. Бабичев С.Н., Лабзенко А.А., Подлеснова А.Ю. Факторинг. М.: Маркет ДС, 2017. – 182 с.
7. Борисова, О. В. Инвестиции в 2 т. Т. 2. Инвестиционный менеджмент : учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / О. В. Борисова, Н. И. Малых, Л. В. Овешникова. — М. : Издательство Юрайт, 2018. — 309 с.
8. Заренков, В.А. Управление проектами: Учебное пособие /В.А. Заренков. – М.: Изд-во АСВ; СПб.: СПбГАСУ, 2015. – 312 с.
9. Иванов Г. И. Инвестиционный менеджмент / Г. И. Иванов. – Ростов н/Дон: «Феникс», 2015. – 320 с.
10. Касьяненко, Т. Г. Экономическая оценка инвестиций : учебник и практикум / Т. Г. Касьяненко, Г. А. Маховикова. — М. : Издательство Юрайт, 2017. — 559 с.
11. Катасонов Д. Ю., Морозов Д. С. Проектное финансирование. Организация, управление риском, страхование. – М.: Анкил, 2016. – 240 с.
12. Колотынюк, Б. А. Инвестиционные проекты : учебник / Б. А. Колотынюк. – СПб.: Изд-во Михайлова В. А., 2016. – 422 с.
13. Красс, М. С. Математика для экономистов / М. С. Красс, Б. П. Чупрынов. – СПб.: Питер, 2015. – 464 с.
14. Кремлева Н.А. Обеспечение конкурентных преимуществ производства и реализации продукции на основе аутсорсинговой модели организации бизнеса предприятия // Организатор производства. – 2018. – № 43. – 172 с.
15. Лившиц В. Н. Макроэкономические теории, реальные инвестиции и государственная российская экономическая политика / В. Н. Лившиц, С. В. Лившиц. – М.: ЛКИ, 2018. – 248 с.
16. Мазур, И.И. Управление проектами: Учеб. пособие для вузов / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Д. Ольдерогге; Под общ. ред. И.И. Мазура. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2017. – 574 с.
17. Масленников П.В., Задорожный А.А. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие - / П.В. Масленников, А.А. Задорожный; Кемеровский технологический институт пищевой промышленности. - Кемерово, 2015. – 108 с.
18. Мишин, С.А. Проектный бизнес: адаптированная модель для России / С.А. Мишин. – М.: АТ, 2016. – 428 с.
19. Ньютон Р. Управление проектами от А до Я. Пер. с англ. / Р. Ньютон. – М.: Альпина Бизнес Букс. – 2017. – 180 с.
20. Орлова, Е. Р. Инвестиции: курс лекций / Е. Р. Орлова. – М. : Омега-Л, 2017. – 192 с.
21. Троцкий М. Управление проектами / М. Троцкий, Б. Груча, К. Огонек; Пер. с польск. – М.: Финансы и статистика, 2016. – 304 с.
22. Чиненова М.В. Инвестиции: учеб.пособие / Под ред. М.В. Чиненова.- М.: Кнорус, 2017. – 248 c.