Файл: Сущность и организационная структура международного валютного фонда.pdf

Когда в начале свей деятельности МВФ предоставлял кредиты в основном развитым странам, то примерно с 70-х годов приоритет пошел в пользу развивающихся стран. В 90-х годы для МВФ сложилась новая непростая ситуация, когда в его состав вошла группа бывших социалистических стран со своим характерным комплексом экономических проблем. Предоставление помощи этим странам МВФ проходило под рядом жестких условий.

МВФ кроме всего прочего можно рассматривать и как форму и как инструмент для усиления международных интеграционных процессов на мировом уровне, это видно из целей его деятельности.[14]

МВФ должен осуществлять наблюдение, а так же контроль за соблюдением странами-членами своего Устава, который фиксирует основные структурные принципы мировой валютной системы.

Во-первых, МВФ наделен полномочиями, создавать безусловные ликвидные средства путем выпуска СДР. Последние предназначены для пополнения официальных валютных резервов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, расчетов стран с Фондом. Страна, имеющая счет в СДР, может покупать и у других участников системы СДР конвертируемую валюту. Регулирующая роль МВФ заключается в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой валюты в обмен на СДР путем назначения стран, которые ее предоставляют. [13]

При этом МВФ учитывает состояние платежного баланса и валютных резервов «назначенных» стран-кредиторов. МВФ должен контролировать соблюдение установленных лимитов операций в СДР. Каждая страна обязана принимать СДР в обмен на конвертируемую валюту в пределах двойной суммы ее лимита в СДР. т.е. пока сумма СДР на счете не возрастет до 300% по отношению к чистой кумулятивной величине выделенных ей Фондом СДР.[7]

После пересмотра в 70-е годы Устава МВФ расширились возможности для стран использовать СДР для более обьемного круга операций со всеми признанными Фондом владельцами этих резервных активов без его активного посредничества, как это было прежде. Операции в СДР дают возможность странам в известной мере покрывать дефицит их платежного баланса.

Планировалось, что СДР будут выполнять роль альтернативы как золоту, так и доллару, а также другим национальным валютам, выполняющим функцию международного резервного обеспечения. Планировалось использовать единицу СДР в качестве универсального стоимостного эталона для установления паритетов денежных единиц стран-членов. Таким образом, ставилась цель трансформировать СДР в основу международного валютного механизма. Продвижение этого процесса тормозят США, потому что они не намерены отказываться от роли доллара как международного платежно резервного эквивалента. Такая система СДР не решила проблему интернационализации международной ликвидности и централизованного управления ею.[9]

Во-вторых, МВФ выступает в качестве проводника принятой Западом, по инициативе США, установки на демонетизацию золота, ослабление его роли в мировой валютной системе. Соглашение о создании МВФ отводило золоту важное место в его ликвидных ресурсах. Согласно Статье III каждая страна при вступлении в Фонд должна была уплатить золотом взнос в размере 25% ее квоты либо 10% ее официальных золотодолларовых резервов в зависимости от того, какая величина меньше. При увеличении капитала Фонда каждая страна была обязана оплачивать золотом 25% подписки в соответствии с повышением ее квоты. В соответствии со Статьей VII Соглашения МВФ предоставлялись права для использования имеющееся у него золота для пополнения своих валютных ресурсов, а это повышало степень ликвидности капитала Фонда.

В соответствии со Статьей V. раздел 2.а. МВФ должен руководствоваться в своих действиях «целью не допускать регулирования цены или установления фиксированной цены на рынке золота», что равнозначной трактовке золота как обычного рыночного товара.[5]

В-третьих, важным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения МВФ регламентируют функционирование механизма валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательство стран-членов, которые не могут вводить без согласия Фонда ограничений в отношении платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса, не использовать дискриминационных валютных режимов и не прибегать к множественности валютных курсов.[11]

В-четвертых, МВФ принимает участие в регулировании международных валютно-кредитных отношений методом предоставления кредитов странам, а главное, в результате выполнения им функции координатора международного кредитования. Частные коммерческие банки рассматривают МВФ как гаранта для получения максимально высоких прибылей и инструмент, который способствует расширению их кредитной деятельности в странах-заемщиках. Все заключения, которые даются МВФ об экономической политике и уровне платежеспособности страны расцениваются частными банками как показатель международного доверия к заемщику. Поэтому даже небольшой кредит, полученный от МВФ, приобретает положительный путь для открытия возможности привлечения более крупных сумм на рынке ссудных капиталов. На этом уровне, происходит фактическое согласование кредитной политики МВФ, с одной стороны, и главных кредиторов (как государственных, так и частных) мирового рынка ссудных капиталов с другой.[8]

В-пятых, МВФ осуществляет постоянный контроль и наблюдение за макроэкономической политикой стран-участниц, а так же состоянием мировой экономики. МВФ собирает огромный оббьем информации, который относится и к отдельным странам и к мирохозяйственным процессам в целом.[6]

В такую информацию входят полные сведения о динамике экономического роста и цен, экспорте и импорте товаров, производстве, денежном обращении, экспорте и импорте золота, услуг, размерах заграничных капиталовложений, капиталов состоянии платежных балансов, движении валютных курсов официальных золотых и валютных резервов, и многом другом и подвергается тщательной аналитической обработке. Страны-члены обязаны беспрепятственно предоставлять Фонду эти сведения и консультироваться с ним по вопросам их макроэкономической и валютной политики. МВФ осуществляет контроль за макроэкономической и валютной политикой двумя путями. Первый путь - предусмотренные Статьей IV Устава консультации с правительственными учреждениями стран-членов. Второй путь - это регулярные (дважды в год) обсуждения доклада «Мировой экономический обзор». [12]

В обязанности Фонда входит и оказание технической помощи странам-членам и предоставлением им разнообразного набора консультационных услуг.

Такие обсуждения представляют собой анализ глобальной экономической ситуации в многосторонней перспективе.[14]

За все время своего существования МВФ превратился в универсальную организацию, был признан в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заёмщиков.

Таким образом, он начинает играть важную роль в реализации решений семерки ведущих государств Запада. Он становится ключевым звеном зарождающейся системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт .[14]

3.2 Новые процедуры

В середине 90х начался новый кризис в Мексике и Аргентине. В связи с этой обстановкой и возрастающей глобально кризисной ситуацией на валютном рынке МВФ параллельно с образованием «дополнительного резервного механизма» и «чрезвычайных кредитных линий», ввел новые положения для финансовой помощи стран и адаптации к возникшей потребности в сфере своей деятельности.[17]

В период 1995 - 1997г появились нововведения а именно :

1. Механизм экстренного финансирования, МЭФ (Emergency Financing Mechanism, EFM) (с сентября 1995 г.), это комплекс процедур, которые позволяют выдачу кредитов ускоренным путем, при возникновении чрезвычайной ситуации страны по направлению срочных[18]

международных расчетов. Изначально планировалось, что такие кредиты будут использоваться очень редко, но все-таки их пришлось использовать в 1997-98г предоставив широкомасштабные кредиты для стран Юго-Восточной Азии, а также России[19]

2. Поддержка фондов валютной стабилизации (Support for Currency Stabilization Funds). Согласно таким принципам, которые сформировались в сентябре 1995г, эта поддержка МВФ могла осуществляться только в рамках договоренностей с странами-членами о кредитах стэнд-бай или расширенном финансировании чтобы повысить доверия к их мерам по стабилизации валютных курсов, которые предусматривают образование фондов валютной стабилизации. Это самая приемлемая поддержка и использования такого механизма должно проводиться с проведением жесткой макроэкономической политики, которые обеспечивают низкие темпы инфляции и совместимые с запланированными ориентирами изменения валютного курса. До этого времени (середина 1999 г.) у МВФ не было таких случаев для оказания финансовой поддержки фонду валютной стабилизации какой-либо страны.

3. Экстренная помощь (Emergency Assistance).Она призвана помогать государствам-членам, преодолеть дефицит платежных балансов, которые были вызваны непредсказуемыми стихийными бедствиями. Кредиты такого рода предоставляются единовременно, как правило, в пределах 25% квоты и не проводятся процедуры проверки с использованием реализации.[17]

4. Помощь странам после конфликта. В сентябре 1995 г.были внесены Исполнительным советом положения, относящиеся к экстренной финансовой помощи, на кризисные ситуации, которые появились в результате военно-политических конфликтов. В 1997-1998 гг. на этом основании была оказана финансовая помощь Таджикистану, Руанде и Албании.[18]

3.3 Кредитные механизмы МВФ

В Уставе Фонда для анализа его кредитной деятельности используются два понятия:

1)сделка - это валюта предоставляется странам из его ресурсов:

2)операция - оказание за счет заемных средств. [20]

МВФ осуществляет кредитные операции только с официальными органами - казначействами, центральными банками, стабилизационными фондами.

Кредиты делятся на покрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройки экономической политики стран-членов.

В действительности в Фонд обращаются с прошением о предоставлении кредита в основном страны с неконвертируемой валютой. Поэтому МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты государствам-членам как бы "под залог" неконвертируемых национальных валют.

Вся деятельность МВ Фонда сосредоточена на относительно кратковременных экономических кризисах. Всемирный банк предоставляет кредиты только бедным странам, МВФ может давать кредиты любой из своих стран-членов, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых проблем. МВФ выдает кредиты в валюте своим членам только для двух целей: первый, чтобы скорректировать платежеспособность, одним словом пополняет резервный фонд страны и банка, и во втором случае для поддержки макроэкономической стабилизации а это означает для пополнения и покрытия долгов бюджета страны.

В уставе Фонда для характеристики его кредитной деятельности используются два понятия: 1) сделка выделение из собственного бюджета свои средства; 2) операция посредником способом заемных средств. Собственные и привлеченные совершенно разные средства и распределяются не одинаково МВФ, проводит кредитные займы только на официальной основе. [21]

Государство, нуждающееся в валюте или СДР покупают или занимают равнозначную своей валюте, которая перечисляется на счет в банка МВФ. Когда разрабатывался этот механизм, изначально планировалось, что эти деньги будут ходить между странами. Но на практике оказалось, что в ходу только валюта развитых стран. Поэтому национальная валюта заемщика, если не котируется, на рынке валют, остается на счету МВФ. Эти средства заемщик все равно выкупить. МВФ выдает кредит под залог таких средств.

[21]

3.4 Капитал и заемные ресурсы МВФ

Существуют несколько составляющих капитала фонда.

1. Договоренности о резервных кредитах стэнд-бай с 1952г обеспечивают стране-члену гарантию того, что в пределах определенной суммы и в течение этого срока действия договоренности при соблюдении оговоренных условий страна может беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную.[20 стр 158]

Такие действия предоставления кредитов представляет собой как открытие кредитной линии. Если при использовании первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты и после одобрения Фондом запроса этой страны, то выделение средств для нее в счет верхних кредитных долей проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С 50х и до середины 70х годов соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок до года, с 1977 года до 18 месяцев и даже до 3 лет если увеличивался дефицит платежных балансов.