Файл: Особенности развития европейской валютной системы ( Теоретические аспекты развития международной валютной системы).pdf

После первой мировой войны наступил второй этап в эволюции мировой валютной системы, называемый «золотодевизным стандартом». На Международной конференции по экономическим и финансовым вопросам в Генуе в 1922 году отмечалось, что имеющиеся запасы золота капиталистических стран недостаточны для урегулирования расчетов по внешней торговле и других операций. Кроме золота и английского фунта стерлингов, рекомендовалось использовать так же доллар США. Обе валюты, призванные выполнять роль международного платежного средства, получили название «ключевых».

В период относительной стабилизации в результате денежных реформ 1924-1928 годах «золотой монометаллизм» был восстановлен, но несколько модифицирован в двух новых формах [3, с.145]:

1) золотослиткового;

2) золотодевизного.

Золотослитковый стандарт был принят в экономически более сильных странах с большими запасами золота: Англии (1925 г.), Франции (1928 г.), Японии (1930 г.). Большинство других стран – Германия (1924 г.), Австралия, Дания, Норвегия (1928 г.) – ввели золотодевизный стандарт.

При золотослитковом стандарте в стране отсутствует непосредственно разменивание банкнот на золотые монеты, обмен на золото происходил в форме размена на золотые слитки определенного веса и пробы. Например, в Англии нужно было предъявить банкноты на сумму 1700 ф. ст., что равнялось 12,4 кг золота. Таким образом, золото стало служить фактически лишь резервом для международных расчетов [3, с.147].

Золотодевизный стандарт представлял собой такую форму золотого стандарта, при котором национальные банкноты размениваются не на золото, а на валюту других стран (на девизы, размениваемые в свою очередь на золотые слитки).

Причина введения «неполноценного» золотомонетного стандарта состояла в стремлении к централизации золота и сосредоточении его в центральных банках в качестве стратегического средства. Широкое распространение золотодевизного стандарта закрепило возможную зависимость одних стран от других: доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют [15, С.175].

Однако девизные формы золотого стандарта просуществовали недолго. Мировой кризис 1929 – 1931 годов полностью разрушил данную систему. Кризис затронул и «ключевые валюты». В 1931 году золотослитковый стандарт был отменен в Англии, а фунт стерлингов девальвирован. Это, в свою очередь, привело к краху золотодевизных валют Индии, Малайзии, Египта, ряда европейских государств, которые зависели от Англии в экономическом и валютном отношении. Позже он был отменен в Японии и во Франции. В 1933 году размен банкнот на золото был прекращен в США, а вывоз золота за границу запрещен, доллар был девальвирован на 41%. Отмена золотого стандарта привела к тому, что стало осуществляться валютное обращение неразменных на золото денежных знаков, т.е. кредитных денег[15, с.177].

Кризисные потрясения в валютной сфере в период валютной депрессии наглядно показали, что мировая валютная система нуждается в реформировании. С 1944 года наступает третий этап эволюции мировой валютной системы: на Бреттон-Вудской конференции был принят золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух «ключевых валютах» -долларе США и фунте стерлингов, поэтому чаще встречается название золотовалютный стандарт [4, с.21].

Данный стандарт относился только к международной валютной системе, внутренняя денежная система функционировала на базе неразменных кредитных денег. Основными принципами Бреттон –Вудской валютной системы являлись[17, с.207]:

1. охранение функции мировых денег за золотом при одновременном использовании резервных валют (доллар США, фунт стерлингов);
2. обязательный размен резервных валют на золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (1050 руб.);
3. валютный паритет каждой национальной денежной единицы, устанавливавшийся в золоте и долларах;
4. допускаемое отклонение валютных курсов от валютного паритета не более ±1%;
5. контроль и регулирование валютных отношений, возлагавшийся на международные валютно-кредитные организации – Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития;
6. урегулирование золотом платежных балансов при их нарушении.

Таким образом, Бреттон–Вудская валютная система поставила доллар в привилегированное положение и дала экономические и политические преимущества США. Доллар монополизировал внешнеторговые расчеты. Любая страна, кроме США, при дефиците платежного баланса должна была расходовать свои золотовалютные резервы, урезать внутреннее потребление, увеличивать экспорт. Только США, имея возможность оплачивать внешний дефицит своей собственной валютой, могли не заботиться об этом [17 с.208].

По мере укрепления экономических позиций ЕЭС и Японии конкурентоспособность США на мировых рынках снизилась. В 1971 году впервые за период с 1933 года торговый баланс, а также все статьи платежного баланса США имели дефицит. Кризис доллара вынудил правительство США в августе 1971 года ввести 10% таможенную пошлину на импорт и отменить обмен доллара на золото, чем нарушались соглашения с МВФ. Данная валютная система перестала соответствовать потребностям мирового хозяйства. В конце 60-х – начале 70-х годов в международной экономической системе разразился новый кризис.

В 1976 году на совещании в Кингстоне на Ямайке представители 20 капиталистических стран достигли соглашения о реформировании мировой валютной системы и в 1978 году Ямайские соглашения были ратифицированы большинством стран-членов МВФ. С этого момента начинается современный этап развития мировой валютной системы, а новая мировая валютная система получила название Ямайской валютной системы. Ямайские соглашения внесли в механизм валютных отношений следующие основные изменения[12, с.90]:

1. подтверждено крушение золотодолларового стандарта;
2. зафиксирована демонетизация золота, отмена его «официальной цены» и любая привязка валют к золоту;
3. центральным банкам разрешалось продавать и покупать золото как обычный товар по ценам «свободного» рынка;
4. эталоном ценности (для установления обменных курсов валют, оценки официальных активов и др.) стали специальные права заимствования (СПЗ) – международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ и используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах стран–членов МВФ. В функции СДР входит: регулирование платежных балансов, пополнение официальных валютных резервов, соизмерение стоимости национальных валют;
5. доллар официально приравнен к другим резервным валютам (марке ФРГ, швейцарскому франку, йене);
6. узаконен режим свободно плавающих валютных курсов (в рамках МВФ и МБРР);
7. расширилась сфера межгосударственного валютного регулирования;
8. узаконено создание замкнутых валютных блоков, которые являются полноправными участниками международной валютной системы, но внутри них существуют особые отношения между участниками.

Многие эксперты признают, что ямайская валютная система находится в затяжном кризисе. Вместо солидарности страны, в первую очередь ведущие, действуют по принципу: «Каждый за себя, и никто за всех» [2, с.149]. Вместо организованных действий по формированию валютных курсов их устанавливают так, как это в данный момент выгодно конкретной стране. И это официально закреплено Ямайскими межгосударственными соглашениями. Они предоставляют странам право выбора любого режима валютного курса. Но это не способствует стабилизации валютных курсов, сводит на «нет» координацию валютно-экономической политики ведущих стран. В отсутствии их валютной солидарности многим теперь видится одна из причин нестабильности мировой экономики [2, с.150].

Кризис Бреттон-Вудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, до возврата к золотому стандарту. Поиски выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах. «Комитет двадцати» МВФ подготовил в 1972-1974гг. проект реформы мировой валютной системы.

Соглашение (январь 1976г.) стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) оформило следующие принципы четвертой мировой валютной системы[9, с.101].

1) Введен стандарт СДР (специальные права заимствования) вместо золотодевизного стандарта. Соглашение о создании этой новой счетной валютной единицы (по проекту О.Эммингера) было подписано странами – членами МВФ в 1967г. Для осуществления операций с СДР в структуре МВФ образован Департамент СДР. Новая счетно-резервная валюта (по выражению Аникина - «бумажное золото») стала мерой международной стоимости, одним из средств официальных международных расчетов.

2) Юридически была завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

3) Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса, но им запрещалось выражать его через золото.

Эволюция мировой валютной системы, кратко о которой идет речь в статье, не стала стоять на месте, и на смену «долларовому стандарту» пришел «стандарт специальных мер кредитования». Он был принят в период с 1976 года по 1978 год и активно используется сегодня. Основными характеристиками Ямайской валютной системы можно считать следующие положения: Капитальный отказ от золотого стандарта. Демонетизация золота принята официально. Роль драгоценного металла как мирового платежного средства аннулирована[1, с.133].

На золотые паритеты введен запрет. Центробанки сохранили право на покупку и продажу золота в качестве обычного товара по цене, установленной на свободном рынке. Принятие стандарта СДР, который мог применяться как мировые деньги, а также использоваться в роли базы для расчета курса валют, официальных активов. СДР активно используется для расчетов международного типа за счет записей на счетах и как расчетная единица МВФ. Роль резервных валют получили американский доллар и ФРГ марка, фунт стерлингов и швейцарский франк, японская йена и французский франк. Валютный курс плавающий, формируется на валютном рынке за счет спроса и предложения.

Государства имеют право самостоятельно устанавливать режим для курса национальной валюты. Рамки колебаний курсов валют не контролируются. Формирование замкнутых блоков валютного формата, которые принято считать участниками МВФ, стало законным. Яркий пример данной категории образования – это Европейская Валютная Система (ЕВР) [4, с.135].

Глава 2. Становление и формирование Европейской валютной системы

2.1 Европейская валютная система: понятие, содержание

Европейская валютная система - это современная мировая (региональная) валютная система, что является подсистемой Ямайской валютной системы[7, с.22]. Она была создана с целью повышения валютной стабильности внутри Сообщества, создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противоположность Ямайской валютной системе, которая была основана на долларовом стандарте, обеспечение стабилизирующего эффекта международных экономических и валютных отношений и для защиты «Общего рынка» от экспансии доллара.

С момента своего основания Европейская валютная система (ЕВС) привлекала к себе большое внимание как структура, координирующая политические отношения. Разочарованные перспективами глобальной валютной системы с её плавающим курсом отцы-основатели ЕВС намеревались восстановить систему фиксированных, но регулируемых валютных курсов в большей части Европейского Сообщества [14, с.15].

Такая система позволила бы защитить огромные внутренние европейские торговые потоки от резких изменений в конкурентоспособности.

Она также ограничила бы расхождение национальных темпов инфляции, позволяя установить менее изменчивую инфляцию и приводя к «зоне денежной стабильности».

В то же время Европейская валютная система оценивалась как чрезвычайно честолюбивый проект, поскольку он возвращал в европейское управление валюты некоторых стран, в первую очередь Франции и Италии, остававшиеся отчужденными от более ранних попыток объединения.

Система впоследствии эволюционировала, перешагнув за пределы своих первоначальных целей: механизм контроля курса валют Европейского экономического сообщества (ЕЭС) стал жестче, согласованность денежно-кредитной политики определеннее, мобильность капитала выше, чем это было в первые годы развития ЕВС. Всё в мире взаимосвязано, особенно в сфере денежных отношений на глобальном уровне[10, с.89].

Европейские лидеры стремились к принципу стабильных курсов, отказываясь от политики плавающих курсов, популярной в США. Большинство стран согласились в 1972 году поддерживать валютные отношения. И валютная система, получившая название «Европейская валютная змея», должна была предотвратить колебания курсов более чем на 2.25 процента[10, с.92].

Это была первая попытка сотрудничества в сфере денежных отношений и, по существу, она связывала все валюты ЕЭС друг с другом. Хотя режим более или менее просуществовал до 1979 года, он фактически начал разваливаться с 1973 году, в связи со свободным колебанием доллара. Европейская валютная система была основана в 1979 году в целях стабилизации курсов экономических сообществ, вошедших в Европейский союз. Тогда же появилась европейская денежная единица (ЭКЮ), базировавшаяся на корзине национальных валют. ЭКЮ явилась предшественницей Евро [16, с.188].

Ситуация происхождения Европейской денежной системы ведет свое начало с этапа завершения 1 Мировой Войны. Державы Европы оказались в печальном состоянии: разрушено создание, разрушены финансовые взаимосвязи.