Файл: Рынок ценных бумаг (Понятие и признаки ценной бумаги).pdf
Добавлен: 15.05.2023
Просмотров: 269
Скачиваний: 3
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы работы обусловлена тем, что ценные бумаги в виде объекта имущественных прав находятся на особом положении в теории гражданского права. Тем самым они являются весьма сложным феноменом. Несмотря на то, что ценные бумаги в виде объекта гражданских прав были непосредственно закреплены в статье 128 ГК Российской Федерации, научный подход к изучению данного явления не утрачивает свою актуальность, и даже более того, значимость его неуклонно повышается.
В Гражданском кодексе РФ собраны основные положения по ценным бумагам. Также нормы в отношении ценных бумагах содержат ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах», ФЗ «О переводном и простом векселе» и другие подзаконные нормативные документы. Несмотря на множество законов, которые приняты в отношении ценных бумаг, вопрос о самом понятии ценных бумаг на уровне законодательства не был решен. На практике наибольшее распространение получили эмиссионные ценные бумаги, которые стали отражением заемного финансирования и финансирования путем долевого участия в основном капитале.
Объект исследования - российское законодательство, практика его применения и правовая доктрина о ценных бумагах.
Предметом исследования являются теоретические и практические проблемы правового регулирования ценных бумаг в Российской Федерации.
Цель исследования – провести юридический анализ правовой природы ценных бумаг, выявить проблемы и предложить пути решения.
Достижение поставленной цели предполагает решение задач:
- изучить понятие и признаки ценных бумаг;
- дать классификацию ценных бумаг;
- рассмотреть виды прав, удостоверяемых ценной бумагой;
- определить особенности фиксации осуществления прав по бездокументарным ценным бумагам;
- охарактеризовать систему способов защиты гражданских прав.
Практическая значимость исследования состоит в том, что его результаты, выводы и предложения, научные положения, углубляют теорию российского права и могут быть использованы в дальнейшей научной разработке затронутых вопросов в целях совершенствования законодательства.
Структура работы определяется целью и задачами исследования. Работа состоит из введения, двух глав, объединяющих 4 параграфов, заключения и библиографического списка.
Глава 1. Понятие и признаки ценных бумаг как объектов гражданских прав
-
-
Понятие и признаки ценной бумаги
-
Понятие ценной бумаги (англ. security) рассмотрим с двух позиций: юридической и экономической.
Современное правовое учение о ценных бумагах в России формируется из следующих источников:
– общие начала российского вещного и обязательственного права;
– русский дореволюционный опыт правового регулирования ценных бумаг;
– рецепция соответствующих институтов англо-американского права;
– практические потребности экономических отношений.
Использование этих четырёх источников зачастую приводит к диссонансу правового регулирования.
В рамках реализации концепции развития гражданского законодательства в 2013 году вступили в силу изменения в Гражданский кодекс РФ. Так, в новой редакции изложена глава 7 «Ценные бумаги».
Рассмотрим наиболее важные изменения в Гражданском кодексе РФ.
Прежде всего, изменилось легальное определение ценных бумаг, данное в ст. 142 ГК РФ.
В отличие от предыдущего определения, где подчёркивался формальный характер ценных бумаг (соблюдение установленной формы и обязательных реквизитов), законодатель ограничился более общей формулировкой: документы, соответствующие установленным законом требованиям. Данное изменение продиктовано необходимостью унификации определения, поскольку требования к форме и обязательным реквизитам существуют применительно далеко не ко всем ценным бумагам.
Однако следующее изменение уже не является столь однозначным. Характеристика прав, удостоверяемых ценными бумагами, изменена с «имущественных» на «обязательственные и иные права»[1].
Представляется, что данное изменение связано с эволюцией предмета регулирования гражданского права. Сравнивая содержание ст. 1 Гражданского кодекса РСФСР 1964 г., ст. 1 Основ гражданского законодательства Союза ССР и республик, а также различные редакции ст. 2 ГК РФ, мы видим, что законодатель, определяя отношения, регулируемые гражданским законодательством, переходит от имущественных, связанных с ними личных неимущественных и иных личных неимущественных отношений к такому набору прав, как право собственности и другие вещные права, права на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации (интеллектуальные права), отношения, связанные с участием в корпоративных организациях или с управлением ими (корпоративные отношения), договорные и иные обязательства, а также другие имущественные и личные неимущественные отношения.
Кроме того, прежняя характеристика прав, удостоверяемых ценными бумагами, была неточной. В основном ценные бумаги удостоверяют именно обязательственные права. Дискуссионным оставался лишь характер прав, удостоверяемых акциями и инвестиционными паями.
Применительно к акциям противоречия в нормативном регулировании наблюдались уже с 1996 года, когда федеральный закон «О рынке ценных бумаг», определяя природу прав, удостоверяемых ценными бумагами, давал более широкое определение, чем ст. 142 ГК РФ в действовавшей тогда редакции.
Итак, юридическое понимание ценной бумаги в Российской Федерации содержится в Гражданском кодексе РФ:
Ценные бумаги выступают в роли самостоятельных объектов общественных отношений. В силу известных обстоятельств указанные инструменты получили подробное закрепление в отечественном законодательстве новой России только с принятием части первой Гражданского кодекса РФ (в дальнейшем – ГК РФ) в 1994 году, что не могло не оказать влияния на формирование новой судебной практики. Дальнейшее развитие данный институт получил в связи с изменениями, внесенными законодателем в гл. 7 ГК РФ, содержащую совокупность правил, призванных регулировать соответствующие общественные отношения[2].
Как первоначальное формулирование правил о ценных бумагах, так и дальнейшее их совершенствование стало возможным в виду концептуальных традиций, сложившихся в отечественной доктрине гражданского права дореволюционного периода под влиянием трудов таких известных цивилистов, как П. П. Цитович, Н. О Нерсесов, Г. Ф. Шершеневич и др. Именно проведенные ими, а также последующими поколениями отечественных юристов исследования позволили сформулировать легальное определение ценных бумаг, закрепленное в п. 1 ст. 142 ГК РФ. В настоящее время практически ни у кого не вызывает возражений включение в перечень признаков ценных бумаг таких присущих им свойств, как ценность, формальность, публичная достоверность, определяющие повышенную способность к участию в гражданском обороте, презентационность[3].
Этого нельзя сказать о правовой природе отношений, опосредуемых ценными бумагами. При совпадении мнений относительно признаков ценных бумаг наблюдается расхождение во взглядах на их правовую природу. Вопрос определения правовой природы категории «ценная бумага» остается актуальным и дискуссионным.
По мнению ряда ученых, ценные бумаги порождают как обязательственные, так и вещные правоотношения. При этом к вещным правам относят складские свидетельства, закладную, коносамент. Более того, указывают на то, что складское свидетельство как ценная бумага удостоверяет право собственности на товар[4] и что товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром. При этом иногда ссылаются на Н. О. Нерсесова и Г. Ф. Шершеневича, которые обращали внимание на то, что «права, связанные с документами, могут относиться или к области вещного, или обязательственного права». Разумея под товарными «те, которые выражают право на ценность, заключающуюся в известных товарах»[5]. Сходство в позициях цитируемых авторов объясняется стремлением подчеркнуть особенности ценных бумаг, могущими быть использованы при их классификации, что само по себе не свидетельствует о тождественности критерия классификации правовой природе обязательства, составляющего содержание ценной бумаги.
Е. А. Суханов указывает, что ценные бумаги, являясь документами, относятся к движимости.
Современные авторы более категоричны в оценке правовой природы ценных бумаг, отождествляя отношения, вступающие в качестве предпосылки ценной бумаги, с правовой природой порождаемых ею отношений. Действительно ценная бумага удостоверяет право на вещь, но передавая ценную бумагу третьему лицу, ее владелец распоряжается не вещью, а правом в обязательственном правоотношении, в частности, правом требовать выдачи вещей со склада, груза от морского перевозчика и т.п. В противном случае, исходя из критикуемой позиции, следовало бы прийти к выводу о том, что товарная ценная бумага является формой договора купли-продажи вещи, в ней указанной.
Не отличаются единством и взгляды ученых на критерии отнесения ценных бумаг к отдельным их видам. Известно, что в хозяйственной практике имеют хождение ценные бумаги трех видов: предъявительские, ордерные и именные. Выпуск и выдача предъявительских ценных бумаг, в отличие от ордерных и именных, допускается только в случаях, установленных в законе. Поэтому уже в законе, посвященным соответствующим отношениям, предусматривающим оборот ценных бумаг, указывается, что последние относятся к разряду предъявительских. В отношении других ценных бумаг такое указание может отсутствовать. Так, например, простое складское свидетельство отнесено ГК РФ к предъявительским ценным бумагам (п. 1 ст. 917), тогда как подобное указание в отношении двойного складского свидетельства отсутствует.
Некоторые ученые полагают, что поскольку «в доктрине российского гражданского права ценные бумаги принято классифицировать не по способу передачи удостоверенных ими прав, а по способу легитимации управомоченного лица, восполнить данный пробел закона без прямого указания законодателя невозможно»[6]. Такой вывод представляется ошибочным хотя бы уже потому, что, как выше было отмечено, только указание в законе на предъявительские ценные бумаги является обязательным в силу сделанного для них исключения. Отнесение ценных бумаг к разряду ордерных или именных может быть осуществлено с учетом их характеристики, содержащейся в соответствующем нормативном акте.
Отнесение А. П. Сергеевым двойного складского свидетельства в составе складского свидетельства и залогового свидетельства к ордерным ценным бумагам со ссылкой на ст. 915 ГК РФ объясняется, скорее всего, тем, что к моменту написания учебника, в котором излагается это мнение, в главу 7 ГК РФ не были внесены изменения относительно возможности передачи именных ценных бумаг посредством цессии[7]. Аналогичное мнение было высказано П. А. Панкратовым, автором главы учебника «Гражданское право», посвященной хранению.
Ценная бумага – документ, составленный по установленной форме, с необходимыми реквизитами, удостоверяющий имущественные права, реализация которых или их передача возможны лишь при его предъявлении (в соответствии с п. 1 статьи 142 ГК)[8].
Ценные бумаги выступают в роли самостоятельных объектов общественных отношений. В силу известных обстоятельств указанные инструменты получили подробное закрепление в отечественном законодательстве новой России только с принятием части первой Гражданского кодекса РФ (в дальнейшем – ГК РФ) в 1994 году, что не могло не оказать влияния на формирование новой судебной практики. Дальнейшее развитие данный институт получил в связи с изменениями, внесенными законодателем в гл. 7 ГК РФ, содержащую совокупность правил, призванных регулировать соответствующие общественные отношения[9].
Как первоначальное формулирование правил о ценных бумагах, так и дальнейшее их совершенствование стало возможным в виду концептуальных традиций, сложившихся в отечественной доктрине гражданского права дореволюционного периода под влиянием трудов таких известных цивилистов, как П. П. Цитович, Н. О Нерсесов, Г. Ф. Шершеневич и др. Именно проведенные ими, а также последующими поколениями отечественных юристов исследования позволили сформулировать легальное определение ценных бумаг, закрепленное в п. 1 ст. 142 ГК РФ. В настоящее время практически ни у кого не вызывает возражений включение в перечень признаков ценных бумаг таких присущих им свойств, как ценность, формальность, публичная достоверность, определяющие повышенную способность к участию в гражданском обороте, презентационность[10].
Этого нельзя сказать о правовой природе отношений, опосредуемых ценными бумагами. При совпадении мнений относительно признаков ценных бумаг наблюдается расхождение во взглядах на их правовую природу. Вопрос определения правовой природы категории «ценная бумага» остается актуальным и дискуссионным.
По мнению ряда ученых, ценные бумаги порождают как обязательственные, так и вещные правоотношения. При этом к вещным правам относят складские свидетельства, закладную, коносамент. Более того, указывают на то, что складское свидетельство как ценная бумага удостоверяет право собственности на товар[11] и что товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром. При этом иногда ссылаются на Н. О. Нерсесова и Г. Ф. Шершеневича, которые обращали внимание на то, что «права, связанные с документами, могут относиться или к области вещного, или обязательственного права». Разумея под товарными «те, которые выражают право на ценность, заключающуюся в известных товарах»[12]. Сходство в позициях цитируемых авторов объясняется стремлением подчеркнуть особенности ценных бумаг, могущими быть использованы при их классификации, что само по себе не свидетельствует о тождественности критерия классификации правовой природе обязательства, составляющего содержание ценной бумаги.