Файл: Анализ практики финансового обеспечения коммерческой деятельности на примере АО «Нижегородский водоканал».pdf

ВВЕДЕНИЕ

Понятие "финансовая стратегия" широко используется в финансовой деятельности. Тем не менее, до сих пор существует множество толкований этого термина, в зависимости от того, какого подхода к сущности финансовой стратегии придерживается тот или иной автор. Различные подходы упрощают сущность финансовой стратегии, сводя ее в основном к финансовому планированию. В связи с этим в последнее время между представителями бизнес-сообщества и специалистами в области финансового менеджмента возникают частые дискуссии о том, нужна ли разработка финансовой стратегии, особенно краткосрочной, для организации вообще. При этом основным аргументом противников разработки краткосрочной финансовой стратегии в организации является непредсказуемость и скорость изменений рыночной среды, заставляющая постоянно вносить корректировки даже в краткосрочные планы. Также зачастую указывается, что в любой организации существует краткосрочное финансовое планирование, а потому разработка каких-либо краткосрочных финансовых стратегий – это попросту дополнительная пустая трата времени. Специалисты замечают по этому поводу, что если финансовой составляющей деятельности организации придается лишь обеспечивающая роль, без какой-либо стратегической составляющей, то процесс управления начинает сводиться к реактивной (запаздывающей), и чаще всего хаотичной финансовой деятельности – так называемому "хаотическому планированию" (garbage can). При этом решения по стратегическому выбору являются результатом взаимодействия проблем, решений, участников и выборов, "все из которых возникают сразу и всюду".

Цель написания курсовой работы – рассмотреть особенности финансового обеспечения коммерческой деятельности предприятий.

Задачи исследования:

• рассмотреть понятие и назначение финансовой стратегии организации, цель и задачи ее формирования;
• отметить критерии классификации и виды финансовой стратегии организации, принципы формирования;
• проанализировать формирование краткосрочной финансовой стратегии АО "Нижегородский водоканал".

Объект исследования – экономические отношения, связанные с рассмотрением финансовой стратегии предприятия.

Предмет исследования – финансовая стратегия АО «Нижегородский водоканал».

Методы исследования – сравнения, аналитический, анализа

---

1 Теоретические основы финансового обеспечения коммерческой деятельности предприятий

1.1 Понятие и назначение финансового обеспечения предприятий

Как отдельная экономическая категория, финансовая стратегия рассматривается в экономической литературе сравнительно недавно. Возникнув в рамках маркетинговых стратегий, концептуальные подходы к разработке финансовых стратегий все более углублялись, расширялись и в конечном итоге обрели самостоятельность как предмет теоретических исследований. При этом, как отмечают российские эксперты [2, c.25], в американской и европейской литературе в области финансового менеджмента понятие "финансовая стратегия" отсутствует. На первый взгляд это странно, но становится понятным, если учесть, что финансовая стратегия в стратегическом менеджменте представлена как одна из функциональных стратегий, которой отводится в основном обеспечивающая, но отнюдь не самостоятельная стратегическая роль. В основном в настоящее время бизнес руководствуется принципом – были бы деньги, а куда их применить – всегда найдется [1, c.15]. Таким образом, при "появлении" денег начинается некая "игра в стратегию" – изучаются рынки, внутренняя и внешняя среда, производственные возможности (собственные и конкурентов), принимаются "стратегические" решения на основе всего этого набора – и худо-бедно, но компания продолжает работать, оставаясь в полном убеждении при этом, что все сделано правильно, "стратегически грамотно".

Таким образом, финансовая стратегия до сих пор не фигурирует в качестве отдельной экономической категории в зарубежном финансовом менеджменте, "скрываясь" под терминами "долгосрочные инвестиционные решения", "структура капитала", "дивидендная политика", "кредитная политика", "управление денежными средствами", "финансовое планирование" и т.д. Тем не менее, в последнее десятилетие идет активный поиск новых теоретических и методологических подходов к стратегическому управлению организациями, и вопрос изучения финансовых стратегий уже давно стоит на повестке дня.

---

Исследованию и анализу отечественных и зарубежных методологических подходов к разработке финансовой стратегии посвящены многие работы отечественных и зарубежных ученых [4, 5, 6, 7, 17, 45]. В публикациях [8, 38, 9, 22, 23, 24, 27, 28] специалисты уделяют много внимания вопросам сущности финансовых стратегий и рассмотрению их основных классификационных признаков. Теоретические и практические методы разработки финансовых стратегий и модели их формирования, а также описание и анализ факторов, влияющих на формирование финансовой стратегии организации, получили развитие в трудах [10, 11, 12, 13, 2, 39, 41, 42], а также в материалах международных научно-практических конференций [40, 41, 49] и статьях молодых специалистов [50, 51, 53, 57] и др. Методические аспекты оценки эффективности финансовых стратегий организации нашли свое отражение в работах таких специалистов, как Курилов К.Ю., Барабанова И.Ю., Верезубова Т.А., Зотова Е.Н., и др.

Все ускоряющийся темп изменений внешней среды привел к тому, что задачи адаптации организации к изменениям в ее окружении и ее способность вовремя отвечать на внешние вызовы стала ключевой для выживания в современной бизнес-среде. При этом в настоящее время основные акценты в стратегической деятельности компаний смещаются от действий, связанных с подготовкой к будущему, к действиям по целенаправленному формированию этого будущего.

Все нарастающий темп изменений социальной и экономической жизни общества в XX веке, научно-технический прогресс и развитие финансовых и фондовых рынков, глобализация экономики и развитие средств передачи информации – все это предопределило необходимость развития новых теорий управления организацией.

В общем виде цели и задачи финансовой стратегии организации можно представить в следующем виде (рис.1).

Цели

финансовой стратегии

- обеспечение стабильности финансового развития организации;

- обеспечение рентабельности и оптимального уровня прибыли;

- максимизация или увеличение рыночной стоимости организации

Задачи

финансовой стратегии

обеспечение операционной деятельности

обеспечение инвестиционной деятельности

обеспечение финансовой деятельности

анализ и контроль финансового состояния

управление активами и инвестициями

управление займами и кредитами

Рисунок 1. Цели и задачи финансовой стратегии организации

Источник: составлено автором

---

Существует два подхода к построению финансовой стратегии организации – целевой и ресурсный.

Целевой подход можно назвать принципом "сверху-вниз" (по аналогии с принципами бюджетирования) – то есть сначала разрабатывается общая стратегия предприятия, а затем оцениваются финансовые ресурсы компании на соответствие генеральным стратегическим целям и задачам, и разрабатывается финансовая стратегия, соответствующая стратегическим приоритетам организации.

Ресурсный подход к разработке финансовой стратегии опирается на располагаемые организацией ресурсы и помогает привести стратегические цели организации в соответствие с реально имеющимися у нее финансовыми возможностями. При этом определение организации как совокупности ресурсов, необходимых для ее успешного функционирования, а также тенденции развития риск-менеджмента как механизма перманентной адаптации ресурсов организации к изменчивости внешней среды, позволяют использовать в качестве важнейшего источника конкурентного преимущества адаптационные возможности разрабатываемых финансовых стратегий, в частности, "сценарный менеджмент" [63, c. 118]. В общем виде "сценарный менеджмент" представляет собой попытку просчитать потенциальные риски при осуществлении деятельности организации и разработать необходимые мероприятия по минимизации возможного негативного влияния при вероятном наступлении рисковых событий. Таким образом, сценарный менеджмент является продолжением адаптационных тенденций, проявляемым в практической плоскости реализации стратегического управления.

Таким образом, представляется, что ресурсный подход является более "правомерным" в реалиях современности [63, c.118].

Достижение целей и задач финансовой стратегии обеспечивается набором определенных решений, т.е. набором финансовых инструментов, способов и подходов к управлению различными аспектами финансовых ресурсов [8, c.60]. Диапазон этих решений может быть достаточно широк и многообразен. Тем не менее, обычно выделяют следующие основные решения по достижению целей финансовой стратегии (рис.2).

Рисунок 2. Решения для достижения целей финансовой стратегии

Источник: составлено автором

Для целей финансовой стратегии используются следующие финансовые инструменты, классификация которых приведена на рис.3.

Рисунок 3. Классификация финансовых инструментов для целей финансовой стратегии

Источник: составлено автором по материалам [20]

---

Цели деятельности любого предприятия можно в общем виде определить как достижение максимизации рыночной стоимости при минимальной степени риска. При этом такие меры по обеспечению финансовой устойчивости предприятия, как отказ от заемного капитала, хранение существенных денежных средств на счетах предприятия и т.п. снижают рентабельность предприятия, а меры по увеличению прибыли (освоение новых рынков, вложения в НИОКР и новые товары и т.п.) предполагают повышение рисков. Таким образом, невозможно одновременно достичь максимальной степени прибыльности и полностью обеспечить финансовую безопасность и стабильность бизнеса. Поэтому выработка финансовой стратегии весьма важна для любой организации.

1.2 Критерии классификации и виды финансовой стратегии организации, принципы формирования

В российской и зарубежной литературе в настоящее время неоднозначно оцениваются классификационные критерии финансовой стратегии организации. Основная сложность заключается в том, что финансовая стратегия по своей сути является и базовой, и функциональной – по своей природе она функциональна, то есть подчинена основной стратегии, но она является базовой и интегрирующей, так как именно на ее основе происходит реализация других стратегий [8, 24, 25], и именно финансовая стратегия является тем "клеем", который соединяет все стратегии предприятия в одну общую стратегию.

В настоящее время наиболее общепринята концепция финансовой стратегии, основанная на методологических разработках в русле теории "стратегического управления". Согласно этой теории, система стратегического управления организацией представляет собой многоуровневую структуру стратегий, дифференцированных по видам. В рамках стратегического менеджмента выделяют три уровня стратегий в организации – корпоративную стратегию, деловую стратегию (стратегии бизнес-единиц) и функциональные стратегии. Наиболее полно этот подход разработан в работах И.А. Бланка [13]. Финансовая стратегия, по мысли И.А. Бланка, относится к набору функциональных стратегий. При этом Бланк выделяет три вида финансовых стратегий в зависимости от корпоративной стратегии организации: стратегию финансовой поддержки ускоренного роста компании, стратегию финансового обеспечения ограниченного роста компании и антикризисную финансовую стратегию.

---