Файл: Россия в системе международных кредитных отношениях, оценка эффективности.pdf

Снижение ключевой ставки и очередное падение цен на нефть повлекло за собой очередной рост иностранных валют^[49].

Ключевая ставка была заявлена как основной инструмент денежно-кредитной политики с 13 сентября 2013 г., с этой даты и до конца 2013 года она составляла 5,50% годовых. Инфляция по итогу 2013 года составила 6,45%.

В 2014 году ключевая ставка менялась 6 раз, и все в сторону роста. 2014 год Россия завершила с ключевой ставкой ЦБ в размере 17,00%. Резкое повышение ключевой ставки до 17,00% годовых произошло 16 декабря 2014 года.

Совет директоров Банка России отметил, что данное решение было обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски.

Инфляция по итогу 2014 года составила 11,36%.

2015 год, начавшийся со ставки 17% годовых, продолжился постепенным её снижением.

В течении 2015 года произошло 5 изменений ключевой ставки, а самих ставок в течении года было 6. Год завершился с ключевой ставкой в 11,00%.

Инфляция по итогу 2015 года составила 12,90%.

В течении января - июня 2016 года Банк России периодически принимал решение сохранить действовавшую с 2015 года ключевую ставку на уровне 11,0 % годовых, с 14 июня - снизил её до 10,50%, а с 19.09.2016 г снизил до - 10,00%.

На конец 2016 года ключевая ставка сохранена на уровне 10,00%. Инфляция на конец 2016 года составила - 5,4%.

На начало 2017 года (первый квартал) ключевая ставка Банком России была сохранена на уровне 10,00%, затем началось её методичное понижение.

Так, с 27 марта 2017 года ключевая ставка снизилась до уровня 9,75%, с 02 мая -до уровня 9,25%, а уже с 19 июня 2017 - до 9,00%.

В таблице 4 приведена динамика ключевой ставки ЦБ РФ за 4 года

Таблица 4

Динамика ключевой ставки ЦБ РФ с момента её введения (с 13 сентября 2013 года):

Динамика цен на нефть также оказала значительное воздействие на размер убытков, понесенных ЕБРР в 2015г. ^[50]

Рисунок 5. Динамика цен на Нефть Brent 2013-2015 гг. ^[51]

Так к январю 2015 года, цены на нефть марки Brent достигли исторического «дна» (47,09 долларов США за баррель), а затем стали корректироваться на повышение, однако в августе 2015 г. «просели» ещё более значительно (до 42,54 доллара США за баррель), вызвав очередное понижение курса рубля ^[52].

17 августа 2017 г. цена на "черное золото" марки Brent успела опуститься ниже 50 долларов, составив 49,99 долларов за баррель. Как сказано было выше, колебание стоимости нефти фиксируется не в первый раз, что соответствует прогнозам специалистов.

Частое изменение стоимости сырья может отмечаться в среднесрочной перспективе. Причин для относительно нестабильной ситуации непосредственно в случае с нефтью уже успело набраться достаточно, одной из таковых является наличие ощутимого геополитического напряжения в мире.

Эксперты утверждают, что России удалось обогнать по уровню добычи "черного золота" даже Саудовскую Аравию, что отмечается по итогам минувшего июля 2017 года.

Международные резервы России также не были проданы на «пике» иностранных курсов валют ^[53].

Рисунок 6. Международные резервы Российской Федерации ^[54]

Таким образом, на сегодняшний день кредитная система России находится в глубоком кризисе. Виной тому выступают сразу несколько факторов: значительное падение курса рубля и резкое снижение мировых цен на нефть, санкционные списки ряда государств и так далее. Существование в таких условиях является невозможным, а значит требует поиска решений по их ликвидации. Одним из инструментов, способных решить ряд вопросов в краткосрочной и среднесрочной перспективе может являться проведение грамотной денежно-кредитной политики.

3. Совершенствование кредитной политики России в современных международных отношениях

Одним из инструментов, способных решить ряд вопросов в краткосрочной и среднесрочной перспективе может являться проведение грамотной денежно-кредитной политики^[55].

Наиболее активно использующийся механизм ЦБ РФ - учетная политика.

Применение данного инструмента должно быть обосновано стадией цикла экономической активности в стране.

Исходя из этого традиционно выделяют политику так называемых «дорогих» и «дешевых» денег ^[56].

Целью первой из них является понижение общих расходов и сдерживание инфляции посредством ограничения предложения денег и удорожания кредита.

Второй - стимулирование роста производства и занятости посредством расширения предложения денег и удешевления кредита ^[57].

Можно предложить использовать механизмы реализации кредитной политики, которые использовались в странах мира в условиях кризиса.

Как мы видим, из представленных стран ведущие развитые и развивающиеся применяли политику снижения учетной ставки и только Республика Беларусь.

Схожая по своей экономической структуре с экономикой РФ, выбрала в качестве меры поддержки государственной экономики – повышение ставки рефинансирования.

Таблица 5

Реализация кредитной политики в странах мира в рамках кризиса ^[58]

На основе анализа данных мы можем сказать, что принимаемые ЦБ РФ решения исторически либо не приводили к благоприятным последствиям, либо запаздывали в своей реализации, а как следствие – не давали должного эффекта^[59] .

Для осуществления эффективной интеграции России необходимо ориентировать свою экономическую политику на увеличение объемов иностранных инвестиций, а также совершенствовать механизмы распределения заемных средств ^[60].

На основании  современной экономической ситуации можно спрогнозировать её дальнейшее развитие.

Санкции, введенные против России западными странами, вряд ли будут сняты в ближайшее время.

Как показала практика, даже реализация «Минских соглашений» не подтолкнула «законодателей санкций» к их отмене, а значит Украинский вопрос, который ставится во главу угла, вовсе не является таковым.

Не будем рассматривать возможные причины санкций, остановимся лишь на предположении: санкции будут пролонгированы ещё на 3-4 года, с целью дальнейшего угнетения Российской экономики.

Отказ стран БРИКС от сокращения уровня добычи нефти, увеличение темпов добычи нефти в Саудовской Аравии и других странах Аравийского полуострова сохранит цену нефти на уровне 30-55 долларов за баррель до наступления изменений в их управленческих позиций.

Исходя из производственных мощностей РФ, её сильнейшей зависимости от нефтегазового сектора в краткосрочной перспективе мы будем иметь примерно следующие курсы валют: 1$ - 65 рублей; 1€ - 75 рублей.

Продуктовое эмбарго, в случае его продления может привести сектор сельского хозяйства к полному импорт замещению всех основных групп товаров (включая их качество) к 2020 году .

Неразвитость экономики страны в целом, отставание её от других ведущих мировых держав в экономическом секторе будет способствовать удержанию в краткосрочной перспективе реального уровня инфляции (с её постепенным снижением) на отметке в 12-20% ежегодно.

Рассматривая же дальнейшую перспективу развития экономики России, относительно целевых показателях финансового регулятора и Минэкономразвития, а именно: цель по инфляции 4% в 2017 году, цена за баррель нефти Brent 60$ в 2018 году, хочется только надеяться и верить на данный вариант развития, поскольку реальных экономических и политических предпосылок реализации данного сценария на данный момент нет (если не брать в расчёт возможную отмену санкций, общемировое снижение темпов добычи нефти и резкий скачок в развитии сельско-хозяйственного сектора РФ, что в совокупности является, по мнению автора, излишне оптимистичным)^[61].

Таким образом, одним из инструментов, способных решить ряд вопросов в краткосрочной и среднесрочной перспективе может являться проведение грамотной денежно-кредитной политики.

Наиболее активно использующийся механизм ЦБ РФ - учетная политика. Применение данного инструмента должно быть обосновано стадией цикла экономической активности в стране.

Можно предложить использовать механизмы реализации кредитной политики, которые использовались в странах мира в условиях кризиса.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Международный кредит — движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанных с предоставлением валютных и торговых ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности.

Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита: валюта кредита и платежа, сумма кредита, срок кредита, стоимость кредита, обеспечение, защита от кредитных, валютных и других видов риска. Для снижения рисков кредитор определяет уровень кредитоспособности и платежеспособности заемщика.

На рынке международных ссудных капиталов каждое государство может выступать в четырех ролях: кредитора, если есть свободные денежные средства; заемщика, если свободных денежных средств нет; донора, если есть политический или экономический интерес к развитию государств — будущих потенциальных заемщиков; гаранта, обеспечивая кредитные соглашения других стран.

Политика и позиция различных государств в сфере международного кредитования в разные исторические периоды менялись неоднократно.

МВФ участвует в регулировании международных валютно‑кредитных отношений путем предоставления кредитов странам ‑ членам, а в еще большей степени — с помощью оказания странам ‑ кредиторам и странам ‑ заемщикам посреднических услуг, в результате выполнения функций координатора механизма международного кредитования и гаранта платежеспособности стран ‑ должников.

На сегодняшний день специфика участия России в международных экономических отношениях, а именно, ее сотрудничество с важнейшими международными финансовыми организациями в значительной степени влияет на ситуацию в валютно-кредитной сфере и определяет перспективы экономического развития страны.

Одним из инструментов, способных решить ряд вопросов в краткосрочной и среднесрочной перспективе может являться проведение грамотной денежно-кредитной политики.

Наиболее активно использующийся механизм ЦБ РФ - учетная политика.

Применение данного инструмента должно быть обосновано стадией цикла экономической активности в стране.

Можно предложить использовать механизмы реализации кредитной политики, которые использовались в странах мира в условиях кризиса.

Рассматривая же дальнейшую перспективу развития экономики России, относительно целевых показателях финансового регулятора и Минэкономразвития, а именно: цель по инфляции 4% в 2017 году, цена за баррель нефти Brent - 60$ в 2018 году, хочется только надеяться и верить на данный вариант развития, поскольку реальных экономических и политических предпосылок реализации данного сценария на данный момент нет (если не брать в расчёт возможную отмену санкций, общемировое снижение темпов добычи нефти и резкий скачок в развитии сельско-хозяйственного сектора РФ, что в совокупности является, по мнению автора, излишне оптимистичным).