Файл: Финансы акционерных обществ.pdf

2 Источники капитала акционерных обществ

2.1. Сущность акционерного капитала

Способностью и свойствами объединять в себе разнообразные формы собственности владеет акционерная форма организации.

Капитал акционерный – это финансовое состояние общества акционеров, которое образовывается в связи с объединением нескольких собственных капиталов с целью привлечения мелких предпринимателей (вкладчиков) используя продажу акций и облигаций. Акционерный капитал представляет собой капитал предприятия в общем, но контрольный пакет акций находится лишь у крупных финансовых представителей [1].

Виды акционерного капитала:

- основной капитал – это часть капитала, которую могут использовать в производстве, и который переносит свою стоимость на новый изготовленный продукт частями, его стоимость прописана в Уставе предприятия [1];

- подписной капитал – это акции, которые общество акционеров выпустило в установленный срок и на приобретение которых согласились и подписались инвесторы [1];

- оплаченный капитал – это определенная часть уставного капитала, которая представляет собой стоимость оплаченных акций в общем [1].

Капитал акционерный можно рассматривать с двух сторон:

1. капитал для производства – здания производства, техника, орудие труда;

2. ценные бумаги – акции и облигации предприятия, которые являются доказательством наличия денежных средств акционера.

Согласно закону капитал акционерного общества состоит из суммы номинальных стоимостей акций общества, которые были куплены акционерами [1].

В законодательстве России указано, что номинальная стоимость акций акционеров, которые выпускаются этим же акционерным обществом, должна быть тождественной правам, которые получает предприниматель, обладая этими акциями. Это равенство в законе прописано по инициативе представителей фондового рынка, которым гораздо выгоднее установить единую рыночную цену, нежели пребывание обыкновенных акций в одно и то же время на рынке, которые, отличаются друг от друга характеристикой [14].

Для того чтобы акционерное общество было вполне конкурентоспособным и могло гарантировать, а так же отстаивать интересы кредиторов, с помощью уставного капитала определяется минимальный размер, которым акционерное общество должно располагать в своей деятельности.

2.2. Особенности формирования капитала акционерных обществ

Для формирования капитала акционеров используют два способа:

1. единовременное учредительство – для беспроблемного прохождения регистрации данное предприятие должно иметь в своем распоряжении уставной капитал, который соответствует законодательству [1];

2. последовательное учредительство – нет законодательно установленных рамок и требований к размерам уставного капитала в тот момент, когда предприятие проходит процесс регистрации [1].

В России создана наиболее эффективная и жестокая форма становления капитала акционеров (Закон РФ «Об акционерных обществах»). Согласно этой форме общество акционеров может начать свою деятельность только в том случае, если на момент регистрации владеет минимальным уставным капиталом[1].

Акционерное общество само устанавливает минимальный размер капитала, опираясь на законодательство, для того, чтобы установленный минимальный размер не был ниже уровня прописанного в законе. Сам же минимальный размер финансового состояния для каждого акционерного общества имеет свое значение. Таким образом, минимальный размер капитала для открытого акционерного общества равен одной тысяче минимальных заработных плат, а для закрытого акционерного общества сто минимальных заработных плат [15, с. 55].

Для того чтобы рассчитать минимальный размер капитала акционеров используют сумму минимальной заработной платы, которая была установлена на момент регистрации данного акционерного общества.

Уставной капитал акционерного общества равен номинальной стоимости акций, которыми владеют акционеры. Однако, в том случае, если нужно будет увеличение уставного капитала, потребуется решение общее собрание акционерного общества для дополнительного выпуска акций. Так как собрание акционеров в не установленного графика требует дополнительного расхода времени и денежных средств, акционеры собираются один раз в год заранее предполагая, что потребуется принимать решения касательно увеличения капитала акционеров в один либо несколько раз для перевода валюты в акции. Если же решение требуется принять в пределах, обозначенных в Уставе предприятия, то его можно принять без созыва собрания акционеров, опираясь на решение совета директоров акционерного общества [17,с. 77].

Акции по отношению к установленному капиталу бывают нескольких видов:

- размещенные акции – это акции, которые выпускаются акционерным обществом и приобретаются его же акционерами. С помощью их номинальной стоимости формируется акционерный капитал общества [1];

- объявленные акции - эти акции акционерное общество может размещать к уже размещенным акциям. Их номинальная стоимость представляет собой уже установленные в уставе предприятия рамки вполне возможного увеличения акционерного капитала [1];

- дополнительные акции – это часть акций, которые принято размещать на рынке. Часть номинальной стоимости акций, с помощью которых возрастает уставной капитал вследствие выпуска и становления новых акций [1].

Структура акционерного капитала может быть абсолютно разной, так как акционерное общество может выпускать все возможные виды акций.

Сам же уставной капитал состоит из номинальной стоимости выпущенных и размещенных акций на рынке, как обыкновенный, так и привилегированный. Но по закону часть привилегированных акций по их номинальной стоимости не может быть больше 25% капитала акционеров.

Капитал акционерного общества подлежит корректировке, если на то имеются серьезные основания. Как правило, руководитель предприятия проводит мероприятия по увеличению или уменьшению капитала, а также по изменению его структуры [16,с. 69] .

Увеличение требуется в ситуациях, когда существует необходимость в привлечении финансов на длительный срок, а заемные средства являются дорогостоящим удовольствием. Достигается это за счет повышения номинала каждой акции или увеличения их количества путем дополнительного выпуска. Аналогично уменьшается акционерный капитал методом уменьшения номинальной стоимости или числа акций. Под изменением структуры уставного фонда понимаются качественные перемены в пропорциональном распределении акций [15,с. 55].

Решение о реструктуризации принимается по общему согласию акционеров на ежегодном собрании. После получения разрешения руководство компании проводит процедуру дробления акций, то есть их обмена на такие же ценные бумаги меньшего номинала. Актуальным данный способ считается для компаний, у которых номинальная стоимость акций достаточно велика, а значит, для инвестора это высокий риск. Дробление помогает в первую очередь инвесторам и способствует их привлечению. А на собственников снижается налоговая нагрузка [19,с. 89].

Консолидация – мероприятие, противоположное дроблению, то есть объединение ценных бумаг в одну группу или категорию. Это также направлено на увеличение инвестиционного капитала благодаря повышению надежности акций. Первостепенной целью данной процедуры является обеспечение комфорта для собственников средств. Хочется отдельно отметить срок, в который акционерный капитал должен быть сформирован. После сбора и подачи всех документов, необходимых для образования юридического лица, необходимо начать выпуск акций. В полном размере уставный капитал должен быть выплачен через месяц с момента официальной регистрации [18,с. 71].

Вывод. Для открытия любого предприятия или фирмы необходим стартовый капитал, то есть фонд денежных средств, предназначенных для начала предпринимательской деятельности. Если уставный капитал формируется на основе паевых взносов членов, взамен получающих акции, то у каждого собственника возникает свой акционерный капитал. Акционерный капитал – величина управляемая, и регулировать ее следует в соответствии с быстро меняющимися рыночными условиями. Существует несколько видов акций, поэтому формирование средств может производиться по нескольким сценариям. Как правило, целесообразным считается сочетание привилегированных и обыкновенных акций, главная тонкость заключается в выборе правильной пропорции.

3. Денежные средства акционерных обществ и источники их формирования

3.1. Понятие и источники формирования средств акционерного общества

Целью и основной задачей существования любой коммерческой структуры является получение максимально высокого уровня дохода, который измеряется в денежном выражении. При этом для начала функционирования хозяйствующего субъекта необходим стартовый (первоначальный) капитал (собственный, заемный). Денежные средства инвестируются в оборотные и внеоборотные активы будущего предприятия. В процессе осуществления деятельности начальные вложения проходят соответствующие преобразования, результатом которых является получение прибыли - денежных средств. Цикл является замкнутым и непрерывным, а его скорость и эффективность влияют на показатели рентабельности и прибыльности компании [24,с. 89].

Денежные средства предприятия – это наиболее ликвидная доля его оборотных активов. Источник их формирования зависит от правовой формы организации и вида ее деятельности. При всем многообразии размещения денежные средства отражаются только в активе баланса предприятия. Взаимоотношения с государственными налоговыми структурами, контрагентами (поставщиками и покупателями), внебюджетными фондами, сотрудниками компании, ее партнерами, собственниками и учредителями основываются на денежных расчетах. Надежность и платежеспособность организации зависит от правильного перераспределения финансовых потоков и наличия определенного свободного объема собственных денежных активов [20,с. 59].

В зависимости от направления деятельности размещаются по типам хранения и использования все денежные средства организации. Частота использования определенного вида активов должна соответствовать его размеру в общей массе. Как правило, данные показатели регламентируются уставными и внутренними документами компании, законодательством РФ [2]. Денежные средства, входящие в состав оборотных активов, могут распределяться по следующим видам:

-наличные;

-безналичные;

-денежные документы (эквиваленты денежной массы).

На современных предприятиях одновременно применяются все существующие формы, это дает возможность их быстрого распределения и включения в финансово-хозяйственную или инвестиционную деятельность.

Более 75% взаиморасчетов происходит с участием банковской системы. Безналичные денежные средства на сегодняшний день являются наиболее распространенным и безопасным видом хранения и перемещения финансовых ресурсов любого юридического лица. Для этого в кредитном учреждении предприятие (по утвержденной процедуре) открывает расчетный, специальный или валютный счет в зависимости от производственной необходимости. По письменному распоряжению клиента банк производит перечисление средств на указанные реквизиты контрагента. При помощи безналичных средств осуществляются расчеты с поставщиками, организациями-подрядчиками, оплата процентов и сумм задолженности по заемным (кредитным) договорам, налоговые платежи в бюджеты различных уровней и т.д. [21,с. 54]

На расчетный счет предприятия зачисляются суммы от реализации готовой продукции, услуг, работ, товаров и прочие поступления. При необходимости предприятие может открывать специальные счета в банке, на которых аккумулируются денежные средства определенного назначения (аккредитивы, накопительные и резервные фонды). Осуществление внешнеэкономической деятельности предполагает работу организации с различной валютой. Для выполнения договорных обязательств и требований законодательства РФ при работе с иностранными денежными единицами предприятие обязано открывать валютный счет [22,с. 69].

Лимитированная часть денежных активов организации может присутствовать в кассе. Источниками поступления наличных является выручка от реализации, снятие части активов со счетов компании, возврат подотчета и т.д. Также в сейфе предприятия может храниться некоторая часть наиболее ликвидных денежных документов и ценных бумаг, которые будут использованы в ближайшее время. Для каждого хозяйствующего субъекта объем данных оборотных активов регламентируется внутренними документами и текущими потребностями [18,с. 79].