Файл: Инвестиционный пай.pdf

Так, представительные органы государственной власти и органы местного самоуправления устанавливают предельные объемы эмиссии ценных бумаг, эмитируемых органами власти соответствующего уровня^[65].

Эмитентом облигаций также может выступать Банк России. При этом статуса государственной ценной бумаги облигации Банка России не имеют. Выпуская облигации, Банк России обеспечивает участников финансового рынка, прежде всего кредитные организации, весьма надежным и ликвидным инструментом для вложения свободных денежных средств^[66].

2.4. Складские свидетельства

Складские свидетельства относятся к числу ценных бумаг (о том, что они являются ценными бумагами, прямо говорит п. 3 ст. 912 ГК РФ), на которые распространяются общие положения о ценных бумагах с учетом специальных правил, предусмотренных для этого вида ценных бумаг.

Складские свидетельства представляют собой уникальное явление на рынке ценных бумаг. Их обращение позволяет облегчить оборот товаров, не совершая физического перемещения этих товаров. Принципиальное отличие складских свидетельств от других видов ценных бумаг состоит в том, что первые опосредуют товарную сторону денежных отношений. Их ценность определяется возможностью беспрепятственно вступать в полное владение складируемым имуществом. Процедура такого вступления юридически отработана и осуществляется практически автоматически^[67].

Исходя из анализа ст. 914 ГК РФ обладатель обеих частей свидетельства (собственно «двойного складского свидетельства») и владельцы по отдельности каждой из его частей имеют разный набор субъективных гражданских прав. Все это свидетельствует в пользу того, что необходимо рассматривать четыре отдельных вида ценных бумаг, хотя и очень схожих по функциональному предназначению:

- двойное складское свидетельство;

- складское свидетельство;

- залоговое свидетельство (варрант);

- простое складское свидетельство^[68].

Суть складского свидетельства состоит в следующем. Владелец какого-либо имущества сдает его на хранение на склад и получает в обмен специальный документ, именуемый складским свидетельством, которое удостоверяет, что товар определенного количества и качества находится на складе. Кроме того, он также удостоверяет факт заключения договора хранения на товарном складе в письменной форме и право товаровладельца на получение товара по истечении срока хранения или по первому требованию^[69].

Относительно двойного складского свидетельства ст. 912 ГК РФ указывает, что оно состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены одно от другого. При этом и само двойное складское свидетельство, и каждая из двух его частей являются ценными бумагами^[70].

По своей юридической природе складские свидетельства не могут рассматриваться как неэмиссионные ценные бумаги, и, соответственно, к ним не применяется Закон о рынке ценных бумаг в полном объеме. Следовательно, нет необходимости регистрировать проспект эмиссии, проводить процедуру государственной регистрации выпуска и т.д.

2.5. Депозитные и сберегательные сертификаты

Депозитным (сберегательным) сертификатом в соответствии со ст. ст. 143, 836, 844 ГК РФ признается ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка^[71].

Сберегательные сертификаты выдаются вкладчикам - физическим лицам (гражданам РФ или иного государства, использующего рубль в качестве официальной денежной единицы), а депозитные (по содержанию абсолютно идентичные сберегательному) - лишь зарегистрированным на территории РФ юридическим лицам. Правовое регламентирование названных ценных бумаг осуществляется ст. 844 ГК РФ и Правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными письмом Банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20.

Депозитные и сберегательные сертификаты не могут использоваться в качестве расчетных и платежных документов. По своему характеру сертификаты могут быть на предъявителя, передача которых осуществляется путем простого вручения (ст. 146 ГК РФ), либо именными, где передача производится оформлением цессии на оборотной стороне самой бумаги (письмо Банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20), либо на отдельном листе, что не противоречит ГК РФ^[72].

Сберегательные (депозитные) сертификаты могут быть предъявительскими или именными (п. 3 ст. 844 ГК РФ). В силу подобного прямого указания закона следует полагать, что ордерных сертификатов быть не может^[73].

2.6. Закладная

Закладной в соответствии со ст. 13 Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» признается именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее законного владельца: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства; право залога на имущество, обремененное ипотекой^[74].

Таким образом, закладная удостоверяет одновременно два обязательства - основное (денежное, обеспеченное залогом) и акцессорное (залоговое).

Закладная удостоверяет права ее законного владельца из двух различных договоров. Это логично и удобно для практического использования в силу того, что судьба залогового правоотношения неразрывно связана с обеспечиваемым залогом обязательством.

Практическое значение закладной в том, что она позволяет упростить и ускорить оборот недвижимости. Передача прав по закладной может осуществляться без обязательного нотариального удостоверения и государственной регистрации данной сделки. Это существенно отличает ее от передачи прав по договору об ипотеке, где требуется соблюдение формы самого договора об ипотеке (нотариальное удостоверение и государственная регистрация), и создает определенные практические удобства.

Закладная не является эмиссионной ценной бумагой, поэтому ее выпуск, в каком бы количестве он ни осуществлялся, не требует государственной регистрации в соответствии с правилами Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Закладная должна иметь внешнее выражение в виде бумаги с набором соответствующих реквизитов^[75].

Закладная может быть как внешней, так и внутренней ценной бумагой (ст. 9 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» прямо называет закладную как одну из «внешних ценных бумаг»).

2.7. Инвестиционный пай

Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда является ценной бумагой, которая не поименована в Гражданском кодексе Российской Федерации. Ее появление относится к 1995 году, когда был принят Указ Президента Российской Федерации от 26 июля 1995 года № 765 «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики в Российской Федерации».

Позднее данная ценная бумага была урегулирована Федеральным законом «Об инвестиционных фондах».

В соответствии со ст. 14 указанного Закона инвестиционный пай признается именной бездокументарной неэмиссионной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда)^[76].

Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности.

Таким образом, за инвестиционным паем, как и за любой другой ценной бумагой, стоят определенные вышеуказанные имущественные права. Кроме того, в зависимости от вида паевого инвестиционного фонда владельцам инвестиционного пая могут принадлежать и дополнительные права.

Так, инвестиционный пай открытого паевого инвестиционного фонда удостоверяет также право владельца этого пая требовать от управляющей компании погашения инвестиционного пая и выплаты в связи с этим денежной компенсации, соразмерной приходящейся на него доле в праве общей собственности на имущество, составляющее этот фонд, в любой рабочий день.

То обстоятельство, что инвестиционный пай является неэмиссионной ценной бумагой, исключают его из сферы действия Закона о рынке ценных бумаг. При этом переход прав на инвестиционный пай как бездокументарную ценную бумагу осуществляется посредством обращения к реестру владельцев инвестиционных паев и совершения записей по лицевым счетам^[77].

2.8. Чеки

Чеки являются весьма своеобразной ценной бумагой. Это своеобразие заключается в том, что чеки, являясь ценными бумагами, одновременно выполняют функцию платежного средства и обращения. При этом следует иметь в виду, что в отличие от денег чеки, будучи обязательством частного порядка, не могут использоваться в качестве всеобщего средства платежа, а применяются только в отношении конкретных участников чекового правоотношения.

В п. 1 ст. 877 ГК РФ указано, что чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю^[78].

По способу легитимации управомоченного лица чеки делятся на предъявительские, ордерные и именные (ректа-бумаги). По общему правилу чек является ордерной ценной бумагой... Если чекодержатель на чеке не указан или чек выписан с отметкой «Предъявителю», чек является предъявительским. Если чек содержит оговорку «Не приказу», он является именным.

Следует отметить, что чек является документарной ценной бумагой, содержащей указание банку оплатить данный чек в соответствии с банковскими правилами. При этом безусловность чека связана с тем, что банк не вправе требовать предъявления основания такого платежа или удостоверять наличие договорных правоотношений между чекодателем и чекодержателем. В обязанности банка входит лишь выдача указанной денежной суммы чекодержателю^[79].

2.9. Коносамент

Коносамент можно определить как ценную бумагу, удостоверяющую заключение договора перевозки груза и выполняющую функции транспортного (перевозочного) документа, закрепляющую право ее держателя получить груз после завершения перевозки, а также выполняющую функции товарораспорядительного документа, т.е. предоставляющую право ее держателя распоряжаться по своему усмотрению указанным в коносаменте грузом^[80].

Коносамент является товарораспределительной ценной бумагой. Как следует из ст. 19 Международных правил толкования торговых терминов (Инкотермс), коносамент выполняет три важные функции, представляя собой:

- доказательство поставки товара на борт судна;

- подтверждение наличия договора перевозки;

- способ передачи прав на находящийся в пути товар другой стороне посредством передачи ей документа.

Следует отметить, что в настоящее время наблюдается тенденция к замене бумажных коносаментов электронными.

Коносамент может быть выдан на имя определенного получателя (именной коносамент), приказу отправителя или получателя (ордерный коносамент) либо на предъявителя. Ордерный коносамент, не содержащий указания о его выдаче приказу отправителя или получателя, считается выданным приказу отправителя (ст. 146 КТМ)^[81].

Коносамент, как по своей природе, так и в силу формальных требований законодательства, не является и не может являться эмиссионной ценной бумагой.