Файл: Международный валютный фонд: функции и особенности.pdf

- способствования стабильности валют, поддержанию упорядоченного валютного режима среди государств-участников и предотвращения девальвации валют для формирования конкурентных преимуществ отдельных стран.

- помощи в формировании многосторонней системы расчетов в текущих операций между государствами-участниками, а также в минимизации валютных ограничений, которые могут препятствовать росту мировой торговли.

- временного предоставления общих ресурсов МВФ государствам-участникам при обеспечении адекватных гарантий с целью формирования возможности исправления диспропорций в платежных балансах отдельных государств без использования мер, которые могут способствовать ухудшению благосостояния на национальном либо международном уровне.

- сокращения продолжительности нарушений случаев равновесия внешних платежных балансов у государств-участников, а также уменьшения масштабов подобных нарушений [28].

Во время глобального кризиса усилилось понимание необходимости более тесной координации международных усилий в реформировании МВФ и создании новой международной валютно-финансовой архитектуры. Как подчеркивают О. Буш, К. Феррант и М. Райт из Банка Англии, главные цели реформирования невозможно достичь без тесной координации политики на наднациональном уровне, принятия новых международных инициатив и создания международной системы глобального регулирования. Фактически у этой идеи нет оппонентов, хотя имеются существенные различия в национальных интересах стран, которые пока не позволяют добиться реальных результатов. Кроме того, существует и определенная инерционность сложившейся финансовой системы, радикальная реформа которой связана с огромными издержками для всех ее участников.

1.3 Организационная структура и основные подразделения

Характерными признаками организационных структур управления международных финансовых институтов являются направления их деятельности, среди наиболее значимых из которых определяются: содействие устойчивому долгосрочному развитию, эффективное включение каждой из стран в мировое распределение труда.

В структуру управления Международный валютный фонд (МВФ) входят Совет управляющих, Временный Комитет, Комитет по развитию, Исполнительный Совет, Комитет Международный валютный фонд по статистике платежных балансов, управляющий (директор-распорядитель) (приложение 1) [28].

Высшим органом Международный валютный фонд (МВФ) является Совет управляющих (Board of Governors), в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем (обычно, это министры финансов или руководители центральных банков), назначаемыми на 5 лет. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда, таких, как внесение изменений в статьи договоренности, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр величины их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить свои заседания, а также голосовать по почте в любое время.

Временный Комитет исполняет решения Исполнительного Совета. Состоит из 24 управляющих Международный валютный фонд, министров или других официальных лиц сравнимого ранга. Временный Комитет собирается дважды в год и отчитывается Совету управляющих об управлении и функционировании международной валютной (monetary) системы, а также вносит предложения об изменении Статей договора [28].

Комитет по развитию так же, как и Временный Комитет состоит из 24 управляющих Международный валютный фонд (МВФ), министров или других официальных лиц сравнимого ранга, дает рекомендации и отчитывается Совету управляющих Международный валютный фонд. Комитет по развитию проводит совместные с Временным комитетом заседания в целях подготовки докладов и предоставления консультаций по всем аспектам передачи реальных ресурсов.

Совет управляющих делегировал многие свои полномочия Исполнительному совету, т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел Международный валютный фонд, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности, предоставление ссуд странам-членам и осуществление надзора за их политикой в отношении курсов валют. Исполнительный совет работает на постоянной основе в Штаб-квартире Фонда в Вашингтоне и обычно проводит свои заседания три раза в неделю.

2. МВФ В СОВРЕМЕННЫХ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЯХ

2.1 Особенности финансовой деятельности МВФ

Финансы МВФ, как другие международные институты, в основном формирует за счет взносов стран-участниц. В последнее время большое значение придается увеличению удельного веса собственных доходов. Максимальный вклад страны в финансовые ресурсы МВФ определяется квотой, размер которой зависит от позиции государства в глобальной экономике и пересматривается каждые пять лет. В формуле расчета квоты за основу взят показатель ВВП, который делится на ВВП по рыночному курсу и по паритету покупательной способности и другие показатели, отражающие объемы внешней торговли. Наибольший вклад (квоту) в МВФ дает экономика США [25, с. 183].

Квоты помогают определить страны которые будут финансировать в соответствии с программами МВФ и их долю в распределении специальных прав заимствования (СДР). СДР, которые иногда называют СПЗ - это не денежные средства, а резервный актив и расчетная единица МВФ, который в случае необходимости можно обменять на свободно конвертируемую валюту. Стоимость СДР определяется ежедневно на основе средневзвешенной величины рыночных курсов таких валют - доллара США, евро, английского фунта стерлингов, японской иены. Так, на 30.04.2014 г.. Обменный курс СДР к доллару США составлял 1 доллар США за 0,661762 СДР, а курс доллара США к СДР составлял 1 СДР = 1,51112 долл США [28].

СДР включают в официальные резервы стран-членов МВФ, гарантирует им право на получение части внесенных средств в случае возникновения финансовых затруднений, но при условии наличия свободных денежных средств и согласия фонда. Основным источником собственных поступлений МВФ обычно считали доходы (проценты и сборы) от операций по кредитованию стран-заемщиков, но в 2008 г. Совет управляющих МВФ одобрил новые меры по недопущению чрезмерной зависимости от таких доходов в условиях резкого ухудшения состояния кредитования. Среди них обновленная модель доходов, в которую входят, наряду с традиционными элементами, совершенно новые. Так, традиционные доходы МВФ:

• взносы государств-членов в счет квот;
• полученные от стран-заемщиков проценты и сборы;
• инвестиционный счет (аккумулирует возвращенные финансовые ресурсы, предоставленные на беспроцентной основе)

и новые:

- фонд, основанный на доходах от продажи золота МВФ;

- расширенных инвестиционных полномочий;

- возмещения расходов на льготное кредитование.

При необходимости МВФ может временно дополнить финансовые ресурсы за счет заимствований на временной основе. Некоторые страны-члены МВФ и учреждения готовы предоставить дополнительные средства на договорных условиях - заем для обеспечения стабильности международной валютной системы. Так, впервые использованы привлеченные ресурсы для удовлетворения потенциальных потребностей в финансировании, связанных с кризисом и содействию сбалансированному мировому подъему, в июле 2009 г. на основе дополнительных двусторонних соглашений о покупке облигаций МВФ государствами-участниками [14, с.18].

Для увеличения кредитных ресурсов на более постоянной основе в ноябре 2009 имеющиеся и потенциальные новые участники новых соглашений о займах (НСЗ) договорились о расширенных и гибких НСЗ. Исполнительный совет МВФ принял решение о расширении НСЗ до +367500000000 СДР (примерно 550 млрд. долл. США по обменному курсу на конец 2010 финансового года) и увеличению числа участников этого механизма на 13 стран, среди которых страны с формирующимся рынком. В 2010 финансовом году совокупные заимствования Фонда в виде двусторонних соглашений о займах и покупке облигаций достигли 6400000000 СДР [11, с. 15].

Золотые запасы (золотовалютные резервы) МВФ одни из крупнейших в мире, но их использование строго ограничено. МВФ может принять золото в качестве оплаты взносов участниками фонда или продать его при определенных условиях. Покупка золота и любые другие операции с ним запрещены. Направления расходования финансовых ресурсов МВФ такие: процентные платежи по части взносов государств-членов в счет квот (выплаченное вознаграждение), административные расходы, накопительный страховой резерв (создан для защиты от кредитного риска и риска операционных убытков), дивиденды членам (новый элемент расходов по вышеуказанной модели). По состоянию на первую половину 2016 года, ситуация, сложившаяся в Международном валютном фонде выглядит следующим образом (табл. 2.1)

Таблица 2.1 - Современное состояние функционирования Международного валютного фонда [28]

Статьи бюджета МВФ предусматривают прогнозируемый и фактический дефицит поступлений. С 2009 финансового года (длится с 1 мая по 30 апреля) МВФ начал реформирование структуры Фонда: ориентировочный бюджет на 2011 финансовый год (и последующий период) предусматривал перманентное снижение расходов на 100 млн. долларов США в реальном выражении и сокращения количества штатных единиц на 380 чел. по сравнению с бюджетами на 2008-2010 финансовые годы. Будущие бюджетные планы МВФ готовят в достаточно неопределенных и сложных сегодняшних условиях [9, с. 13].

МВФ получает доход от процентов и сборов по кредитам и использует доход для покрытия издержек финансирования, оплаты административных расходов и накопления страховых остатков. В 2007 финансовом году доход был на 111 млн. СДР ниже расходов. Чистый дефицит доходов в основном отражает существенное сокращение непогашенных кредитов МВФ, с пикового уровня 70 млрд. СДР в сентябре 2003 года до 7,3 млрд. СДР на конец 2007 финансового года и вследствие низкого спроса на новые кредиты МВФ, а также досрочного погашения кредитов некоторыми государствами-членами в последние годы. Рекордные по объему заимствования по линии МВФ – $120 млрд., пришлись на 1997-1999 гг. Крупнейшими получателями финансовой помощи в этот период стали страны, наиболее пострадавшие от финансовых кризисов: Ю.Корея, Индонезия, Бразилия, а также Россия [10, с. 198].

Таблица 2.2 - Основные механизмы и условия кредитования

При предоставлении финансовой помощи Фонд требует от страны – заемщицы выполнения определенных условий, касаемо её валютной системы, внешней торговли, баланса госбюджета, причем степень их жесткости нарастает по мере перехода от одного транша к другому.

2.2 Роль МВФ в регулировании современных международных валютно-финансовых отношений

Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF, МВФ) – это международная организация, учрежденная для управления валютно-кредитными отношениями между странами-членами и оказания этим странам, финансовой помощи, в случае необходимости, при порождаемых дефицитом платежного баланса валютных затруднениях, путем предоставления средне- и краткосрочных кредитов в валюте. МВФ обладает статусом специализированного учреждения Организации объединенных наций. Практически, МВФ служит институциональной основой для мировой валютной системы, т.е. фундаментом мировой валютной интеграции [4, с. 4].

МВФ играет исключительно важную роль как в целом в развитии мировой экономики, так, в частности, в развитии экономик государств-участников. В связи с этим, изучение сущности МВФ, его роли в мировой экономике и методов работы весьма важно для получения полной картины реализации международных экономических отношений.

Международный валютный фонд свою почти семидесятилетнюю историю существования прошел путь от второсортного кредитора, до такой организации, которая, фактически, устанавливает экономическую политику многих стран с переходной экономикой и развивающихся стран. Международный валютный фонд стал ведущей международным институтом за относительно небольшой срок. Другими словами, МВФ стал субъектом мировой экономики, чьи решения и прогнозы влияют как на мировую экономику в целом, так и на экономику отдельных стран. В составе государств-членов МВФ состоят почти все государства планеты, а работниками МВФ являются представители 110 государств. Международный валютный фонд хоть и является структурным подразделением Организации объединенных наций, но, по факту, практически не зависит от него [6, с. 5].