Файл: "Финансы акционерных обществ (АО)".pdf

ВУЗ: Не указан

Категория: Курсовая работа

Дисциплина: Не указана

Добавлен: 17.05.2023

Просмотров: 78

Скачиваний: 2

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.

-выплачивают дивиденды в зависимости от ситуации;

-не выплачивают дивиденды никогда.

Несмотря на фактическое не достижение цели извлечения прибыли, акционерное общество, не имеющее прибыли и не выплачивающее дивиденды акционерам, остается коммерческой организацией.

Закон устанавливает ограничения на принятие решения о выплате дивидендов. Общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды до полной оплаты всего уставного капитала. Этот запрет обусловлен необходимостью формирования уставного капитала и стимулирования акционеров к своевременному внесению вкладов в уставный капитал.

Запрет объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов акционерного общества меньше его уставного капитала и резервного фонда либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов, направлен на обеспечение прав и законных интересов кредиторов, рассчитывающих на наличие у общества определенного имущества.

Седьмым признаком акционерного общества является отсутствие ответственности акционеров по обязательствам общества, что делает его привлекательной формой осуществления предпринимательской деятельности. Максимальные потери, которые могут понести акционеры от участия в акционерном обществе, ограничиваются стоимостью акций, уже уплаченной акционерами.

Вместе с тем участие в акционерном обществе осуществляется на собственный риск акционеров. Если деятельность общества окажется убыточной, может уменьшиться рыночная стоимость акций, принадлежащих акционеру, который вследствие их продажи не получит ожидаемой маржи. В случае ликвидации общества, в том числе в связи с признанием его несостоятельным (банкротом), акция прекращается как объект гражданских прав. Получение дивидендов от участия в обществе также не гарантируется.

Закон устанавливает солидарную ответственность акционеров, не оплативших акции, перед кредиторами общества по его обязательствам в пределах неоплаченной части стоимости акций. Солидарный характер ответственности означает, что кредитор вправе предъявить требование как к самому обществу, так и к акционеру.

Солидарная ответственность акционеров перед кредиторами прекращается при наступлении одного из следующих обстоятельств:

1) полной оплаты стоимости акций акционером;

2) истечения срока оплаты акций и перехода неоплаченных акций к акционерному обществу;

3) исполнения обязанности перед кредитором самим обществом или любым другим акционером, не оплатившим свои акции.


В последнем случае акционер, исполнивший обязательство перед кредитором общества, приобретает право регрессного требования к остальным акционерам, не оплатившим акции, в размере, пропорциональном количеству неоплаченных акций, а также к самому обществу, перед которым они имели неисполненное обязательство по оплате акций. При этом такой акционер, исполнивший обязательство перед кредитором, вправе требовать зачета встречного однородного требования перед обществом и будет считаться оплатившим акции.

Отметим, что п. 4 ст. 66.2 ГК РФ устанавливает субсидиарную ответственность участников хозяйственного общества по обязательствам общества, возникшим до момента оплаты уставного капитала. В ст. 66.2 ГК РФ не указано, на какие хозяйственные общества распространяется эта норма, однако ее системное толкование в сопоставлении с абз. 1 п. 4 ст. 66.2 ГК РФ приводит к выводу, что на акционерные общества она не распространяется. Это связано с тем обстоятельством, что к моменту государственной регистрации общества как юридического лица его уставный капитал должен быть оплачен на 3/4 (абз. 1 п. 4 ст. 66.2 ГК РФ).

1.3 Основные виды акционерных предприятий

С 1 сентября 2014 г. законом установлено деление акционерных обществ на публичные и непубличные общества.

Публичным признается акционерное общество, акции которого и ценные бумаги которого, конвертируемые в его акции, публично размещаются путем открытой подписки или публично обращаются на условиях, установленных законами о ценных бумагах (п. 1 ст. 66.3 ГК РФ). Правила о публичных обществах также применяются к акционерным обществам, устав и фирменное наименование которых содержит указание на то, что общество является публичным. Акционерное общество, которое не отвечает этим признакам, признается непубличным.

Таким образом, установлены два основания применения правил о публичных обществах к деятельности акционерного общества.

Во-первых, акционерное общество, отвечающее критериям, установленным в п. 1 ст. 66.3 ГК РФ. Они обязаны включить указание о своем публичном характере в устав и фирменное наименование и внести соответствующие сведения в ЕГРЮЛ.

Во-вторых, акционерное общество, не отвечающее критериям, указанным в п. 1 ст. 66.3 ГК РФ, но включившее в свой устав и фирменное наименование указание на то, что общество является публичным.


Правовые последствия внесения в ЕГРЮЛ сведений о фирменном наименовании общества, содержащим указание на то, что общество является публичным, установлены в абз. 3 п. 1 и п. 2 ст. 97 ГК РФ. Одним из таких последствий является приобретение права публично размещать (путем открытой подписки) акции и ценные бумаги, конвертируемые в его акции, которые могут публично обращаться на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Такое право возникает у акционерного общества со дня внесения в ЕГРЮЛ сведений о его фирменном наименовании, содержащем указание на публичный характер общества. Другим последствием является приобретение непубличным акционерным обществом статуса публичного общества несмотря на несоответствие критериям, установленным п. 1 ст. 66.3 ГК РФ. Внесение в ЕГРЮЛ сведений о публичном характере акционерного общества призвано информировать контрагентов акционерного общества, приобретателей акций и иных заинтересованных лиц об особенностях правового статуса такого общества и потенциальной возможности свободного обращения его акций. Закон не требует вносить иные изменения в устав акционерного общества, принявшего решение о публичном размещении и обращении акций, помимо указания на его публичность. В соответствии с п. 2 ст. 97 ГК РФ с момента приобретения статуса публичного акционерного общества те положения устава и внутренних документов акционерного общества, которые не соответствуют установленным в законе требованиям к публичным обществам, становятся недействительными. Применение данного правила на практике может вызвать затруднения, так как при обращении в ЕГРЮЛ и к уставу такого общества участникам гражданского оборота придется самим анализировать содержание устава. Они вынуждены будут оценивать положения устава на предмет их соответствия нормам закона об акционерных обществах и рынке ценных бумаг, самостоятельно выявлять действующие и недействующие положения устава общества. Представляется, что возложение на субъектов правовых отношений обязанности оценивать с юридической точки зрения положения уставов общества неоправданно. Во-первых, далеко не все субъекты облают для этого необходимой квалификацией. Во-вторых, обоснованные сомнения в законности устава общества подрывают доверие к самому обществу, дестабилизируют гражданский оборот.

В публичном акционерном обществе обязательно формирование коллегиального органа управления с числом членов не менее пяти. К числу коллегиальных органов может быть отнесен наблюдательный совет, совет директоров, правление. Какой именно орган будет образован у публичного акционерного общества, какова его компетенция — определяется уставом публичного общества. Практика корпоративного управления, а также правила, установленные фондовыми биржами для листинга акций, содержат требование к наличию и составу наблюдательного совета публичного акционерного общества (совета директоров).


Порядок формирования такого органа управления публичного акционерного общества определяется уставом. Он может быть сформирован по решению общего собрания акционеров, принятому кумулятивным или обыкновенным голосованием. Члены этого органа могут назначаться, могут включаться при соответствии определенным критериям (по возрасту, должности) и др.

В соответствии с п. 4 ст. 97 ГК РФ ведение реестра акционеров публичного общества, исполнение функций его счетной комиссии осуществляются независимой организацией, которая должна иметь соответствующую лицензию. Представляется, что данная норма дублирует норму п. 2 ст. 149 ГК РФ. Соответственно реестр акционеров как публичного, так и непубличного акционерного общества должен вестись специализированным реестродержателем (ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг).

В п. 5 ст. 97 ГК РФ установлен запрет на ограничение количества акций, принадлежащих акционеру, их суммарной номинальной стоимости и максимального числа голосов одного акционера. Публичный характер размещения акций предполагает их свободный оборот, с этим связан запрет на установление преимущественного права покупки акций, а также на получение согласия для отчуждения акций.

Допускается установление ограничений количества акций, их суммарной номинальной стоимости или числа голосов, принадлежащих одному акционеру непубличного общества (п. 5 ст. 99 ГК РФ). Целью ограничения количества акций, их суммарной номинальной стоимости или числа голосов одного акционера является предотвращение корпоративных конфликтов, охрана интересов миноритариев, повышение инвестиционной привлекательности.

Устав публичного общества не может расширять компетенцию общего собрания акционеров в сравнении с тем, как она определена законом. Степень императивности в регулировании деятельности публичного общества максимальна среди всех коммерческих корпораций.

Для непубличных обществ установлена значительно большая свобода усмотрения субъектов при формировании содержания их уставов, в чем находят отражение принципы дозволительности и свободы договора.

Правовое положение общества и его акционеров определяется не только ГК РФ, Законом об акционерных обществах, но также иными федеральными законами. Так, особенности правового положения акционерных обществ, созданных путем приватизации государственных и муниципальных предприятий, определяются законами и иными правовыми актами о приватизации этих предприятий. Специфика статуса кредитных организаций, созданных в организационно-правовой форме акционерного общества, права и обязанности их акционеров определяются законами, регулирующими деятельность кредитных организаций (п. 3 ст. 96 ГК РФ). Законом могут устанавливаться особенности правового положения акционерных обществ в сферах инвестиционной и страховой деятельности, по негосударственному пенсионному обеспечению, в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию, специализированных обществ. К закрытым акционерным обществам (ЗАО) применяются нормы ГК РФ об акционерных обществах впредь до первого изменения уставов ЗАО.


Таким образом, можно обнаружить преемственность в правовом регулировании создания и деятельности акционерных обществ на всем протяжении развития отечественного законодательства. Ключевые признаки акционерного общества — признание его корпорацией, объединением капиталов, разделение уставного капитала на акции, установление прав и обязанностей акционеров при отсутствии их ответственности по обязательствам общества — нашли отражение в законе и практике акционирования.

Глава 2 Финансы акционерных обществ

2.1 Сущность, цели, задачи и содержание финансовой политики предприятия

Финансы – это базисная категория, исторически сложившаяся при развитии товарно-денежных отношений. А финансовая политика предприятия  - это комплекс мероприятий, который проводится администрацией, собственником, трудовым коллективом в целях изыскания финансов и их использования, чтобы осуществлять основных задачи и функции.

Таким образом, вырабатываются научно обоснованные концепции финансовой деятельности, определяются ключевые направления расходования финансовых фондов, ориентируясь на кратко-, средне- и долгосрочные периоды, уделяя внимание практическому воплощению разработанной стратегии.

Финансовая политика предприятия  вырабатывается на основе изучения спроса на производимую продукцию, оценки материальных, финансовых, интеллектуальных, трудовых, информационных ресурсов организации и предварительного прогнозирования итогов хозяйственной деятельности. Поставленные цели предприятия, положение его на рынке, выработанная концепция финансовой деятельности оказывают влияние на направление расходования финансовых средств предприятия.

Финансовая политика предприятия подчинена главной цели - наиболее эффективно и полно использовать и наращивать  его финансовый потенциал. Финансовая политика заключена в целенаправленном использовании финансовых средств для достижения тактических и стратегических задач, которые определены уставом предприятия. Финансовая политика включает в себя следующие звенья: