Файл: Понятие и виды ценных бумаг (Элементы и виды ценных бумаг).pdf

Введение

Реформирование экономики и переход России в русло мирового экономического развития предполагают необходимость углубленного изучения процессов, составляющих ядро рыночных преобразований, к которым относятся формирование и развитие рынка ценных бумаг, а также их обращение, включающее в себя имитирование ценных бумаг, их размещение, перепродажу, модифицирование, погашение и другие операции.

Ценные бумаги являются одним из объектов гражданских правоотношений.

Гражданский Кодекс Российской Федерации определяет ценную бумагу как «документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и обязательные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

В соответствии с тем же Гражданским Кодексом РФ к ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Данная дипломная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг. Рынок ценных бумаг можно определить, как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг - довольно широкое понятие. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кроме основной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, которую для банков выдает Центральный Банк России. В настоящее время банки имеют огромные привлеченные свободные денежные средства, но на них необходимо начислять и выплачивать проценты. Поэтому, рынок ценных бумаг является наиболее конкурентной альтернативой кредитному рынку для размещения средств.

---

Объект курсовой работы – общественные отношение складывающиеся в сфере правового регулирования ценных бумаг на современном этапе.

Предметом курсовой работы являются нормы законодательства о ценных бумагах, правовая доктрина, выявление правовых проблем.

Цель курсовой работы - определить понятие ценных бумаг, рассмотреть признаки ценных бумаг, рассмотреть виды ценных бумаг как частные и государственные.

Задачи, решаемые в работе:

- охарактеризовать понятие ценных бумаг;

-рассмотреть функции ценных бумаг;

- выявить признаки ценных бумаг;

-охарактеризовать виды ценных бумаг.

Методологическая основа курсовой работы базируется на различных методах научного познания: анализе, обобщении, абстрагировании, сравнительно- правовом, и т.д.

Теоретическую базу курсовой работы составили комментарии к действующему законодательству, монографии отечественных авторов: В.А. Белов. С.М. Бойцов, Е.В. Алексеева, А.В. Габов, К.С. Зиновьев, Г.Н. Шевченко, Е.В. Терехова, С.П. Гришаев, В.М. Гордон, С.М. Барац, Н.О Нерсесов, М.М. Агарков.

По структуре курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка используемой литературы.

Глава 1. Ценные бумаги как самостоятельный объект гражданских прав

1.1Понятие и правовая природа ценных бумаг

Как известно из экономической теории, весь товарный мир делятся на две группы: собственно, товары (материальные блага, услуги) и деньги. В свою очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом, то есть деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица к другому. Практика рынка выработала два основных способа указанной передачи денег – через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

Итак, в условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в том числе по поводу передаче денег и товаров. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются и закрепляются.

В этом смысле ценные бумаги – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. То есть заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ценных бумаг в обмене на деньги или товары^[1].

---

Но ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.

Рассматривая ценные бумаги как капитал, необходимо помнить, что, во-первых, капиталом они являются только для держателей ценных бумаг. Во-вторых, необходимо различать ценные бумаги, с помощью которых образуется производственный капитал («капитальные» ценные бумаги) и ценные бумаги, выпускаемые с иными целями («денежные» ценные бумаги). В-третьих, как отчетливо видно, определения периода советской власти говорили о «фиктивности» капитала.

«Фиктивным» капиталом можно считать государственные облигации, поскольку большая часть средств, привлеченная с помощью таких эмиссий, вообще не используется затем как капитал для производственных инвестиций. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеется все права на него, которая и зафиксирована в форме ценных бумаг.

Вопрос о правовой природе ценной бумаги как объекта гражданских прав остается дискуссионным в отечественной цивилистике. Единое мнение о правовой сущности ценной бумаги не сформировано, что обусловлено нечеткостью выделяемых признаков этого объекта. Возможно, поэтому содержание легального определения терминов «ценные бумаги» и «бездокументарные ценные бумаги» не раз менялась законодателем и ныне действующую редакции Гражданского кодекса РФ). Ценные бумаги считались обособленным объектом то среди вещей (ст. 128 ГК РФ в первоначальной редакции), то среди вещей либо всего имущества в целом в зависимости от основы ценной бумаги - бумажного или электронного носителя (ст. 128 ГК РФ в формулировке Федерального закона от 2 июля 2013 г. № 142-ФЗ).

Как упоминается в литературе, такая неопределенность связана с недостаточной зрелостью рынка ценных бумаг, соответствующих фактических отношений, неразвитостью российской теории ценных бумаг^[2].

Постараемся восполнить этот пробел. Выявив сущностные признаки ценной бумаги, попробуем определить, какое место она должна занимать среди различных объектов гражданских прав в зависимости (или вне зависимости) от ее формы.

Представляется, что, давая легальное определение ценной бумаги, а также указывая ее место среди других объектов гражданских прав, законодатель исходил из следующих ее свойств:

---

- объективированного выражения;

- содержательной составляющей, т.е. наличия закрепленного в ней права, в том числе его оборотоспособности (условий участия в гражданском обороте).

По мнению законодателя, существенными элементами ценной бумаги являются: содержание (обязательственные и иные права); предмет – «носитель содержания»; порядок передачи. Это предположение можно сделать на основе ряда положений ГК РФ:

- во-первых, документарная ценная бумага - документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК РФ в ранее действовавшей редакции);

- во-вторых, бездокументарная ценная бумага - закрепленное ценной бумагой, зафиксированное с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п. право; передача такой ценной бумаги может осуществляться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав (ст. 149 ГК РФ в ранее действовавшей редакции);

- в-третьих, бездокументарные ценные бумаги - это обязательственные или иные права, которые закреплены в решении или ином акте о выпуске ценных бумаг, передача которых возможна только в соответствии с порядком учета этих прав, зафиксированном в ГК РФ (п. 1 ст. 142 ГК РФ в редакции Федерального закона от 2 июля 2013 г. № 142-ФЗ);

- в-четвертых, документарные ценные бумаги - это документы, удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление и передача которых возможны только при предъявлении таких документов (п. 1 ст. 142 ГК РФ в редакции Федерального закона от 2 июля 2013 г. № 142-ФЗ).

Таким образом, законодатель последовательно определяет документарные ценные бумаги как документы, удостоверяющие обязательственное и иное право, а бездокументарные - как само право.

Однако с этим утверждением нельзя согласиться, так как правовая природа ценной бумаги не зависит от ее формы^[3].

Во-первых, содержанием и бездокументарных, и документарных ценных бумаг выступают обязательственные и иные права, обладающие имущественным компонентом (например, когда ценная бумага удостоверяет право участия в деятельности юридического лица, т.е. корпоративное право). С точки зрения законодателя, это могут быть любые права, имеющие стоимостную оценку.

Во-вторых, буквальное значение терминов «документарная ценная бумага» и «бездокументарная ценная бумага» не совпадает с тем, которое принято на практике, так как под документарной ценной бумагой понимается зафиксированное посредством бумажного носителя имущественное право, а под бездокументарной - зафиксированное с помощью электронного носителя имущественное право. Различие носителей ценной бумаги дает основание для выделения форм ценной бумаги, но не может быть, на наш взгляд, достаточным критерием для определения самостоятельности объекта гражданских прав.

---

В-третьих, различия в порядке передачи документарных и бездокументарных ценных бумаг также не могут быть критерием для разграничения их в качестве двух различных объектов гражданских прав. Порядок передачи ценной бумаги определяется ее формой и содержанием (видом ценной бумаги), рассматривается как соответствующий правовой режим. Кроме того, удостоверение сертификатом некоторых документарных ценных бумаг сближает их с точки зрения режима с бездокументарными ценными бумагами.

Таким образом, ценная бумага независимо от ее формы является ценным объектом, подтверждающим наличие имеющего имущественный компонент права. Поэтому нелогична позиция законодателя, разделившего документарные и бездокументарные ценные бумаги.

Можно ли ценные бумаги приравнять к вещам, соответственно распространив на них режим вещей?

Несмотря на наличие предметной составляющей, ценную бумагу сложно признать телесной вещью. Действительно, документарная ценная бумага представлена на бумажном носителе, т.е. объектом ее выражения является бумага. Объектом выражения бездокументарной ценной бумаги служит электронная запись на материальном носителе, которая может менять размеры и некоторые иные параметры, сохраняя содержание. Но любое имущественное право может быть зафиксировано на каком-то носителе, это не делает имущественное право телесной вещью. Основная ценность (полезность) ценной бумаги заключается в закрепленном в ней праве, а не в извлечении из нее полезных свойств как из вещи, потому что как вещь она ценности не имеет.

Поэтому нельзя согласиться с мнением Л.В. Криволаповой и С.П. Гришаева о том, что специфика ценной бумаги с точки зрения классификации объектов гражданских прав имеет двойственную природу, является и вещью, и имущественным правом^[4].

Если исходить из характеристики ценной бумаги как документа, то ценность последнего заключается в его доказательственном, а не вещно-правовом значении. Потеря документа, свидетельствующего о наличии права, влечет невозможность доказать факт существования права и (или) принадлежности его определенному лицу.

В зависимости от их значимости документы можно разделить на имеющие абсолютную ценность и представляющие собой относительную ценность. Первые, как правило, невозможно заменить и восстановить, например: ценная бумага на предъявителя, чековая книжка на предъявителя, долговая расписка. Вторые в случае утраты подлежат восстановлению (дублированию, повторной выдаче), в частности свидетельство о праве собственности на недвижимое имущество.

---