Файл: Участие России в международных финансовых институтах(Теоретические аспекты участия России в международных финансовых институтах).pdf

• о поддержании страной - участницей стоимости собственной валюты «в специальных правах заимствования» (СДР);
• о поддержании страной-участницей стоимости собственной валюты в ином эквиваленте стоимости, за исключением золота;
• о поддержании стоимости собственной валюты относительно стоимости валюты либо же валют иных стран - участниц МВФ.

Глава 2. Тенденции и проблемы участия России в международных финансовых институтах

2.1. Роль России в мировой финансовой системе

Валютный курс очень сложная единица, на которую одновременно влияет множество факторов разного рода – внутренние и внешние, связанные с экономикой страны и деятельностью спекулянтов, поддающиеся и неподдающиеся прямому воздействию. Понимание причины изменения валютного курса в силу действия конкретного фактора дает возможность государству воздействовать на валютный курс и стабилизировать экономическую ситуацию в стране.

Необходимо отметить, что по признаку участия в создании международных резервов можно отметить следующие денежные единицы – Доллар США и евро, но соответствующие показатели американской валюты являются существенно выше (таблица 2).

Таблица 2

Динамика структуры международных резервов стран мира за 2010-2019 гг. (на начало года), %

По таблице 2 можно отметить, что удельный вес данных валют на протяжении долгого времени является достаточно стабильным, а небольшие отклонения в сторону, никаким образом не оказывают влияния на картину в целом. Большие изменения можно отметить в группе прочих валют. В данную группу можно отнести канадский доллар, австралийский доллар, которые на протяжении последних лет значительно укрепили свои позиции в мировой финансовой системе, в качестве устойчивых, имеющих спрос на мировых валютных рынках и участвующих в международных расчетах.

Является расширенной сфера использования китайского юаня, в качестве валюты, которая входит в состав международных резервов определенных стран, валюты внешнеторговых контрактов, кредитов, конверсионных операций. По рисунку видно, что 1 китайский юань отмечается в группе прочих валют, но данные предоставленные МВФ за период 2016-2017г., удельный вес его в мировых валютных резервах повысился примерно в 2 раза, а в 2017г. решением МВФ юань включили валютную корзину для того, чтобы определять курс СДР, что образует предпосылки к тому, чтобы отнести его к резервным валютам. Но по некоторым причинам юань на данный момент не имеет статуса полноценной резервной валюты, продолжая оставаться в соответствии с терминологией МВФ «свободно используемой валютой». Таким образом, если относительно ВНП и других макроэкономических показателей Китай может конкурировать с США, то значимость и место китайского юаня значительно ниже в мировой иерархии.

В соответствии с приведенными данными можно отметит, что в течение нескольких лет, удельный вес доллара США в международном резерве выше доли всех прочих резервных валют, что дает возможность обеспечить равновесие платежного баланса и государственного бюджета, решить проблему стимулирования роста ВВП, привлечения в экономику инвестиций, применяя монетарный фактор и валютный^[7]. Вопрос является актуальным для США, и прочих стран, которые в условиях отрицательной экономической конъюнктуры и финансовой нестабильности имеют внешние и внутренние вызовы: нарушение платежного баланса, повышение нагрузки по долгам, несбалансированность бюджета. В соответствии с МВФ в 2018г. в США можно наблюдать дефицит бюджета, который составил 2,9% ВВП, сальдо счета текущих операций платежного баланса – 463 млрд. долл. США, другими словами 2,6 процента от ВВП, показатель сальдо финансового счета – 195, 2 млрд. долл. США, т.е. 1.1. % ВВП, государственный долг составляет 106,4% ВВП,

Валютная система Российской Федерации находится в процессе формирования и окончательно еще не сложилась. Однако ее границы и основные установки выявились достаточно четко. Следует отметить, что национальная валютная система РФ создается, принимая во внимание структурные принципы МВС, так как государство курс взяло на объединение в мировое хозяйство, и в 1992г. она вступила в МВФ^[8].

Отметим некоторые элементы современной валютной системы РФ:

• в качестве основы валютной системы РФ выступает рубль, который в 1993г. был введен в обращение на замену рубля, который был в СССР;
• осуществление регулирования международной валютной мобильности, определяющая то, насколько обеспечены международные расчеты необходимыми платежными средствами;
• в качестве еще одного элемента валютной системы выступает режим валютного рынка. В валютном законодательстве РФ отмечено, что операции, проводимые на валютном рынке осуществляются лишь с помощью уполномоченных коммерческих банков, имеющих лицензию ЦБ России. Следует отметить возрастающую их роль на валютном рынке РФ. Однако основное место принадлежит ММВБ и пяти другим валютным биржам, объединенным в Ассоциацию валютных бирж РФ.

Формирование устойчивых валютных отношений, а также юридическое закрепление таковых привели к образованию сначала национальных, а затем мировой и международной (региональной) валютных систем. Мировая валютная система (МВС) - это форма организации мировых соответствующих отношений, которую закрепляют соглашения между государствами. Рассмотрим роль России на разных этапах развития МВС (таблица 3).

Таблица 3

Роль России в эволюции мировой финансовой системы

Таким образом, лидирующие позиции России, обеспеченные запасами золота в стране, при Парижской ВС были утрачены впоследствии из-за Первой и Второй мировых войн и политики советского правительства. И если разорванные международные связи восстановить удалось, то вернуть доверие к российскому рублю намного сложнее.

Как мы знаем, резервная валюта является общепризнанной в большинстве государств валютой, которую центральные банки используют в целях создания валютного резерва^[9].

Сейчас наиболее распространены американский доллар (USD), а также евро (EUR).

Что касается развития внешнеэкономических отношений, то оно связано с осуществлением международных расчетов. Чаще всего в них применяются резервные валюты, которые имеют такие характеристики как устойчивость, стабильность, ликвидность.

2.2. Тенденции развития валютного сектора мирового финансового рынка

Несмотря на то, что доллар США уже не имеет тех позиций, что прежде, он все равно играет основную роль валюты внешнеторговых расчетов: специалисты отмечают, что на его долю приходится примерно 50% всего объема операций. Более полная и точная информация даётся в мировой банковской ПС SWIFT, которая содержит показатели уровней участия валют торговых мировых расчетов относительно всех государств (таблица 4).

Таблица 4

Динамика удельных весов валют во всех платежах по внешнеторговым контрактам за период с 2017 года по 2019 год, %

По таблице 4 можно отметить, что в качестве основных тенденций динамики показателей в рассматриваемом периоде выступают: а) усиление позиций доллара США, подтверждаемое повышением показателя удельного его веса во всех платежах по внешнеторговым контрактам; б) достаточно устойчивые показатели английского фунта стерлингов; в) уменьшение процента евро и пр.

Достаточно активное применение американской валюты во внешнеторговых сделках, подразумевает накопление долларовых резервов, которые обеспечивают расчеты, осуществляемые по экспортно-импортным операциям, что увеличивает спрос и обеспечивает укрепление позиций доллара в мировой финансовой системе. В этом случае важная роль принадлежит торговым обычаям, подразумевающим применение конкретных денежных единиц в экспортно-импортных операций с определенными товарами. Во внешней торговле исторически сформировалась ситуация, где основная часть сырьевой сельскохозяйственной продукции имели те или иные биржевые котировки в американских долларах: из девяноста двух наименований, сведения по которым публикуются статистической службой ООН, только по 5 группам товаров номинировались котировки в прочие валюты: бананы номинировались в евро, чай и шерсть номинировались в британский фунт стерлингов, каучук номинировался в сингапурский доллар, олово в малазийский доллар^[10].

На данный момент можно отметить сохранение исключительного положения доллара США на биржевых площадках. В соответствии с данными, которые предоставляет сайт finance.ru, из тридцати восьми наименований сырьевой и продовольственной продукции, лишь четыре имеют котировки в других валютах таких как евро, фунт стерлингов, малазийский ринггит. Что касается цен на основные виды продукции, в которые входят драгоценные металлы, энергоносители, основная часть сельскохозяйственной продукции, такая как мясо, масло, мука, молоко, и прочее, все устанавливаются в долларах.

Рисунок 1. Удельный вес валют в международных торговых расчетах в 2019 г., %

В качестве одного из направлений применения резервных валют выступает участие, включая участие как посредника, в осуществлении конверсионных операций. Доллар США имеет главные позиции на мировом валютном рынке, несмотря на то, что за 2001 - 2019 годы наблюдается небольшое уменьшение удельного веса операций с его участием с 89,9 до 88,0 % (таблица 5).

Таблица 5

Динамика структуры валют международного рынка валют, в период с 2001 года по 2019 год, %