Файл: Анализ денежных средств предприятия ООО «ВнешТранс».pdf

ВВЕДЕНИЕ

Денежные потоки играют ключевую роль в управлении фир­мой. По аналогии с организмом человека их часто называют системой «кровообращения» хозяйственного объекта. Эта ана­логия вполне оправданна. Подобно крови внутри человеческого организма, денежные потоки циркулируют по всем бизнес-про­цессам («артериям») внутри фирмы, непрерывно «питая» ее под­разделения («органы») необходимыми ресурсами. Очевидно, что даже незначительные нарушения или задержки в этом процессе, не говоря уже о его остановке, неизбежно влекут за собой значи­тельные проблемы.

В итоге совокупный эффект от движения денежных средств должен проявляться в виде роста стоимости фирмы, который обеспечивается только при условии превышения их поступле­ний над выплатами, причем в объемах, достаточных для удовле­творения целей и требований инвесторов.

Таким образом, денежные средства (активы) – главный объект внимания финан­сового менеджмента. Это вытекает из необходимости обеспечения по­стоянной платежеспособности предприятия. Приоритетность этой деятельности связана с необходимостью постоянного формирования и расходования денежных средств.

При этом ни больший размер уставного капитала, ни норматив оборотных средств, ни высокая рентабельность не могут застраховать предприятие от банкротства, если в предусмотренные сроки у него отсутствуют средства для осуществления текущих платежей. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежными акти­вами часто отождествляются с управлением платежеспособности.

Результаты анализа денежных потоков играют важную роль не только для оценки эффективности управления денежными ресурсами организации, но и для оценки результативности бизнеса в целом. Анализ денежных средств позволяет: установить динамику валовых денежных потоков и их структуру в целом по организации, а также по видам деятельности; выявить наиболее значимые источники генерирования денежной массы и основные направления использования денежных средств; оценить влияние на чистый денежный поток учета доходов и расходов по методу начисления; оценить и спрогнозировать уровень ликвидности компании; провести сравнительный анализ значимости отдельных направлений компании; выявить «узкие места», являющиеся причинами замедления скорости денежного потока; рассчитать воздействие внутренних и внешних факторов на формирование чистого денежного потока; провести факторный анализ влияния денежного оборота на уровень результативности бизнеса; прогнозировать будущие положительные и отрицательные денежные потоки.

Таким образом, цель данной работы – рассмотреть теоретические ос-новы финансового анализа и управления денежными потоками, изучить практическое применение данных положений, разобрать принципы управления денежными средствами в транспортной компании ООО «ВнешТранс»

Объектом данной исследовательской работы является политика управления денежными средствами ООО «ВнешТранс», а также непосредственно отчет о движении денежных средств данного предприятия.

В свою очередь, предметом исследования представленной работы является Общество с ограниченной ответственностью ООО «ВнешТранс».

В представленной работе использованы общие и частные методы исследования, в том числе, системно-правовой, описание, системный анализ изучаемых явлений и результатов и др.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ
ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ

1.1 Понятие и виды денежных потоков. Оценка эффективности бизнеса на основе денежных потоков

Понятие «денежный поток» (поток наличности, поток плате­жей) является фундаментальным в финансовом менеджменте. Любая фирма должна иметь достаточно денежных средств, что­бы осуществлять текущие платежи, закупки сырья и материалов, выплачивать заработную плату, приобретать долгосрочные акти­вы, своевременно погашать обязательства. Нехватка денежных средств автоматически ведет к потере ликвидности, при этом менеджмент фирмы утрачивает возможность принимать гибкие и независимые решения, а ее деятельность начинает зависеть от внешних субъектов, например кредиторов. Результатом такой ситуации может стать банкротство, принудительная реструкту­ризация, поглощение и т. п. В этой связи денежные потоки фир­мы во всех их формах и видах представляют собой наиболее важ­ный объект финансового управления.

Под денежными потоками коммерческой организа­ции понимается движение денежных средств на рас­четном, валютном и иных счетах и в кассе предприя­тия, что составляет в совокупности денежный оборот, т. е. процесс кругооборота денег в наличной и безна­личной формах, выполняющих функции обращения и платежа^[1].

Иными словами, под денежным потоком, или потоком наличности (cashflow – CF), понимается распределенное во времени движение денеж­ных средств, возникающее в результате хозяйственной деятель­ности или отдельных операций субъекта.

В качестве характеристик денежных потоков вы­ступают движение наличных или безналичных денеж­ных средств, движение ценностей, поступающих в оплату поставки.

Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, составным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков. Для эф­фективного, целенаправленного управления де­нежные потоки требуют определенной классифика­ции.

В зависимости от целей денежные потоки могут быть клас­сифицированы по тем или иным признакам.

Так, по направленности движения выделяют положительные и отрицательные денежные потоки. Положительный знак пото­ка означает поступление, или приток (cash in flows – CIF), денеж­ных средств на предприятие. Соответственно, наличие отрица­тельного знака означает выплату, или отток (cash outflows – СOF), денежных средств.

Потоки, посту­пающие со стороны, включают в себя:

• поступления денежных средств за проданную продукцию (услуги);
• поступления денежных средств от продажи основных и оборотных средств организации;
• возврат денежных средств, временно предостав­ляемых в качестве финансовой помощи сторонним ор­ганизациям;
• поступление доходов (процентов и дивидендов) по краткосрочным и долгосрочным вложениям;
• ссуды кредитных организаций;
• займы других хозяйственных субъектов.

Отток денежных средств из организации включает следующие исходящие денежные потоки:

• денежные расчеты по закупке сырья и материа­лов, комплектующих изделий;
• на приобретение основных , оборудования;
• краткосрочные и финансовые вложения;
• финансовой организациям;
• по заработной плате, в бюджет;
• выплаты .

В зависимости от исчисления выделяют (совокупность всех или поступлений) и чистый поток.

величина чистого потока СF_T за неко период времени Т быть как разность между всех денежных , или притоков CIF_T выплат, или COF_T за этот :

(1)

По видам хозяйственной различают следующие денежных потоков^[2]:

• от , или основной, ;
• от инвестиционной деятельности;
• от деятельности.

Данная лежит в основе формы о движении денежных .

Денежный поток от деятельности представляет средства, от реализации произведенных ров и услуг, за вычетом сумм, на эти операции.

Инвестиционная характеризуется денежных средств в виды долгосрочных , в другие фирмы, а поступлениями от основных средств, и дивидендами от финансовых и сумм от их погашения ().

Денежный от финансовой деятельности – это , полученные от привлечения и краткосрочных займов, акций, , паев, а также на выплату собственникам, долгов и т. п.

Общая движения средств в разрезе ных видов деятельности представлена в Приложении 1.

прибыли, щиеся в отчетности, не денежным потокам и экономическим результатам его ьности. ствуют различные подобного несоответствия, лее важными из которых :

• несовпадение (на ) времени осуществления дов и расходов и отражения их в , а также особенности стоимости ;
• присутствие неденежных (амортизация, резервы и т. п.);
• в отчете о прибылях и статей, непосредственно не учитываются при прибыли, но вызывают денежных средств: расходы, по займов, выкуп акций и т. д.

Важнейшей при использовании денежных вов служит следующее: все потоки связаны с времени:

• налоговые должны уплачиваться в сроки;
• сроки погашения кредиты;
• зарплату также в определенные дни;
• по денежным также строю ется.

Но действительность , что сроки нарушаются: приток и средств значительно отодвинуты во . Значит, их расчеты надо по определенной методике и, всего, анализировать денежных средств по 50,51,52,55, 56, 57 и управлять ими.

за финансовый год чистый поток комплексность, системность ния предприятием, характер его освязей и взаимодействия как системы (с , формирующими среду), так и с внешней . Наличие и максимизация ины чистого де потока – результат тивности финансового ме через систему , маркетинговой, ционной, налоговой, и другой политики. оценки эффек бизнеса представляется формировать моделирования показателя« денежные » (таблица 1).

Таблица 1

оценки эффективности предприятия

на основе им денежных ^[3]

в таблице 1 тели можно в качестве частных () индикаторов оценки активности (К1 – КЗ) и ком рентабельности чистого потока (К4 – К8) предприятия. зависимости рентабельности от рентабель реализации и активов (формула ) впервые была в системе вого менеджмента «Дюпон», обеспечив альтернативного между реализованной продукции и оборота активов в процессе поиска сохранения или ния соответствующего уровня бельности активов. оборачиваемости относят к деловой вности и используют как для эффективности использо средств, так и для оценки сового , поскольку скорость средств в денежную оказывает непосредственное на платеже фирмы и формирует ее (финансово-экономический).

Денежные являются составным текущих и пных активов, что дает для возможного моделирования ости чистого денежного с использованием модели Дюпона.

рентабельности чистого потока (R_ЧДП) осуществляется по семифакторной :

(2)

R_ЧДП = ЧП : ЧДП, или R_ЧДП = R_ПРОД × К3 × К4 × К5 × К6 × К7 × К8,

где ЧП – чистая , ЧДП – чистый денежный , R_ПРОД - рента продаж.

1.2 , задачи и принципы денежными средствами

Основная цель денежными – обеспечение финансо равновесия предприятия в его развития путем балансирования поступления и денежных средств и их изация во времени.

управления денежными ^[4]:

• формирование объема денежных организации в соответствии с ее хозяйственной деятельности;
• распределения сформированных денежных ре организации по направлениям деятельности;
• высокого финансовой устойчивости и еспособности организации;
• роста чистого потока, заданные темпы организации;
• минимизация стоимости денежных в процессе их использования.

Система показателей, характеризующих поток, включает:

• поступлений средств;
• объем денежных средств;
• чистого денежного ;
• величину денежных средств на и конец рассматриваемого ;
• контрольную сумму средств;
• общего объема потоков отдельных видов по интервалам рассматриваемого . Число и про таких интервалов конкретными задачами или планирования денежных ;
• оценку внутреннего и внешнего , влияющих на формирование потоков организации.

денежных осуществляется по трем деятельности:

• текущая (, операционная) деятельность;
• деятельность;
• деятельность.