Файл: Эмиссия корпоративных ценных бумаг, ее порядок и значение. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг.pdf

Если эмитент в течение двух месяцев не обеспечит выкуп и погашение ценных бумаг, выпущенных в обращение сверх количества, объявленного к выпуску, то федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг вправе обратиться в суд о взыскании средств, неосновательно полученных эмитентом.

Срок исковой давности для признания недействительными принятых эмитентом и регистрирующим органом решений, связанных с эмиссией ценных бумаг, признания недействительными выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, сделок, совершённых в процессе размещения эмиссионных ценных бумаг, или отчёта об итогах их выпуска составляет три месяца с момента регистрации отчёта об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или с момента представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, а в случаях, когда в соответствии с Федеральным законом государственная регистрация отчёта (представление в регистрирующий орган уведомления) об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг не осуществляется, - с момента государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг.

3.2. Гражданско-правовая ответственность.

Ответственность за нарушение основанной на законе обязанности -необходимое звено всякой правовой системы. В науке гражданского права тема ответственности традиционно привлекает внимание отечественных ученых-цивилистов. Только по поводу определения гражданско-правовой ответственности было высказано несколько позиций. Так, по мнению О. С. Иоффе «гражданско-правовая ответственность - мера принуждения, характеризующаяся тремя признаками: является санкцией за нарушение гражданских законов, обеспеченной убеждением и государственным принуждением или его возможностью; в ее основе лежит общественное осуждение поведения правонарушителя и стимулирование его к определенной в интересах общества при отсутствии оснований для осуждения поведения ответственного лица; она выражается в форме восстановления нарушенных отношений и в форме установления отрицательных последствий для правонарушителя в целях обеспечения условий нормального развития общественных отношений».^[6]

В. Ф. Яковлев полагает, что «гражданско-правовая ответственность есть обеспеченное государственным принуждением или его возможностью возложение имущественных лишений на лицо, допустившее правонарушение».^[7]

Основной мерой гражданско-правовой ответственности в сфере эмиссии ценных бумаг является возмещение убытков. По мнению И. Б. Новицкого и Л. А. Лунца сущностное содержание убытков заключается в том, что это денежная оценка того ущерба, который причинен неправомерными действиями одного лица имуществу другого. О. С. Иоффе рассматривал убытки как отрицательные последствия в имущественной сфере потерпевшего, возникающие вследствие его неправомерного поведения.

Помимо возмещения убытков в соответствии с общим положениям гражданского права возможно использование и других гражданско-правовых санкций как то: взыскание процентов за пользование чужими средствами согласно статье 395 Гражданского кодекса Российской Федерации, недействительное и сделок в виде односторонней реституции в пользу государства, другие конфискационные меры.

Рассмотрим более подробно проблемы взыскания убытков (включая ущерб и иные издержки) при осуществлении эмиссии ценных бумаг. Такие меры ответственности предусмотрены законодательством в следующих случаях: возмещение инвесторам ущерба лицами, подписавшими проспект эмиссии ценных бумаг, вследствие содержащейся в указанном проспекте недостоверной и (или) вводящей в заблуждение инвестора информации (пункт 5 статьи 5 Федерального закона «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»).

3.3. Административная ответственность.

Статьями 15.17–15.22, 15.24.1 Кодекса РФ об административных правонарушениях устанавливается административная ответственность за нарушения в области рынка ценных бумаг. Административный штраф накладывается за следующие нарушения:

-совершение профессиональными участниками рынка ценных бумаг операций, связанных с переходом прав на эмиссионные ценные бумаги, отчет об итогах, выпуска которых не зарегистрирован или уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) которых не представлено 15 орган, зарегистрировавший выпуск (дополнительный выпуск) указанных ценных бумаг (если эти действия не содержат уголовно наказуемого деяния);

-эмитентом нарушен порядок (процедуры) эмиссии ценных бумаг;

-непредставление или нарушение эмитентом, профессиональным участником рынка ценных бумаг, клиринговой организацией, акционерным инвестиционным фондом, его управляющей компанией, управляющей компанией паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда либо специализированным депозитарием акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда порядка и сроков представления информации (уведомлений), предусмотренной (предусмотренных) законодательством РФ, а равно представление информации не в полном объеме, и (или) недостоверной, и (или) вводящей в заблуждение информации;

-нераскрытое или нарушение эмитентом, профессиональным участником рынка ценных бумаг, клиринговой организацией, акционерным инвестиционным фондом, управляющей компанией акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда, специализированным депозитарием акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда либо лицом, оказывающим услуги по публичному представлению раскрываемой информации, порядка и сроков раскрытия информации, предусмотренной законодательством РФ;

-непредставление (нераскрытое) или нарушение лицами, предоставившими обеспечение по облигациям эмитентов, лицами, получившими право прямо или косвенно распоряжаться определенным количеством голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал эмитентов или клиринговой организации, подконтрольными эмитентам организациями, участниками (акционерами) хозяйственных обществ, лицами, получившими полномочия, необходимые для созыва и проведения внеочередных общих собраний акционеров, лицами, приобретающими эмиссионные ценные бумаги открытых акционерных обществ на основании добровольного или обязательного предложения, а также аффилированными лицами акционерных обществ и лицами, которые в соответствии с федеральным законом признаются заинтересованными в совершении акционерным обществом сделки, порядка и сроков представления (раскрытия) информации, предусмотренной законодательством РФ;

-воспрепятствование эмитентом, акционерным инвестиционным фондом, управляющей компанией акционерного инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда или негосударственного пенсионного фонда либо лицом, осуществляющим ведение реестра владельцев ценных бумаг, осуществлению прав, удостоверенных ценными бумагами;

-неправомерное использование инсайдерской информации, если это действие не содержит уголовно наказуемого деяния;

-незаконный отказ или уклонение от внесения записей в систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, либо внесение таких записей без оснований, предусмотренных законодательством РФ, либо внесение в реестр недостоверных сведений, а также невыполнение или ненадлежащее выполнение держателем реестра иных законных требований владельца ценных бумаг или лица, действующего от его имени, или номинального держателя ценных бумаг;

-незаконное ведение реестра владельцев ценных бумаг их эмитентом, а в случае замены лица, осуществляющего ведение реестра, уклонение такого лица от передачи полученной от эмитента информации, данных и документов, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг, или нарушение предусмотренных законодательством РФ порядка и сроков их передачи;

-незаконные выдача либо обращение ценных бумаг или удостоверяющих денежные и иные обязательства и не являющихся ценными бумагами в соответствии с законодательством РФ документов, если эти действия не содержат уголовно наказуемого деяния.

Суммы штрафов, уплаченных за нарушения законодательства о защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг, распределяются следующим образом:

-20% – в федеральный бюджет;

-40% – в бюджет субъекта РФ по месту нахождения регионального отделения федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, принявшего решение о наложении штрафа, либо составившего протокол об административном правонарушении в случае, если решение о наложении штрафа принято судом;

-40% – в бюджет субъекта РФ по месту совершения правонарушения.

3.4. Уголовная ответственность.

Уголовный кодекс РФ предусматривает уголовную ответственность:

- за внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации, утверждение содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта эмиссии или отчета об итогах выпуска ценных бумаг, а также размещение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, если эти деяния причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству;

-злостное уклонение от раскрытия или предоставления информации, определенной законодательством РФ о ценных бумагах, либо предоставление заведомо неполной или ложной информации, если эти деяния причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству;

-нарушение установленного порядка учета прав на ценные бумаги лицом, в должностные обязанности которого входит совершение операций, связанных с учетом прав на ценные бумаги, причинившее крупный ущерб гражданам, организациям или государству;

-внесение в реестр владельцев ценных бумаг недостоверных сведений, умышленное уничтожение или подлог документов, па основании которых были внесены запись или изменение в реестр, если обязательное хранение этих документов предусмотрено законодательством РФ;

-воспрепятствование осуществлению или незаконное ограничение прав владельцев ценных бумаг;

-неправомерное использование инсайдерской информации;

-изготовление, хранение, перевозка или сбыт поддельных ценных бумаг.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе проведённого исследования была подробно изучена сложная процедура эмиссии ценных бумаг и рассмотрены некоторые интересные вопросы, непосредственно касающиеся эмиссии. Задачи, поставленные в начале работы, считаются решёнными.

Существует множество тонкостей и особенностей при выпуске ценных бумаг, подстерегающих на каждом шагу. Необходимо чётко владеть и уметь пользоваться законодательными и нормативно-правовыми актами, составляющими базу для грамотного осуществления выпуска эмиссионных ценных бумаг и оформления всех документов, необходимых при прохождении всех этапов эмиссии.

Целью правового регулирования порядка эмиссии является обеспечение не только прав и законных интересов инвесторов (потенциальных инвесторов), но и общегосударственных интересов: без регулирования эмиссии ценных бумаг посредством установления правовых основ её осуществления не допускается возможным достижение, с одной стороны, частного интереса, а с другой - обеспечение целостности, устойчивости и нормального развития государства.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон Российской Федерации от 22 апреля 1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с последующими изменениями и дополнениями)

2. Федеральный закон Российской Федерации от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (с последующими изменениями и дополнениями)

3. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 г. № 195-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. - 7 января 2002г.

4. Маренков Н.Л. Ценные бумаги для студентов вузов / Н.Л. Маренков. – Изд. 2-е. – Ростов н/Д: Феникс, 2005. – 249 с.

5. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Е.Ф. Жукова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – 463 с.

6. Федеральный закон: Выпуск 43 (415). О рынке ценных бумаг. – М.: ИНФРА-М, 2007. - 95 с.

7. Ильин И.А. Общее учение о праве и государстве // Ильин И.А. Теория права и государства / Под ред. и с предисл.В.А. Томсинова. - М.: Издательство "Зерцало", 2013. - 589 с.

8. Иоффе О.С., Толстой Ю.К. Новый ГК РСФСР. - Л.: Издательство ЛГУ, 2015. - 490 с.

9. Гражданское право: В 2 т. Том II. Полутом 2: Учеб. / Отв. Ред. Е.А. Суханов. - М.: Издательство "БЕК", 2018. - 345 с

1. Введение в гражданское право : учебник для бакалавриата и магистратуры / В. А. Белов. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : Издательство Юрайт, 2014. ↑

2. Обязательственное право: Курс лекций. (Отв. ред. О.Н. Садиков). М.: Юристъ, 2004. Авторский коллектив: Брагинский М.И., доктор юридических наук ↑

3. Гражданское право: учебник: в 2 т. / С.С. Алексеев, О.Г. Алексеева, К.П. Беляев и др.; под ред. Б.М. Гонгало. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Статут, 2018. Т. 1. ↑

4. Советское гражданское право. Учебник. Т. 1 / Кириллова М.Я., Кофман В.И., Красавчиков О.А., Кузнецова Л.Г., и др.; Под ред.: Красавчиков О.А.. - 2-е изд. - М.: Высш. шк., 1972. - 448 c. ↑

5. Юридические факты в российском праве. Учебное пособие / Исаков В.Б. - М.: Юрид. Дом "Юстицинформ", 1998. - 48 c. ↑

6. Иоффе О.С. Избранные труды: В 4 т. Т.Ш. Обязательственное право. - СПб, 2013. - 490 с ↑

7. Яковлев В. Ф. Гражданско-правовой метод регулирования общественных отношений. –Свердловск. –1972. –212 с. ↑