Файл: Методы экономического анализа: сводка и группировка, абсолютные и относительные величины, средние величины, ряды динамики, индексы, метод цепных подстановок, элиминирование, детализация, балансовые увязки, выборочное и сплошное наблюдение, сравнения ..pdf

Акции ПАО «Газпром» обращаются на российской бирже ММВБ, а в форме американских депозитарных расписок (АДР) — на Лондонской, Берлинской и Франкфуртской биржах. Кроме того, значительная часть акций обращается на внебиржевом рынке США среди квалифицированных институциональных покупателей.

Миссия ПАО «Газпром» - надежное, эффективное и сбалансированное обеспечение потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктами их переработки.

Стратегическая цель ПАО «Газпром» заключается в стремлении стать посредством диверсификации рынков сбыта, роста эффективности деятельности, обеспечения надежности поставок, использования научно-технического потенциала лидером среди глобальных энергетических компаний.

Рыночная капитализация ПАО «Газпром» по состоянию на 31 декабря 2015 г. составила 99,9 млрд долларов США.

Принципы корпоративного управления ПАО «Газпром» прописаны в Кодексе корпоративного управления (поведения) общества, утвержденного Годовым Общим собранием акционеров 28.06.2002г. (Протокол №1).

Организация предлагает акционерам и инвесторам разнообразные решения, которые направлены на защиту их прав и законных интересов с учетом корпоративных особенностей (вертикальная интегрированность, диверсификация деятельности, состав акционеров). При этом отдельные аспекты деятельности акционерных обществ в полной мере регулируются российским законодательством, что делает нецелесообразным их детализацию во внутренних документах ПАО «Газпром».

Система органов корпоративного управления представлена на рис.1.

Рисунок 1 - Структура корпоративного управления ПАО «Газпром»

Основными субъектами корпоративного управления ПАО «Газпром» являются органы управления и контроля: Общее собрание акционеров, Совет директоров, Правление, Председатель Правления и Ревизионная комиссия. Независимую проверку финансово-хозяйственной деятельности Компании проводит внешний аудитор.

Функции корпоративного секретаря распределены между структурными подразделениями ПАО «Газпром» в соответствии с их компетенцией. Большая часть функций приходится на Секретариат Совета директоров, Аппарат Правления, а также Департамент по управлению имуществом и корпоративным отношениям. Ответственность за осуществление контроля по обеспечению эффективности дочерних и зависимых обществ по направлениям деятельности возложена на структурные подразделения ПАО «Газпром» в зависимости от их специализации. При этом вопросы координации и организационно-методического обеспечения работы представителей ПАО «Газпром» и его дочерних организаций в органах управления объектов вложений входят в сферу ответственности Департамента по управлению имуществом и корпоративным отношениям.

Эффективное возобновление сырьевой базы ПАО «Газпром», высокая концентрация запасов и низкая себестоимость добычи — фундамент стабильности Группы в настоящем и предпосылки динамичного развития в будущем.

По величине разведанных запасов газа ПАО «Газпром» остается лидером среди нефтегазовых компаний мира. Доля ПАО «Газпром» в мировых запасах составляет 17 %, в российских — 72 %.

Основные запасы углеводородов ПАО «Газпром» сосредоточены на ее лицензионных участках на территории России. По состоянию на 31 декабря 2015 г. запасы Газпрома за рубежом оценивались как незначительные.

По оценке компании DeGolyer and MacNaughton, на 31 декабря 2015 г. доказанные и вероятные запасы углеводородов ПАО «Газпром» по международным стандартам PRMS составили 23 705 млрд м³ природного газа, 933,3 млн т газового конденсата и 1 355,4 млн т нефти, включая долю в запасах компаний, инвестиции в которые классифицированы как совместные операции (22,6 млрд м³ природного газа и 161,4 млн т нефти).

2.2. Анализ основных технико-экономических показателей деятельности ПАО «Газпром»

Уникальные фундаментальные показатели ПАО «Газпром» в сочетании с консервативными принципами, заложенными в основу его финансовой политики, позволяют организации сохранять устойчивое положение в неблагоприятных внешних условиях, а также низкий уровень долга и высокий объем ликвидных активов.

Одна из важнейших составляющих финансовой политики Компании — формирование консервативного бюджета, который способен выдержать возникающие на финансовых рынках риски. В частности, в бюджете ПАО «Газпром» учитываются риски снижения контрагентами объемов отбора газа или неполучения от них платы за уже осуществленные пос- тавки, риски снижения цен на нефть, газ и продукты их переработки, а также прочие возможные негативные эффекты. Бюджетная политика также предполагает строгий контроль за установлением лимитов затрат. В случае значительного изменения ситуации проводятся корректировки бюджета в течение года.

В ситуации наблюдавшегося в 2015 г. снижения мировых цен на нефть ПАО «Газпром» оперативно адаптировало к изменившимся внешним условиям свою операционную, инвестиционную и финансовую деятельность.

ПАО «Газпром» использует сценарный анализ для определения оптимальных параметров бюджета и инвестиционной программы в зависимости от внешних экономических условий.

При формировании инвестиционной программы ПАО «Газпром» ранжирует инвестиционные проекты по степени значимости с учетом их экономической эффективности. Основную часть инвестиционной программы составляют приоритетные проекты, направленные на достижение ПАО «Газпром» стратегических целей, а также необходимые для успешного прохождения периода пиковых зимних нагрузок. Такой подход позволяет ПАО «Газпром» максимально сконцентрировать финансовые ресурсы на важнейших проектах и обеспечивает гибкость в выполнении инвестиционной программы.

Данные о динамике и составе выручки представлены в табл.1.

Таблица 1 – Динамика выручки ПАО «Газпром» за 2011-2015гг.

Таким образом, выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) ПАО «Газпром» в 2015 г. выросла по сравнению с 2014 г. на 8,6 % и составила 6 073,3 млрд руб.

Увеличение выручки связано с ростом выручки от продажи газа на 441,8 млрд руб., или на 14,8 %, до 3 427,2 млрд руб. При этом выручка от продажи газа составила 56 % от общего объема выручки ПАО «Газпром».

Значительная часть выручки ПАО «Газпром» номинирована в иностранной валюте (преимущественно в долларах и евро).

Изобразим динамику выручки от продаж ПАО «Газпром» и ее составных частей на диаграмме (рис.2).

Рисунок 2 - Динамика выручки от продаж ПАО «Газпром» в 2011-2015гг.

Операционные расходы ПАО «Газпром» (без учета чистого начисления резерва под обесценение активов и прочих резервов) в 2015 г. увеличились на 17,5 % и составили 4 635,5 млрд руб. (в 2014 г. — 3 943,7 млрд руб.). Значительный объем операционных расходов пришелся на неконтролируемые руководством ПАО «Газпром» затраты, в том числе расходы на выплату налогов и транзит газа. На изменение показателя повлияли рост расходов на покупные нефть и газ (в связи с консолидацией показателей компаний W & G Beteiligungs-GmbH & Co. KG, а также WIEH GmbH & Co. KG и их дочерних обществ, занимающихся продажей и хранением газа), на транзит газа, нефти и продуктов нефтегазопереработки, а также рост расходов на оплату труда (в основном в связи с ростом средней заработной платы).

Структура операционных расходов ПАО «Газпром» представлена на диаграмме (рис.3).

Рисунок 3 - Структура операционных расходов ПАО «Газпром» в 2015г.

ПАО «Газпром» является одним из ключевых налогоплательщиков в России. В 2015 г. налоги, начисленные организацией (исключая налог на прибыль), составили 805,1 млрд руб., увеличившись на 29,3 млрд руб. по сравнению с 2014 г. В числе факторов, вызвавших увеличение налоговых платежей в отчетном году, следует выделить:

— реализацию Правительством России «большого налогового маневра», что привело к росту выплат НДПИ на газовый конденсат и нефть;

— рост ставки налога на имущество в части магистральных газопроводов и линий электропередач (ставка повысилась с 0,7 % в 2014 г. до 1 % в 2015 г.).

Структура расходов ПАО «Газпром» на уплату налогов, за исключением налога на прибыль, представлена на диаграмме (рис.4).

В результате превышения роста операционных расходов над ростом выручки прибыль от продаж ПАО «Газпром» в 2015 г. уменьшилась на 82,1 млрд руб., или на 6,3 %, по сравнению с 2014 г. и составила 1 228,3 млрд руб.

Рисунок 4 - Структура расходов ПАО «Газпром» на уплату налогов, за исключением налога на прибыль, в 2015г.

Снижение приведенного показателя EBITDA составило 87,9 млрд руб., или 4,5 %, по сравнению с 2014 г.

Рентабельность по приведенному показателю EBITDA ПАО «Газпром» в 2015 г. составила 30,9 %, что несколько ниже аналогичного показателя предшествующего года (в 2014 г. — 35,1 %).

Налог на прибыль в отчетном году составил 120,0 млрд руб., снизившись на 19,8 % по сравнению с 2014 г.

Прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром», в 2015 г. превысила аналогичный показатель прошлого года в пять раз и составила 787,1 млрд руб. (рис.5).

Рисунок 5 – Динамика прибыли ПАО «Газпром» за 2011 – 2015гг.

Основным фактором существенного роста прибыли стал эффект низкой базы в 2014 г., когда резкое падение чистой прибыли было обусловлено неденежными потерями по курсовым разницам.

Рентабельность по прибыли, относящейся к акционерам ПАО «Газпром», в 2015 г. составила 13,0 %, что более чем в четыре раза выше уровня 2014 г.

По итогам 2015 г. рентабельность акционерного капитала составила 7,71 %, рентабельность инвестиций акционеров — 0,091.

ПАО «Газпром» взвешенно подходит к выбору источников финансирования и эффективно использует заемный капитал (табл. 2 и рис.6).

Таблица 2 – Динамика структуры погашения долга ПАО «Газпром» в 2011 – 2015 гг., %

Рисунок 6 – Динамика структуры погашения долга ПАО «Газпром» в 2011 – 2015 гг., %

Долговой портфель ПАО «Газпром» сбалансирован по срокам: займы со сроком погашения более пяти лет занимают около четверти портфеля, причем доля заимствований с фиксированной ставкой составила 71 %.

ГЛАВА 3 ИСПОЛЬЗОВАНИЕ МЦП ДЛЯ АНАЛИЗА ЗАТРАТ ПАО «ГАЗПРОМ» ЗА 2014-2015ГГ.

3.1. Сущность метода цепных подстановок

Все явления, все процессы, происходящие в хозяйственной деятельности предприятий взаимосвязаны и взаимообусловлены. Одни из них непосредственно и тесно связаны между собой, другие неявно и косвенно. Отсюда важным методологическим вопросом в экономическом анализе является изучение и измерение влияния факторов на величину исследуемых экономических показателей.

Факторный анализ это методика комплексного и системного исследования, изучения, измерения воздействия факторов на величину какого - либо результативного показателя.

Цель факторного анализа является выявление наиболее важных или главных факторов, определяющих основные результаты финансово - хозяйственной деятельности предприятия, отрасли, региона, страны и так далее [11].

Задачи факторного анализа представлены на рис.7.

Рисунок 7 - Задачи факторного анализа

Существуют следующие типы факторного анализа (рис.8) [11]:

Рисунок 8 - Типы факторного анализа

Как правило, факторный анализ проводится в несколько этапов. Этапы факторного анализа представлены на рис. 9[11].

Рисунок 9 - Этапы факторного анализа

По характеру взаимосвязи между показателями различают методы детерминированного и стохастического факторного анализа.

Детерминированный факторный анализ представляет собой методику исследования влияния факторов, связь которых с результативным показателем носит функциональный характер, т. е. когда результативный показатель факторной модели представлен в виде произведения, частного или алгебраической суммы факторов.