Файл: ПОКАЗАТЕЛИ оценки кредитоспособности.pdf

В условиях нестабильной экономики, высоких темпов инфляции фактические показатели за прошлые периоды не могут являться единственной базой оценки способности клиента погасить свои обязательства, включая ссуды банка, в будущем. Эти рассчитываемые коэффициенты отражают положение дел в прошлом, да и то лишь в отношении некоторых сторон деятельности предприятий - в основном в части движения оборотных средств. Кроме того, они не учитывают многих факторов: репутацию заемщика, перспективы и особенности экономической конъюнктуры, в том числе выпускаемой продукции, а также других факторов. В этом случае должны использоваться либо прогнозные данные для расчета коэффициентов, либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности предприятия дополнится другими.

Недостатки данного метода преодолеваются при использовании метода анализа денежных потоков клиента, поскольку определяется чистое сальдо различных его поступлений и расходов (притока и оттока средств) за определенный период, равный минимум трем годам. При этом принято устойчивое превышение притока над оттоком средств клиента считать свидетельством его финансовой устойчивости, следовательно, и кредитоспособности.

Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых местах управления предприятием. Например, отток средств может быть связан с управлением запасами, расчетами, финансовыми платежами. Выявление слабых мест менеджмента используется для разработки условий кредитования, отраженных в кредитном договоре. Например, если основным фактором оттока средств является излишнее отвлечение средств в расчеты, то "положительным" условием кредитования клиента может быть поддержание оборачиваемости дебиторской задолженности в течение всего срока пользования ссудой на определенном уровне.

Для решения вопроса о целесообразности и размере выдачи ссуды на относительно длительный срок анализ денежного потока делается не только на основе фактических данных за истекшие периоды, но и на основе прогнозных данных на планируемый период. Фактические данные используются для оценки прогнозных данных.

Фактически же данный способ рассчитан лишь на кредитовании обеспечения текущего функционирования предприятия, поскольку при инвестиционном кредитовании период времени между оттоком инвестируемых средств их материализацией в виде увеличения притока средств может быть весьма продолжительным. Систему рисков, существующую при инвестиционном кредитовании предприятий, этот метод также не учитывает.

---

Следует отметить, что метод оценки кредитоспособности на основе анализа делового риска не лишен недостатков двух предыдущих методов. Для этого метода деловой риск связан с прерывностью процесса кругооборота оборотных средств, возможностью не завершить этот кругооборот эффективно. Поэтому он учитывает следующие основные факторы делового риска:^[5]

• надежность поставщиков;
• диверсифицированность поставщиков;
• сезонность поставок;
• длительность хранения сырья и материалов;
• наличие складских помещений и необходимость в них;
• порядок приобретения сырья и материалов;
• экологические факторы;
• мода на сырье и материалы;
• уровень цен (доступность для заемщика) на приобретаемые ценности и их транспортировку;
• соответствие транспортировки характеру груза;
• ввод ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья и материалов.

Деловой риск связан также с недостатками законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффициентов, которые рассчитываются на основе средних фактических данных истекших отчетных периодов.

Западные банки периодически разрабатывают методы оценки качества потенциальных заемщиков с помощью разного рода статистических моделей. Цель состоит в том, чтобы создать стандартные подходы для объективной характеристики заемщика, найти числовые критерии для разделения будущих клиентов на надежных и ненадежных, подверженных риску банкротства. Примером такой модели может служить "модель Зета", разработанная группой американских экономистов и применяемая банками в кредитном анализе. Модель предназначена для оценки вероятности банкротства фирмы. Значение ключевого параметра "Z" определяется с помощью уравнения, переменные которого отражают некоторые характеристики анализируемой компании: ее ликвидность, скорость оборота капитала и т.д. Если значение коэффициента превышает определенную пороговую величину, то фирма зачисляется в разряд надежных, если же оно ниже критической величины, то значит финансовое положение такого предприятия внушает опасения и выдавать кредит ей не рекомендуется.

Таким образом мы можем говорить о том, что анализ кредитоспособности не привязан к какой-либо методике и для его оценки можно использовать различные методы анализа.

---

1.3 Показатели используемые при оценке кредитоспособности организации.

Оценка кредитоспособности крупных и средних предприятий базируется на данных баланса, отчета о прибылях и убытках, кредитной заявке, информации об истории клиента и его менеджерах. В качестве методов оценки кредитоспособности используются система финансовых коэффициентов, анализ денежного потока, делового риска и менеджмента.

Выбор финансовых коэффициентов определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Можно выделить несколько групп коэффициентов:

Таблица 2^[6]

Показатели ликвидности.

наименование	Показатели	формулы
Коэффициенты ликвидности	Коэффициент текущей ликвидности
	Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности
	Активы и пассивы по степени ликвидности
	Наиболее ликвидные активы	(стр.- строка баланса)
	Быстрореализуемые активы
	Медленно реализуемые активы
	Труднореализуемые активы
	Наиболее срочные обязательства
	Краткосрочные пассивы
	Долгосрочные пассивы
	Постоянные пассивы

Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т.е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т.е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим.

Ликвидные активы — та часть текущих пассивов, которая быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относят денежные средства и дебиторскую задолженность, в российской практике — и часть быстро реализуемых запасов. С помощью коэффициента быстрой ликвидности прогнозируют способность заемщика быстро высвобождать из оборота денежные средства для погашения долга банка в срок.

---

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединёнными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Все активы и пассивы фирмы в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на группы, представленные в таблице 2.

Организация считается ликвидной, если её текущие активы превышают её краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 > П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4.

Таблица 3^[7]

Показатели оборачиваемости.

наименование	показатели	формулы
Коэффициенты оборачиваемости	Оборачиваемость запасов:
	длительность оборота в днях	Доб=(средние остатки запасов в периоде)/(однодневная выручка от реализации продукции,работ,услуг)
	количество оборотов в периоде	Кол-во об. = (выручка от реализации) / (средние остатки запасов в периоде)
	Оборачивае-мость дебиторской задолженности в днях	Одз= (Средние остатки задолженности в периоде)/(Однодневная выручка от реализации)
	Коэффициент оборачивае- мости основного капитала	Коб.осн.кап = (выручка от реализации продукции, работ, услуг)/(средняя остаточная стоимость основных фондов в периоде)
	Оборачивае-мость активов	Коб.тек.акт = (выручка от реализации продукции,работ,услуг)/(средняя величина текущих активов в периоде)

Коэффициенты эффективности (оборачиваемости) дополняют коэффициенты ликвидности и позволяют сделать заключение более обоснованным. Если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. Коэффициенты эффективности рассчитывают так.

---

Коэффициенты эффективности анализируются в динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих предприятий и со среднеотраслевыми показателями.

Таблица 4^[8]

Показатели прибыльности

наименование	формулы
Коэффициенты прибыльности	Коэффициенты нормы прибыли
	1. Валовая прибыль до уплаты процентов и налогов/Выручка от реализации или чистые продажи
	2. Чистая операционная прибыль (прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов)/Выручка от реализации или чистые продажи
	3. Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов/Выручка от реализации или чистые продажи
	Коэффициенты рентабельности
	1. Прибыль до уплаты процентов и налогов/Активы или собственный капитал
	2. Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов/Активы или собственный капитал
	3. Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов)/Активы или собственный капитал.
	Коэффициенты нормы прибыли на акцию
	1. доход на акцию = Дивиденды по простым акциям/Среднее количество простых акций
	2. дивидендный доход (%) = Годовой дивиденд на одну акцию /Средняя рыночная цена одной акции x 100.

Коэффициенты прибыльности характеризуют эффективность использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Их разновидностями являются приведенные выше коэффициенты.

Если доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левериджа.

Для оценки платёжеспособности предприятия используются четыре относительных показателя платёжеспособности, приведенных в таблице ниже.

Таблица 5^[9]

Коэффициенты покрытия

наименование	показатели	формулы
Коэффициенты покрытия	Коэффициент покрытия	Рекомендуемое значение ≥ 2
	Промежуточный коэффициент покрытия	Рекомендуемое значение 0,8..1
	Абсолютный коэффициент покрытия	Рекомендуемое значение ≥ 0,2
	Коэффициент автономии	Рекомендуемое значение не менее 0,5

---