Файл: Практическое применение методов анализа эффективности инновационных проектов, на примере ООО «ЭкоЗдрав».pdf

Рассмотрим подробнее эти группы.

Недостаток финансирования на практике обуславливается следующими причинами. Первичная технико-экономическая оценка проектов является условно объективной. Это значит, что структуру количественных данных составляют укрупненные технико-экономические показатели, которые впоследствии могут быть детализированы с уточнением. Обеспечение проекта финансированием не в полной мере связано с другим частным риском - превышением сметы проекта. Помимо уточнения ресурсов инновационного проекта, значительное превышение сметы возможно в связи с изменением структуры ОКР и последующим созданием дополнительных производственных мощностей, использованием альтернативных видов сырья и т.д. В случае, когда инновационное направление реализуется на предприятии без выделения самостоятельной бизнес-единицы, привлечение сторонних инвестиций становится затруднительно. Это связано с высокой стоимостью привлечения заемных средств, предприятием в виде кредитных линий и практической невозможностью долевого участия в финансировании сторонних лиц. Особенностью финансирования инновационных проектов является высокая рискованность инвестиций. Форма долевого участия прямого инвестирования во многом неприемлема для партнеров-инвесторов в случае отсутствия выделения самостоятельных бизнес-единиц. Такое развитие событий на стадии активной реализации инновационного проекта требует его прекращения.

Глава 4. Практическое применение методов анализа эффективности инновационных проектов, на примере ООО «ЭкоЗдрав»

4.1 Описание проекта

Изучим представленные раньше способы на живом примере проекта ООО «ЭкоЗдрав», которое распологается в городе Москва. Проект подразумевает производство и сбыт «Безреагентных, безкартриджных установок очистки питьевой и сточных вод».

Предполагается проект создания организации по производству установок очистки питьевой воды "ЭкоЗдрав", экологично чистых, сохраняющих энергию установок имеющих разнообразную производительность для водоподготовки питьевой воды. На этот момент прямых аналогов данным установкам нет.

---

Область использования этих установок очистки воды - установки предназначены для постоянной очистки природной, подземной, технологической воды: очистки сточных вод транспортных организаций, очистки стоков с судов класса «Река – море», цехов электрического производства, промышленных организаций, организацийобщественного питания, в пищевой промышленности и прочих отраслях.

Проведенные основные изучения рынка продемонстрировали, что нужда в сходных установках очень велика, например лишь в г. Москва она составляет 25000 штук (в г. Москва около 1000000 человек, приблизительно 250000 семей. Даже 10 % покупателей - это 25000 штук). По данной информации планируемый нами объем выпуска установок в объеме 10 000 штук в год считается вполне аргументированным.

В соответствии с предполагаемым инвестиционным проектом, намечается смонтировать и запустить в работу цех по производству установок по очистке воды проектной мощностью 1200 шт. в год, что даст возможность отчасти удовлетворить нужды в этих установках в рамках региона, с дальнейшим выходом в иные регионы России и на экспорт.

Исследование рынка сбыта показал, что с учетом факторов риска (неплатежи, инфляция) средний годовой объем сбыта установок составит 1200 шт. Экономические расчеты проекта произведены с 1 апреля 2013г. по 1 апреля 2018 г. После всех подсчетов стоимость требуемая сумма вложений в проект составила 2000 тыс. руб., из которых 1812 тыс. составит заемный капитал на срок 26 месяцев под ставку в 28%.

Этот проект рассматривается как продолжение уже начатой работы по созданию в Москве современного высококачественного серийного выпуска бытовых установок по очистке воды серии "ЭкоЗдрав". Исходя из состояния дел в отрасли и нужд рынка, предлагаем к изучению следующий перечень рисков и возможность их наступления, оцененная тремя экспертными группами по следующей системе оценок:

0 - риск рассматривается как незначительный

25 - риск, скорее всего, не осуществится

50 - о наступлении события ничего конкретного сказать нельзя

75 - риск, скорее всего, возникнет

100 - риск скорее всего реализуется

Экспертами выступили:

группа 1 - Студенческий Бизнес Клуб СФУ

группа 2 - Центр Поддержки Малого Предпринимательства при СФУ,

группа 3 - администрация г. Москва

Таблица 6. Вероятные риски проекта.

Группа рисков	Виды рисков	Вероятность наступления риска				Меры предотвращения наступления рисков
		1 гр.	2 гр.	3 гр.	Итог
С Т Р А Т Р Е И Г С И К Ч И Е С К И Е	1.Нет потребности в выпуске нашей установки	0	25	0	8,33	1.Периориентация общественного сознания с нейтрального отношения к фильтру к положительному
	2.Администрации города и края считают нецелесообразным иметь данное производство в г. Москва	0	0	0	0
	3.Поставщики - несостоятельные партнеры	50	50	25	33,33	3. Деление риска между несколькими поставщиками, долгосрочные договора на поставку.
Риски стадии строительства	Проект не предполагает капит. строительство. Размещение фирмы на арендованных площадях.	0	0	0	0	Отпадают все риски, с этим связанные
Финансово-экономические риски	1.Появление конкурентов с продукцией такого же качества, и более низкой ценой.	25	25	0	16,66	1. Борьба за рынок снижением цен, повышением эффективности и улучшением потребительских свойств продукции.
	2.Повышение налогов	25	25	50	33,33	2.Снижение себестоимости за счет массового производства
	3.Рост стоимости материалов и комплектующих	50	50	25	41,66	3.Заключение долгосрочных договоров, создание необходимых запасов сырья и материалов.
	4.Авария, уничтожение оборудования.	25	25	25	25	4. Создание резервного фонда, страхование имущетва.
	5.Инфляция	50	25	25	33,33	5.Предоплата. наличный расчет и т.д.
Технические Риски	1. Новизна технологии	25	25	0	16,66	1. Увеличение затрат на НИОКР
Социальные риски	1.Забастовка работников	0	0	0	0
	2.Невозможность роста цены и зарплаты пропорционально росту инфляции	25	25	25	25	2.Сокращение накладных издержек
	3. Переманивание ведущих спец-тов конкурентами	0	0	0	0	3. Создание достойных условий работы и быта работникам коллектива

---

Теперь перейдем к непосредственному анализу результативности этого проекта.

4.2 Расчет показателей эффективности проекта

Найдем чистую приведенную прибыль (NPV). В качестве дисконтирующего множителя возьмем сумму средневзвешенной цены капитала (WACC) и темпа увеличения цен. WACC рассчитывается по формуле:

,

где E – объем личного капитала, D – объем заемного капитала, K – объем всего инвестированного капитала, y - ожидаемая прибыль личного капитала, b - требуемая либо ожидаемая прибыль заемного капитала, t – ставка налога на доход для организации.

Для этой организации коэффициент средневзвешенной стоимости капитала составит

=0.270624

В качестве значения ожидаемой инфляции возьмем значение данного показателя за последний год. По данным Росстата инфляция в 2015 году составила 7%.

Исходя из этого, дисконтирующий множитель составит 0,340624.

По плану объемы дохода по годам составят 448060 руб. в первый год 3229925 руб. во второй год и 3919425 руб. в третий. (см. приложение 1).

Рассчитаем главные показатели требующиеся для оценки результативности проекта.

1)Чистая приведенная прибыль для первых трех лет (NPV)

NPV₁ =

NPV₂ =

2) Индекс рентабельности капиталовложений (PI)

PI = ( = = 1.0656

3) Внутренняя норма рентабельности (IRR)

По формуле линейной интерполяции найдем значение IRR для этого проекта.

IRR =

В качестве значения цены капитала r₁ возьмем 20%.

Тогда IRR = 0.3 т.е. значение IRR выше значения цены капитала, соответственно, реализация проекта целесообразна.

4) Дисконтированный период окупаемости (DPP)

DPP рассчитывается по формуле

В таблице 7 представлены расчеты DPP

Таблица 7

Год	Финансовый поток	Дисконтирующий множитель	Дисконтированный денежный поток	Накопленный денежный поток
0	-2000000	1	-2000000	-2000000
1	448060		334217,5	-1665782,5
2	3229925	1,797	1797125,7

---

Итого DPP =

5) Срок окупаемости капиталовложений (PP)

Таблица 8. Расчет PP

Год	Финансовый поток	Накопленный денежный поток
0	-2000000	-2000000
1		-1551940
2		1677985

Итого PP = ( месяца либо 1 год и 6 месяцев.

4.3 Многофакторная оценка рисков инновационного проекта

Проведем многофакторную оценку рисков инновационного проекта. Присвоим каждой группе рисков весовой коэффициент. Получим: стратегические риски – 0,2; финансово-экономические риски – 0,2; технические риски – 0,4; общественные риски – 0,2. Просуммируем, с соответствующим весом, по всем группам риска вероятности и получим возможность неуспеха проекта.

P_НИП =% - возможность неуспеха проекта.

Найдем сумму приведенных общих расходов. Она равна сумме себестоимости и капиталовложениям, умноженным на норматив результативность инвестиций. По условиям проекта себестоимость равна 28070 руб. в месяц (см. приложение 1).

Теперь найдем коэффициент остаточной цены активов. Он равен отношению стоимости активов за вычетом амортизации к первоначальной цене активов. По условиям проекта изначальная суммарная цена активов составляет 1314700 руб. (см. приложение 2). Амортизация за весь период составила 302770 руб. Исходя из этого,

.

Перейдем к вычислению показателя K_p, он вычисляется по формуле:

Найдем данный показатель для этого проекта.

Исходя из этого, капиталовложения в этот проект на вложенный 1 руб. расходов принесут вероятный доход в объеме 23,3 руб. Исходя из этого, можно сделать вывод о достаточной результативности этого проекта.

Заключение

В заключение подведем итоги проделанной работы по задачам, которые были поставлены в начале этой курсовой работы.

Подытоживая сказанное в первой главе, нужно отметить, что инновационный проект – это система взаимозависимых целей и программ их достижения, представляющих собой комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, организационных, экономических, коммерческих и прочих мероприятий, соответственным образом организованных, оформленных комплектом проектной документации и обеспечивающих результативное решение определенное научно-технической задачи, выраженной в числовых показателях и приводящей к нововведению.

---

Новая продукция становится новинкой лишь в том случае, если она отвечает таким критериям, как:

Важность (потребители обязаны воспринимать новый продукт либо услугу как привлекательную и важную);

Уникальность (выгоды от приобретения нового товара либо услуги обязаны восприниматься как редкие и отличные от имеющихся);

Устойчивость (новый продукт не должен легко воспроизводиться конкурентами, в противном случае не будет четких перспектив завоевания рынка);

К результативным средствам обеспечения устойчивости относятся патентование инноваций, быстрое продвижение инновации на рынок, известная торговая марка поставщика;

Ликвидность (компания должна иметь возможность продать новый товар).

Кроме того, в работе были рассмотрены главные способы оценки результативности новаторских проектов. Основным направлением предварительного анализа считается установление показателей вероятной финансовой результативности инновационного проекта. Обычно, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

При анализе инновационных проектов исходят из конкретных допущений. Во-первых, с каждым проектом принято связывать финансовый поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения реализуются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, а приток (отток) финансовых средств относится к концу очередного года.

В реальной ситуации проблема анализа результативности вложений может быть весьма непростой. Не случайно изучения западной практики принятия инвестиционных решений показали, что подавляющее большинство организаций, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, применяет полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как данные к размышлению.

Последняя глава посвящена использованию изложенных способов оценки результативности инновационных проектов на примере ООО «ЭкоЗдрав». Проведен многофакторный анализ рисков проекта. По полученным итогам можно сделать вывод, что проект финансово эффективен.

В итоге курсовой работы все задачи, поставленные вначале были выполнены, а цель достигнута.

Список литературы

1. Абрамешин А.Е., Тихонов А.Н., Ушаков М.А. Менеджмент инновационной организации: Учебное пособие. / Под ред. проф. Тихонова А.Н. - М.: Европейский центр по качеству, 2013.

2. Аньшин В. В., Дагаев А. А. Инновационный менеджмент: концепции, многоуровневые стратегии и механизмы инновационного развития / Под ред. В. М. Аньшина, А. А. Дагаева. — 3-е изд., перераб., доп. — М.: Дело, 2007.

---