Файл: Анализ финансовой устойчивости организации.pdf

Авторы

Шеремет А. Д. Негашев Е.В.

Савицкая Г.В.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А.

Гиляровская Л. Т.

Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф.

Любушин Н.П.

Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П.

Источник

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Расчет, основанный на кодах строк баланса1

(250+260)/ (610+620+ +630+650+660)

нет

(250++260)/ (610+620+ +630+660)

(250+260)/ (610+620+ +630+660)

(250+260)/ (610+620+ 630+660)

(250+260)/

(690- -(640+650))

(250+260)/ (610+620+ 630+650+ +660)

Расчет, основанный на

названии статей баланса

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения) /

Текущие обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения) / (П + Пп)

где,

П - кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок; Пп - краткосрочные кредиты и заемные средства

Рекомендуемое значение

>=0,2

нет

>=0,2-0,5 оптимальное 0,3

от 0,2 до 0,5

>=0,2-0,5

>=0,2-0,5

от 0,2 до 0,25

Примечания

стр. 250 - ценные бумаги, которые могут быть реализованы на бирже;

стр. 260 - денежные средства в кассе и на банковских счетах

Источник

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Ф. №1

Расчет, основанный на кодах строк баланса

нет

нет

(240+250+ +260)/ (610+620+ +630+660)

(240+250+ +260+270)/ (610+620+ +630+660)

(290-210-220-230)/ (610+620+ 630+660)

(290-(210+ +220))/ (690- -(640+650))

(240+250+ +260+270)/ (610+620+ 630+650+ +660)

Расчет, основанный на

названии статей баланса

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения + + Краткосрочная

дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения + + Краткосрочная

дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения + + Краткосрочная

дебиторская задолженность) / Текущие обязательства

(Дебиторская задолженность + Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения + + Прочие оборотные активы) / Краткосрочные обязательства

(Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения + + Краткосрочная

дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства

Аи-З П, + Пп

где,

А1- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

З - запасы, включая НДС; П1 - кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок; П2 - краткосрочные кредиты и заемные средства

Рекомендуемое значение

>=1

0,7-1

0,7-0,8 желательно 1

от 0,5 до 1

=0,8

>=1

0,7-0,8 желательно 1

Авторское название коэффициента

Коэффициент промежуточного покрытия или коэффициент критической ликвидности

Коэффициент критической оценки

Коэффициент критической ликвидности

Коэффициент критической ликвидности

Коэффициент критиче-ской ликвидности или промежуточный коэффи-циент покрытия

Коэффициент критиче-ской ликвидности

Примечания

стр. 240 - краткосрочная дебиторская задолженность реальная к получению за минусом просроченной свыше 3 мес.; стр. 250 - ценные бумаги, которые могут быть реализованы на бирже; стр. 260 – денежные

№ пп

Название показателя

Экономическая сущность показателя

Формула расчёта

Критерий эффективности

1

Чистый денежный поток ЧДП

Показывает взаимосвязь между положительными, отрицательными денежными потоками за период и остатками денежных средств на начало и конец анализируемого периода.

ПДП - ОДП = ДС1- ДСо

ЧДП > 0

2

Абсолютный прирост денежных потоков АЦДПабс, ЛОДПабс, АЧДПабс.

Показывает абсолютные отклонения положительного, отрицательного, чистого денежного потока по всем видам деятельности за отчётный период по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

ДПДПабс.= ПДП1 - ПДПо ДОДПабс.= ОДП1 - ОДПо ДЧДПабс.= ЧДП1 - ЧДПо

АЧДПабс .> 0

3

Темп роста денежных потоков Тр ПДП, ОДП, ЧДП

Показывает соотношение положительного, отрицательного, чистого денежного потока по всем видам деятельности за отчётный период по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Трпдп = ПДП1 / ПДПо 100 % Тродп = ОДП1 / ОДП0 100 % ТрЧдп = ЧДП1 / ЧДП0 100 %

Тр ПДП, 0ДП,ЧДП >100 %

4

Относительный прирост денежных потоков ДПДПотн, АОДПотн, ДЧДПотн.

Показывает относительные отклонения положительного, отрицательного, чистого денежного потока по всем видам деятельности за отчётный период по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

ДПДП = (ЦДЦ - ПДПо) / ПДПо • 100%

ДОДП = (ОДП1 - ОДПо) / ОДПо • 100 %

ДЧДП = (ЧДП1 - ЧДПо) / ЧДПо • 100 %

ДЦДПотн, А0ДПотн, АЧДПотн >0

5

Удельный вес денежных потоков Уд. вес пдшь одау, чдщ

Характеризует структуру притоков и оттоков денежных средств, а также чистых денежных потоков посредством расчёта удельного веса каждого вида притока и оттока или чистого денежного потока в общей величине потока.

Уд. вес пдщд= ПДЩд/ ЧДЦ • 100 % Уд. вес одпл= ОДЦд/ЧДЦ • 100 % Уд. вес чдщ/1= ЧДПд/ ХЧДЦ • 100 %

В долгосрочном периоде Уд. вес пдщ > Уд. вес одп.)

6

Абсолютное изменение удельного веса денежного потока ДУд.вес пдш.ь одщ,

ЧДП), 1ЧДП

Характеризует отклонение удельного веса притока и оттока от каждого вида деятельности, а также чистого денежного потока в отчетном периоде по сравнению с предыдущим периодом в процентных пунктах.

Д Уд. вес пдщ/, одш/5 чдш/> ечдп= = Уд. вес цдщд, одш/Ь чдш/Ь ечдш - -Уд. вес цдщ/0, одш/05 чдщ/0> ечдп0

АУд. вес пдщ, одщ, чдп), хчдп>0

7

Ликвидный денежный поток (ЛДП)

Характеризует дефицитность или избыточность денежных потоков, возникающих в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заёмным средствам.

ЛДП = (ДК1 + КК1 - ДС1) - - (ДК0 + КК0 -ДС0)

ЛДП>0

8

Коэффициенты платежеспособности

8.1

Коэффициент платёжеспособности Кпл1

Показывает, до какой степени могут быть сокращены поступления денежных средств за период, чтобы можно было осуществить необходимые платежи.

КПЛ1 = (ДС0 + ПДП) / ОДП

КПЛ1>1

8.2

Коэффициент платёжеспособности КпЛ2

Показывает минимально допустимую границу сокращения поступления денежных средств за период.

КПЛ2 = ПДП / ОДП

Кцл2 > 1

8.3

Коэффициент платёжеспособности Кплз

Показывает уровень платёжеспособности организации исключительно за счёт основной деятельности.

Кплз = ЦДПтд / ОДПтд

Кцлз > 1

8.4

Коэффициент платёжеспособности КпЛ4

Показывает достаточность денежных средств за счёт всех видов деятельности для обеспечения всех видов расходов организации за период.

Кпл4 = ЧДП / ОДП

КПЛ4 > 1

8.5

Коэффициент достаточности денежных средств от текущей деятельности

К ДОСТ. ДС ТЕК

Характеризует достаточность денежных средств от текущей деятельности на покрытие расходов от инвестиционной и финансовой деятельности.

КД0СТ. ДС ТЕК = ЧДПТД / (ЧДПИД +

+ЧДПФД)

К ДОСТ. ДС ТЕК > 1

8.6

Коэффициент достаточности денежных средств

К ДОСТ. ДС

Характеризует достаточность суммарного чистого денежного потока для выплат основного долга по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам, дивидендов, выплаченных собственникам предприятия на вложенный капитал, для покрытия прироста запасов товарно- материальных ценностей.

Кдост. дстек = ЧДП / (ОД + ДЗтмц + Д)

К ДОСТ. ДС

8.7

Коэффициент оседания чистого денежного потока

К ОСЕДАНИЯ

Показывает, какая часть чистых денежных поступлений остаётся на счетах организации невостребованной.

Коседания = ЧДП / ПДП

0 < К ОСЕДАНИЯ < 1

8.8

Коэффициент «качества» чистой прибыли Ккач.

Оценивает величину расхождения между чистой прибылью и чистым денежным потоком от текущей деятельности.

ККАЧ = ЧДПТД / ПЧИС

Чистая прибыль должна быть в большей степени обеспечена ростом выпуска и снижением себестоимости продукции.

8.9

Доля амортизационных отчислений в чистом денежном потоке по текущей деятельности Дам.

Позволяет оценить влияние амортизации внеоборотных активов на разницу между чистой прибылью и чистым денежным потоком по текущей деятельности. Как вариант, возможно отнесение амортизационных отчислений к положительному денежному потоку.

Дам = А / ЧДПтд

Чем больше амортизация, тем больше расхождение между чистой прибылью и чистым денежным потоком.

8.10

Коэффициент Бивера

КБИВЕРА.

Показывает, в какой степени за счёт притока чистой прибыли и амортизации могут быть покрыты краткосрочные и долгосрочные обязательства организации.

Кбивера = (Пчис + А) / (КО + ДО)

0,4 - 0,45

8.11

Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств Кпокр.ко.

Показывает степень покрытия краткосрочных обязательств за счёт притока чистой прибыли и амортизации.

КПОКР КО = (ПЧИС + А) / КО

Кпокр. ко ближе к 1

8.12

Коэффициент покрытия процента Кпокр. проц.

Показывает, сколько можно осуществить выплат процентов за счёт денежного потока и до какой степени мог бы снизиться денежный поток без ущерба для исполнения обязательств перед контрагентом по выплате процентов за использование его средств.

КПОКР. ПРОЦ = ПДП / ПВ

КПОКР. ПРОЦ. > 1

8.13

Коэффициент потенциала самофинансирования

КП ОТЕНЦ. САМ ОФИН.

Характеризует возможность покрытия долгосрочной кредиторской задолженности валовым денежным потоком без учёта выплаченных дивидендов.

КПОТЕНЦ. САМОФИН. = ПДП — Д / ДКЗ

КП ОТЕНЦ. САМ ОФИН ближе К 1

8.14

Коэффициент доли положительного денежного потока в начисленных доходах Кдоли дп.

Показывает, какая часть начисленных доходов находится в распоряжении организации для самофинансирования текущих потребностей, выплаты дивидендов и долгов.

Кдоли ДП = ПДП / НД

КДОЛИ ДП > 1

8.15

Коэффициент степени задолженности Кст.задолж.

Характеризует число периодов, по истечении которых за счёт положительного денежного потока за вычетом уплаченных дивидендов, процентов и налогов можно полностью погасить долги.

Кст задолж = (ЗС + КЗ) / (ПДП - -Д - Пв - Н)

Чем ниже степень задолженности, тем более эффективно работает организация.

8.16.

Коэффициент покрытия дивидендов по акциям

КПОКР. ДИВИДЕНДОВ

Показывает, в какой мере организация может за счёт генерируемого положительного денежного потока отвечать перед собственниками капитала по выплате дивидендов.

КПОКР ДИВИДЕНДОВ = (ПДП - ПВ - Н) / Д

Чем выше значение коэффициента, тем прочнее обеспечены обязательства перед инвесторами

8.17

Коэффициент доли денежного потока от текущей деятельности в выручке от продажи

КДОЛИ ДП ТД в ВЫРУЧКЕ

Показывает, какая часть начисленных доходов от текущей деятельности поступила на предприятие в денежной форме.

КДОЛИ ДП ТД в ВЫ1РУЧКЕ = ПД ПТД / В

кдоли дп тд в выручке ближе к 1

9

Коэффициенты реинвестирования чистой прибыли

9.1

Коэффициент реинвестирования денежных средств

КРЕИНВ 1

Оценивает степень покрытия отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности положительным чистым денежным потоком от текущей деятельности.

Креинв1 = ОЧДПид / ПЧДПтд

9.2

Коэффициент реинвестирования денежных средств

КРЕИНВ2

Показывает, какую часть от притоков денежных средств без учёта дивидендов составляют оттоки денежных средств на инвестиции.

КРЕИНВ2 = ОДПИД / ПДПТД,ИД,ФД -Д

9.3

Коэффициент реинвестирования КрЕИНВ 3

Характеризует, какую часть прирост реальных инвестиций и долгосрочных финансовых инвестиций составляет в чистом денежном потоке без учёта дивидендов.

Креинвз = (ЧДП - Д) / (ДРИ + ДФИд)

9.4

Коэффициент соотношения величин внутреннего и внешнего финансирования

КИСТОЧ. ФИН.

Характеризует зависимость организации от внешних источников поступления денежных средств.

Кисточ фин = (ПДПтд + ПДПид) / (ПДПфд)

№ пп

Название показателя

Экономическая сущность показателя

Формула расчёта

Критерий эффективности

10

Показателями эффективности использования денежных активов

10.1

Коэффициенты рентабельности денежных потоков

К-ЧДП R посгуп.ДС> R израсх.ДС

Показывают уровень прибыльности организации при искомой структуре денежных потоков.

ячдп = Пчис / ЧДП

Япоступ. ДС = ПЧИС / ПДП Яизрасх. ДС = ПЧИС / ОДП

Чем > R, тем эффективнее бизнес. Ограничением роста рентабельности может стать снижение ликвидности.

10.2

Коэффициент периода самофинансирования денежных затрат ПФз.

Характеризует, на сколько дней хватит имеющегося в распоряжении организации остатка денежных средств при сложившемся уровне их среднедневного расходования.

ПФЗ =ДС /ОДП • Дни или ПФЗ = =ДС /ОДП) ОДП0 = ОДП / Дни

ПФз > 1

10.3

Коэффициент количества оборотов денежных средств в затратах за период КОз.

Характеризует, сколько раз за период будет участвовать каждый рубль денежных остатков в денежных расходах организации.

КОз = ОДП /ДС

КОз > 1

10.4

Коэффициент рентабельности капитала организации якапитал

Коэффициент показывает, какая часть имущества организации сформирована за счёт денежного потока.

якапитал = ПДП / А • 100 %

ЯКАПИТАЛ > 1

10.5

Коэффициент рентабельности собственного капитала яск

Характеризует, какая часть собственного капитала сформирована организацией за период за счёт чистого притока денежных средств от текущей деятельности.

Rex = ЧДПТД / СК • 100 %

Яск > 1

11

Коэффициенты равномерности денежных потоков

11.1

Коэффициенты равномерности поступления и расходования денежных средств Кравн

Характеризует величину среднеквадра- тических отклонений фактических значений показателей притока, оттока или чистого денежного потока за отдельные аналитические периоды (а) от их среднеарифметического значения (х).

КРАВН = - &ПДП, ОДП, ЧДП / % 8пдп, ОДП, ЧДП:

Чем ближе значение Кравн к 1, тем более равномерно распределены фактические величины денежных потоков.

11.2

Индекс сезонности

Показывает, на сколько процентов отклоняется значение денежного потока отдельного интервала (месяца, квартала) от средней величины (среднемесячного, среднеквартального значения за год).

вдп_ ДЩк 100 %

ПДП

;ОДП= ОДПк -100 %

одц

Чем меньше отклоняется значение индексов от 1, тем ритмичнее движение денежных средств внутри периода.

11.3

Коэффициент эластичности Кэ

Показывает, на сколько процентов изменится отрицательный денежный поток при изменении положительного потока на 1 %.

К одп - 0ДП0 ^ ОДП0 э ЦДП - ПДП0 ' ПДП0

Если Кэ<1, то связь денежных потоков слабая; если Кэ=1, то связь денежных потоков средняя; если Кэ>1, то связь денежных потоков сильная.

11.4

Коэффициент парной корреляции r пдп, одп

Характеризует силу и направление связи положительных, отрицательных денежных потоков организации, синхронность или ассиметричность изменений значений денежных потоков.

ПДП -0ДП - ПДП-ОДП

ГПДП, ОПД - s . х

хПДП х0ДП

0 < r ПДП, ОДП < 1