Файл: Особенности развития европейской валютной системы (История валютного сотрудничества в Европе).pdf

Введение

Европейская валютная система (ЕВС) - форма государственно-монополистического регулирования валютных отношений стран западноевропейского интеграционного комплекса, характерной чертой которого является усиление этого регулирования на межгосударственном, а в перспективе и на надгосударственном уровнях.

ЕВС - последняя попытка стран ЕЭС осуществить межгосударственное регулирование валютных отношений. Она постепенно приобретает черты региональной валютной системы, представляющей собой форму организации валютных отношений стран ЕЭС, обслуживающую внутрирегиональные хозяйственные связи, один из полюсов полицентрической валютной системы.

Механизм ЕВС образуют три элемента: европейская валютная единица - ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов - «суперзмея»; Европейский фонд валютного сотрудничества.

Европейская валютная система базируется на принципах распространения и популяризации в Европейских странах денежной единицы, которая является альтернативой доллару США - в настоящее время такой единицей считается ЕВРО (до 1998 г. - ЭКЮ). Европейская валютная система была основана в 1979 г. фактически является подсистемой Ямайского валютного строя, который сформировался в 1976 г. и предполагал переход мировой денежной системы с золотого стандарта к плавающим валютным курсам (базовой единицей для Ямайской концепции принимается американский доллар).

Региональная обособленность европейской валютной системы преследовала одну главную цель - устранение зависимости европейских денег от USD. В связи с этим были проделаны следующие шаги: 1) определен круг стран-участниц евро-сообщества, которых изначально насчитывалось восемь, а к текущему моменту выросло до семнадцати; 2) за счет взносов этих стран организован Евро-фонд валютного сотрудничества, который используется в качестве финансовой опоры в кризисных ситуациях, а также в целях удержания стоимости денег в рамках приемлемого валютного коридора; 3) создана европейская денежная единица ЭКЮ, которая с 1999 г. трансформировалась в EURO.

Такое экономическое обособление внутри образовавшейся евро-структуры позволило устранить барьеры в движении капиталов, товарообороте и перемещении рабочей силы, что в конечном итоге отразилось на экономической мощности отдельно взятых стран-участниц.

В 1999 г. Европейская валютная система модифицировалась в Европейский Союз или Еврозону. Тогда же были опубликованы финансово-экономические нормативы страны, требуемые для принятия любого государства в состав Еврозоны (т.н. Маастрихтские критерии). В том же году в безналичное обращение была запущена новая региональная денежная единица ЕВРО (созданная на базе ЭКЮ), которая уже в январе 2002 г. получила материальное воплощение в виде банкнот и монет.

Таким образом, помимо накопления опыта исследования валютно-финансовой интеграции, изучение последних изменений на финансовых рынках ЕС в результате введения евро имеет для Республики Беларусь непосредственное практическое значение, которое и определяет актуальность данного исследования.

Предмет исследования стал процесс интеграции финансовых рынков государств Европейского Союза на основе введения единой европейской валюты.

Объектом исследования явились единая валютная система ЕС, созданная на основе введения евро.

Цель исследования состоит в том, чтобы на основе изучения процесса валютно-финансовой интеграции стран Европейского Союза проанализировать механизмы интеграции финансовых рынков и возможные последствия валютно-финансовой интеграции. Для достижения указанной цели в процессе исследования поставлены следующие теоретические и практические задачи:

1. Рассмотреть историю валютного сотрудничества в Европе;
2. Проанализировать строительство Европейской валютной системы;
3. Определить основные перспективы расширения зоны евро.

Теоретическую основу курсового исследования составили работы ведущих зарубежных и отечественных ученых: Буторина О. В., Власова Л.А., Колесников С.Д., Матук Жан., Нухович Э.С., Смитиенко Б.М.

Методологической основой курсовой работы явились принципы диалектической логики, системного анализа и синтеза, выявление причинно-следственных связей.

Практическая значимость курсового исследования заключается в разработке теоретических основ комплексного изучения интеграционных процессов в валютной и финансовой сферах при анализе валютно-финансовой интеграции.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

Глава 1. История валютного сотрудничества в Европе

1.1 Монетные союзы

Первые валютные союзы появились в средние века на территории современной Германии. В XIX в. создание валютных союзов происходило в контексте формирования национальных государств, быстрого развития финансовой системы и использования золота в качестве основного денежного металла.

Монетные союзы средневековой Ганзы. Уже в XIII в. немецкие города достигли значительного промышленного развития. Однако к этому времени в Германии еще не было единого внутреннего рынка, поэтому торговля развивалась в основном с другими землями. По рекам товары доставлялись в порты Балтийского моря, а оттуда они направлялись морским путем на запад в Брюгге и Лондон, на север в Скандинавию и на восток в Псков и Новгород^[1] [1, с. 124].

Ганза - политический и торговый союз городов северной Германии - возникла в середине 13 века. Его основным городом был Любек, а участниками были Гамбург, Бремен, Люнебург, Кельн, Висмар, Росток, Щецин и другие. В отношениях с внешним миром Ганза действовала как коллективный субъект публичного права и обладала независимой политической властью. Он имел собственный флот и армию, обеспечивающую безопасность торговых путей.

Ганзейские купцы продавали традиционные для Восточной и Северной Европы товары: дерево, воск, янтарь, смолы, меха, рожь и пшеницу. На вырученные средства они купили соль, тряпку и вино. Доходы от тяжелых и недорогих товаров были скромными, а стоимость риска была значительной. По оценкам, норма доходности составила не более 5%. Это заставило торговцев использовать все возможные способы экономии. Одним из них было упорядочение денежного обращения и снижение затрат на операции с иностранной валютой.

В конце XIV - первой половине XV века на немецких землях было создано несколько монетных союзов. Наиболее представительными из них были венды в 1379 году и ганзейские, или любекские, ок. 1392. В каждом из них было несколько городов, однако единого валютного союза всех ганзейских городов никогда не существовало. Монетные союзы регулировали образец, объем чеканки и массу серебряных монет. Были выпущены монеты одного образца, в частности дрейлинги (3 пфеннига или 1/4 шиллинга), мешковины (6 пфеннигов или 1/2 шиллинга), шиллинги, двойные шиллинги и марки. Эти монеты были в обращении не только в Германии, но и в соседних странах и были приняты в качестве оплаты товаров по всей Скандинавии.

Коллективные деньги, выпущенные впервые Ганзейскими валютными союзами, были призваны расширить масштабы денежного пространства, которое перестало удовлетворять растущие потребности экономики. Они также сократили издержки обращения, увеличили скорость и повысили доверие к валюте.

Объединение немецких денежных систем. Со второй половины XVIII бумажные деньги распространились в Европе. В XIX в. развился процесс формирования национальных государств, установилась государственная монополия на выпуск банкнот, возникли единые эмиссионные центры - центральные банки^[2] [14, c. 120].

На начало XIX в. на территории будущей германской империи насчитывалось 39 независимых государств, каждое из которых выпускало свои деньги. В 1833 году немецкие земли заключили соглашение о таможенном союзе. В 1837 году Соединенные Штаты согласились ввести гульден, или Флорин, Бавария, самую могущественную страну в регионе, в качестве единой валюты. Год спустя подобный союз сформировал Север, и прусский талер стал единой валютой. В то же время южные и северные профсоюзы заключили Дрезденскую конвенцию о монетах, которая установила обменные отношения между талером и флорином. В документе также введена единая валютная единица - fereinsmunts. С Гильдером и Талером стали обращаться параллельно на равных условиях и в одинаковых строгих условиях.

В 1857 году в связи с присоединением Австрийского немецкого таможенного союза между участниками было подписано Венское монетное соглашение, в котором была установлена ​​единая валютная единица - Feinstaller. Ферейнстальер был переведен 1: 1 в прусский талер и 1: 13/4 в баварский флорин, что предопределило судьбу баварской валюты: операции с дробями были непригодны для ежедневных расчетов, спрос на флорин уменьшился и Мяты скоро перестали чеканить их^[3] [13, c. 52]. Прусская валюта выступала лучше в качестве меры стоимости и средств обращения, чем баварская валюта, хотя в обоих случаях речь шла о полноценных серебряных монетах. Это обстоятельство помогло Пруссии закрепить роль сильнейших государств Германии. После объединения германского государства в 1871 году его новая валюта - бренд - была создана на основе талера и единого центрального банка - на базе Банка Пруссии^[4][2, с. 24].

Латинский валютный союз был создан в 1865 году по инициативе Франции. В него также вошли Бельгия, Италия и Швейцария. В то время денежные системы четырех стран были идентичны французским. Все они были основаны на биметаллизме - одновременном обращении серебряных и золотых монет, номинальная стоимость которых совпадала. Пятым членом союза в 1869 году была Греция. В конце XIX в. 18 других стран, помимо участников Латинского валютного союза, имели денежные единицы, эквивалентные французскому франку.

Целью Латинского валютного союза было создание блока обмена валюты, который позволил бы его участникам укрепить свои международные позиции, в частности по отношению к основным конкурентам - Великобритании и Германии. Франция рассматривала расширение зоны франка как фактор усиления своего политического влияния в Европе. Союз предусматривал бесплатную чеканку золотых и серебряных монет в соотношении 1: 15,5. Были определены характеристики монет, верхний предел выпуска серебряных монет и особый порядок их обращения. Монеты из пяти стран были свободно распространены в других государствах-членах и приняты к оплате. В 1883 году доля монет стран-партнеров в общей стоимости денежной массы составляла 26% в Италии, 46% во Франции, 58% в Бельгии и 88% в Швейцарии^[5] [2, с. 27].

В 1867 году в Париже состоялась первая международная конференция по монетарным вопросам. Он признал золото мировой валютой и заложил принципы первой мировой валютной системы, основанной на золотом стандарте (золотая монета). После значительного износа серебра в 1873-1876 гг. Члены профсоюза согласились постепенно вывести его из обращения и начать общий переход на золотой стандарт. Сначала их ограничивали, а с 1878 года они полностью прекратили чеканку серебряных монет^[6] [3, c. 36].

Соглашения Латинского союза монет регулировали обращение монет, но не бумажных денег. Италия использовала это: для пополнения казны были напечатаны необеспеченные банкноты, которые были отправлены в другие страны Союза, что привело к росту цен и нарушению денежного обращения. С началом Первой мировой войны Латинский валютный союз практически перестал работать, хотя он был официально распущен в 1927 году.

Скандинавский валютный союз возник в 1872 году по инициативе Швеции, к которой присоединились Норвегия и Дания. Традиционно все три страны имели серебряный стандарт, монеты каждой из них были свободно приняты в двух других^[7] [1, c. 265].

Союз предусматривал введение единой денежной единицы - золотой короны, поскольку к тому времени ближайшие соседи и основные торговые партнеры скандинавских стран - Великобритания и Германия перешли на золотой стандарт. В соответствии с правилами союза свободные монеты из серебра и бронзы были распространены по всей территории союза.

Союз предусмотрел введение общей денежной единицы - золотой кроны, поскольку на золотой стандарт к тому времени перешли ближайшие соседи и главные торговые партнеры Скандинавских стран - Великобритания и Германия. По правилам союза разменные монеты из серебра и бронзы имели хождение на всей территории союза. Их проблема не была ограничена, но по первому требованию партнеров страна-эмитент должна была отозвать свое небольшое изменение со своей территории. С 1885 года центральные банки этих трех стран начали предоставлять ссуды для покрытия отрицательного сальдо, возникшего в результате расчетов, что привело к снижению стоимости физического перемещения золота. В то время были введены общие правила выпуска и обращения бумажных денег.

Валютный союз способствовал выравниванию цен и процентных ставок в скандинавских странах, но не стимулировал рост взаимной торговли, поскольку все три страны производили идентичные товары, их экономика слабо дополняла друг друга. Первая мировая война привела к приостановке, а затем и к прекращению союза^[8] [12, c. 89].

1.2 Европейский платежный союз

До Первой мировой войны основной мировой валютой был британский фунт. В период между войнами американский доллар начал конкурировать с ним. Его ведущая роль была усилена международной валютной системой Бреттон-Вудской системы, созданной в 1944 году. Во время Второй мировой войны валюты европейских стран значительно обесценились и перестали быть конвертируемыми. Из-за высокой инфляции доверие к ним было подорвано, а официальный курс не соответствовал рынку^[9] [13, c. 520].