Файл: Особенности развития европейской валютной системы (История валютного сотрудничества в Европе).pdf

Фактически страна теряет возможность обесценивать национальную валюту не с момента вступления в валютный союз, а с момента подключения к механизму валютного курса. Помните, что страны Балтии и Дания сейчас участвуют. В Болгарии национальная валюта - лидерство - тесно связана с евро в режиме валютной палаты. С началом глобального экономического кризиса в 2008 году ни одна из этих стран не смогла использовать денежно-кредитную политику для поддержки национальной экономики^[40] [18, c. 284].

Со времени введения евро в 1999 г. к валютному союзу присоединились шесть стран: Греция, Словения, Кипр, Мальта, Словакия и Эстония. Согласно Маастрихтскому договору, все члены ЕС, кроме Великобритании и Дании, обязаны рано или поздно перейти на евро. Для вступления в валютный союз страна должна выполнить все критерии номинальной конвергенции.

Каждая страна должна правильно определить дату въезда, а также найти баланс между возможными выгодами и затратами на этом этапе. Преимущества единой валюты включают снижение операционных издержек, увеличение степени использования международной валюты, долгосрочную макроэкономическую стабильность, стабильность обменного курса, а также улучшение инвестиционного климата и расширение доступа к рынкам. иностранцы. Основной риск перехода на единую валюту связан со сложностью антициклического регулирования из-за утраты независимой денежно-кредитной и курсовой политики^[41] [10, c. 165].

Глава 3. Особенности расширения Европейской валютной системы евро

валюта евро ли

Группа аутсайдеров валютного союза неоднородна. Некоторые страны добровольно отказываются от введения евро, другие пока не могут соответствовать критериям для вступления. В 1992 году, когда был подписан договор ЕС, Великобритания и Дания подписали так называемую «оговорку об отсутствии участия», которая позволяет им оставаться вне зоны евро в течение любого периода времени. Другие страны-члены ЕС рано или поздно должны будут ввести единую валюту^[42] [17, c. 207].

Великобритания может в перспективе перейти на евро, если решение о неучастии будет отменено по итогам национального референдума и страна выполнит все критерии конвергенции.

В середине 1990-х годов в Великобритании развернулась широкая дискуссия о том, следует ли стране переходить на единую валюту. В 1997 г. министр финансов Гордон Браун огласил условия, при которых отказ от национальной валюты будет целесообразен. Так называемые пять тестов Гордона Брауна сводятся к следующему:

• структуры экономики Великобритании и стран зоны евро должны быть совместимыми, а их экономические циклы синхронными;
• экономическая система Великобритании должна быть достаточно гибкой, чтобы при необходимости страна могла решать возникающие макроэкономические проблемы;
• введение евро должно улучшать условия для компаний, принимающих решения о долгосрочных инвестициях в экономику страны;
• введение евро должно способствовать укреплению конкурентных позиций британского сектора финансовых услуг, особенно крупного банковского бизнеса Сити;
• введение евро должно стимулировать экономический рост, занятость и содействовать макроэкономической стабильности.

В 2003 году в Великобритании был опубликован отчет о соблюдении этих требований. По его словам, из пяти критериев два были выполнены - для инвестиционных и финансовых услуг. Эксперты отметили, что из-за перехода на евро, в случае кризиса, страна не сможет обесценить национальную валюту, что приведет к росту безработицы и сокращению промышленного производства^[43][12, c. 235].

На практике Великобритания выполняет все маастрихтские критерии, кроме участия в МОК-2. Однако руководство страны сохраняет нейтральное отношение к евро. Оно обусловлено несколькими факторами: особым положением Великобритании в ЕС и ее тесными связями с США, ролью Лондона как одного из главных мировых финансовых центров, а также некоторыми особенностями британской экономики, например, ее самообеспеченностью энергоресурсами.

Дания вынесла вопрос об отмене «оговорки о неучастии» на всеобщий референдум в 2000 г. Результаты голосования оказались отрицательными. Повторно вопрос об отмене оговорки был поднят в 2007 г., новый референдум проходил в 2011 г. На начало 2014 года Дания в ходе референдумов решила сохранить национальную валюту^[44] [23].

Страна в течение нескольких последних лет выполняет все маастрихтские критерии. С 1 января 1999 г. датская крона успешно участвует в МОК-2. С началом мирового глобального кризиса Дании стало сложнее поддерживать курс национальной валюты к евро. По мнению управляющего Национальным банком Дании Нильса Бернштейна, страна вынуждена платить высокую цену за принятое в свое время решение оставаться вне еврозоны.

Швеция не получила оговорку об отсутствии участия, но без присоединения к МОК-2 ей удалось отказаться от перехода на евро в 1999 году. Референдум 2003 года о введении евро был отрицательным. До сих пор шведское общественное мнение было против евро, в то время как бизнес-элиты все чаще выступают за переход на единую валюту. Теоретически, Европейская комиссия может настаивать на вступлении в валютный союз, но это невозможно. В 2013 году был проведен новый референдум о переходе на евро. Швеция решила сохранить свою национальную валюту^[45][15, c. 120].

Новые страны-члены, которые присоединились к ЕС в 2004 и 2007 гг., объявили о своем желании как можно скорее перейти на евро. Однако сделать это им будет непросто, поскольку все они имеют экономику переходного типа и отстают по уровню хозяйственного развития от государств Западной Европы.

Основной проблемой в удовлетворении Маастрихтских критериев для большинства из этих стран является инфляция. Так, в 2008 году в Латвии, Литве, Эстонии и Болгарии цены выросли на 10-15%, а в зоне евро они выросли всего на 1,3%. Однако в период 2009-2010 гг. В большинстве стран ЦВЕ рост цен не превышал 3-5%, поскольку в результате кризиса может возрасти инфляция. В 2008 году, например До кризиса только в Венгрии дефицит государственного бюджета составлял более 3% ВВП, хотя Польша, Чехия, Словакия, Кипр и Мальта нарушили норму в предыдущие годы. В 2009 году ситуация значительно ухудшилась: норматив выполняли только Болгария и Эстония, а в семи странах дефицит составлял 6-10% ВВП^[46][17, c. 326].

Аналогичным образом, в связи с кризисом, многие страны ЦВЕ столкнулись с трудностями при соблюдении критериев для процентных ставок. Первыми, кто присоединился к МОК-2 в 2004 году, были Словения, Латвия, Литва и Эстония. В следующем году Мальта, Кипр и Словакия стали ее членами. В настоящее время Венгрия, Чешская Республика, Польша, Болгария и Румыния остаются вне механизма. Страны Балтии были особенно активны в присоединении к ЭВС. Они первыми присоединились к МОК-2 и быстро выполнили большинство критериев конвергенции. В 2006 году.

Литва подала заявку на введение евро, но Совет ее отклонил, так как инфляция в Литве на 0,1% превышала установленный норматив. Вскоре инфляция в Литве, а также в Эстонии и Латвии пошла вверх, подтвердив вывод Совета о недостаточной макроэкономической стабильности этих стран.

В последние годы экономическая ситуация в некоторых европейских странах положительно изменилась и в результате на наличные Евро перешли:

Словения с 1 января 2007 года;

Кипр и Мальта с 2008 года;

Словакия с 1 января 2009 года;

Эстония с 1 января 2011 года;

Латвия с 1 января 2014 года.

Планируется, что со временем все страны Евросоюза перейдут на Евро, однако такой переход требует согласования денежной политики страны и Евросоюза, поэтому во многих странах переход на Евро задерживается.

Таким образом, на сегодня следующие страны входят в Еврозону (в скобках - национальная валюта до введения евро)^[47] [23]:

Австрия (австрийский шиллинг);

Бельгия (бельгийский франк);

Германия (немецкая марка);

Греция (греческая драхма);

Ирландия (ирландский фунт);

Испания (испанская песета);

Италия (итальянская лира);

Латвия (латвийский лат);

Люксембург (люксембургский франк);

Нидерланды (нидерландский гульден);

Португалия (эскудо);

Словакия (словацкая крона);

Словения (словенский толар);

Финляндия (финляндская марка);

Франция (французский франк);

Эстония (эстонская крона).

Кроме того, евро были также введены в обращение:

в карликовых государствах Европы, формально не входящих в состав Евросоюза (Ватикан, Сан-Марино, Андорра и Монако);

в заморских департаментах Франции (Гваделупа, Мартиника, Французская Гвиана, Реюньон);

на островах, входящих в состав Португалии (Мадейра и Азорские острова);

в сербском крае Косово, контролируемом международными миротворческими силами;

в Черногории (ранее - немецкая марка).

Страны Евросоюза, не перешедшие на Евро и в результате имеющие национальные валюты: Болгария, Великобритания, Венгрия, Дания, Литва, Польша, Румыния, Чехия, Швеция.

Ранее ожидалось вхождение остальные бывших соцстран в Еврозону в 2011 году, но затем, в связи с мировым кризисом вхождение откладывалось. Только Словакия перешла в 2011 году на Евро, а в 2014 - Латвия. Срок вступления остальных стран неизвестно. Скорее есть предпосылки для выхода из Еврозоны, если кризис затянется^[48] [23].

Официальных дат введения евро в Литве нет, вероятно, это будет не ранее 2016 года. Польша, Венгрия и Чехия, очевидно, сделают это после 2017 года. Румыния и Болгария последними присоединятся к валютному союзу.

Группа людей вне валютного союза неоднородна по составу. Великобритания, Дания и Швеция намеренно остаются вне ее - по политическим и экономическим причинам. Новые страны ЕС планируют перейти на евро в ближайшее время. Тем не менее, почти всем им трудно соответствовать критерию конвергенции для инфляции и после глобального кризиса 2008-2009 гг. и в отношении дефицита бюджета. Кроме того, их экономика имеет структурные особенности, которые могут осложнить участие в валютном союзе^[49] [21, c. 32].

Заключение

В заключение курсовой работы обобщим вышеизложенное и сделаем краткие выводы.

Появление ЕВРО - важная веха в развитии мировой политики и экономики, лежащий в основе новой европейской валюты. Экономический и валютный союз членов ЕС представляет собой высшую форму международной экономической интеграции, итог почти полувекового процесса интеграционного строительства в Западной Европе. Впервые за последние полвека на мировых валютных и финансовых рынках появилась реальная альтернатива доллару США.

Первые монетные союзы средневековой Ганзы создавались для того, чтобы расширить рамки финансового пространства, упростить и удешевить расчеты. Монетные союзы XIX в. возникали на фоне формирования национальных государств, утверждения золота в качестве главного денежного металла и распространения бумажных денег. Их участники стремились не только расширить финансовое пространство, но также укрепить свои международные позиции.

Европейский платежный союз (1950-1958) ввел механизм многостороннего клиринга. Он нормализовал расчеты между западноевропейскими странами в условиях низкого доверия к их валютам. Союз также способствовал снятию валютных ограничений и общей либерализации торговли. Организатором ЕПС выступили Соединенные Штаты, стремившиеся закрепить ключевую роль доллара и американских ТНК в экономике Западной Европы.

В рамках ЕЭС валютное сотрудничество началось с неудавшейся попытки создать валютный союз на основе плана Вернера. Единственной реализованной его частью явился стартовавший в 1973 г. механизм совместного плавания валют - так называемая валютная змея. В 1979 г. на ее основе была введена в действие Европейская валютная система. Она связала воедино механизм регулирования обменных курсов и европейскую расчетную единицу - ЭКЮ. Система внесла существенный вклад в процесс экономического объединения Западной Европы и заложила базу для перехода к Экономическому и валютному союзу.

Со времени введения евро в 1999 г. к валютному союзу присоединились шесть стран: Греция, Словения, Кипр, Мальта, Словакия и Эстония. Согласно Маастрихтскому договору, все члены ЕС, кроме Великобритании и Дании, обязаны рано или поздно перейти на евро. Для вступления в валютный союз страна должна выполнить все критерии номинальной конвергенции.

Каждая страна должна правильно определить дату въезда и установить баланс между потенциальными выгодами и затратами на этом этапе. Преимущества единой валюты включают в себя снижение операционных издержек, увеличение международного использования валюты, долгосрочную макроэкономическую стабильность, стабильность обменного курса, а также улучшение инвестиционного климата и улучшение доступа к иностранным рынкам. Основной риск перехода на единую валюту связан со сложностью антициклического регулирования из-за утраты независимой монетарной и валютной политики.