Файл: Процедуры несостоятельности (банкротства)(ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ).pdf

Анализ неплатежеспособности предприятия и определение вероятности его банкротства проводится поэтапно:

1) Анализ финансового состояния неплатежеспособного предприятия.

2) Анализ динамики валюты баланса. В ходе анализа сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. Уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период однозначно свидетельствует о сокращении компанией хозяйственного оборота, что может повлечь и ее неплатежеспособность. Сворачивание хозяйственной деятельности требует тщательного анализа его причин (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данной организации, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, постепенное включение в активный хозяйственный оборот дочерних компаний за счет материнской и т.д.).

3) Оценка активов предприятия. Активы предприятия, их структура анализируются чаще как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности.

4) Анализ структуры пассивов предприятия. Оценка структуры пассива баланса (ПБ) позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости организации, приведшей ее к неплатежеспособности.

5) Анализ финансовых результатов деятельности неплатежеспособного предприятия. На этом этапе проводят оценку финансовых результатов деятельности предприятия и направлений использования полученной прибыли (форма № 2 бухгалтерской отчетности «Отчет о финансовых результатах»). [26, С. 40]

Постоянный мониторинг финансово-экономического состояния фирмы необходим для своевременного обнаружения кризисных явлений. АФХД предприятия, его активов и пассивов, дебиторской и КЗ, обеспеченности собственными средствами, существующих и возможных заказов, спроса и цен на продукцию и услуги позволяет сформировать антикризисную программу, то есть наметить способы преодоления кризисного состояния. [28, С. 86]

Широкую популярность в нашей стране приобрел ряд зарубежных методов предсказания банкротства: на основе Z - счета Альтмана, модель Романа Лиса для оценки финансового состояния, оценка финансового состояния организации по показателям Бивера, А - счет Аргенти и др. Однако все эти методики подверглись серьезной критике со стороны многих исследователей данного вопроса. Среди основных недостатков перечисленных моделей выделяют следующие: несоответствие экономическим условиям нашей страны (информационная закрытость предприятий, мощный налоговый пресс, отсутствие стабильного рынка недвижимости, иные условия фондоемкости (Фе) и энергоемкости производства, другая производительность труда; данные модели не обеспечивают всестороннюю оценку финансового состояния (ФС) предприятия, а потому возможны слишком значительные отклонения реальности;  кроме того, не учитывается отраслевая специфика предприятия. Среди российских методик прогнозирования риска банкротства известны и применяются: методика ФУДН (Федеральное управление по делам о несостоятельности); сравнительно недавно разработанная модель Давыдовой - Беликова, которая представляет собой модернизированную модель Альтмана с учетом российских условий; модель с учетом специфики отраслей, разработанная учеными Казанского государственного технологического университета. Перечисленные выше модели также не лишены замечаний со стороны экономистов и исследователей. [34, С. 29]

Наиболее простой является двухфакторная модель. Для нее выбирается всего два основных показателя, от которых зависит вероятность банкротства: коэффициент покрытия (Кт/л — характеризует ликвидность) и коэффициент финансовой зависимости (Кз/с — характеризует финансовую устойчивость), которые рассчитываются следующим образом:

К т/л = Текущие активы / Текущие обязательства (1.1)

К з/с = Заемные средства / Общая величина пассивов (1.2)

Значение коэффициентов Z — это надежность, степень отдаленности от банкротства.

При этом для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. Основными достоинствами данной модели являются ее простота и возможность применения ее в условиях ограниченного объема информации о предприятии. Но модель не учитывает влияния таких факторов, как рентабельность, отдача активов, деловая активность предприятия и т.д. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом: AZ = ±0,65. Кроме двухфакторной модели в практике широко используются многофакторные модели Э. Альтмана.

Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. [36, С. 608]

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z = 1,3 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 +1,0Х5 (1.3)

где Z — надежность, степень отдаленности от банкротства; Х1 – оборотный капитал/сумма активов; Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов; Х3 – операционная прибыль/сумма активов; Х4 – рыночная стоимость акций/задолженность; Х5 – выручка/сумма активов.

Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом фирмы, для которых Z > 2,99 попадают в число финансово устойчивых, фирмы, для которых Z < 1,81 являются безусловно-несостоятельными, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

Недостаток использования для диагностики просто коэффициентов в том, что лицо принимающее решение (ЛПР) стремиться установить логическую связь количественных значений показателей выделенной группы с риском банкротства.  То есть ЛПР не может быть удовлетворено бинарной оценкой «хорошо - плохо», его интересуют оттенки ситуации и экономическая интерпретация этих оттеночных значений. Задача осложняется тем, что показателей много, изменяются они зачастую разнонаправлено, и поэтому ЛПР стремиться «свернуть» всех исследуемых частных финансовых показателей в один комплексный, по значению, которого и нужно судить о степени благополучия («живучести») фирмы и о том, насколько далеко или близко предприятие отстоит от банкротства. Перспективной представляется разработка методов описания и оценки риска банкротства с помощью теории нечетких множеств.

На этапе количественной оценки и прогнозирования риска банкротства автором предлагается применить новый подход на основе нечетких множеств, разработанный Недосекиным. Излагаемый далее подход к анализу риска банкротства позволяет, учитывая все отмеченные недостатки существующих подходов, анализировать риск банкротства, настраиваясь не только на страну, период времени, отрасль, но и на само предприятие, на его экономическую и управленческую специфику. Предлагается своего рода конструктор, который может быть использован (собран) любым экспертом по своему усмотрению. [33, С. 472]

2 ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФГУП «ЧЕЛЯБИНСКИЙ АВТОМАТНО-МЕХАНИЧЕСКИЙ ЗАВОД»

2.1 Краткая характеристика предприятия

Полное фирменное наименование предприятия — Федеральное государственное унитарное предприятие «Челябинский автоматно-механический завод» создано путем преобразования Государственного предприятия «Челябинский автоматно-механический завод», зарегистрированного постановлением Главы администрации № 1021 от 15.06.1992 г. в соответствии с Законом РСФСР «О предприятиях и предпринимательской деятельности».

Резкое сокращение оборонного заказа в начале 90-х годов поставило предприятие, имевшее стопроцентную военную направленность производства, на грань выживания. Сегодня в структуре выпускаемой продукции АМЗ доля элементов боеприпасов неуклонно сокращается в пользу «гражданского ассортимента».

В настоящее время завод производит: задвижки для нефтяной и газовой промышленности, магнитные пускатели, баллоны для огнетушителей, инструмент режущий, переключатели для электроплит, детали типа «корпус», «фланец», «вал», «сфера», газовые и электрические плиты «Рябинушка».

В структуру предприятия входит ряд производств: заготовительное, сварочное, механообрабатывающее, сборочное, электромонтажное, инструментальное и термообработка. Завод использует уникальное оборудование, позволяющее обрабатывать крупногабаритные детали — до 8,5 метров в длину. В сборочном цехе производится сборка изделий, настройка и испытания перед отгрузкой заказчику. Инструментальное производство изготавливает все необходимые заводу виды оснастки и специального инструмента. Численность трудового коллектива  — 2604 человек.

В ФГУП «ЧАМЗ» утверждена достаточно сложная и многоуровневая организационная структура. Во главе организации стоит генеральный директор, в непосредственном подчинении у которого находится главный инженер, инженер по ТО, ТБ, ГО и ЧС, отдел материально-технического снабжения, отдел технического контроля и заместитель генерального директора по производству. Главный инженер обеспечивает текущее управление техническим отделом, энерго-механическим отделом, отделом главного метролога. Заместитель генерального директора по производству обеспечивает нормальное функционирование производственно-диспетчерского отдела и трех основных цехов предприятия: сварочно-заготовительного, механического и сборочного цехов. Методы и правильность ведения бухгалтерского учета, своевременность представления данных руководству и рациональность организации работы бухгалтерии во многом определяют возможность выявления кризисных процессов. Что в свою очередь дает возможность оперативно принять правильные управленческие решения руководству организации. Бухгалтерия ФГУП «ЧАМЗ» представляет собой структурное подразделение, в штат которого входят 3 сотрудника - главный бухгалтер, бухгалтер по расчетам заработной платы бухгалтер, занимающийся расчетами с покупателями, подотчетными лицами, банками и кассовыми расчетами.

Основными видами продукции, производимой на ФГУП «ЧАМЗ» по итогам 2015 года являются задвижки для газовой и нефтяной промышленности и баллоны для огнетушителей (19,78% и 15,53 % соответственно). В 2016 году производственная структура немного изменилась – задвижки для газовой и нефтяной промышленности увеличили свою долю в структуре производства (26,37%), также увеличилась доля оборудования производства газовых и электроплит «Рябинушка» и газогенераторные установки (14,60% и 15,00% соответственно). Важнейшим показателем, отражающим конечные результаты деятельности АМЗ, является прибыльность (рентабельность). Рентабельность характеризует прибыль, полученную на 1 руб. средств, вложенных в финансовые операции либо в другие предприятия. На предприятии ФГУП «ЧАМЗ» используется система показателей рентабельности.

За период с 2015 по 2016 г.г. имело место значительное увеличение рентабельности реализации. Это объясняется тем, что ФГУП «ЧАМЗ» в 2015 году получило убытки от своей деятельности, а в 2016 году - прибыль. Увеличение рентабельности от реализации произошло за счет снижения выручки и роста прибыли, что оценивается положительно, так как свидетельствует о снижении затрат на производство продукции. Рассматривая рентабельность от реализации по видам продукции, следует отметить рост изучаемого показателя при реализации задвижек нефтяной и газовой промышленности, а также производство газовых и электрических плит «Рябинушка». Рентабельность производства увеличилась более чем в 8 раз, это объясняется превышением темпов роста балансовой прибыли над темпами роста себестоимости продукции, что является положительным моментом в деятельности предприятия. Изучая рассматриваемые показатели в разрезе видов деятельности, можно сказать, что предприятию наиболее выгодно производить задвижки для нефтяной и газовой промышленности и электрические и газовые плиты «Рябинушка».

Исходя из анализа производственно-экономической деятельности, можно сказать, что ФГУП «Челябинский автоматно-механический завод» находится в кризисном положении и требует незамедлительных действий управленческого персонала по выходу из данной ситуации. Следует обратить внимание на увеличение производительности труда работников путем мотивации, поощрения сотрудников, повышения их квалификации. Рассмотреть вариант сокращения численности персонала. Так же необходимо принять эффективные меры по снижению затрат на производство военного оборудования и баллонов для огнетушителей.