Файл: Анализ денежных средств предприятия (на примере ООО «ЛОРГУС»)а1.1.pdf

Как следует из данных таблицы 7, за 2014 г. нахождение капитала в денежных средствах составило 5,45 дня. Этот показатель выше уровня 2012 г. на 4,12 дня, а показателя 2013 г. – на 4,33 дня. Увеличение времени нахождения капитала в денежных средствах является отрицательным фактом в деятельности предприятия.

В таблице 8 приведен расчет показателей эффективности денежного потока ООО «ЛОРГУС». По данным таблицы 8 можно сделать вывод, что показатели эффективности чистого денежного потока предприятия за анализируемый период имеют тенденцию к росту, однако их весьма низкое значение отражает неэффективность денежных потоков. Так, 1 рубль, вложенный в активы предприятия, обладает способностью генерировать чистый денежный поток по данным 2014г. в сумме 0,0366 руб.

Таблица 8

Оценка эффективности денежного потока ООО «ЛОРГУС» за 2013-2014гг.

Для оценки эффективности управления денежными потоками проведем анализ показателей платежеспособности (табл. 9). По состоянию на 31.12.2014 при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 2,566. При этом за рассматриваемый период (с 31 декабря 2012 г. по 31 декабря 2014 г.) коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,458. Полученное значение коэффициента текущей ликвидности положительно характеризует соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств ООО «ЛОРГУС» на 31.12.2014. Однако имеет место даже чрезмерное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Таблица 9

Расчет коэффициентов платежеспособности ООО «ЛОРГУС» в 2012-2014 гг.

В этой ситуации без существенного ухудшения ликвидности баланса ООО «ЛОРГУС» имеет возможность привлечь краткосрочные кредиты и займы. Однако для этого нужно повысить рентабельность деятельности организации с тем, чтобы нести дополнительные расходы в виде процентов по заемным средствам. В противном случае увеличить долю текущей задолженности допустимо только на безвозмездной основе (например, за счет получения беспроцентных отсрочек платежей в расчетах с поставщиками и подрядчиками).

Коэффициент быстрой ликвидности также имеет значение, укладывающееся в норму (1,521). Это означает, что у ООО «ЛОРГУС» достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. В течение проанализированного периода можно наблюдать как позитивные значения коэффициента быстрой ликвидности, так и значения, не соответствующие норме. Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение ниже нормы (0,017). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за рассматриваемый период (с 31 декабря 2012 г. по 31 декабря 2014 г.) негативное изменение – коэффициент снизился на -0,142.

Выводы. Проведенный анализ позволяет сделать выводы, что цель политики управления денежными потоками ООО «ЛОРГУС» – обеспечение положительной величины чистого денежного потока – в 2014 г. достигнута. Кроме того, в 2014 г. отмечается рост остатка денежных средств. Однако, в процессе анализа выявлены проблемы замедления оборачиваемости ресурсов предприятия и увеличения финансового цикла, что свидетельствует о необходимости разработки мероприятий в данном направлении. Кроме того, не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения. В ходе анализа был получен показатель, имеющий критическое значение – коэффициент абсолютной ликвидности существенно ниже нормы.

Глава 3. Пути повышения эффективности управления денежными потоками ООО «ЛОРГУС»

Проведенный анализ позволяет сделать вывод, что задачей оптимизации денежных потоков предприятия является обеспечение платежеспособности.

Структура активов и пассивов ООО «ЛОРГУС» во многом определяет его платежеспособность. Полученное значение коэффициента текущей ликвидности (2,566) положительно характеризует соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств ООО «ЛОРГУС» на 31.12.2014. Однако имеет место даже чрезмерное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Нормальным в российской практике считается значение коэффициента текущей ликвидности в диапазоне 2-2,3. Значение в 2,566 является признаком нерациональной структуры баланса ООО «ЛОРГУС», когда накапливаются излишние текущие активы и недостаточно используется потенциал роста за счет привлечения заемного капитала.

Для проверки платежеспособности на более короткий период рассчитаны коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности (табл. 10).

Таблица 10

Сравнение показателей платежеспособности с нормативными в ООО «ЛОРГУС»

По данным таблицы 10 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.2014 г. не соответствует нормативу. Рассчитаем величину, на которую необходимо сократить краткосрочные обязательства, чтобы коэффициент принял нормальное значение.

КО = Абсолютно ликвидные активы / Коэффициент абсолютное ликвидности (норматив) = 11 232 / 0,2 = 56 160 тыс.руб.

Таким образом, коэффициент абсолютное ликвидности соответствует нормативу, если величина краткосрочных обязательств составляет 56 160 тыс.руб. (при имеющейся величине денежных средств). Фактически же на 31.12.2014 г. сумма краткосрочных обязательств составляет 635 116 тыс.руб., то есть необходимо их сокращение на 578 956 тыс.руб. (635 116 – 56 160), или более, чем в 11 раз. На практике это требование не осуществимо, поэтому наиболее целесообразным направлением повышения абсолютной ликвидности для ООО «ЛОРГУС» является увеличение денежных средств.

Рассчитаем величину, на которую необходимо увеличить денежные средства, чтобы коэффициент абсолютной ликвидности принял нормальное значение.

ДС = Краткосрочные обязательства * Коэффициент абсолютное ликвидности (норматив) = 635 116 * 0,2 = 127 023 тыс.руб.

Коэффициент абсолютное ликвидности соответствует нормативу, если величина остатка денежных средств составляет 127 023 тыс.руб. (при имеющейся величине краткосрочных обязательств). Фактически на 31.12.2014 г. денежные средства составили 11 232 тыс.руб., то есть необходимо их увеличение на 115 791 тыс.руб. (127 023 – 11 232), или более, чем в 11 раз.

В то же время коэффициент быстрой ликвидности у ООО «ЛОРГУС» на 31.12.2014 г. выше нормы (1,521 при нормативе 1). Сравнение быстрореализуемых активов и среднесрочных обязательств показало излишек платежных средств в размере 965 872 тыс.руб. Таким образом, ООО «ЛОРГУС», ускорив расчеты с дебиторами имеет возможность высвободить денежные средства из оборота.

Меры, направленные на оптимизацию денежных потоков ООО «ЛОРГУС» представлены в таблице 11.

Таблица 11

Рекомендуемые меры по оптимизации денежных потоков

ООО «ЛОРГУС»

Таким образом, можно выделить два направления оптимизации денежных потоков ООО «ЛОРГУС»:

1. совершенствование политики управления денежными средствами;
2. совершенствование политики управления дебиторской задолженностью.

Важнейшим направлением повышения эффективности денежных потоков ООО «ЛОРГУС» является увеличение абсолютно ликвидных активов – денежных средств, а также обеспечение рентабельного использования их временно свобод­ного остатка, что реализуется в рамках управления краткосрочными финансовыми вложениями. Целесообразно подразделение денежных средств на две группы в зависимости от целей вложения:

1) денежные средства для осуществления платежей высокоприоритетным кредиторам, которыми являются бюджетные, внебюджетные фонды и сотрудники предприятия, неоплата счетов которых может привести к необратимым последствиям (высокие штрафы, санкции, потеря квалифицированного персонала);

2) денежные средства для получения дополнительного дохода.

Свободные денежные средства ООО «ЛОРГУС» предлагается размещать в срочные депозиты с возможностью частичного пополнения и снятия, а также в акции компаний высокопотенциальных отраслей экономики («голубых фишек»), предпочтительно нефтегазового, банковского сектора и электроэнергетики.

В таблице 12 представлены рекомендуемые стратегии инвестирования денежных средств.

Таблица 12

Предлагаемые стратегии инвестирования временно свободных денежных средств ООО «ЛОРГУС»