Файл: Ценные бумаги (Понятие и свойства ценных бумаг).pdf

Во многих промышленно-развитых странах корпоративные облигации выпускаются на различные сроки, которые различаются по странам:

•краткосрочные — от 1 года до 5 лет;

•среднесрочные — от 5 до 10—12лет;

•долгосрочные — свыше 10—12лет.

Самые длительные сроки обращения облигаций в США, Канаде, Англии, ФРГ и Японии.

Эмиссия облигаций бывает обеспеченной и необеспеченной. Обеспечением эмиссии,как правило, служат земля, здания, оборудование и иногда имеющиеся у эмитента ценные бумаги других компаний. Также выпускаются облигации, которые не имеют специального обеспечения. Они основаны только на доверии к эмитенту. В некоторых случаях эмиссия облигаций реализовывается при условии образования выкупного фонда. Наиболее часто выкупной фонд образуют при эмиссии необеспеченных облигаций корпораций, которые ручаются откладывать определенную сумму для погашения эмиссии каждый год. Выкуп таких облигаций может начаться до того,как истечет срок обращения. В этом случае используются средства выкупного фонда. Присутствие выкупного фонда значительно повышает надежность облигаций и их ликвидность[14,с.25].

Облигации также различаются по качеству и надежности, от этих критериев зависит их продажа на рынке ценных бумаг. Рейтинг облигации определяет вероятность возврата основной суммы займа и выплаты процентов заемщиком. Эта информация публикуется независимыми организациями, одними из самых известных являются: агентства Standard & Poor's и Moody's. Когда оценивается надежность ценных бумаг эти агентства используют систему буквенных обозначений. В ходе определения рейтинга облигаций промышленных заемщиков Агентство Standard & Poor's учитывает:

•доходы эмитента (прошлых периодов, текущие и перспективы прибыльности);

•репутацию производимой продукции;

•характер отрасли;

•качество управления компанией.

2.3. Вексель

Вексель – это особенный вид письменного долгового обязательства, который составлен в предписанной законом форме и дающий его владельцу бесспорное право требовать по истечении определенного срока с лица, выдавшего или акцептовавшего обязательство, обозначенной в нем денежной суммы.

Вексель – один из самых известных финансовых инструментов, который давно применяется как комфортное средство для оформления расчетных отношений, в качестве средства платежа, а также как средство получения кредита, предоставляемого продавцом покупателю в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары, и широко используемых в наше время.

Векселя делятся на простые и переводные.

Простой вексель (соло-вексель) несет безусловное обязательство должника (подписывается и выписывается им) выплатить кредитору фиксированную сумму в конкретном месте и в определенный период времени. Переводной вексель (тратта) несет в себе приказ должнику (трассату) выплатить в определенный срок указанную в векселе сумму третьему лицу(ремитенту). Такой вексель выписывается и подписывается кредитором.

Переводной вексель сам по себе не несет силы законного платежного средства, а выступает представителем действительных денег. По этой причине считается, что должник- трассант должен в письменной форме подтвердить свое согласие и совершить платеж по векселю в определенный период времени, т. е. осуществить акцепт тратты. Акцепт совершается в виде надписи на лицевой стороне векселя[17,с.28].

Векселя имеют разделение как на виды - простые и переводные, так и на формы: товарные, бланковый вексель, банковские, ректа-вексель или именной вексель, обеспечительский, финансовые, дружеские векселя, бронзовые.

Товарные (или коммерческие) векселя применяются в реальных сделках с поставкой продукции или услуг ,во взаимоотношениях покупателя и продавца.

В основе финансового векселя лежит ссуда, которую выдает одно предприятие для другого, благодаря имеющимся свободным средствам [16,с.68].

В последние годы в России достаточно часто используются банковские векселя. Они подтверждают, то что предприятие внесло в банк депозит в определенной сумме, которая указана в векселе. Банк берет на себя ответственность погасить такой вексель, если он будет предъявлен для оплаты в указанный на нем срок. При этом на вексель начисляется определенный процентный доход.

Ректа-вексель или именной вексель не может индоссироваться.

В бланковом векселе покупатель акцептует пустой формуляр векселя, который в дальнейшем будет заполнен продавцом. Такой вариант возможен, если во время переговоров не установлены итоговая цена товара (или же она может поменяться в результате доставки) и срок поставки. Этот вид векселя может быть выписан только сторонами с доверительными отношениями, в противном случае при внесении в него суммы, которая отличается от оговоренной с плательщиком, последний, в итоге должен будет ее всё равно оплатить.

Дружеские векселя выдаются людьми, которые несомненно доверяют друг другу. Одно лицо в целях помощи предприятию, которое находится в финансовом затруднении, акцептует его вексель, с целью помощи , чтобы второе лицо расплатилось со своими должниками, либо учло его в банке. В этом случае предусматривается, что лицо, выписавшее вексель в итоге найдет средства, чтобы самостоятельно оплатить долг.

Бронзовый вексель - это вексель, у которого нет реального обеспечения, он выписан на вымышленное лицо. По такому векселю мошенники получают выгоду путем учета его в банке. Также бронзовые векселя могут быть выписыны и на существующие фирмы. При этом две фирмы обмениваются векселями и учитывают их в разных банках. Перед тем, как погасить первый вексель они вновь выписывают векселя друг на друга и с помощью их учета пытаются погасить старую ссуду [17,с.87].

В России бронзовые и дружеские векселя запрещены.

Обеспечительский вексель выписывается для обеспечения ссуды , если заемщик ненадежен. Такой вексель хранится на депонированном счете заемщика и не предусматривает дальнейшего оборота. При условии что платеж совершается вовремя, вексель погашается, а если нет, тогда должнику предъявляются претензии.

У векселя есть две важнейшие функции: кредитная и расчетная.

Рассмотрим подробнее расчетную функцию векселя. Вексель служит средством расчетов, заменяя деньги, основной задачей которых является то, что они могут быть средством обращения, позволяя векселедателю рассчитываться, выпускать векселя в обращение.

Наблюдается эволюция: деньги частично заменили бартер, натуральный обмен, разделив тем самым продажу от покупки, -получается вексель в части заменил деньги, отделив акт платежа от акта получения денег.

Второй функцией денег является выступление их мерой стоимости. Для общества удобно использование денежной единицы как масштаба для соизмерения относительной ценности благ и ресурсов[16,с.21].

У этого есть большие преимущества. В следствии существования денежной системы мы должны выражать стоимость определенного продукта посредством другого продукта. Опять же вексель представляет собой следующую ступень: он несет в себе эту функцию денег, определяя собой стоимость какого то конкретного товара в денежном выражении, но при этом избавляет нас от процесса пересчета, хранения денег, перевода, тем самым является универсальным средством платежа.

Притом, в разных странах используется своя мера стоимости. Например, в США мерой стоимости является доллар, в Германии - марка, а в России - рубль. Вексель удобен не только в плане ведения расчетов, но и в обмене денег. Средство обмена - самая древняя функция векселя. Для ее реализации он и был изобретен в далекой средневековой Италии.

Вексель представлял собой письмо, в котором была указана просьба об обмене векселя (данного в одной стране и обеспеченного одной валютой) на деньги (в иной стране и уже в другой валюте) [17,с.54].

Другая функция денег - деньги как средство накопления, сохраняемый после продажи товаров и услуг, и гарантирующий его владельцу покупательную способность в будущем. Вексель выполняет и данную функцию в полном объеме. Он позволяет сохранять деньги векселедателю, и вместо наличных денег выпускать вексель. При этом наличные деньги использовать в обороте для наращивания капитала. Выходит, что вексель наиболее удобен и выгоден – он сохраняет деньги и позволяет их приумножить.

Подводя итоги, можно сказать, что вексель выполняет все функции денег, и к тому же выступает в качестве платежа и обязательства.

2.4. Чек

Чеком является ценная бумага, которая содержит в себе ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку осуществить платеж фиксированной в чеке суммы чекодержателю (ст. 877 ГК).

Можно сказать, что чек — это разновидность переводного векселя, но в то же время у него есть свои особенности, а точнее :

• чек отражает только расчетные функции и отдельно как имущество в сделках не участвует (невозможно купить чек на вто­ричном рынке, нельзя его заложить, передать в управление или дать взаймы);

• плательщик по чеку- это всегда банк или какое-либо другое кре­дитное учреждение, у которого есть лицензия на осуществление такого рода опе­раций;

• чек не требует акцепта плательщика, так как предусмотрено, что чекодатель депонировал у плательщика необходимую для этого сумму денег.

В 1994 г. акционерный "Глория-банк" предложил своим клиентам воспользоваться новой системой безналичных расчетов — чеками син­диката коммерческих банков. Чеки синдиката – это ничто иное, как имен­ные ценные бумаги, у которых есть семь степеней защиты от подделки, и которые выступают средствами платежа. Оплачивая товар какой-либо торговой фирмы чеком предоставляет кассиру чековую книжку, а также пас­порт для для того, чтобы проверить подпись, которая находится на обложке чековой книжки, на самом чеке и паспортных данных. Выписанный чек действует в течение 10 дней с того дня когда его выписали. Банк начисляет клиенту проценты на остаток де­ нежных средств по чековой книжке. Принимая в оплату чеки синдика­та, торговые фирмы не несут никакой финансовой и юридической нагрузки: банк не взимает процентов за инкассацию чеков, пропадает необходимость ежедневного перерасчета и инкассации значительных денежных сумм. Суммы по инкассированным чекам переводятся на расчетный счет торговой фирмы в течение одного банковского дня [2,с.105].

Все организации, так или иначе связаны с кредитованием. Они могут выписывать чеки, которые участвуют в расчетах между одним и вторым банком.  Ценные бумаги такого типа создаются только после того, как заключен договор между двумя сторонами финансовой операции. Межбанковские соглашения как финансовый инструмент создаются на основе внутренних правил и нормативом банка. Сертификатами, разработанными и выпущенными определенными кредитными организациями, могут воспользоваться лишь люди, которые являются клиентами этой финансовой компании. Чек в качестве расчетного инструмента может использоваться для взаимодействия двух организаций, в том числе, и с использованием корреспонденции (соглашения по корреспонденции). Правила, составленные внутри той или иной банковской системы, предусматривают все условия, порядок, а также время использования чеков. В свою очередь, в обязательном порядке они должны содержать следующие данные:

-список лиц (участников) операций, которые связаны с данным типом деятельности;

- все официальные условия оплаты чеков;

-отчетность по ведению расчетов и список операций, которые связаны с оборотом чеков;

-данные о ведении бухгалтерских расчетов по чековым операциям;

-правила архивирования бумаги.

Каждая финансовая организация сама устанавливает правила, которые будут использованы для создания и осуществления операций по ценным бумагам. Выпуск ценных бумаг регулируется законодательством с целью ликвидации мошенничества и подделки документации. Работники, которые принимают участие в выпуске сертификатов, несут полную ответственность за правильность их составления и последующий выпуск.

Таким образом, можно сделать вывод, что чек — это такой вид ценной бумаги, которая во многих случаях будет иметь преимущество перед большинством других способов расчетов. Одним из главных преимуществ является простота и оперативность в использовании. Ведь выписать чек есть возможность почти в любом месте и в любое удобное для вас время. В свою очередь большое преимущество в том, что это анонимно. Во время совершения операции есть возможность не объяснять причины, по которой вам надо выписать чек. Очень удобно использовать чеки для тех, кто не хочет отдавать свои финансы до момента получения товара, а поставщик, в свою очередь не хочет отдавать товар, пока не получит гарантию оплаты.