Файл: Оборотные активы предприятия: сущность, классификация и методика анализа.pdf

Рассмотрим представленные группы коэффициентов более подробно.

1. Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования оборотных средств предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития. Для проведения такой оценки в процессе финансового анализа используются показатели, представленные в Приложении 1.

2. Коэффициенты оценки платежеспособности и ликвидности характеризуют возможность предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности. Проведение такой оценки требует предварительной группировки оборотных активов предприятия по уровню ликвидности. Для проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия в процессе финансового анализа используются показатели, представленные в Приложении 2.

3. Коэффициенты оценки оборачиваемости оборотных средств и их элементов характеризуют насколько быстро используемый предприятием капитал в целом и отдельные его элементы оборачиваются в процессе его хозяйственной деятельности. Для оценки оборачиваемости оборотных средств предприятия используются показатели, представленные в Приложении 3.

4. Коэффициенты оценки рентабельности оборотных средств характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования оборотных средств. Для проведения такой оценки используются показатели, представленные в Приложении 4.

Представленная система показателей позволяет дать оценку:

- эффективности использования оборотных средств в целом и отдельных их элементов, а также изменений в эффективности, вызванных действием различных технико-экономических факторов;

- влияния изменений в эффективности использования оборотных средств на основные показатели деятельности предприятия;

- имеющихся резервов повышения эффективности.

2. Оценка оборотных активов ПАО «АВТОВАЗ» и рекомендации по повышению эффективности их использования

2.1. Общая характеристика предприятия

ПАО «АВТОВАЗ» - крупнейшее предприятие российского автомобилестроения по объему реализации продукции. Производство автомобилей и сборочных комплектов, а также работы по сборке автомобилей и шасси в рамках договоров подряда являются преобладающими видами деятельности ПАО «АВТОВАЗ» и имеют приоритетное значение.

Поставка продукции ПАО «АВТОВАЗ» осуществляется по двум направлениям: внутренний и внешний рынки.

На внутреннем рынке сбыт продукции ПАО «АВТОВАЗ» охватывает все регионы: Приволжский, Центральный, Южный, Северо-Кавказский, Уральский, Сибирский, Северо-Западный и Дальневосточный федеральные округа.

Основная часть экспортных поставок продукции ПАО «АВТОВАЗ» по итогам 2016 года осуществлялась в Казахстан, Азербайджан, Беларусь, Египет и Германию. Наряду с российским рынком легковых автомобилей рынок стран СНГ остается важнейшим на сегодняшний день стратегическим рынком для ПАО «АВТОВАЗ».

Основные конкурентные преимущества и недостатки предприятия, а также его возможности и угрозы представим в матрице SWOT-анализа (Таблица 1).

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод о том, что главной областью, которая может выступить источником повышения конкурентоспособности ПАО «АВТОВАЗ» является производимая продукция.

Для более подробного анализа финансовых угроз компании проведем подробный анализ финансового состояния предприятия ПАО «АВТОВАЗ».

Оценку финансового состояния предприятия проведем на основе анализа коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности.

Таблица 1

SWOT-анализ ПАО «АВТОВАЗ»

Рассмотрим коэффициенты финансовой устойчивости ПАО «АВТОВАЗ», представленные в таблице 2.

Таблица 2

Анализ показателей финансовой устойчивости ПАО «АВТОВАЗ» за 2014-2016 гг.

Коэффициент автономии характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Как видно из представленной таблицы коэффициент автономии в течение всего анализируемого периода находится намного ниже нормативного значения (>= 0,5) и к тому же имеет отрицательное значение, что указывает на то, что в течение 3-х лет собственный капитал предприятия не участвует в формировании активов, соответственно все активы предприятия сформированы за счет заемных источников.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть активов предприятия финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Как показали проведенные расчеты, в 2014 году 49% активов было сформировано за счет устойчивых источников. В 2015 году данный показатель снижается на 0,19, а в 2016 году еще на 0,03 пункта. Таким образом, на конец 2016 года 27% активов было сформировано за счет устойчивых источников финансирования и показатель финансовой устойчивости находился ниже нормативного значения (>=0,7).

Коэффициент финансового левериджа показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Поскольку согласно баланса ПАО «АВТОВАЗ» собственный капитал предприятия имеет отрицательную величину финансовый леверидж также отрицателен и показывает что на конец 2016 года заемный капитал практически в 4 раза превышает собственный капитал предприятия.

Аналогичная ситуация наблюдается со следующим коэффициентом. Коэффициент маневренности собственного капитала в течение всего анализируемого периода показывает отрицательное значение, поскольку внеоборотные активы предприятия превышают его собственный капитал, причем нехватка собственного капитала постоянно увеличивается, а соответственно как уже было отмечено ранее, собственный капитал не участвует в хозяйственной деятельности предприятия.

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. В методической литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1. Для анализируемого предприятия данное соотношение не соблюдается, и более того в течение трехлетнего периода данный показатель имел отрицательное значение, что указывает на недостаточное наличие собственного капитала для формирования оборотных средств, а соответственно оборотный капитал предприятии формируется полностью за счет заемных источников.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает что в ПАО «АВТОВАЗ» на 1 рубль внеоборотных активов приходится 0,42-0,53 руб. оборотных средств. Такое соотношение обусловлено в первую очередь спецификой деятельности производственного предприятия, которому для ведения основной деятельности требуются большие производственные мощности.

Коэффициент прогноза банкротства показывает, что чистых оборотных активов предприятие не имеет поскольку его краткосрочные обязательства превышают оборотные активы, что свидетельствует о наличии у предприятия серьезных финансовых трудностей.

Оценим ликвидность и платежеспособность предприятия на базе финансовых коэффициентов, представленных в таблице 3.

Таблица 3

Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности ПАО «АВТОВАЗ» за 2014-2016 гг.

Как показывают представленные расчеты, из трех коэффициентов ликвидности в течение 3-х лет ни один не соответствует нормативным значениям, что свидетельствует о том, что предприятие не обеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного выполнения срочных обязательств.

Степень платежеспособности предприятия также находится в неудовлетворительном состоянии, и к концу 2016 году значение показателя ухудшается. Так на начало анализируемого периода предприятие было способно рассчитаться по краткосрочным обязательствам в течение 5,44 мес., а на конец 2016 года данный показатель увеличился и составил 6,95 месяца, что намного выше нормативного значения (не больше 3).

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами снижается в течение всего анализируемого периода и указывает на то, что в 2016 году оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства всего на 75%.

В приведенной ниже таблице 4 рассчитаны показатели платежеспособности предприятия по удовлетворительности структуры баланса.

Таблица 4

Оценка платежеспособности ПАО «АВТОВАЗ» по удовлетворительности структуры баланса

Поскольку оба представленных в таблице коэффициента, находятся ниже нормативного значения в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Значение данного коэффициента 0,45 находится ниже нормативного значения (1) и показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Проведем более подробный анализ оборотных средств предприятия и эффективности их использования.

2.2. Анализ состава, структуры и эффективности использования оборотных активов ПАО «АВТОВАЗ»