Файл: Анализ эффективности инвестиций в расширение производства (на примере ОАО «АГК»).pdf

Таблица 11

Себестоимость 1 тонны спёка до и после внедрения мероприятия

Наименование статей	До внедрения		После внедрения		Отклонения
	руб./т	%	руб./т.	%	руб./т
1	2	3	4	5	6
ПЕРЕМЕННЫЕ РАСХОДЫ на спёк	454,32	86,14	445,79	86,02	-8,53
Сырье: шихта	252,86	47,94	250,82	48,40	-2,04
Топливо на технологические цели, всего:	186,83	35,42	179,65	34,66	-7,18
в т.ч. мазут	48,02	9,11	45,21	8,72	-2,81
бурый уголь		0,00		0,0000	0,00
каменный уголь	138,81	26,32	134,44	25,94	-4,37
Передача электроэнергии	1,52	0,29	1,51	0,29	-0,01
Электроэнергия	10,33	1,96	9,29	1,79	-1,04
Сжатый воздух	2,72	0,52	4,45	0,86	1,73

Продолжение таблицы 11

1	2	3	4	5	6
Вода оборотная	0,06	0,01	0,06	0,01	0,00
ПЕРЕМЕННЫЕ РАСХОДЫ на приготовление ПУТ		0,00		0,00	0,00
Вспомогательные материалы: шары	0,37	0,07	0,36	0,07	-0,01
Топливо на технологические цели: мазут	6,53	1,24	6,48	1,25	-0,05
Электроэнергия	1,41	0,27	1,40	0,27	-0,01
Передача электроэнергии	0,21	0,04	0,21	0,04	0,00
Сжатый воздух	0,59	0,11	0,58	0,11	-0,01
ИТОГО ПЕРЕМЕННЫХ РАСХОДОВ	463,42	87,87	454,81	87,76	-8,61
Затраты на оплату труда	9,43	1,79	9,35	1,80	-0,08
Отчисления на соц.нужды	2,49	0,47	2,47	0,48	-0,02
ИТОГО затрат на оплату труда с отчислениями	11,91	2,26	11,82	2,28	-0,09
Мед.страхование	0,07	0,01	0,07	0,01	0,00
ПОСТОЯННЫЕ РАСХОДЫ	0,00	0,00	0,00		0,00
амортизация	4,76	0,90	4,72	0,91	-0,04
общепроизводственные расходы	60,41	11,45	59,92	11,56	-0,49
в т.ч. материалы	0,24	0,05	0,24	0,05	0,00
услуги сторонних организаций	58,52	11,10	58,05	11,20	-0,47
услуги цехов	1,62	0,31	1,61	0,31	-0,01
прочие	0,03	0,01	0,03	0,01	0,00
ИТОГО ПОСТОЯННЫХ РАСХОДОВ	65,17	12,36	64,64	12,47	-0,53
Итого затрат с учетом внутрицехового оборота	540,57	102,50	531,34	102,52	-9,23
Внутрицеховый оборот	13,18	2,50	13,07	2,52	-0,11
ИТОГО затрат по цеху	527,40	100,00	518,27	100,00	-9,13

---

Таким образом, себестоимость спёка снизится на 9,13 руб./т.

Показатели эффективности проекта

Рассчитаем ЧДД по предложенному мероприятию в таблице 4.

Годовой экономический эффект от внедрения мероприятий составил:

47847,73 тыс. руб.

Амортизационные отчисления рассчитаны исходя из стоимости оборудования и нормы амортизации равной 10%:

А=71458,2*0,1=7145,82 тыс. руб.

Налог на имущество составляет 2,2% от стоимости основных средств^[29].

Таблица 4

Расчет чистого дисконтированного дохода по мероприятиям, тыс. руб.

Показатели	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год	8 год	9 год	10 год	Итого
Выручка от реализации дополнительного объема глинозема	47 847,73	47 847,73	47 847,73	47 847,73	47 847,73	47 847,73	47 847,73	47 847,73	47 847,73	47 847,73	478477,30
Капитальные затраты	90 632,25										90 632,25
Амортизация	7 145,82	7 145,82	7 145,82	7 145,82	7 145,82	7 145,82	7 145,82	7 145,82	7 145,82	7 145,82	71 458,20
Итого себестоимость на выпуск	520,98	520,98	520,98	520,98	520,98	520,98	520,98	520,98	520,98	520,98	5 209,80
Налог на имущество	1 572,08	1 414,87	1 257,66	1 100,46	943,25	786,04	628,83	471,62	314,42	157,21	8 646,44
Балансовая прибыль	46 375,65	46 532,86	46 690,07	46 847,27	47 004,48	47 161,69	47 318,90	47 476,11	47 633,31	47 790,52	470830,86
Налог на прибыль	11 130,16	11 167,89	11 205,62	11 243,35	11 281,08	11 318,81	11 356,54	11 394,27	11 432,00	11 469,73	112999,41
Чистая прибыль	35 245,49	35 364,97	35 484,45	35 603,93	35 723,41	35 842,88	35 962,36	36 081,84	36 201,32	36 320,80	357831,45
Поток наличности	-48240,94	42 510,79	42 630,27	42 749,75	42 869,23	42 988,70	43 108,18	43 227,66	43 347,14	43 466,62	338657,40
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,87	0,76	0,66	0,57	0,50	0,43	0,38	0,33	0,28
Чистый дисконтированный доход	-48 240,94	36 984,39	32 399,01	28 214,83	24 435,46	21 494,35	18 536,52	16 426,51	14 304,56	12 170,65	156725,34

---

В последующие годы налог на имущество берется с остаточной стоимости основных средств, то есть величина налога за 2 год составит:

Налог на прибыль 20% от балансовой прибыли^[30].

Чистая прибыль (ЧП) определяется как разность валовой прибыли и уплаченного налога на прибыль

Поток наличности рассчитывается:

CF=ЧП+А-КЗ,

где КЗ – капитальные затраты, тыс. руб.

СF=35245,49+7145,82-90632,25=-48240,94 тыс. руб.

Ставка дисконтирования составляет 15%, исходя из низкой величины риска.

Чистый дисконтированный доход по предложенному мероприятию составит 156725,34 тыс. руб., и показывает на какую величину дополнительный доход превосходит капитальные затраты за период равный 10 годам.

Полученная величина ЧДД показывает эффективность проведения мероприятия.

Рассчитаем индекс рентабельности мероприятия как отношение накопительной величины дисконтированных доходов к капитальным вложениям:

PI=156725,34 /90632,25=1,73

Мероприятие экономически целесообразно.

Срок окупаемости показывает период за который вложенные инвестиционные затраты будут возвращены за счет полученной прибыли.

СО=90632,25/47847,73 =1,89 года.

Результаты расчетов показывают, что мероприятие по модернизации угольных горелок уменьшило себестоимость на 47135,13 тыс. руб. Срок окупаемости мероприятий – 1,89 года.

Срок окупаемости дополнительных капитальных затрат составит

90632,25/47847,73=1,89 года

Коэффициент сравнительной эффективности дополнительных капитальных затрат составит

47847,73/90632,25=0,528 руб./руб.

Результаты изменений при дополнительных капитальных затратах на усовершенствование печей спекания сводим в таблицу 12.

Таблица 12

Показатели усовершенствованной печи спекания

Показатели	До модернизации	После модернизации	Отклонение, +,-
1. Капиталовложения, тыс. руб.	-	90632,25	+90632,25
2. Себестоимость 1 т спёка по изменяющимся статьям, руб. /т	527,4	518,27	-9,13
электроэнергия, руб./т	13,26	12,12	-1,14
топливо, руб./т	193,36	186,63	-6,73
сжатый воздух, руб./т	3,31	5,39	+2,08
условно-постоянные расходы, руб./т	651,7	646,4	-5,3
амортизация и эксплуатация, руб./т	-	1,96	+1,96

Таким образом, предлагаемый проект целесообразен для внедрения, так как чистый дисконтированный доход больше нуля, индекс рентабельности больше единицы, срок окупаемости менее двух дет.

---

Заключение

Целью данной работы являлось проведение анализ инвестиций в расширение производства.

Объект исследования – ОАО «РУСАЛ АГК», цех спекания. Предприятие осуществляет комплексную переработку нефелиновой руды с получением глинозема, содопродуктов.

Цех спекания - один из основных цехов глиноземного производства, предназначенный для спекания нефелино-известняково-содовой шихты во вращающихся печах диаметром 5 х 185 м, дробления спёка и транспортировки его в отделения выщелачивания цеха гидрохимии.

Начиная с 2010 года, выпуск продукции в цехе постоянно растет, и в 2014 году достигает 9598,212 тысячи тонн спёка. Производительность печей также постоянно повышается, и в 2014 году составляет 103,3 тонну в час. Растет и коэффициент использования печей и в 2014 году достигает 89,1%.

Основными параметрами оценки качества спёка являются извлечение оксида алюминия в щелочной раствор, пористость в парафине, влагоемкость, кристалличность. Качество спёка во многом определяет показатели последующего передела – гидрохимического. На протяжении всего анализируемого периода качество спёка постоянно улучшается.

Оборудование цеха давно устарело и изношенно на 70,37%. Следствием этого является необходимость больших затрат на его ремонт и эксплуатацию.

Положительными являются показатели по труду.

С целью увеличения объема производства по цеху спекания актуальны мероприятия:

- улучшение качества ППР печей в цехе спекания с целью увеличения коэффициента использования печей и, как следствие, увеличение выпуска спёка;

- увеличение производительности печей спекания за счёт увеличения скорости их вращения с целью увеличения выпуска спёка;

- перевод печей цеха спекания на модернизированные многоуровневые угольные горелки с целью снижения удельных расходов условного топлива и электроэнергии.

Для повышения уровня используемой производственной мощности цеха потребуется установить на 10 печах модернизированные угольные горелки и более производительные электродвигатели главного привода.

Проведенный расчет показателей эффективности инвестиционного проекта показал, что предлагаемый проект целесообразен для внедрения, так как чистый дисконтированный доход больше нуля, индекс рентабельности больше единицы, срок окупаемости менее двух дет.

---

Список использованных источников

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации//СПС КонсультантПлюс
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"//СПС КонсультантПлюс
3. Ковалев В.В.. Инвестиции: Учебник / Под ред В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина — М.: ООО «ТК Велби»,2010. — 440 с.
4. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. — 204 с. — (Высшее образование).
5. Кузнецов Б. Т. Инвестиционный анализ: учебник и практикум для академиче­ского бакалавриата / Б. Т. Кузнецов. — М. : Издательство Юрайт, 2014. — 361 с. — Серия : Бакалавр. Академический курс
6. Кучарнна Б. А. Инвестиционный анализ. — СПб.: Питер, 2006. — 160 с.: иж — (Серия «Краткий курс»).
7. Теплова Т. В. Инвестиции: учебник / Т. В. Теплова — М. : Издательство Юрайт ; ИД Юрайт, 1, —724 с.
8. Экономика предприятия: Учебник для вузов/Под ред. проф. В.Я. Горфиикеля, проф. В.А. Шваидара. — 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 670 с. - (Серия «Золотой фонд российских учебников»).
9. Отчётность цеха спекания за период с 2011 по 2015 г.г.
10. Официальный сайт ОАО «РУСАЛ АГК» http://www.rusal.ru/about/27/
11. Технологическая инструкция производства глинозёма/ Ачинск: ТИ 01-2005
12. Технологическая инструкция цеха гидрохимии / Ачинск: ТИ 06-2006
13. Технологическая инструкция цеха спекания / Ачинск: ТИ 05-2006
14. Штатное расписание цеха спекания на 2015 год.

1. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. – с. 7. ↑

2. Кузнецов Б. Т. Инвестиционный анализ: учебник и практикум для академиче­ского бакалавриата / Б. Т. Кузнецов. — М. : Издательство Юрайт, 2014. – с. 7. ↑

3. Кучарнна Б. А. Инвестиционный анализ. — СПб.: Питер, 2006. – с. 6. ↑

4. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"//СПС КонсультантПлюс ↑

5. Кучарнна Б. А. Инвестиционный анализ. — СПб.: Питер, 2006. – с. 73 ↑

6. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. – с. 63. ↑

7. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. – с. 64 ↑

8. Кучарнна Б. А. Инвестиционный анализ. — СПб.: Питер, 2006. – с. 74 ↑

9. Ковалев В.В.. Инвестиции: Учебник / Под ред В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина — М.: ООО «ТК Велби»,2010. — с. 75 ↑

10. Кучарнна Б. А. Инвестиционный анализ. — СПб.: Питер, 2006. – с. 64 ↑

11. Ковалев В.В.. Инвестиции: Учебник / Под ред В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина — М.: ООО «ТК Велби»,2010. — с. 76 ↑

12. Ковалев В.В.. Инвестиции: Учебник / Под ред В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина — М.: ООО «ТК Велби»,2010. — с. 76 ↑

13. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. – с. 69 ↑

14. Кузнецов Б. Т. Инвестиционный анализ: учебник и практикум для академиче­ского бакалавриата / Б. Т. Кузнецов. — М. : Издательство Юрайт, 2014. – с. 29 ↑

15. Ковалев В.В.. Инвестиции: Учебник / Под ред В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина — М.: ООО «ТК Велби»,2010. — с. 78 ↑

16. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. – с. 71 ↑

17. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2009. – с. 66 ↑

18. Официальный сайт ОАО «РУСАЛ АГК» http://www.rusal.ru/about/27/ ↑

19. Технологическая инструкция производства глинозёма/ Ачинск: ТИ 01-2005 ↑

20. Технологическая инструкция цеха спекания / Ачинск: ТИ 05-2006 ↑

21. Отчётность цеха спекания за период с 2011 по 2015 г.г. ↑

22. Технологическая инструкция цеха спекания / Ачинск: ТИ 05-2006 ↑

23. По данным планово-технического отдела ОАО «РУСАЛ АГК» ↑

24. Технологическая инструкция цеха спекания / Ачинск: ТИ 05-2006 ↑

25. Экономика предприятия: Учебник для вузов/Под ред. проф. В.Я. Горфиикеля, проф. В.А. Шваидара. — 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. ↑

26. Штатное расписание цеха спекания на 2015 год ↑

27. Штатное расписание цеха спекания на 2015 год ↑

28. Штатное расписание цеха спекания на 2015 год ↑

29. Налоговый Кодекс Российской Федерации//СПС КонсультантПлюс ↑

30. Налоговый Кодекс Российской Федерации//СПС КонсультантПлюс ↑

---