Файл: Процессы принятия решений в организации ( Теоретический аспект организации разработки принятия управленческих решений ).pdf

Глава 3 Принятие решения о капитальных вложениях в ООО «Флэш» на основе информации из управленческого учета

3.1 Принятие решений об инвестирование средств организации

Инвестиции (капиталовложения) – это совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений собственного или заемного капитала.

Основополагающими для экономики предприятий и государства являются реальные инвестиции в материальную сферу производства, в создание новых производственных мощностей. Это определяется тем, что именно производство является в конечном итоге первоисточником прибыли, как реальных, так и финансовых активов. Поэтому повышение уровня инвестиционной активности в этой сфере создает материально-техническую базу роста ВВП, прибыли и рентабельности предприятий всех отраслей народного хозяйства.

Вопрос о капиталовложениях обычно является наиболее сложным для любой организации, поскольку инвестиционные затраты могут принести доход только в будущем. Реализуя подобные проекты, инвестор подвергает себя существенному риску, так не использует преимущества диверсификации инвестиционного портфеля и на длительное время размещает собственные и привлеченные средства в низколиквидные реальные активы (незавершенное строительство и монтаж). Поэтому при решении подобного вопроса организации необходимо оценить прежде всего экономическую привлекательность предложений о капиталовложениях, постараться получить наиболее точный прогноз о процессе, в который вовлекается, как правило, довольно значительная доля свободных денежных средств предприятия. Часто источником капитальных затрат являются заемные средства, и тогда предприятию необходим детальный расчет их окупаемости, с тем чтобы убедить инвестора в целесообразности подобных вложений.

Важнейшая задача управленческого учета состоит в том, чтобы определить является ли предполагаемое капиталовложение эффективным, т.е. выгодным для предприятия, а также какой из вариантов возможных инвестиций для данного случая является наиболее оптимальным.

Для ответа на эти вопросы необходимо определить и сопоставить экономические затраты и результаты капитальных вложений.

Способы оценки эффективности производственных инвестиций во многом зависят от того, являются ли они долгосрочными или краткосрочными.

Краткосрочные отличаются тем, что капитальные затраты осуществляются в пределах хозяйственного года, сразу дают отдачу и окупаются в пределах года. Это могут быть дополнительно выделяемые средства на освоение производства новой продукции, рационализацию и изобретательство, совершенствование организации производства, дополнительный набор рабочей силы и т.п.

При оценке целесообразности краткосрочных инвестиций сравнивается обеспечиваемая ими экономия текущих затрат (заработной платы при сокращении рабочих мест или увеличении выработки, материалов за счет уменьшения отходов и потерь и т.п.) с суммой необходимых капвложений.

Поскольку основной целью предприятия является получение приемлемой нормы прибыли на вложенные средства, оценка эффективности может производиться по показателям прироста выручки (дохода) и изменения текущих расходов (себестоимости) по отношению к величине капвложений.

Норма прибыли на инвестированный капитал (Н пик) в этом случае определяется по формуле:

Выручка – Расходы/Капиталовложения (3.1)

При сравнении различных вариантов выбирается проект с наибольшей нормой прибыли, при отсутствии альтернативы решение о целесообразности осуществления проекта принимается, если норма прибыли на капитал не ниже величины ссудного процента в данный период.

Денежные средства, вовлеченные в программу инвестиций, уже не могут быть использованы на получение прибыли каким-либо иным образом, следовательно, можно говорить об упущенной выгоде предприятия, или о вмененных (воображаемых) издержках.

Поэтому для оценки привлекательности принятия решения о капиталовложениях ожидаемые нормы прибыли по инвестициям сравнивают с нормами прибыли по инвестициям в ценные бумаги на финансовых рынках. При этом следует помнить, чем выше ожидаемый доход по ценным бумагам, тем, как правило, выше риск вложений.

Анализ эффективности долгосрочных инвестиций может быть проведен с помощью простых оценочных, либо дисконтных, интегральных методов.

При расчете показателей, используемых в простых методах, затраты и доходы инвестора оцениваются без учета фактора времени, только по их абсолютной величине. К таким показателям прежде всего относятся рентабельность и срок окупаемости инвестиций.

Рентабельность (простая норма прибыли, доходность инвестиций) может быть определена как отношение чистой прибыли к полной сумме капиталовложений.

Более широкое распространение получил метод расчета срока окупаемости. С его помощью определяют, сколько лет понадобится для того, что программа капиталовложений окупила первоначально инвестированную сумму. Чем короче срок окупаемости, тем лучше.

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций не предполагает дисконтирование показателей дохода, а сам доход приравнивается к величине чистой прибыли, т.е. балансовой прибыли за вычетом отчислений налогов в бюджет. Коэффициент эффективности капвложений определяется в процентах делением среднегодовой прибыли на среднюю величину инвестиций. Среднюю величину инвестиций определяют делением исходной суммы капвложений на 2, если предполагается, что по истечении срока использования объекта капвложений все капитальные затраты будут полностью списаны, т.е. погашены себестоимостью.

Если предполагается остаточная или ликвидационная стоимость, оценка объекта уточняется:

КЭИ (АRR)= N p \ (0.5 (Ко – Ос)), (3.2)

где КЭИ (АRR) – коэффициент эффективности инвестиций;

N p – прибыль от реализации товаров;

Ко – начальные инвестиции;

Ос – остаточная стоимость объекта.

Особенность долгосрочных инвестиций состоит в том, что затраты производятся в одном периоде времени, а доходы от их реализации получаются в другом. Цена денег в эти периоды различна: миллион рублей, которым мы располагаем сейчас предпочтительней миллиона в будущем. Эта разница учитывается путем дисконтирования. Таким образом, дисконтирование – это процесс нахождения сегодняшней стоимости тех денег, получение которых ожидается в будущем по формуле:

К = Кt \ (1+n)^t, (3.3)

где К – дисконтированная стоимость капитала, руб.;

Кt – будущая стоимость капитала к концу года t, руб.;

n – норма прибыли на вложенный капитал (процентная ставка), %;

t – число оборотов капитала, лет (раз).

Для облегчения расчета дисконтированной стоимости разработаны специальные таблицы.

Одним из способов определения экономической целесообразности инвестиционного проекта является расчет чистой приведенной (дисконтированной) стоимости (ЧПС). Это дисконтированная стоимость, уменьшенная на сумму первоначальных инвестиционных затрат.

Если полученная таким образом величина будет положительной, то предложенный инвестиционный проект может быть принят, если отрицательной, то от проекта следует отказаться, при выборе из нескольких проектов, предпочтение отдается проекту с более высокой суммой ЧПС.

Необходимо помнить, что при принятии долгосрочных решений, связанных с вложением больших объемов собственных и заемных средств в совершенствование производственно-хозяйственной деятельности предприятия в условиях рыночных отношений, неизбежным фактором является риск. Риск – это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Введение технических новшеств, решение о производстве новой продукции, выход на новые рынки, т.е. практически все стратегически важные решения связаны с высокой степенью риска, который должен быть учтен и оценен при анализе проектов в системе управленческого учета.

3.2 Оценка достаточности информации управленческого учета для принятия управленческого решения на ООО «Флэш»

Принятие решения о капиталовложениях сложный процесс, который требует детального обоснования. Реализация инвестиционного проекта может в последствии повлиять на все финансово-хозяйственное состояние предприятия, как в положительную, так и в отрицательную сторону. Поэтому ООО «ФЛЭШ» отнеслось к принятию решения об инвестиционном проекте ответственно, и можно сказать впервые использовала средства и методы управленческого учета, до этого управленческие решения носили, как правило, интуитивный характер, на уровне где дешевле купить и как дороже продать.

Основные виды деятельности ООО «ФЛЭШ» - реализация автомобилей, запчастей, транспортные услуги, приобретение, транспортировка, реализация, хранение, переработка лома и отходов.

Название предлагаемого инвестиционного проекта «Сбор и переработка амортизированных автомобильных шин и резино-технических изделий». Амортизированные автопокрышки перерабатываются в резиновую крошку, так называемый измельченный вулканизат, который может быть использован как самостоятельный вид продукции для реализации его на шинные, шиноремонтные заводы и на предприятия, выпускающие резино-технические изделия, или как полуфабрикат для дальнейшей переработки на собственном производстве для выпуска резино-технических изделий. Намечаемый ассортимент изделий от переработки автошин представляет нужную для предприятий строительства, промышленности, транспорта и торговли продукцию в виде: напольных и кровельных покрытий, подрельсовых подкладок для железной дороги, деталей низа обуви для обувных предприятий и других товаров народного потребления. Производство по выпуску резиновой крошки из автошин рассчитано на 1000 тонн переработки утильных автошин с выходом в объеме 690 т. Кроме того, собирается около 200 т металлокорда и 100 т текстильного корда, который может найти применение в строительстве как теплоизолирующий материал.

На первом этапе сотрудники и руководство ООО «ФЛЭШ» занялись исследованием внешней среды и факторов, способных повлиять на реализацию проекта, и решили оценить целесообразность запуска в нашем городе нового производства.

Как уже отмечалось ранее, в отличие от финансового учета в управленческом учете используется как количественная, так и неколичественная информация (опросы, социологические, маркетинговые исследования и т.д.).

На стадии сбора и изучения исходных данных для разработки проекта выявились следующие положительные моменты:

Во-первых, в настоящее время в регионе отсутствует аналогичное производство, т.е. нет конкурентов. Только на Южном Урале имеется предприятие, занимающееся переработкой амортизированных автошин, но конечный продукт этого предприятия – топочный мазут. На восток от Читинской области ничего подобного не имеется.

Значит, это производство позволит обеспечить предприятия необходимым сырьем и продукцией, даст определенный экономический и социальный эффект, т.к. получение предприятием прибыли увеличит налоговые отчисления в бюджет, обеспечит занятость трудоспособного населения.

Во-вторых, отработанные автошины - неисчерпаемый источник фактически бесплатного сырья на продолжительный период. В г. Чите по данным ГИБДД по состоянию на 01.01.2015 зарегистрировано 20 тыс. легковых автомобилей и 8 тыс. грузовых (без учета автотранспорта и техники СибВО, пограничного округа, МВД и ФСБ). По Читинской области эти данные еще больше, так необходимо учесть с/х технику. Уже в настоящее время гаражные кооперативы, СТО и различные автобазы имеют значительный запас отработанных автошин.

В-третьих, уже на стадии разработки инвестиционного проекта выявились потенциальные потребители продукции переработки автошин.

В частности Красноярский шинный завод, Барнаульский шиноремонтный завод попросили заключить с ними договор на поставку измельченного вулканизата (резиновой крошки).

Таблица 3.1 - Рынок сбыта (на 1 – 2 года периода освоения производства)