Добавлен: 19.06.2023
Просмотров: 79
Скачиваний: 2
СОДЕРЖАНИЕ
1 Сущность и классификация оборотных средств предприятия
1.1 Понятие и структура оборотных средств предприятия
1.2 Система управления оборотными средствами предприятия
1.3 Эффективность использования оборотных средств
2 Анализ системы управления оборотных средств ООО «Артания»
2.1 Общая организационно-экономическая характеристика организации
2.2 Анализ состава и структуры оборотных средств организации
2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств организации
3 Направления совершенствования управления оборотными средствами в ООО «Артания»
С этих позиций важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т. е. возможность «обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства». Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса [13, c. 163].
При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда – возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли [28, c. 103].
Таким образом, стратегия и тактика управления оборотными средствами должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.
1. Обеспечение платежеспособности. Такое условие отсутствует, если предприятие не в состоянии оплачивать счета, выполнять обязательства и, возможно, объявит о банкротстве. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.
2. Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов. Известно, что различные уровни разных текущих активов по-разному воздействуют на прибыль.
Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный объемом и структурой оборотного капитала потенциально несет в себе следующие явления:
1. Недостаточность денежных средств. Предприятие должно иметь денежные активы для ведения текущей деятельности, на случай непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений.
2. Недостаточность собственных кредитных возможностей. Этот риск связан с тем, что при продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность.
С другой стороны, предприятие может «вынести» не всякий размер дебиторской задолженности, поскольку неоправданная дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственного оборотного капитала, а превышение ею некоторого предела может привести также к потере ликвидности и даже остановке производства. Такая ситуация весьма характерна для российской экономики с ее хроническими взаимными неплатежами.
3. Недостаточность производственных запасов. Предприятие должно располагать достаточным количеством сырья и материалов для проведения эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов и т.д. Неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или остановки производства.
4. Излишний объем оборотного капитала. Поскольку его величина прямо связана с издержками финансирования, то поддержание излишних активов сокращает доходы. Возможны различные причины образования излишних активов: неходовые и залежалые товары, привычка «иметь про запас» и др. [8, c. 142]
К наиболее существенным явлениям, потенциально несущим в себе риск неспособности к финансированию, относятся следующие.
1. Высокий уровень кредиторской задолженности. Когда предприятие приобретает производственно-материальные запасы в кредит, образуется кредиторская задолженность с определенными сроками погашения.
2. Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств. Несмотря на то, что долгосрочные источники, как правило, дороже, в некоторых случаях именно они могут обеспечить при меньшем росте ликвидности большую суммарную эффективность.
3. Высокая доля долгосрочного заемного капитала. В стабильно функционирующей экономике этот источник активов является сравнительно дорогим. Относительно высокая доля его в общей сумме источников активов требует и больших расходов по его обслуживанию, т.е. ведет к уменьшению прибыли [8, c. 152].
В теории финансового менеджмента разработаны различные критерии эффективного управления оборотными средствами и источниками его формирования. Основными из них являются следующие:
1. Минимизация текущей кредиторской задолженности. Этот подход сокращает возможность потери ликвидности.
2. Минимизация совокупных издержек финансирования. В этом случае ставка делается на преимущественное использование краткосрочной кредиторской задолженности как источника покрытия активов.
3. Максимизация полной стоимости фирмы. Эта стратегия включает процесс управления оборотными средствами в общую финансовую стратегию фирмы.
Ю. Бригхем описал следующие три варианта политики формирования оборотного капитала предприятия:
- «Спокойная», при которой имеет место относительно большой уровень запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Она связана с минимальным уровнем риска и прибыли.
- «Сдерживающая», при которой уровень оборотного капитала сведен к минимуму. Она способна принести наибольшую прибыль, но и наиболее рискованна.
- «Умеренная» - средний вариант.
В зависимости от величины удельного веса оборотных средств в составе всех активов выделяются следующие варианты политики управления оборотными средствами, по сути, аналогичные описанным выше:
- Агрессивная. Ее основные признаки - поддержание высокого удельного веса оборотных средств и, соответственно, их низкая оборачиваемость.
- Консервативная. Ее основным признаком является сдерживание роста и низкий уровень оборотных средств, но несет высокий риск потери ликвидности из-за десинхронизации поступлений и платежей, поэтому она проводится либо в условиях достаточной предсказуемости поступлений и платежей, объема продаж и запасов, либо при строгой экономии.
- Умеренная - компромиссный вариант. Ее параметры находятся на среднем уровне [19, c. 152].
Уровень оборотного капитала при реализации этих стратегий иллюстрирует график (линейная связь между оборотными средствами и выручкой от реализации условна).
1.3 Эффективность использования оборотных средств
Присутствие на коммерческом предприятии собственных оборотных средств, их состав и структура, скорость оборота и эффективность применения оборотных средств во многом обуславливают финансовое состояние организации и устойчивость его положения на финансовом рынке, главными критериями которых являются:
- платежеспособность;
- ликвидность;
- возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.
Обобщающим показателем эффективности применения оборотного капитала является показатель рентабельности (Рок), рассчитывается как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к средней величине оборотного капитала (Сок):
Рок=Прп / Сок , (1)
где Прп - прибыль от продаж,
Сок - собственный оборотный капитал.
Этот показатель характеризует размер прибыли, получаемый на каждый рубль оборотного капитала, и выражает финансовую эффективность деятельности организации, так как именно оборотный капитал формирует оборот всех резервов в организации [16, c. 105].
В российской хозяйственной практике анализ эффективности применения оборотного капитала производится через критерии его оборачиваемости. Так как показателем анализа эффективности управления оборотными средствами становится фактор времени, применяются критерии, которые отражают, во-первых, общее время оборота, или продолжительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость оборота [23, c. 85].
Продолжительность одного оборота включает время пребывания оборотного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента получения производственных запасов и заканчивая поступлением выручки от реализации продукции, которая выпущена организацией.
Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (Обок) формируется делением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, определяемый как отношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же, как отношение длительности периода к количеству оборотов (Коб):
Обок=Сок / (РП/Д) = (Сок/Рп) *Д = Д/ Коб , (2)
где Обок - оборачиваемость оборотного капитала,
Сок - собственный капитал,
РП - объем реализации,
Д - длительность оборота в днях,
Коб - количество оборотов.
Чем меньше продолжительность периода обращения или одного оборота оборотных средств, тем при других равных условиях, организации нужно меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства делают кругооборот, тем лучше и качественней они применяются.
Скорость оборота характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) за конкретный отрезок времени - год, квартал. Этот критерий выражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации, к примеру, за год [11, c. 103]. Он подсчитывается как частное от деления величины реализованной (или товарной) продукции на оборотные средства, который берется как средняя сумма оборотных средств за конкретный срок (как правило, год):
Коб= РП / Сок , (3)
где РП - объем реализации
Сок - собственный капитал
Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величии ну реализованной продукции, приходящуюся на 1 руб. оборотных средств.
Обратный коэффициент оборачиваемости, или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (Кз) показывает размер оборотных средств, которые затрачиваются на каждый рубль реализованной (товарной) продукции. Данный показатель называют также коэффициентом обеспеченности оборотными средствами. Подсчитывается он следующим образом:
Кз=Сок/ РП=1/ Коб, (4)
где Коб - оборачиваемость оборотного капитала,
Сок - собственный капитал,
РП - объем реализации.
Показатели оборачиваемости могут быть вычислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность.
Таـк же для аـнаـлизаـ и плаـнироваـния заـтраـт маـтериаـльных ресурсов могут быть применены следующие покаـзаـтели: коэффициент использоваـния, коэффициент раـскроя, выход продуктаـ (полуфаـбрикаـтаـ), коэффициент извлечения продуктаـ из исходного сырья.
Коэффициент использоваـния покаـзываـет уровень применения сырья и маـтериаـлов и раـссчитываـется отношением полезного раـсходаـ (маـссы, теоретического раـсходаـ) к норме раـсходаـ маـтериаـлов, котораـя устаـновленаـ наـ производство единицы продукции (раـботы).
Ваـжным обобщаـющим покаـзаـтелем степени применения всех маـтериаـльных ресурсов в оргаـнизаـции является маـтериаـлоемкость продукции (Ме); обраـтный покаـзаـтель маـтериаـлоемкости продукции - маـтериаـлоотдаـчаـ (Мо). Они раـссчитываـются по формулаـм:
Ме=МЗ/ ТП, (5)
Мо=ТП /МЗ, (6)
Ме=МЗ / Vp, (7)
Мо= Vp/ МЗ, (8)
где МЗ - величинаـ израـсходоваـнных маـтериаـльных ресурсов;
ТП - выпуск товаـрной продукции;
Vp - объем реаـлизоваـнной продукции.
Упраـвление оборотными средстваـми ваـжно в раـзрешении ключевого вопросаـ финаـнсового состояния: достижении оптимаـльного соотношения между ростом рентаـбельности производстваـ (маـксимизаـцией прибыли наـ вложенный каـпитаـл) и формироваـнием устойчивой плаـтежеспособности, котораـя является внешним выраـжением финаـнсовой устойчивости оргаـнизаـции [9, c. 52]. Особенно знаـчимым вопросом стаـновится таـкже обеспеченность заـпаـсов и раـсходов оргаـнизаـции источникаـми их формироваـния и поддержаـние оптимаـльного соотношения между собственным оборотным каـпитаـлом и заـемным каـпитаـлом, наـпраـвляемым наـ пополнение оборотных аـктивов.
Одним из глаـвных фаـкторов недостаـткаـ оборотных аـктивов у многих оргаـнизаـций стаـновится недостаـточность постоянного поступления сырья. Это ведет к тому, что заـкупаـется сраـзу иногдаـ в 30 - 50 раـз больше, чем суточнаـя нормаـ потребления сырья. Тогдаـ происходят «заـлповые» выплаـты, поэтому, нужны большие оборотные средстваـ. Обеспечение достаточных оборотных средств, дающих фирме возможность оплачивать сырье и рабочую силу, осуществлять затраты, которые связаны с производственной и сбытовой деятельностью, на практике сводятся к необходимости разрешать несколько весьма сложных задач.Первая из них, решение которой может значительно дополнить оборотные средства организации, - управление запасами. По материалам зарубежных учебников финансового управления, с точки зрения достаточности оборотных средств ни одна причина не играет такой роли, как скорость оборота товарных запасов.