Файл: Теоретические основы управления денежным оборотом.pdf

Сумма максимального отклонения денежных активов от среднего составила -535154,52 руб.

ДА_опт == 12471 руб.

Максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере ДА_опт, т.е. 12471х3= 37413 тыс. руб. Превышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения.

Таким образом, расчет величины оптимального остатка денежных активов тремя методами дает существенный разброс результатов:

Методика Стояновой- 356988 руб.

Метод Баумоля - 39681,19 руб.

Метод Миллера-Ора - 37413руб.

Среднее значение: (356988+39681,19+37413)/3= 144694 руб.

Отметим, что фактические остатки денежных средств ООО «Карьер-Техника» на конец 2016 г. выше расчетной величины на (605016,72-144694)= 460322, 72 руб. Данная сумма может считаться резервом оптимизации остатка денежных средств и высвобождения оборотных активов.

2.2 Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО «Карьер-Техника» на основе прямого и косвенного методов

Величина свободных денежных средств предприятия должна ограничиваться снизу – объемом, достаточным для погашения обязательств предприятия, а сверху – объемом, необходимым для свободного выбора развития видов деятельности предприятия. При недостатке средств возникает угроза неплатежеспособности, избыто средств сопряжен со скрытыми убытками, связанными с обесценением денег вследствие воздействия инфляции. Оценка достаточности денежных средств на базе анализа денежных потоков может проводиться двумя методами – прямым и косвенным.

Прямой метод основывается на форме №4 «Отчет о движении денежных средств» и предполагает обобщение результатов операций по их движению. Данная форма отчетности детально раскрывает движение денежных средств на счетах предприятия и позволяет оперативно определять достаточность средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также возможность осуществления инвестиционной деятельности.

Анализ производится на основе баланса движения денежных средств:

---

Дн+Пд-Рд = Дк

где Дн, Дк – остатки денежных средств на начало и конец периода соответственно; Пд, Рд, - приход и расход денежных средств за отчетный период соответственно.

Поступление и расход денежных средств расшифровывается по двум направлениям: по операциям движения (вертикальный разрез) и по видам деятельности (горизонтальный разрез).

Целью анализа является определение более «приточных» и «отточных» видов деятельности и причин возникновения излишка и недостатка денежных средств. Причины изменения остатков денежных средств устанавливаются на основе составления баланса движения денежных средств отдельно по каждому виду деятельности, а затем путем из агрегирования.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финансовой отчетности № 4 «Отчет о движении денежных средств» расчетами относительных показателей структуры «притока» и «оттока» по видам деятельности.

Методика косвенного способа основывается на бухгалтерском балансе и требует привлечения аналитических данных бухгалтерского учета. Баланс движения денежных средств, применяемый в косвенном способе, имеет следующий вид:

Дн+Пч+(-)Ск+Пд-Рд = Дк

где Пч – чистая прибыль отчетного периода; Ск – корректировочные статьи для величины чистой прибыли.

Корректировочные статьи связаны с: несовпадением времени отражения доходов и расходов в бухгалтерском учете с притоками и оттоками денежных средств по этим операциям; хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств; операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет показателя прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

В результате осуществления перечисленных корректировок финансового результата его величина преобразуется в значение изменения остатка денежных средств за анализируемый период:

Пкор. = ΔДС

где Пкор. - скорректированная величина чистой прибыли за период; ΔДС - изменение остатков денежных средств за период.

Для получения скорректированной величины чистой прибыли за период необходимо к величине прибыли прибавить сумму корректировок:

Пкор. = Пч + ΣСк,

где Пч - сумма чистой прибыли организации за период; ΣСк - сумма корректировок.

Указанные корректировки целесообразно проводить по видам деятельности организации (текущей, инвестиционной и финансовой):

---

ΣСк= Σ КОРт.д. + ΣСк.и.д. + Σ Ск.ф.д.,

где ΣСкт.д. - сумма корректировок по текущей деятельности; ΣСк.и.д. - сумма корректировок по инвестиционной деятельности; ΣСк.ф.д. - сумма корректировок по финансовой деятельности.

Перечень необходимых корректировок по видам деятельности представим в виде таблицы (таблица 8).

Таблица 8

Перечень корректировок величины чистой прибыли

Вид деятельности	Корректировки
Текущая	Сумма амортизации основных средств и нематериальных активов Прирост (снижение) суммы запасов материальных оборотных активов, дебиторской и кредиторской задолженности
Инвестиционная	Превышение (снижение) суммы поступления основных средств и нематериальных активов над суммой их выбытия Превышение (снижение) суммы реализации долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля над суммой их приобретения Сумма дивидендов (процентов), полученных по долгосрочным финансовым вложениям Сумма процентов, выплаченных в связи с инвестиционной деятельностью Сумма прироста незавершенного капитального строительства
Финансовая	Превышение (снижение) суммы дополнительно привлеченных долгосрочных и краткосрочных займов (кредитов) над суммой их погашения Сумма средств, поступивших в порядке целевого финансирования Превышение (снижение) суммы дивидендов (процентов), полученных в связи с осуществлением финансовой деятельности, над уплаченными

Таким образом, изменение уровня денежных средств за период происходит в результате генерирования чистого денежного потока организации, т.е. разности между положительным и отрицательным денежными потоками по трем видам деятельности - текущей, инвестиционной и финансовой:

ДСк.п. = ДСн.п. + ΔДС,

где ДСк.п.- объем денежных средств организации на конец периода, ДСн.п. - объем денежных средств организации на начало периода, ΔДС - изменение объема денежных средств организации за период.

Существуют две неразрывно связанные друг с другом причины изменения объема денежных средств организации за период: изменение чистых денежных потоков в рамках всех трех видов деятельности организации (текущей, инвестиционной, финансовой) и изменение финансовых результатов по всем трем видам деятельности организации.

Изменение чистых денежных потоков в рамках трех видов деятельности организации определяется по формуле:

ΔДС = ЧДП = ЧДПт.д. + ЧДПи.д. + ЧДПф.д.,

---

где ЧДП - сумма совокупного чистого денежного потока организации за период, ЧДПт.д. - сумма чистого денежного потока организации по текущей деятельности, ЧДПи.д. - сумма чистого денежного потока организации по инвестиционной деятельности, ЧДПф.д. - сумма чистого денежного потока организации по финансовой деятельности.

Изменение финансовых результатов по всем видам деятельности организации определяется по формуле:

Δ ДС = Ркор = Р + Δ Ск = Р + ΔСкт.д. + ΔСки.д. + ΔСк.д.

Из расчетов, выполненных с использованием представленной методики, становится ясно, какие хозяйственные операции и генерируемые ими финансовые результаты по какому виду деятельности - текущей, инвестиционной или финансовой - оказали наибольшее влияние на величину чистого денежного потока организации за период. Таким образом, косвенный метод позволяет выяснить, достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности, а также установить причины расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной. Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем разработки организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Информационной базой для анализа денежных потоков ООО «Карьер-Техника» прямым методом является «Отчет о движении денежных средств» (форма №4). Для анализа денежных потоков прямым методом составлена аналитическая таблица (таблица 9).

В 2015 году по текущей деятельности ООО «Карьер-Техника» произошел отток денежных средств, который составил –1010 тыс. руб. в абсолютном выражении. Следовательно, средств, поступающих от основной деятельности ООО «Карьер-Техника» недостаточно для ее осуществления.

Таблица 9

Анализ достаточности денежных средств ООО «Карьер-Техника» на основе анализа денежных потоков прямым методом

Показатели	Сумма, тыс. руб.
	2015	2016
1. Текущая деятельность
1.1. Приток денежных средств:	20721	36819
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	20718	32320
Прочие поступления	3	4499
1.2. Отток денежных средств	21722	36223
оплата приобретенных товаров, работ, услуг	8872	25126
оплата труда	4860	4418
выплата дивидендов, процентов	-	328
расчеты по налогам и сборам	2731	3207
прочие расходы	5259	3144
1.3. ИТОГО: приток (+), отток (-) денежных средств	-1001	+596
2. Инвестиционная деятельность
2.1. Приток денежных средств:	-	-
выручка от реализации основных средств и иного имущества	-	-
выручка от реализации ценных бумаг и финансовых инвестиций	-	-
полученные дивиденды	-	-
полученные проценты	-	-
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям	-	-
2.2. Отток денежных средств:	-	-
приобретение дочерних организаций	-	-
приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	-	-
приобретение ценных бумаг и финансовых инвестиций	-	-
выплаченные дивиденды, проценты, кредиты и займы предоставленные	-	-
займы, предоставленные другим организациям	-	-
2.3. ИТОГО: приток (+), отток (-)	-	-
3. Финансовая деятельность
3.1. Приток денежных средств	-	-
Поступление от эмиссии акций или иных долевых бумаг	-	-
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим организациям	-	-
3.2. Отток денежных средств	-	-
Погашение займов и кредитов (без процентов)	-	-
Погашение обязательств по финансовой аренде	-	-
3.3. ИТОГО: отток (-)	-	-
Всего: изменение денежных средств	-1001	+596

---

В 2016 году в ООО «Карьер-Техника» наблюдался приток денежных средств по основной деятельности, который составил 596 тыс. руб.

2.3 Основные направления по совершенствованию управления денежным оборотом

Обобщая вышеизложенное, можно сделать следующие выводы. На анализируемом предприятии для целей управления денежными потоками и поддержания ликвидности необходимо осуществлять ежемесячный прогноз движения денежных средств, выполнение которого должно анализироваться экономистами. Текущее планирование движения денежных средств ООО «Карьер-Техника» позволяет оптимизировать их остатки и определить потребности в дополнительном привлечении средств или возможности досрочного погашения кредитов в связи с избыточной ликвидностью.

В заключение отметим, что для целей эффективного управления денежными средствами ООО «Карьер-Техника» необходимо обеспечить увеличение коэффициента текущей ликвидности и коэффициента общего покрытия. Низкое значение данных показателей обусловлено существенным размером дебиторской и кредиторской задолженности, существенной величиной запасов.^[6] В целях управления обязательствами ООО «Карьер-Техника» необходимо: принять меры к взысканию задолженности сроком свыше 45 дней; вести платежный календарь для оперативного управления дебиторской и кредиторской задолженностью. Сокращение дебиторской задолженности ООО «Карьер-Техника» на 50% обеспечит рост коэффициента общего покрытия до уровня 0,96 или на 20 %.

Серьезное внимание должно быть уделено уровню запасов. Рассчитаем оптимальную величину запасов материалам, которые доминируют в структуре оборотных средств ООО «Карьер-Техника» на основе данных 2006 г. Основным видом товаров для данного предприятия является пожарные извещатели. Определим текущий запас пожарных извещателей, необходимых для нормальной работы предприятия в период между очередными поставками:

Зтек =

где Мп – среднесуточный отпуск материалов, т; Тин - интервал поставки - время между двумя поставками.

По данным ООО «Карьер-Техника» среднесуточный отпуск извещателей пожарных составляет 30 шт., а интервал поставки от производителей в среднем равнее 35 дням.

---