Файл: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.pdf

3) информировать зарегистрированных лиц по их требованию о правах, закрепленных ценными бумагами, способах и порядке осуществления этих прав;

4) предоставлять зарегистрированному лицу по его требованию выписку из реестра по его лицевому счету [18];

5) незамедлительно опубликовывать информацию об утрате учетных записей, удостоверяющих права на ценные бумаги, в средствах массовой информации, в которых подлежат опубликованию сведения о банкротстве, и обращаться в суд с заявлением о восстановлении данных учета прав на ценные бумаги в порядке, установленном процессуальным законодательством Российской Федерации;

6) исполнять иные обязанности, предусмотренные федеральными законами и принятыми в соответствии с ними нормативными актами Банка России [24].

Ведение реестра владельцев ценных бумаг, не являющихся эмиссионными ценными бумагами, в том числе инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, ипотечных сертификатов участия, осуществляется в соответствии с требованиями настоящего Федерального закона и с учетом особенностей, установленных другими федеральными законами и иными принимаемыми в соответствии с ними нормативными правовыми актами Российской Федерации [3].

Таким образом, по итогам главы можно сделать вывод, что профессиональные участники рынка – это юридические лица, которые осуществляют виды деятельности в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг». К профессиональным участникам рынка относятся: брокеры, дилеры, управляющие ценными бумагами, депозитарии, лица, которые осуществляют деятельность по ведению реестра. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг – это оказание услуг участникам данного рынка на компетентной и на коммерческой основе; в юридическом аспекте только при наличии разрешения (лицензии) на это со стороны государства.

3. Развитие инструментария регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в Российской Федерации

Основная проблема регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации – отсутствие надлежащей законодательной базы и, как следствие, инструментов для осуществления эффективного надзора и контроля за рынком ценных бумаг. Саморегулирование РЦБ предполагает наличие законодательной базы, а также определенного уровня развития РЦБ. Однако на сегодняшний день РЦБ в Российской Федерации испытывает трудности по обоим направления [18, c. 40]. Поэтому для разрешения сложившейся ситуации наиболее оптимальным путем развития является усиление государственного регулирования рынка ценных бумаг, основной целью которого будет обеспечение устойчивости, эффективности и сбалансированности РЦБ.

Ключевые задачи регулирования определяются текущей бюджетной и экономической политикой страны, состоянием экономического роста и другими факторами. Общемировой тенденцией в решении проблемы регулирования РЦБ является создание мегарегулятора как единого государственного органа надзора [26].

С точки зрения назначения инструменты регулирования подразделяются на инструменты контроля, в том числе инструменты предварительного, текущего и последующего контроля, и инструменты воздействия, в том числе инструменты стимулирования, сдерживания и предупреждения.

Инструменты предварительного контроля можно поделить на подгруппы [14]:

А. Инструменты государственного регулирования (контроля) вхождения юридических лиц в профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг (лицензионные требования и условия, включая требования к систем внутреннего контроля; непосредственно лицензирование). Это наиболее развитые инструменты регулирования профессиональной деятельности на отечественном рынке ценных бумаг.

Мегарегулятор финансовых рынков – Банк России – применяет данный рестрикционный инструментарий к финансовым рынкам-сателлитам: рынку коллективных инвестиций, рынку услуг негосударственных пенсионных фондов. Помимо традиционных основных лицензионных условий, таких как нормативы минимальных собственных средств профессионального участника и управляющей компании, требования к минимальному количеству аттестованного персонала, требования к системам внутреннего контроля и внутреннего учета, мега-регулятор ввел новые дополнительные инструменты (аналогичные инструментам банковского регулирования): требования к деловой репутации руководителей и владельцев управляющих компаний. В связи с расширением перечня профессиональных видов деятельности и вовлечения физических лиц в круг профессиональных участников совершенствование данного инструментария остается актуальным [18].

В. Инструменты саморегулирования (предварительного контроля), только начинающие развиваться в России. К ним следует отнести базовые и внутренние стандарты, обязательные для исполнения членами саморегулируемых организаций (СРО) [14].

СРО должны разработать пять базовых стандартов (стандарт по управлению рисками; стандарт корпоративного управления; стандарт внутреннего контроля; стандарт защиты прав и интересов физических и юридических лиц – получателей финансовых услуг, оказываемых членами СРО; стандарт совершения операций на финансовом рынке) и пять обязательных внутренних стандартов, регламентированных законодательством (в том числе стандарт проведения проверок; стандарт членства в СРО; требования к деловой репутации должностных лиц СРО). Кроме того, СРО по своей инициативе могут разработать дополнительные внутренние стандарты [26].

Так, саморегулируемой организацией НАУФОР в 2018 г. разработано четыре базовых стандарта (Базовый стандарт по депозитарной деятельности; Базовый стандарт совершения брокером операций на финансовом рынке; Базовый стандарт совершения управляющим операций на финансовом рынке; Базовый стандарт защиты прав и интересов физических и юридических лиц – получателей финансовых услуг, оказываемых членами СРО в сфере финансового рынка) и пять внутренних стандартов (Информирование клиента о рисках; Определение знаний и опыта клиента в области операций с финансовыми инструментами, а также финансовыми услугами; Предотвращение конфликта интересов; Отчетность перед клиентом; Стандарт порядка определения стоимости чистых активов паевого инвестиционного фонда и стоимости инвестиционного пая) [19].

Согласно стандарту «Система мер воздействия» НАУФОР за несоблюдение базовых стандартов использует систему инструментов дисциплинарного воздействия с выделением основного инструмента (исключение из членов саморегулируемой организации) и дополнительных инструментов (замечание, предупреждение, требования об обязательном устранении членом НАУФОР выявленных нарушений в установленные сроки, штраф).

Инструменты текущего контроля профессиональной деятельности начинают активно использоваться мегарегулятором. Для этого разрабатываются отраслевые стандарты бухгалтерского учета для профессиональных участников РЦБ. Этот инструмент традиционно применялся в регулировании банковской деятельности [18].

В настоящее время в связи с тенденцией к унификации регулирования его действие распространено на регулирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Традиционно в процессе текущего контроля за деятельностью профессиональных участников РЦБ используется надзор за раскрытием информации в соответствии с нормами законодательства. Новым инструментом регулирования является Базовый стандарт надзора за небанковскими финансовыми организациями [22]. Этот стандарт разрабатывается мегарегулятором в целях оптимизации регуляторной нагрузки на участников РЦБ и предполагает внедрение риск-ориентированного надзора за профессиональными участниками, аналогичного банковскому надзору. Риск-ориентированный надзор на РЦБ предусматривает оценку финансового состояния профессиональных участников, оценку показателей их деятельности, оценку рисков, оценку показателей поведенческого надзора и др.

Инструменты последующего контроля являются традиционными. В рамках своих компетенций Банк Россси и саморегулируемые организации проводят плановые и внеплановые проверки, которые могут быть тематическими или комплексными. Профессиональные участники предоставляют регламентированную законодательством отчетность (квартальную, годовую) в Банк России. Развитие этого инструментария связано с реализацией общей концепции пропорционального надзора [19].

Инструменты стимулирования в регулировании финансовых рынков должны занимать особое место, поскольку они призваны активизировать действия участников финансовых рынков в заданном целевом направлении. Представляется, что формирование стимулирующего инструментария должно следовать из поставленных целей и задач государственного регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В качестве приоритетных целей развития финансовых рынков на период 2019-2021 гг. Банком России определены: повышение уровня и качества жизни граждан Российской Федерации за счет использования инструментов финансового рынка; содействие экономическому росту за счет предоставления конкурентного доступа субъектам российской экономики к долговому и долевому финансированию, инструментам страхования рисков; создание условий для роста финансовой индустрии [27].

Отсюда, на наш взгляд, вытекает необходимость разделения стимулирующих инструментов на следующие группы [18]:

1. Инструменты регулирования, стимулирующие деятельность инвесторов на РЦБ. Достаточно успешным инструментом, который применила Российская Федерация в последние годы, является индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).

2. Инструменты, стимулирующие развитие услуг профессиональных участников РЦБ. Такие инструменты практически не развиты. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и финансовых рынках-сателлитах определяются законами. Совмещение деятельности также жестко регламентировано.

3. Инструменты, стимулирующие профессиональных участников использовать инновационные инфраструктурные технологии. Компьютеризация финансовых рынков, с одной стороны, ведет к расширению доступа физических и юридических лиц к финансово-инвестиционным услугам, а с другой – требует инновационных унифицированных инструментов регулирования, поскольку повышаются операционные риски участников всех взаимосвязанных финансовых рынков. Инструментарий мегарегулятора уже включает такой специфический инструмент отлаживания и регулирования новых финансовых инструментов и технологий профессиональных участников рынка ценных бумаг, как «регулятивная песочница» [19].

Инструменты сдерживания тесно связаны с инструментами предупреждения. Основными факторами, обусловливающими необходимость применения таких инструментов, являются информатизация, компьютеризация, виртуализация финансовых рынков и, как следствие, появление новых финансовых инструментов и сопровождающих их финансовых, технологических и операционных рисков. Поэтому важно регулировать технологические аспекты оказания финансово-инвестиционных услуг и сопровождающий их документооборот [18].

В России в настоящее время наиболее развиты подобные инструменты регулирования в отношении элементов учетной системы (центрального депозитария, регистраторов и депозитариев). Для остальных профессиональных участников РЦБ развитие инструментария остается перспективным [11]. Что касается специфических инструментов предупреждения, то часть из них относится к традиционно применяемым (надзор за соблюдением мер, предотвращающих возникновение конфликта интересов), а часть – к только внедряемым на российском рынке ценных бумаг (пропорциональный надзор, надзор за управлением рисками). Традиционный инструментарий дополняется государственными инновационными инструментами. К ним следует отнести центры компетенций по противодействию нелегальной деятельности на финансовых рынках (хабы), в задачи которых входит сбор и анализ информации о нелегальной и мошеннической деятельности на финансовых рынках [19].

Таким образом, итогам главы можно сделать вывод, что в развитии инструментария регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в условиях мегарегулирования российских финансовых рынков можно выделить две основные тенденции:

1. Инструментарий регулирования банковской деятельности и профессиональной деятельности унифицируется и стандартизируется в соответствии с моделью регулирования кредитных организаций.

2. Основным направлением развития инструментария регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг является пропорциональное регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Заключение

Таким образом, цель и задачи, поставленные в данной курсовой работе, были успешно выполнены. По итогам курсовой работы можно сделать следующие выводы:

1. В самом общем виде рынок ценных бумаг определятся именно как совокупность некоторых экономических отношений по поводу выпуска, а также обращения различных ценных бумаг между всеми его участниками. Сегодня в РФ регулирование рынка ценных бумаг закрепляется в Законе под названием «О рынке ценных бумаг».

2. Профессиональный участник рынка ценных бумаг – юридическое лицо или частный предприниматель, прошедшие определенный отбор и регистрацию в соответствующей государственной структуре или саморегулируемой организации, которая занимается определенным видом деятельности на основании лицензии. На сегодняшний день виды деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг подразделяются на такие категории: брокерская деятельность; дилерская деятельность; управление активами; депозитарная деятельность; деятельность по ведению реестра.