Файл: Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.pdf

В «Сбербанк России» брокерское обслуживание клиентов осуществляет ЗАО «Сбербанк КИБ». «SberbankCIB» – корпоративно-инвестиционный бизнес Сбербанка – был создан в рамках интеграции ПАО «Сбербанк России» и инвестиционной компании «Тройка Диалог» в 2012 году. ЗАО «Сбербанк КИБ» совмещает брокерскую деятельность с дилерской и депозитарной деятельностью на основании лицензий, полученных в 2003 году [30].

АО «ФИНАМ» входит в инвестиционной холдинг «ФИНАМ», является одним из старейших российских брокеров. АО «ФИНАМ» совмещает брокерскую деятельность с дилерской и депозитарной деятельностью. Лицензия выдана в 2000 году. В состав информационно-аналитического агентства FINAM.RU входит сайт finam.ru, который является одним их самых удобных сайтов для клиентов [32].

В Финансовой группе «ОТКРЫТИЕ» брокерское обслуживание клиентов осуществляет ПАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ». «Брокерский Дом «ОТКРЫТИЕ» обладает лицензиями на право осуществления дилерской, депозитарной, брокерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагам. Лицензия выдана в 2002 году [29]. Таким образом, все брокеры характеризуются не только высокой надежностью и торговой активностью, но и достаточно длительным сроком работы на российском рынке ценных бумаг. Также все рассмотренные брокеры оказывают услуги физическим и юридическим лицам, мелким и крупным инвесторам. В современных условиях перспективным направлением работы брокера на рынке ценных бумаг является интернет-трейдинг. Все брокеры используют программный комплекс QUIK, как рабочее место QUIK, так и мобильные версии.

Наибольшее количество программ предоставляет клиентам «ФИНАМ», их число превышает 50. Документооборот между клиентом и брокером также удобно осуществлять в электронном виде. Взаимодействие брокера и клиента становится более быстрым и эффективным.

Консультационные услуги не являются самостоятельным направлением деятельности брокера, однако имеют большое значение в комплексной работе с клиентами. Ведущие брокеры предоставляют информационно- аналитические услуги, предлагают инвестиционные идеи, торговые рекомендации, торговые стратегии, услуги «персонального брокера» - личного консультанта, помогающего принимать правильные решения. Актуальным направлением консультационной деятельности является рекомендация стратегий и модельных портфелей. Набор готовых стратегий позволяет клиенту торговать в индивидуальном стиле, соответствующем желаемому уровню дохода и риска, но основываясь на рекомендациях профессионалов [25].

В состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ» входит агентство «FINAM.RU». На этом сайте представлена вся информация о брокерских услугах, новости и аналитические обзоры, программы для торговли, стратегии, котировки, работает форум, на котором трейдеры обсуждают торговлю на финансовых рынках [32].

Поскольку интернет-трейдинг требует специальных знаний, все брокеры организуют обучение клиентов. Большое количество образовательных услуг представляют «Учебный центр «ФИНАМ» и «Учебный центр БКС». «Сбербанк КИБ» предлагает отдельные обучающие видео-уроки [13].

В настоящее время имеет место усиливающеяся концентрации финансовых услуг в финансовых группах и инвестиционных холдингах в современных условиях, сопровождающейся углублением специализации структурных подразделений. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется в тесном взаимодействии с другими подразделениями, в частности с учебными центрами и информационноаналитическими агентствами [16, c. 112].

Таким образом, перспективы дальнейшего исследования проблемы мы видим в более подробном изучении брокерской деятельности на фондовом рынке при предоставлении услуг интернет-трейдинга с использованием электронного документооборота. Практическая значимость заключается в том, что возрастает значение мобильных версий программ, а также программ для автоматизации торговли на рынке ценных бумаг. Помимо необходимости постоянной новации в самой технологии обслуживания клиентов, требуется непрерывная модернизация программного обеспечения системы Интернет-трейдинга, модификация ее технического оборудования.

2.2.2. Дилерская деятельность

Дилерской деятельностью является совершение различных сделок купли-продажи ценных бумаг непосредственно от своего имени, а также за свой счет именно путем публичного объявления цены покупки или же продажи ценных бумаг с определенным обязательством покупки или же продажи данных ценных бумаг непосредственно по объявленным лицом, который осуществляет данную деятельность, ценам [22].

Профессиональный участник современного рынка ценных бумаг, который осуществляет дилерскую деятельность, называется дилером. В целом, дилером может являться лишь юридическое лицо, которое числится как коммерческая организация, а также государственная корпорация, если для данной корпорации определенная возможность активного осуществления дилерской деятельности устанавливается федеральным законом, на основании которого она и была создана.

Помимо цены дилер также может объявить прочие существенные условия определенного договора купли-продажи различных ценных бумаг. Это может быть максимальное или же минимальное количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг, срок, на протяжении которого действуют установленные цены. Если в объявлении отсутствует указание на прочие существенные условия, то дилер обязан заключить определенный договор именно на существенных условиях, которые были предложены его клиентом. Если имеет место уклонение дилера непосредственно от заключения договора, то к нему может предъявляться иск о принудительном заключении данного договора и/или о возмещении всех причиненных убытков клиенту [13].

В настоящее время в России могут действовать форекс-дилеры.

Активная деятельностью форекс-дилера в настоящее время признается определенная деятельность по заключению непосредственно от своего имени, а также за свой счет с физическими лицами, которые не являются индивидуальными предпринимателями, не на организованных торгах [3]:

• различные договоров, являющихся производными определенными финансовыми инструментами, обязанность сторон по которым всегда зависит от изменения курса валюты и (или) валютных пар и ключевым условием заключения которых является непосредственное предоставление форекс-дилером физическому лицу, который не является индивидуальным предпринимателем, определенной возможности на себя принимать обязательства, общий размер которых несколько превышает размер предоставленного обеспечения данным физическим лицом форекс-дилеру;
• двух и более договоров, основным предметом которых является валютная пара или иностранная валюта, срок непосредственного исполнения обязательств по которым совпадает, кредитор по обязательству в одном из которых является должником по аналогичному обязательству в другом договоре и условием заключения которых является предоставление форекс-дилером физическому лицу, не являющемуся индивидуальным предпринимателем, возможности принимать на себя обязательства, размер которых превышает размер предоставленного этим физическим лицом форекс-дилеру обеспечения.

Договоры, указанные выше, могут заключаться только в отношении валюты, которая имеет цифровой и буквенный коды, установленные федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по оказанию государственных услуг, управлению государственным имуществом в сфере технического регулирования и обеспечения единства измерений [3].

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность форекс-дилера, именуется форекс-дилером. Форекс-дилер вправе осуществлять свою деятельность только после вступления в саморегулируемую организацию в сфере финансового рынка, объединяющую форекс-дилеров, в порядке, установленном Федеральным законом от 13 июля 2015 года № 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка» [10]. Деятельность форекс-дилера по заключению указанных выше договоров является исключительной. Форекс-дилер не вправе совмещать свою деятельность с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с другой деятельностью [26].

Размер собственных средств форекс-дилера должен составлять не менее ста миллионов рублей. В случае, если размер находящихся на номинальном счете (счетах) форекс-дилера денежных средств физических лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями, превышает сто пятьдесят миллионов рублей, размер собственных средств такого форекс-дилера должен быть увеличен на сумму, составляющую пять процентов от размера находящихся на указанном номинальном счете (счетах) денежных средств физических лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями, который превышает сто пятьдесят миллионов рублей [11]. Порядок определения размера находящихся на номинальном счете (счетах) форекс-дилера денежных средств физических лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями, в целях расчета собственных средств форекс-дилера, а также сроки указанного расчета устанавливаются нормативными актами Банка России [3].

Договором, заключаемым форекс-дилером с физическими лицами, не являющимися индивидуальными предпринимателями, должны быть определены общие условия обязательственных взаимоотношений сторон (рамочный договор), которые конкретизируются сторонами в отдельных договорах, заключаемых путем выставления форекс-дилером котировок и подачи указанными физическими лицами заявок на основании и во исполнение рамочного договора. Соглашение, ограничивающее ответственность форекс-дилера, ничтожно [25].

Таким образом, дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Необходимо различать, во-первых, дилерскую деятельность как профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг; во-вторых, дилерскую деятельность как торговую деятельность, осуществляемую за счет своих средств.

2.2.3. Деятельность по управлению ценными бумагами

Деятельностью непосредственно по управлению различными ценными бумагами признается активное осуществление юридическим лицом или же индивидуальным предпринимателем от своего имени за некоторое вознаграждение на протяжении какого-либо срока доверительного управления имуществом, которое было передано ему во владение и принадлежащим иному лицу, в интересах данного лица или указанных данным лицом третьих лиц [25].

В целом, суть доверительного управления заключается в том, что одна сторона (учредитель управления) далее передает другой стороне (доверительному управляющему) свое определенное имущество в управление на какой-либо срок. Различные полученные в процессе управления доходы направляются непосредственно учредителю или же назначенному им третьему лицу (выгодоприобретателю) [13].

Основными объектами доверительного управления могут являться акции различных акционерных обществ, а также облигации коммерческих организаций, а также муниципальные и государственные облигации любых типов, кроме тех, условия обращения и выпуска которых не допускают их передачу в рассматриваемое доверительное управление [24].

Объектами доверительного управления могут являться ценные бумаги иностранных эмитентов. При этом ввоз их на территорию России и предложение к продаже должны быть осуществлены с учетом правил, предусмотренных законодательством РФ.

Под определенными средствами инвестирования непосредственно в ценные бумаги для доверительного управления принято понимать денежные средства, которые находятся в собственности учредителя управления и передаются им непосредственно доверительному управляющему, а также средства, которые были получены в результате исполнения определенным доверительным управляющим всех своих обязанностей по договору. Любые прочие объекты гражданского права не могу являться средствами инвестирования непосредственно в ценные бумаги, а также не могут передаваться в доверительное управление. Передача различных ценных бумаг в доверительное управление в итоге не приводит к установлению определенного права собственности доверительного управляющего на данные ценные бумаги, но осуществляется в строгом соответствии с российским законодательством, которое определяет порядок и условия отчуждения ценных бумаг их собственником в собственность другого лица. Поэтому при передаче различных ценных бумаг непосредственно в доверительное управление вся информация о собственнике должна включаться в реестр [13].