Файл: Анализ инвестиционных качеств ценной бумаги на примере ПАО «Газпром».pdf
Добавлен: 08.07.2023
Просмотров: 47
Скачиваний: 1
Если у ценных бумаг есть общие признаки и они идентичны, то такие бумаги следует относить к одному виду.
Экономисты классифицируют ценные бумаги, а также варьируют их по видам.
Классификация ценных бумаг – это варьирование ценных бумаг на различные виды, в зависимости от признаков, характерным им.
Классификация видов ценных бумаг – это группы ценных бумаг присущих одному виду; это дифференциация видов ценных бумаг на дополнительные подвиды. В некоторых случаях, подвиды могут продолжать деление ещё дальше. Классификация находящаяся внизу другой классификации, обязательно входит в её состав. Например, одним из видов ценных бумаг является - акция. При этом акция может являться привилегированной и обыкновенной. Обыкновенная акция может являться многоголосной или одноголосной, а также без номинала или с номиналом.
В зависимости от признаков присущих какой-либо акции, есть возможность образовать различные классификации.
Временные характеристики:
1) Существования ценной бумаги: дата выпуска в обращение, выпущена бессрочно или на заданный лимит времени.
2)Происхождение: является ли данная ценная бумага продолжением первичного звена (деньги, товар) или от подобной ей ценной бумаги.
Пространственные характеристики:
1)Форма представления на рынке: безбумажная (бездокументарная) или бумажная
2)Принадлежность по национальному признаку: относится к иному государству или является отечественной ценной бумагой
3)Принадлежность по территориальному признаку: регион страны, в котором была выставлена на продажу данная ценная бумага.
Рыночные характеристики:
Вид актива, находящегося в основе ценной бумаги, или её изначальная основа – деньги, смежные активы, товары, фирмы: не инвестиционные ценные бумаги и капитальные (инвестиционные).
Порядок владения: принадлежность ценной бумаги определенному лицу (физическому, юридическому) или предъявителю.
Форма выпуска: выпускаемая несколькими сериями – эмиссионная, содержимое представляют идентичные ценные бумаги. Индивидуальная (не эмиссионная).
Форма принадлежности и вид эмитента, того, кто выводит на рынок ценную бумагу: частные лица, корпорации, правительство страны.
Характер обращаемости: нерыночные (с определенными ограничениями в обращении), рыночные (свободнообращающиеся)/
Степень риска: рисковые, малорисковые, безрисковые акции.
По типу дохода: бездоходные, доходные (регулярно поступающий доход)/
Способ вложения: владельческие долевые (полностью покупаются права на собственность) или долговые ценные бумаги (вложение денег в долговые обязательства)
Экономический принцип трактовки, относительно прав собственника: векселя, облигации, акции.
Акция даёт своему обладателю определенный список преимуществ, полномочий и прав. Экономическая литература нашего времени даёт глубокое понятие акции - это ценная бумага с незаявленными сроками на обращение, подтверждающая какую-либо собственность АО и предоставляющая её собственнику или держателю право на принятие участия в прибылях, предоставляемых акционерным обществом, в форме дивидендов. Большинство экономистов относят понятие акции к какому-либо объёму полномочий, передаваемых в обмен на получаемый АО капитал. По уровню объёма прав акции подразделяют на привилегированные (преферциальные) и обыкновенные.[2, с.89]
Ещё один значимый тип ценных бумаг, приносящий корпорациям дополнительный капитал от фондовых рынков – это облигации. В основном их использование обусловлено муниципалитетами и правительственными структурами.
Классическая облигация – это свидетельство об имеющемся долге, при этом включающее в себя два основных непременных реквизита:
-обязательство лица, создавшего определенную ценную бумагу (эмитента) возвратить владельцу облигации после окончания обговоренных сроков сумму, полученную эмитентом при производстве финансового инструмента.
-обязательство эмитента производить выплаты держателю облигации постоянный, определенный доход в эквиваленте процента от номинальной цены, назначенной данной облигации.
Облигации корпораций – это специальный инструмент для мобилизации, растянутого по времени капитала - обязательство компании перед своими кредиторами о произведении выплаты в указанные сроки суммарного объёма долга и процентов по приобретенным займам. Облигации – это капитал, берущийся корпорацией в заём и являющийся для них «долговыми» бумагами (собственный капитал выражается акциями корпорации, именно поэтому акционеры – это собственники корпорация, кредиторы – держатели облигаций). Участие в организации управления предприятием и отсутствие права голоса характерно для держателей облигаций, но при этом имеют дополнительные права, не предусмотренные для акционеров. Таким образом, компания – эмитент должна выплачивать процентные обязательства по облигациям, а при обращении, даже с привилегированными акциями такое обязательство не имеет место быть. Выплата процентов по облигациям производится до тех пор, пока не будет решен вопрос о произведении выплат дивидендов по акциям. Если корпорация ликвидируется, то держатели облигации обладают существенными преимуществами в правах, в отличие от акционеров.
На первый взгляд облигации кажутся привлекательным видом бумаг, на самом деле – это один из самых сложных финансовых инструментов, регулирование правовых норм в котором имеет структуру, не обладающую достаточной гибкостью. Именно поэтому многие корпорации проводят вексельные программы, также из-за наличия трудностей в сфере размещения и выпуска облигаций. [3,с. 39]
Вексель – это документ, который составляется по фиксированной законом форме и включающий в себя абстрактное долговое денежное обязательство (требование).
Форма векселя, а также порядок его выставления на рынок, обращения, оплаты и прав надписателей, иными словами полная совокупность вексельных отношений правого порядка, регулируемая законами вексельного права.
Депозитный сертификат – это краткосрочная бумага (производимая на срок от тридцати дней до восемнадцати месяцев, в основном до 4 месяцев, включая купонную систему получения процентов), эмитированная негосударственным банком или иным институциональным инвестором, подтверждающая, что в этом банке был сделан срочный депозит, и при достижении момента погашения предъявителю в установленном порядке будет произведена выплата в размере допинированной суммы, а также установленный перед сделкой процент. В некоторых государствах (Великобритания или США), органы регулирующие правопорядок, разрешают эмиссии, даже среднесрочных депозитных сертификатов, но при этом их количество на фондовом рынке, в отличие от краткосрочных сертификатов относительно мало в процентном эквиваленте.
Чек – это порученное, выполненное в письменном виде чекодателем банку о последующей уплате чекополучателю прописанной в нем суммы денежных единиц, а также это ценная бумага, представленная в виде платежно-расчетного документа. В экономической теории чеком считается переводной вексель, обязательства плательщика по которому берет банк. Чек бывает именной – оформленный на конкретного человека, с дополнительной оговоркой «не приказу», без возможности в дальнейшем передавать обязательства другому лицу, и ордерный – с дополнительной оговоркой «приказу»(возможностью передавать чек с использование индоссамента – передаточной надписи. А также предъявительный, выписанный на имя предъявителя, и с последующей передачей чека без заключения официальной сделки. Расчётный чек – чек запрещающий оплату и денежный чек.
Коносамент – официальный документ стандартной формы, установленной в международной практике экономистов, на провоз грузов, подтверждающий его погрузку, перевозку и юридическое право на получение. Он является ценной бумагой, подтверждающей право на владение транспортируемым товаром, грузом и использующийся при транспортировке грузов международного характера. Коносамент бывает как именным, так и ордерным или на предъявителя. К коносаменту в любых ситуациях должен быть в наличие страховой полис на перевозимый груз. [4, с. 97]
Права – это ценные бумаги, имеющие фиксированный срок действия и имеющие непосредственную связь с существованием акций. Предоставляют собственнику дополнительные преимущества при приобретении эмитированных обыкновенных акций этой же компании. Права существуют всего 30 – 60 дней, в то время как обыкновенные акции имеют неограниченный период срока годности. За фиксированный период собственник обязан определиться – продать права на акции другому лицу абонироваться на акции актуальной эмиссии. Чаще всего права дают дополнительные возможности на приобретение новых акций со скидкой от рыночной стоимости, примерно 20%, при этом права, практически всегда возможно продать. Исключение составляют случаи с необращающимися правами.
Варианты – ценные бумаги, представляющие своему обладателю возможность приобрести, какое-либо количество обыкновенных акций по установленной цене, пока не кончится определенный долгосрочный период. Средний срок действия от 10 до 20 лет, после чего они заканчивают своё существование. В этот предел также входит «период ожидания», продолжающийся на протяжении года. Владелец варранта имеет права начать его использовать сразу после окончания установленного срока.
Любая операция с деньгами имеет определенный риск для покупателя, но имеют место быть виды и операции ценных бумаг, основной задачей которых является перераспределение риска. В какой-то степени эти бумаги достаточно рисковые, но при этом благодаря им риски значительно минимизируются или исчезают вообще. К ним относят фьючерсные и опционные контракты.
Клиентов, производящих сделки на этих рынках делят на две категории:
-те, кто хочет застраховать риски (выполнить операцию хеджирования).
-готовые увеличить риск, для получения возможности увеличить прибыль – спекулянты и трейдеры.
Среди главных инвестиционных свойств ценных бумаг выделяют: обращаемость, ликвидность, доходность и риск. Оценивая инвестиционные свойства ценных бумаг, помимо идентичных расчетов эффективности показателей ко всем объектам инвестирования. Производят дополнительные исследования, используя различные методы технического и фундаментального анализа, применяемыми в экономической практике. Фундаментальный анализ строится на оценке коэффициента эффективности основной деятельности предприятия – эмитента. Он подразумевает изучение комплекса индикаторов финансового положения корпорации, перспектив развития сферы, к которой оно имеет непосредственное отношение, уровня конкурентоспособности выпускаемой продукций на сегодняшний день и в перспективе. Основой анализа считаются публикуемые предприятием – эмитентом балансы, финансовые отчеты и другая информация.
Фундаментальный анализ ещё употребляется в экономическом языке, как факторный, потому что анализ опирается на исследование влияния различных факторов на динамику стоимости финансовых инструментов в текущем периоде, а также прогнозирование величин этих факторов в будущем отчетном периоде. Полученные посредством анализа результаты помогут определить соотношение реальной стоимости активов с ценой бумаги эмитент, что позволит сделать первичный прогноз дохода, определяющий будущую цену бумаги, а поэтому, может оказать существенное влияние на её стоимость.
После чего делается вывод об инвестировании средств, с целью получения прибыли
Технический анализ строится на доскональной оценке биржевой конъюнктуры и определения динамики курсов. Идея технического анализа строится на том, что все фундаментальные признаки суммируются и создают отражение цен на фондовом рынке. Основным объектом исследования являются уровень спроса и уровень предложения ценных бумага, а также интенсивность курсовой стоимости и основные тенденции движения курсов ценных бумаг на биржевом пространстве. Технический анализ прибегает к исследованию и построению графиков, отражающих динамику определенных показателей(в основном, рыночных цен) в каком-либо промежутке времени, поиску определенных трендов и последующем экстраполировании на перспективу рынка. Исследование динамики курсов помогает найти моменты, в которые следует производить продажу или покупку ценной бумаги, при этом оценивая динамику изменения и прирост курсовой цены.
Для произведения экспертной оценки динамики курсов ценных бумаг, с использованием технического анализа применяются к индексам фондового рынка. В мировой трейдерской практике наиболее известны индексы «Доу-Джонса» и «Стандарт энд Пурз» (США), а в Японии – «Никкей». Отработка приёмов произведена именно на них, что облегчает в будущем при решении инвестиционных вопросов.
Фондовые индексы подсчитываются с использованием средней арифметической или средневзвешенной цены акций по самым большим корпорациям. Самый популярный способ, применяемый на фондовых рынках – это рейтинговая оценка стоимости облигаций и акций.
Рейтинги, устанавливаемые самыми известными агентствами, имеют огромное значение при оценке потенциального риска инвесторами и оказывают решающее влияние на будущую стоимость облигаций. Беря за основу анализ инвестиционных свойств ценной бумаги, аналитики рейтинговых агентств дают ценной бумаге определенную категорию.