Негосударственное образовательное учреждение

«Смоленский институт бизнеса и предпринимательства»


Контрольная работа

По дисциплине: «Финансовые стратегии»

Проверил преподаватель:

Повага Е. А.

Выполнил студент гр. МС4-10-З

Опойков А. Ю.

2014 г.

Смоленск
Задачи: 1.3, 2.3, 3.3, 4.1, 5.2

Задача 1. Анализ и оценка финансовых инвестиций

1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.

2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)

Вариант 1.3

Период	Актив А	Актив Б	Актив С
Прибыльность в 1 году	14%	17%	17%
Прибыльность в 2 году	18%	19%	20%
Прибыльность в 3 году	20%	16%	18%
вес в портфеле	10%	70%	20%

 

 

 

1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.

Для оценки ожидаемой доходности и степени риска предлагаемых вариантов используются статистические коэффициенты, в частности:

                    средняя арифметическая;

                    среднее квадратическое отклонение;

                    коэффициент вариации

Оценим эффективность вложения в актив А.

---

Обозначим уровень ожидаемой прибыльности по финансовому активу как x_i. Тогда:

Период	Актив А	Обозначение
Прибыльность в 1 году	14%	x1
Прибыльность в 2 году	18%	x2
Прибыльность в 3 году	20%	x3

 

Уровень ожидаемой доходности по финансовому активу рассчитывается по формуле средней арифметической:

,

где n – количество лет.

Следовательно, средняя ожидаемая доходность по активу А составит:



Чем выше средняя ожидаемая доходность, тем более привлекательным является данный вид активов.

Степень риска вложения в данный вид актива определяется с помощью показателя среднее квадратическое отклонение. Среднее квадратическое отклонение показывает среднее отклонение значений варьирующего признака относительно центра распределения (в данном случае средней арифметической). Этот показатель рассчитывается по формуле:



Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива А:



Чем выше значение среднеквадратического отклонения, тем выше уровень риска вложения в данный вид актива – так как велик «разброс» от среднего уровня ожидаемой доходности (то есть от ).

Еще одним показателем уровня риска является коэффициент вариации:



В отличие от среднего квадратического отклонения коэффициент вариации показывает относительное отклонение признака от центра. Чем выше значение коэффициента вариации, тем выше степень риска вложений. Считается допустимым уровень риска при  ≤ 30%.

Для анализируемого актива А коэффициент вариации равен:

---

Таким образом, вложения в актив А характеризуются следующими параметрами:

        ожидаемый уровень доходности
        абсолютная степень риска вложений
        относительная степень риска вложений

Аналогичным образом рассчитываются показатели по остальным вариантам финансовых вложений.

Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива В:







Таким образом, вложения в актив В характеризуются следующими параметрами:

        ожидаемый уровень доходности
        абсолютная степень риска вложений
        относительная степень риска вложений

Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива С:







Таким образом, вложения в актив С характеризуются следующими параметрами:

        ожидаемый уровень доходности
        абсолютная степень риска вложений
        относительная степень риска вложений

---

В итоге получаем следующую таблицу:

Показатель	Актив А	Актив Б	Актив С
Ожидаемый уровень доходности	17,3%	17,3%	18,3%
Абсолютная степень риска вложений	2,49	1,25	1,25
Относительная степень риска вложений	14,4%	7,22%	6,22%

 

Сравнивая полученные результаты, можно сделать следующие выводы:

Наиболее привлекательным по уровню ожидаемой доходности является актив С ( = 18,3%).

Наиболее рисковым является актив А ( =2,49).

С точки зрения минимизации риска наиболее привлекательным является актив C ( =6,22%).

Окончательный выбор зависит от выбранной инвестиционной стратегии (максимизация дохода, минимизация риска, оптимальное соотношения дохода и риска и т.д.

Половина 2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)

Для оценки эффективности портфеля ценных бумаг необходимо в первую очередь найти уровень прибыльности портфеля в каждом году. Прибыльность портфеля (k) представляет собой средневзвешенную из показателей ожидаемой прибыльности отдельных ценных бумаг, входящих в данный портфель:



где

x_j – прибыльность j-ого актива

d_j – удельный вес j-ого актива в портфеле

m – число активов в портфеле

Например, прибыльность портфеля в первом году рассчитывается как:

k₁ = 14∙0,1+17∙0,7+17∙0,2=16,7

k₂ = 18∙0,1+19∙0,7+20∙0,2=19,1

k₃ = 20∙0,1+16∙0,7+18∙0,2=16,8

Таким образом, получаем:

---

Период	Портфель
Прибыльность в 1 году	16,7%
Прибыльность в 2 году	19,1%
Прибыльность в 3 году	16,8%

На основании полученных данных проводится оценка ожидаемой доходности и степени риска портфеля с использованием вышеприведенных статистических коэффициентов:

                    средняя арифметическая;

                    среднее квадратическое отклонение;

                    коэффициент вариации

По результатам расчетов получаем следующие характеристики портфеля ценных бумаг:

Показатель	Портфель
Ожидаемый уровень доходности	17,53%
Абсолютная степень риска вложений	1,23
Относительная степень риска вложений	7,02%

Можно сделать вывод о том, что данный портфель минимизировал риск финансовых вложений ( = 7,02%).

Задача 2. Оценка эффективности реальных инвестиций

1. На основании исходных данных сформируйте потоки денежных средств  по основной и инвестиционной деятельности

2. Рассчитайте ставку дисконтирования разными методами:

а) кумулятивным методом

б) по средневзвешенной стоимости капитала

в) по стоимости заемного капитала

3. Рассчитайте дисконтированные денежные потоки по основной и инвестиционной  деятельности (для расчетов взять максимальную ставку из п.2)

4. Рассчитайте показатели эффективности инвестиций

а) чистый дисконтированный доход

---

Смотрите также файлы

• Инструкция по промышленной безопасности и охране труда для техника по эксплуатации нефтегазопроводов.docx

• Системы управления, связи и безопасности 1. 2016 Systems of Control, Communication and Security.pdf

• Курсовая работа По дисциплине "Бизнес планирование и Инвестиционное проектирование" 2014 г. Смоленск.docx

• Общие сведения о раздельной экспулантации нескольких пластов. 3.docx

• Другие органы женской половой системы.docx