Негосударственное образовательное учреждение«Смоленский институт бизнеса и предпринимательства»Контрольная работаПо дисциплине: «Финансовые стратегии»Проверил преподаватель: Повага Е. А. Выполнил студент гр. МС4-10-ЗОпойков А. Ю.2014 г.СмоленскЗадачи: 1.3, 2.3, 3.3, 4.1, 5.2Задача 1. Анализ и оценка финансовых инвестиций1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)Вариант 1.3

Период	Актив А	Актив Б	Актив С
Прибыльность в 1 году	14%	17%	17%
Прибыльность в 2 году	18%	19%	20%
Прибыльность в 3 году	20%	16%	18%
вес в портфеле	10%	70%	20%

   1. Выберите какой из трех представленных вариантов вложений в финансовые активы будет наиболее привлекательным с точки зрения ожидаемой доходности и уровня риска.Для оценки ожидаемой доходности и степени риска предлагаемых вариантов используются статистические коэффициенты, в частности:                    средняя арифметическая;                    среднее квадратическое отклонение;                    коэффициент вариацииОценим эффективность вложения в актив А.

---

Обозначим уровень ожидаемой прибыльности по финансовому активу как x_i. Тогда:

Период	Актив А	Обозначение
Прибыльность в 1 году	14%	x1
Прибыльность в 2 году	18%	x2
Прибыльность в 3 году	20%	x3

 Уровень ожидаемой доходности по финансовому активу рассчитывается по формуле средней арифметической: ,где n – количество лет.Следовательно, средняя ожидаемая доходность по активу А составит:Чем выше средняя ожидаемая доходность, тем более привлекательным является данный вид активов.Степень риска вложения в данный вид актива определяется с помощью показателя среднее квадратическое отклонение. Среднее квадратическое отклонение показывает среднее отклонение значений варьирующего признака относительно центра распределения (в данном случае средней арифметической). Этот показатель рассчитывается по формуле:Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива А:Чем выше значение среднеквадратического отклонения, тем выше уровень риска вложения в данный вид актива – так как велик «разброс» от среднего уровня ожидаемой доходности (то есть от ).Еще одним показателем уровня риска является коэффициент вариации:В отличие от среднего квадратического отклонения коэффициент вариации показывает относительное отклонение признака от центра. Чем выше значение коэффициента вариации, тем выше степень риска вложений. Считается допустимым уровень риска при  ≤ 30%.Для анализируемого актива А коэффициент вариации равен:

---

Таким образом, вложения в актив А характеризуются следующими параметрами:

        ожидаемый уровень доходности
        абсолютная степень риска вложений
        относительная степень риска вложений

Аналогичным образом рассчитываются показатели по остальным вариантам финансовых вложений. Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива В:Таким образом, вложения в актив В характеризуются следующими параметрами:

        ожидаемый уровень доходности
        абсолютная степень риска вложений
        относительная степень риска вложений

Подставив соответствующие значения, рассчитаем среднее квадратическое отклонение для актива С:Таким образом, вложения в актив С характеризуются следующими параметрами:

        ожидаемый уровень доходности
        абсолютная степень риска вложений
        относительная степень риска вложений

---

В итоге получаем следующую таблицу:

Показатель	Актив А	Актив Б	Актив С
Ожидаемый уровень доходности	17,3%	17,3%	18,3%
Абсолютная степень риска вложений	2,49	1,25	1,25
Относительная степень риска вложений	14,4%	7,22%	6,22%

 Сравнивая полученные результаты, можно сделать следующие выводы:Наиболее привлекательным по уровню ожидаемой доходности является актив С ( = 18,3%). Наиболее рисковым является актив А ( =2,49).С точки зрения минимизации риска наиболее привлекательным является актив C ( =6,22%).Окончательный выбор зависит от выбранной инвестиционной стратегии (максимизация дохода, минимизация риска, оптимальное соотношения дохода и риска и т.д.Половина 2. Оцените эффективность портфеля ценных бумаг, сформированного из представленных финансовых активов (при указанном удельном весе каждого финансового актива в портфеле)Для оценки эффективности портфеля ценных бумаг необходимо в первую очередь найти уровень прибыльности портфеля в каждом году. Прибыльность портфеля (k) представляет собой средневзвешенную из показателей ожидаемой прибыльности отдельных ценных бумаг, входящих в данный портфель:гдеx_j – прибыльность j-ого активаd_j – удельный вес j-ого актива в портфелеm – число активов в портфелеНапример, прибыльность портфеля в первом году рассчитывается как:k₁ = 14∙0,1+17∙0,7+17∙0,2=16,7k₂ = 18∙0,1+19∙0,7+20∙0,2=19,1k₃ = 20∙0,1+16∙0,7+18∙0,2=16,8Таким образом, получаем:

---

Период	Портфель
Прибыльность в 1 году	16,7%
Прибыльность в 2 году	19,1%
Прибыльность в 3 году	16,8%

На основании полученных данных проводится оценка ожидаемой доходности и степени риска портфеля с использованием вышеприведенных статистических коэффициентов:                    средняя арифметическая;                    среднее квадратическое отклонение;                    коэффициент вариацииПо результатам расчетов получаем следующие характеристики портфеля ценных бумаг:

Показатель	Портфель
Ожидаемый уровень доходности	17,53%
Абсолютная степень риска вложений	1,23
Относительная степень риска вложений	7,02%

Можно сделать вывод о том, что данный портфель минимизировал риск финансовых вложений ( = 7,02%).Задача 2. Оценка эффективности реальных инвестиций1. На основании исходных данных сформируйте потоки денежных средств  по основной и инвестиционной деятельности2. Рассчитайте ставку дисконтирования разными методами:а) кумулятивным методомб) по средневзвешенной стоимости капиталав) по стоимости заемного капитала3. Рассчитайте дисконтированные денежные потоки по основной и инвестиционной  деятельности (для расчетов взять максимальную ставку из п.2)4. Рассчитайте показатели эффективности инвестицийа) чистый дисконтированный доход

---

Смотрите также файлы

• Инструкция по промышленной безопасности и охране труда для техника по эксплуатации нефтегазопроводов.docx

• Системы управления, связи и безопасности 1. 2016 Systems of Control, Communication and Security.pdf

• Курсовая работа По дисциплине "Бизнес планирование и Инвестиционное проектирование" 2014 г. Смоленск.docx

• Общие сведения о раздельной экспулантации нескольких пластов. 3.docx

• Другие органы женской половой системы.docx