Файл: Методы рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.pdf

14 Изменение ОНО
47 452 76 116 28 664 60,41 1,60 Изменение ОНА
-46 569 39 256 85 825
-184,30
-0,84 Прочее
-34 976
-168 522
-133 546 381,82 4,82 Чистая прибыль убыток)
300 443 030 166 647 081
-133 795 949
-44,53 0,55 В отчетном году у предприятия имеется прибыль от продаж в размере 270 858 349 тыс. руб. Выручка предприятия за анализируемый период выросла на
22,12%. Прибыль от основной деятельности предприятия повысилась на 27,18%, что является позитивным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов снизилась на 36,38%. Чистая прибыль снизилась на 44,53% Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период. Считается, что организация работала в отчетном периоде эффективно, если ЧП (1) где TpA - темп роста активов,
TpV - темп роста выручки, ЧП - темп роста чистой прибыли. Представленное соотношение называется "золотым правилом" экономики.
TpA(2016)=96,22%
TpV(2016)=122,12% ЧП Это означает, что выручка опережает в своем росте активы, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости средств организации. Чистая прибыль возросла не так значительно как выручка. Таким образом, заданный период, соотношение не выполняется.
2.2 Анализ структуры пассивов

15 Таблица 4 - Структурно-динамический анализ пассивов ОАО "Лукойл" по состоянию наконец и 2022 гг. Показатель Остатки по балансу, тыс. руб. Темп роста снижения,
% Структура активов и пассивов
2021 2022 Изменение,
+/-
2021 2022 Изменение
(+/-)
1. Капитал и резервы всего
1128 1128 0
100,00 9,24 9,85 0,61 1.1 Уставный капитал
962,7 962,7 0
100,00 7,89 8,41 0,52 1.2 Добавочный капитал
133,5 133,5 0
100,00 1,09 1,17 0,07 1.3 Резервный капитал
31,8 31,8 0
100,00 0,26 0,28 0,02 2. Обязательства всего
11079,3 10320,7
-758,6 93,15 90,76 90,15
-0,61 2.1 Долгосрочные обязательства
4605 1500
-3105 32,57 37,72 13,10
-24,62 2.2 Краткосрочные обязательства
6474,3 8820,7 2346,4 136,24 53,04 77,05 24,01 2.2.1 Займы и кредиты
259,4 236,9
-22,5 91,33 2,12 2,07
-0,06 2.2.2 Кредиторская задолженность
6214,9 8583,8 2368,9 138,12 50,91 74,98 24,06 ИТОГО ПАССИВОВ
12207,3 11448,7
-758,6 93,79 100,00 100,00 0,00 Проанализируем состав и структуру пассивов предприятия на основании расчетов таблиц 4 и 5. За исследуемый период в источниках имущества ОАО
"Лукойл" произошли следующие изменения
⎯ сумма собственного капитала на протяжении всего исследуемого периода не меняется, как и суммы его составляющих (добавочного, резервного и уставного, составляя 1128 тыс. руб, что связано с распределением прибыли в организации и ее обособленных подразделениях

16
⎯ незначительно меняется и удельный вес собственного капитала в общем объеме источников имущества предприятия отв г. до 11,27% в 2022 г. или на 2,02%;
⎯ сумма заемных источников снизилась на 758,6 тыс. рубили на 6,85% в 2021 г. по сравнению с 2008 годом и уменьшилась на 1437,2 тыс. руб. в 2022 году или на 13,93%, в основном за счет уменьшения суммы долгосрочных обязательств, представленных у ОАО "Лукойл" банковским кредитом
⎯ краткосрочные обязательства, а соответственно и заемный капитал в целом, представлены краткосрочными кредитами и займами и краткосрочной кредиторской задолженностью, удельный вес в структуре источников имущества которой составили в течение всего исследуемого периода соответственно
⎯ соотношение между собственными и заемными источниками в 2021 году было 9,24: 90,76 и практически не меняется в течение 2021 и 2022 годов составив к 2021 году 11,27: 88,73;
⎯ в целом структуру пассивов следует признать неудовлетворительной, поскольку у предприятия достаточно высока зависимость от кредиторов. Таблица 5 - Структурно-динамический анализ пассивов ОАО "Лукойл" по состоянию наконец и 2022 гг. Показатель Остатки по балансу, тыс. руб. Темп роста снижения,
% Структура активов и пассивов
2021 2022 Изменение,
+/-
2021 2022 Изменение,
+/-
1. Капитал и резервы всего
1128 1128 0
100,00 9,85 11,27 1,41 1.1 Уставный капитал
962,7 962,7 0
100,00 8,41 9,62 1,21 1.2 Добавочный капитал
133,5 133,5 0
100,00 1,17 1,33 0,17

17 1.3 Резервный капитал
31,8 31,8 0
100,00 0,28 0,32 0,04 2. Обязательства всего
10320,7 8883,5
-1437,2 86,07 90,15 88,73
-1,41 2.1 Долгосрочные обязательства
1500 1,6
-1498,4 0,11 13,10 0,02
-13,09 2.2 Краткосрочные обязательства
8820,7 8881,9 61,2 100,69 77,05 88,72 11,67 2.2.1 Займы и кредиты
236,9 173,7
-63,2 73,32 2,07 1,74
-0,33 2.2.2 Кредиторская задолженность
8583,8 8708,2 124,4 101,45 74,98 86,98 12,01 ИТОГО ПАССИВОВ
11448,7 10011,5
-1437,2 87,45 100,00 100,00 0,00 ОАО "Лукойл" рекомендуется провести анализ рентабельности и деловой активности предприятия. В связи с выявленным негативным фактом (высокий удельный вес заемного капитала) необходимо также провести анализ финансовой устойчивости предприятия. В целом в структуре и динамике имущества и его источников ОАО
"Лукойл" произошли изменения, которые можно расценивать
⎯ как отрицательные рост дебиторской задолженности, уменьшение денежных средств и запасов в соотношении между собственными и заемными источниками имущества значительную часть занимают обязательства, что повышает зависимость предприятия от внешних источников финансирования уменьшение величины имущества предприятия к 2021 году, а также рост в абсолютном выражение суммы заемного капитала
⎯ как положительные погашение большей доли долгосрочных обязательств, оптимальное соотношение между оборотными и внеоборотными активами в течение 2020-2022 годов наличие балансовой прибыли весь исследуемый период.

18 Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет финансовых вложений и дебиторской задолженности на общую сумму 662 164 663 тыс. руб. За отчетный период оборотные средства снизились на 68 814 183 тыс. руб. Увеличение запасов делает необходимым дальнейший углубленный анализ их состава и структуры поданным аналитического учета. В оборотных активах организации наконец года отмечается снижение величины краткосрочных финансовых вложений, те. наиболее ликвидных активов, при увеличении запасов. Данную тенденцию можно признать неудовлетворительной, так как она может указывать на снижение ликвидности баланса предприятия. За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли (на 48 356 238 тыс. руб, что является негативным изменением. Проанализируем рост дебиторской задолженности к общей величине оборотных активов. Поскольку отношение роста к оборотным активам меньше 40%, то данное увеличение не должно отрицательно повлияет на деятельность предприятия. Сумма денежных средств повысилась на 5 200 493 тыс. рубили на 4,09%. При этом их доля в общем объеме активов выросла на 0,51%. Проанализируем рост денежных средств на счетах от суммы оборотного капитала на начало периода. Поскольку показатель меньше 30%, то рост денежных средств можно назвать рациональным или эффективным. На основе результатов анализа можно охарактеризовать структуру имущества наконец отчетного года в целом как рациональную, а динамику ее изменения как негативную общая стоимость имущества снизилась, что свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота организации, и как

19 следствие, ухудшение ее платежеспособности темп роста оборотных активов ниже, чем темп роста внеоборотных активов, что создает неблагоприятные условия для эффективной деятельности предприятия рост запасов и дебиторской задолженности свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния. Анализ структуры источников формирования имущества представлен в таблице 5. Основное место в структуре источников имущества занимает собственный капитал на общую сумму 1 327 409 848 тыс. руб. Уменьшение заемного капитала было связано в первую очередь со снижением стоимости долгосрочных обязательств на 150 027 059 тыс. руб. В
ПАО Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» собственный капитал на 708 040 768 тыс. руб. превышает заемный, что говорит о стабильности компании. В отчетном периоде доля собственного капитала увеличилась на 3,74%. Благоприятным является увеличение отложенных налоговых обязательств, выступающим фактором отсрочки уплаты части налога на прибыль в текущем году. Задолженность по краткосрочным заемным средствам возросла на 11 481 626 тыс. рубили на 4,51%. Доля заемных краткосрочных средств в структуре пассивов в отчетном периоде возросла с 12,57% до 13,66%. Рост краткосрочных заемных средств отмечен на фоне увеличения кредиторской задолженности, величина которой выросла в анализируемом периоде на 38 323 545 или на 24,63%. Доля кредиторской задолженности в структуре пассивов увеличилась с
7,69% до 9,96%.
2.3 Анализ рентабельности

20 Анализ рентабельности представлен в таблице 7. В конце 2022 года относительно 2020 года зафиксировано уменьшение показателей чистой прибыли и рентабельности основного и оборотного капитала, рентабельности собственного капитала (коэффициента устойчивости экономического роста. Таблица 6 - Анализ показателей рентабельности ОАО "Лукойл" Коэффициент Значение показателя
2020 г.
2021 г.
2022 г.
2022/2020 Рентабельность всего капитала
0,0381 0,0101 0,0075
-0,0307 Рентабельность использования собственного капитала
0,4125 0,1022 0,0661
-0,3464 Рентабельность использования оборотных активов
0,0714 0,0182 0,0174
-0,0540 Рентабельность продаж
0,0985 0,0395 0,0359
-0,0626 Рентабельность производственной деятельности
0,0211 0,0061 0,0055
-0,0156 Коэффициент затрат
0,7692 0,7692 0,7692 0,0000 На основании расчетов таблицы 7 можно сделать следующие выводы рентабельность всех вложений в предприятие ОАО "Лукойл" составила в
2022 году 0,75 копна каждый рубль вложений, уменьшившись по сравнению с
2008 годом на 3,07 коп рентабельность использования собственного капитала -
41,25 копна каждый рубль капитала предприятия в 2020 году, уменьшение показателя к 2021 году составило 34,64 копна каждый рубль в результате использования оборотных активов предприятие ОАО "Лукойл" получало с каждого рубля, вложенного в них, 7,14 и 1,74 коп. в 2020 и 2022 годах соответственно стоит отметить низкий уровень вышеизложенных показателей рентабельности, который отрицательно характеризуют финансово- хозяйственную деятельность ОАО "Лукойл"; показатели рентабельности продаж также достаточно низок - 9,85 и 3,59 коп с каждого рубля выручки от реализации товаров, работ, услуг в 2020 и 2022 годах, в целом значений данного показателя явно недостаточно, чтобы говорить о возможности вложений в данное

21 предприятие значения рентабельности производственной деятельности 2,11 и
0,55 коп. говорят о том, что с каждого рубля потраченного ОАО "Лукойл" на производство и реализацию было получено меньше 3 коп. прибыли, несомненно в современных условиях полученные значения должны побудить руководство предприятия к решительным мерам по повышению эффективности хозяйственной деятельности и повышению инвестиционной привлекательности предприятия удельный вес затрат в выручке достаточно высок - 76,92% в 2020-
2022 годах соответственно. В целом удельный вес прибыли в выручке предприятия слишком низкий, что говорит о низкой эффективности финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Лукойл" и рентабельности продукции.
2.4 Анализ финансовой устойчивости Таблица 7 - Динамика финансовой устойчивости ОАО "Лукойл", 2020-2022 гг. Показатель Критерий
2020 г.
2021 г.
2022 г. Динамика
2021/2020 2022/2021
К-т концентрации СК
0,50,09240,0 9850,11270,0 0610,0141
К-т фин. напряженности
0,90760,901 50,8873-
0,0061-
0,0141
К-т фин. рычага
19,82219,14 967,8754-
0,6725-
1,2741
К-т маневренности СК 0,2-0,5
-4,0444
-3,5306
-4,0732 0,5138
-0,5426
К-т фин. устойчивости
0,60,46960,2 2950,1128-
0,2401-
0,1167





22
К-т фин. независимости
0,60,
19680,42920
,99860,2325 Доля ДЗ
0,01000,024 50,03620,01 Уровень фин. левериджа
5,73967,819 87,87402,08 На основании этих показателей можно сформулировать следующее
⎯ Динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) положительная. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса вырос св г, до 11,27% в
2022 году. В случае ОАО "Лукойл" данное соотношение не удовлетворяет нормативному 0,5 в течение всего исследуемого периода. Что подтверждает вывод о недостаточности собственных источников финансирования.
⎯ Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) - у данного показателя не наблюдается тенденции к росту, те. у предприятия велика зависимость от внешних инвесторов, что еще раз подтверждает правильность выводов, сделанных в п настоящей работы. Доля задолженности предприятия хотя и незначительно снизилась в исследуемом периоде, тем не менее составляет 88,73% от стоимости всего имущества к 2021 году, что отрицательно характеризует финансовое состояние ОАО "Лукойл" и говорит о возможной угрозе банкротства.
⎯ Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага. В 2020-
2022 годах на 1 рубль собственных средств приходилось от 9,82 до 7,87 рубля заемных. В случае ОАО "Лукойл" это значение достаточно велико, что может отпугнуть потенциальных инвесторов.




23
⎯ Коэффициент маневренности собственного капитала - значение этого показателя отрицательное, что говорит о преобладании суммы внеоборотных активов над собственными средствами, те. о финансировании за счет заемных средств не только оборотных активов, но и внеоборотных, что в принципе недопустимо, поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.
⎯ Коэффициент финансовой устойчивости - в 2020-2022 гг. значение показателя снизилось с 0,4696 доп, в целом значение коэффициента недостаточное, к тому же наблюдается отрицательная динамика, все это говорит о низком уровне финансовой устойчивости ОАО "Лукойл".
⎯ Коэффициент финансовой независимости. В случае "Лукойл" его значение приближается к 1 из-за погашения долгосрочных обязательств.
⎯ Доля дебиторской задолженности. В случае "Лукойл" наблюдается рост данного показателя, что говорит об отвлечении средств из оборота предприятия, те. является негативной тенденцией.
⎯ Уровень финансового левериджа - наблюдается положительная динамика показателя - рост обязательств предприятия происходит более быстрыми темпами, чем прирост собственного капитала. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости и росте риска вложения средств в предприятие. Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО "Лукойл" для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами ввиду отсутствия у предприятия ОАО "Лукойл" долгосрочных обязательств. Расчеты представим в таблице 8.

24 Таблица 8 - Определение типа финансовой устойчивости ОАО "Лукойл" Показатель
2020 г.
2021 г.
2022 г.
2021/2020 2022/2021
СОС = СК-ВОА
-4562,1
-3982,5
-4594,6 579,6
-612,1
СД = СОС+ДО
42,9
-2482,5
-4593
-2525,4
-2110,5
ОИ = СД+КО
6517,2 6338,2 4288,9
-179
-2049,3
СОС =СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС-
10862-9913,1-8470,6948,91442,5
СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС-
6257-8413,1-8469-2156,1-55,9
ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-
НДС217,3407,6412,9190,35,3
В целому предприятия ОАО "Лукойл" недостаточно собственных средств для формирования основных производственных фондов. На изменение СОС повлияло увеличение суммы внеоборотных активов и запасов с одновременным уменьшением величины имущества. Величина изменения второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств кг. Изменение общих источников
ОИ в случае ОАО "Лукойл" следующее значение показателя излишек/недостача общих источников как и первые два показателя имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств. Вывод В целом эти расчеты свидетельствуют о недостаточности у предприятия ОАО "Лукойл" собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. То есть тип финансовой ситуации на предприятии можно определить как неустойчивое. Следует отметить, что невзирая на наличие собственных оборотных средств и приемлемом способе финансирования внеоборотных активов (только за счет собственных средств, показатели финансовой устойчивости




