Добавлен: 30.10.2023
Просмотров: 222
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Коэффициент коммерческой платежеспособности характеризует соотношение чистой прибыли с финансовыми издержками по обслуживанию долга. Коэффициент показывает способность предприятия из чистой прибыли покрывать свои финансовые издержки по обслуживанию долга. Показатель имеет тенденция к снижению: 2009г. – 3,150, 2010г. – 3,161, т.е. полученная прибыль предприятием занижает издержки по обслуживанию долга.
Рентабельность совокупных вложений показывает способность совокупных вложений предприятия генерировать экономически добавленную стоимость. Экономически добавленная стоимость – это чистая прибыль и процентные выплаты. В 2006г. на рубль совокупных вложений предприятие генерирует 16,7 коп. экономически добавленной стоимости.
Таблица 23
Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика
| № п/п | Финансовый коэффициент | 2010 | Класс кредитоспособности | Весовой ранг | Сводная оценка | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||
| 1 | Коэффициент текущей ликвидности | 1,638 | 2 | 0,10 | 0,2 | ||
| 2 | Коэффициент быстрой ликвидности | 0,463 | 2 | 0,25 | 0,5 | ||
| 3 | Уровень перманентного капитала | 0,415 | 2 | 0,15 | 0,3 | ||
| 4 | Коэффициент обеспеченности запасов | 0,598 | 2 | 0,20 | 0,4 | ||
| 5 | Коэффициент коммерческой платежеспособности | 3,161 | 2 | 0,05 | 0,2 | ||
| 6 | Коэффициент самофинансирования | 1,203 | 5 | 0,05 | 0,25 | ||
| 7 | Рентабельность оборота | 9,753 | 5 | 0,20 | 1 | ||
| Итого, средневзвешенная оценка | | | 1,00 | 8,85 | |||
Исходя из установленного критерия, вытекающего из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:
1-й класс – предприятия, в выполнении обязательств которыми можно быть уверенным.
2-й класс – предприятия, не относящиеся к рискованным, но имеющие некоторые проблемы с кредитоспособностью.
3-й класс – предприятия, выполнение обязательств которыми сомнительно.
4-й класс – предприятия высокого риска.
5-й класс – неплатежеспособные организации.
Таблица 24
Критерии определения класса кредитоспособности предприятия
| ИТОГО, средневзвешенная оценка | менее 1,0 | от 1,0 до 2,0 | от 2,0 до 3,0 | от 3,0 до 4,0 | более 4,0 |
| Класс кредитоспособности предприятия как заёмщика | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й | 5-й |
Обобщающий показатель кредитоспособности предприятия составил 8,8, что соответствует 5 классу кредитоспособности, т.е. говорит о неплатежеспособности организации. А это в свою очередь связано с нехваткой ликвидных средств для покрытия срочных обязательств.
Таблица 25
Комплексная оценка финансово-экономической эффективности предприятия ООО «ИНСПРО»
| Индикаторы эффективности финансово-хозяйственной деятельности | Абсолютные значения: статика и динамика | |||||
| Период | Расчеты | |||||
| 1 | 2 | 3 | ||||
| «Золотое правило бизнеса»  | 2010 | 645< 9576> 1246> 1 | ||||
| Динамика эффективности предприятия  | 2010 | 0,403< 0,412< 0,975> 2,491> 1 | ||||
| Формула Дюпона для экономической рентабельности |  | 2010 | 0,097 * 2,6 = 0,2522 | |||
 | 2010 | 0,097 * 2,6 = 0,2522 | ||||
| Формула Дюпона для финансовой рентабельности |  | 2010 | 6 * 2,491* 2,4 = 37,44 | |||
 | 2010 | 6 * 2,491* 2,4 = 37,44 | ||||
| Эффект «финансового рычага»  | 2009 | 13,2 | ||||
| 2010 | 11,4 | |||||
Для оценки эффективной деятельности анализируемого предприятия используются следующие критерии: “Золотое правило бизнеса”; Формула Дюпона (для экономической рентабельности, для финансовой рентабельности); динамика эффективности предприятия.
“Золотое правило бизнеса” - отражает приоритеты: финансовых показателей по отношению к капиталу; конечного финансового результата (прибыль, убыток), в сравнении с промежуточным финансовым результатом (выручка); абсолютного приоритета чистой прибыли.
На 2009 г. прогнозируются следующие значения данных показателей: JQПчст = 0,175; JQП =0,080; JQЦ = 1,313; JК =2,966. Темпы роста показателей выручки от продаж и инвестированного капитала выше 1, а остальных показателей ниже. При нормативном соотношении “Золотое правило бизнеса” выглядит следующим образом:
JQПчст > JQП > JQЦ > JК > 1,0 (31)
Однако, в реальности, на данном предприятии, ситуация иная:
JQПчст > JQП < JQЦ < JК > 1,0 (32)
Прокомментируем данное соотношение: темпы роста чистой прибыли выше темпов роста валовой прибыли - у данного предприятия имеются дополнительные источники финансирования; темпы роста валовой прибыли ниже темпов роста выручки от продаж - то есть происходит увеличение себестоимости продукции; рост инвестированного капитала превышает темпы роста выручки от продаж - значит, предприятие недостаточно эффективно использует потенциал, состоящий из инвестированного и функционирующего капитала.
“Золотое правило бизнеса” на данном предприятии нарушено, ввиду снижения финансово-экономической эффективности работы предприятия.
Формула Дюпона - показывает взаимосвязь (максимизации показателей экономической, либо - финансовой рентабельности) с факторами, влияющими на уровень экономической и финансовой рентабельности.
Формула Дюпона для экономической рентабельности - показывает зависимость экономической рентабельности от рентабельности продаж и деловой активности предприятия. На повышение показателя экономической рентабельности отрицательное влияние оказывает низкая рентабельность продаж (0,097).
Формула Дюпона для финансовой рентабельности – показывает зависимость финансовой рентабельности предприятия от нормы прибыли, коэффициента деловой активности и величины “финансового рычага”:
На предприятии на увеличение финансовой рентабельности в наибольшей степени влияет фактор увеличения коэффициента деловой активности и финансового рычага. На данном предприятии деловая активность понижает уровень финансовой рентабельности, т.к. коэффициент деловой активности снижается с 3,63 до 1,607 оборотов в год. Увеличения показателя финансовой рентабельности можно добиться, увеличивая либо один из указанных выше показателей, либо совместно - несколько из них. Следует помнить, что чрезмерно большая величина “финансового рычага” ведёт к потере предприятием финансовой независимости.
Динамика эффективности предприятия - финансовая рентабельность должна расти быстрее, чем экономическая рентабельность, рост которой должен быть выше рентабельности продаж, а её рост, в свою очередь, должен опережать увеличение показателя деловой активности.
JRск > JRк > JRц > Кдак > 1,0 (33)
На данном предприятии наблюдается неудовлетворительная динамика.
JRск > JRк < JRц < Кдак < 1,0 (32)
Эффект «финансового рычага» состоит в том, что отдача собственного капитала возрастает благодаря использованию кредита, не смотря на платность последнего. ЭФР зависит от:
- разницы между величиной экономической рентабельности и средней расчетной ставкой процента (дифференциала);
- соотношения заемных и собственных средств предприятия.
В 2010 г. эффект «финансового рычага» составил 11,4, т.к. экономическая рентабельность выше процентной ставки за кредит.
Всё это говорит о неэффективной деятельности предприятия в целом.
Таким образом, проведенный анализ показал следующее.
Наибольший удельный вес в структуре активов занимают оборотные активы, их структура за период возросла на 1,462%.
Наибольший удельный вес в структуре оборотных активов имеют запасы. Это является не очень хорошо для предприятия, оно должно избавляться от излишков и к 2010 году удельный вес запасов снижается на 11,755 %.
В структуре пассивов наибольший удельный вес занимает заемный капитал, его удельный вес за период снизился на 11,554%. Это является положительной тенденцией, т.к. если в 2008 году можно говорить о низкой автономии предприятия, то к 2010 году предприятие стало более независимым от внешних источников.
Отсутствие долгосрочных займов может свидетельствовать об отсутствие инвестиций в производство
Выручка возросла к 2010 году более чем в 2 раза, это может свидетельствовать о росте спроса на продукцию предприятия.
Интенсивность роста себестоимости ниже интенсивности роста выручки, что может говорить о грамотной политике в области управления затратами
Чистая прибыль предприятия к 2010 году возросла практически в 2,5 раза.
У предприятия наблюдается острая нехватка ликвидных средств. Для решения этой проблемы предприятию необходимо проводить работу с дебиторами по погашению задолженности, переводить запасы в денежные средства и эквиваленты
На протяжении рассмотренного периода финансовое состояние предприятие кризисное в следствии большой величины запасов, которые не могут быть покрыты собственными источниками и собственными оборотными средствами. Как отмечалось выше, предприятию необходимо избавляться от излишних запасов.