Добавлен: 30.10.2023
Просмотров: 229
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Для оценки вероятности наступления банкротства в течение двух лет используется алгоритм:
| Z < 1,81 | 1,81 < Z < 2,675 | Z = 2,675 | 2,675 < Z < 2,99 | Z > 2,99 |
| Вероятность банкротства очень велика | Вероятность банкротства средняя | Вероятность банкротства равна 0,5 | Вероятность банкротства невелика | Вероятность банкротства незначительна |
Таблица 18
Прогнозирование вероятности банкротства Формула Альтмана предприятия ООО «ИНСПРО» (2009)
| К1 |  | К1=0,941 |
| К2 |  | К2=0,242 |
| К3 |  | К3=0,133 |
| К4 |  | К4=0,081 |
| К5 |  | К5=2,401 |
| Z = 1,2 К1 +1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5=4,341 | ||
| Вероятность банкротства не значительная | ||
Для 2010 года применяем формулу Таффлера
Формула Таффлера для западных компаний:
Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4
где К1 – операционная прибыль / краткосрочные обязательства;
К2 – оборотные активы / сумма обязательств;
К3 – краткосрочные обязательства / сумма активов;
К4 – выручка от реализации / сумма активов.
При принятии решений в качестве критерия выступает:
Z > 0,3 – диагностируют хорошие долгосрочные финансовые перспективы;
Z < 0,2 – диагностируется высокая вероятность банкротства;
0,2 < Z < 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований
Таблица 19
Прогнозирование вероятности банкротства ООО «ИНСПРО» по формуле Таффлера (20010
| К1 |  | 0,53К1=0,132 |
| К2 |  | 0,13К2=0,175 |
| К3 |  | 0,18К3=0,126 |
| К4 |  | 0,16К4=0,384 |
| Z = 0,53 К1 + 0,13 К2 + 0,18 К3 + 0,16 К4=8,18 | ||
| Вероятность банкротства низкая | ||
Таким образом, у предприятия низкая вероятность банкротства, при этом диагностируется хорошие долгосрочные финансовые перспективы.
Таблица 20
Информация для определения циклов движения денежных средств ООО «ИНСПРО»
| Наименование | 2009 | ||||||
| Алгоритм, млн.руб. |  |  | |||||
| числитель | знаменатель | ||||||
| Коэффициент оборачиваемости запасов | Себестоимость выпуска (ФР020) | Запасы (А210+А220) |  | 120 | |||
| 5107 | 1685 | 3,030 | |||||
| Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей («дни дебиторов») | Выручка от продаж (ФР010) | Дебиторская задолженность (А230+А240) |  | 23 | |||
| 5955 | 376 | 15,838 | |||||
| Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей («дни кредиторов») | Выручка от продаж | Кредиторская задолженность (П620) |  | 80 | |||
| 5955 | 1334 | 4,464 | |||||
| Операционный цикл (К1+К2) | | 143 | |||||
| Финансовый цикл (К1+К2-К3) | | 63 | |||||
| 2010 | |||||||
| Алгоритм, млн.руб. | |  | |||||
| числитель | знаменатель | ||||||
| Себестоимость выпуска | Запасы |  | 121 | ||||
| 7954 | 2644 | 3,008 | |||||
| Выручка от продаж | Дебиторская задолженность |  | 25 | ||||
| 9576 | 655 | 14,619 | |||||
| Выручка от продаж | Кредиторская задолженность |  | 48 | ||||
| 9576 | 1249 | 7,667 | |||||
| | 146 | ||||||
| | 98 | ||||||
Рисунок 11 - Циклы движения денежных средств (сравнительное оценивание)
Таким образом, неблагоприятным является увеличение как увеличение операционного так и финансового цикла.
Финансовый цикл увеличился к 2010 году на 35 дней. Увеличение финансового цикла свидетельствует об увеличении времени, в течение которого ресурсы отвлечены из оборота. Операционный цикл увеличился на 3 дня. Таким образом, увеличение финансового цикла произошло за счет сокращения срока оборота кредиторской задолженности – на 32 дня. Предприятию необходимо сократить финансовый цикл, т.е. сократить операционный цикл и замедлить срок оборота кредиторской задолженности.
Проведем оценку рентабельности предприятия по данным таблицы 21.
Общая рентабельность отчетного периода показывает, что прибыль до налогообложения составляет, 6,73% в в составе выручки 2006 году, 10,11% - в 2007 г., 7,22% - в 2008 году, 7,94% в 2009г. и 8,866% в 2010г.
Рентабельность издержек – способность предприятия осуществляя текущие затраты, связанные с изготовлением и реализацией продукции, генерировать валовую прибыль от продажи товаров. В 2009г. рентабельность издержек составила 16,612%, т.е. единица текущих затрат приносила предприятию 16,612 коп. валовой прибыли. В 2010г. показатель составил 20,392%, т.е. один рубль текущих затрат способен генерировать 20,392 коп. валовой прибыли. При этом рентабельность издержек возросла к 2010 году по сравнению с 2006 годом на 10,92%, это положительная тенденция связана с тем, что издержки предприятия возрастают менее интенсивно, чем выручка.
Рентабельность оборота (продаж) характеризует способность предприятия генерировать в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих поступление выручки от продаж на расчетный счет предприятия. Данный коэффициент показывает, что в 2009г на единицу реализованной продукции приходилось 8,102 коп. прибыли, а в 2010г. этот показатель возрос до 9,753 коп. Рост показателя можно объяснить ростом спроса на продукцию.
Норма прибыли (коммерческая маржа) – способность предприятия генерировать чистую прибыль в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих инкассацию выручки от продаж и поступление денег на расчетный счет предприятия. В 2009г. единица выручки от продаж приносила предприятию 5,512% чистой прибыли. В 2010г. один рубль выручки от продаж генерирует предприятию 6,735 коп. чистой прибыли. Данный показатель имеет тенденцию к увеличению. Это объясняется тем, что темп роста чистой прибыли выше темпа роста выручки.
Таким образом, наблюдается рост показателей рентабельности хозяйственной деятельности, что свидетельствует о росте эффективности деятельности предприятия. Это является положительной тенденцией в работе предприятия.
Таблица 21
Оценка рентабельности хозяйственной деятельности
| Наименование | Обозначение | Алгоритм расчета | Финансовые коэффициенты | |||||||||||||
| числитель, тыс.руб. | знаменатель, тыс.руб. | |||||||||||||||
| 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 |
| Рентабельность основной деятельности (рентабельность издержек) | | Валовая прибыль (ФР029) | Себестоимость продукции (ФР020) | | | | | | ||||||||
| 270 | 520 | 640 | 848 | 1622 | 2850 | 3240 | 4112 | 5107 | 7954 | 9,47% | 16,05% | 15,56% | 16,60% | 20,39% | ||
| Рентабельность оборота (продаж) |  | Прибыль от продаж (ФР050) | Выручка от реализации продукции (ФР010) | | | | | | ||||||||
| 180 | 320 | 352 | 484 | 934 | 3120 | 3760 | 4752 | 5955 | 9576 | 5,77% | 8,51% | 7,41% | 8,13% | 9,75% | ||
| Норма прибыли (коммерческая маржа) =  |  | Чистая прибыль (ФР190) | Чистая выручка от продаж (ФР010) | | | | | | ||||||||
| 160 | 289 | 261 | 359 | 645 | 3120 | 3760 | 4752 | 5955 | 9576 | 5,13% | 7,69% | 5,49% | 6,03% | 6,74% | ||
| Общая рентабельность отчетного периода | Rоб | Прибыль до налогообложения | Выручка от продаж | | | | | | ||||||||
| 210 | 380 | 343 | 473 | 849 | 3120 | 3760 | 4752 | 5955 | 9576 | 6,73% | 10,11% | 7,22% | 7,94% | 8,87% | ||
Проведем оценка коммерческой эффективности предприятия ООО «ИНСПРО» за два последние года.
Таблица 22
Оценка коммерческой эффективности предприятия ООО «ИНСПРО»
| Наименование | Алгоритм расчета | Финансовые коэффициенты | |||||
| числитель, тыс.руб. | знаменатель, тыс.руб. | ||||||
| 2009 | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | 2010 | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | |
| Коэффициент покрытия текущих затрат | Выручка | Себестоимость | 1,160 | 1,203 | |||
| 5955 | 9576 | 5107 | 7954 | ||||
| Коэффициент коммерческой платежеспособности | Чистая прибыль | Финансовые издержки по обслуживанию долга (ФР150) | 3,150 | 3,161 | |||
| 359 | 645 | 114 | 204 | ||||
| Рентабельность совокупных вложений | Чистая прибыль и процентные выплаты | Совокупные капитал П700 | 0,161 | 0,167 | |||
| 359 | 645 | 2284 | 3844 | ||||
| Рентабельность процесса самофинансирования | Потенциал самофинансирования | Собственный капитал (П490) | - | - | |||
| | | 950 | 1595 | ||||
Коэффициент самоокупаемости – соотношение выручки от продаж товаров к себестоимости проданных товаров, т.е. оценка способности предприятия за счет доходов от реализации покрывать свои текущие затраты. В 2009 г. выручка от продаж в 1,16 раз перекрывала себестоимость проданных товаров, что указывает на достижение предприятием режима самоокупаемости. В 2010 г. коэффициент покрытия текущих затрат составил 1,203, что подтверждает сохранение и даже повышение качества самоокупаемости на 3%.