Файл: ЭКОНОМИКА И ОРГАНИЗАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА.pdf

Добавлен: 02.02.2019

Просмотров: 3051

Скачиваний: 8

ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
background image

 

51 

Пример: выдан кредит в объеме 300 000 у. е. сроком на 6 лет под 20 % 

годовых. 

Сумма погашаемого долга и уплачиваемых процентов составит: 

 

ВК

Т

 = К

Р 

(1 + k)

Т 

= 300 000 

 (1 + 0,2)

6

 = 300 000 

 2,986 = 895 795,2 =                                                              

= 300 000 + 595 795,2. 
 

При ежеквартальном начислении: 300  000 

 (1 + 0,2\4)

= 336 300 у.е. 

При ежемесячном начислении: 300 000 

 (1 +0,2/12)

12

 = 362 940 у.е. 

При ежедневном начислении: 300 000 

 (1 +0,2/365)

365 

= 365 340 у.е. 

 

2. Долги уплачиваются в конце периода, проценты – каждый год.  
Это  схема  с  отложенным  до  конца  срока  кредита  погашением  долга. 

Ежегодный платеж, кроме последнего, равен только сумме начисляемых про-
центов  на  долг  каждого  года,  в  последний  год  кроме  процентов  необходимо 
вернуть  сумму  долга  Сумма  погашаемого  долга  и  уплачиваемых  процентов 
рассчитывается по формуле: 

 

ВК

Т

 = k 

К

Р

 

 

+ К

Р

  =  К

Р

(1 + kТ).                                 (38) 

 

В условиях этой схемы  выплаты будут производиться следующим об-

разом (таблица 5.4): 

 

Т а б л и ц а  5.4 – Отсрочка погашения долга до конца срока кредита  

Год 

Остающийся 

долг,д.е 

Уплаченный 

долг,д.е 

Сумма 

процентов,д.е 

Всего, 

д.е 

1-й 

300 000 

60 000 

60 000 

2-й 

300 000 

60 000 

60 000 

3-й 

300 000 

60 000 

60 000 

4-й 

300 000 

60 000 

60 000 

5-й 

300 000 

60 000 

60 000 

6-й 

300 000 

300 000 

60 000 

360 000 

Итого 

 

300 000 

360 000 

660 000 

3. Одинаковые платежи каждый год. 
Это схема предполагает погашение долга и процентов ежегодно в одной 

и той же сумме и расчет производится по формуле: 

 

 ВК = К

Р

1

)

1

(

)

1

(

Т

Т

k

k

k

.                                                                                     

(39) 

В данной схеме при одинаковых ежегодных платежах суммы погашае-

мого  долга  и  уплачиваемых  процентов  будут  меняться  по  годам  в  течение 
срока кредита. Сумма погашаемого долга будет определяться остаточным ме-
тодом,  как  разность  между  общей  суммой  платежа  и  суммой  уплачиваемых 
процентов. 

Сумма долга, погашаемая в первый год определяется  по формуле: 


background image

 

52 

 

 Кt

d

= ВК – k  

К

Р ,

                                                       (40) 

 

где     Кt

d

  - сумма долга, погашаемого в году t, t = 1,2,…Т. 

Во второй год сумма долга уменьшается на величину долга, погашаемо-

го  в  первом  году.  Учитывая начисление  процентов  на  сумму  долга,  не  пога-
шенного  на  первое  число  второго  года,  сумма  долга  погашаемого  во  второй 
год определяется по формуле: 

 

К

2

d

= ВК – k  

Р  

 -

 

К

1

d

).                                             (41)

 

     

 

Для  каждого  последующего  года  используется  аналогичный  способ  

расчета суммы процентов и суммы основного долга и в общем виде формулу 
расчета можно представить следующим образом: 

                       Кt

d

= ВК – k  

 (К

Р

. - 

1

1

1

t

m

d

К

 ),        t = 1,2,…Т.                   (42) 

                                        

Погашение  долга  и  уплата  процентов  по  данной  схеме  будет  произво-

диться следующим образом (таблица 5.5). 

 
 Т а б л и ца  5.5 –  Погашение долга и уплата процентов   
при одинаковых ежегодных платежах

 

(д.е) 

Год 

Остающийся  

долг 

Уплаченный 

долг 

Сумма 

процентов 

Всего 

1-й 

300 000 

30 211,72 

60 000 

90 211,72 

2-й 

269 788,28 

36 254,07 

53 957,66 

90 211,72 

3-й 

233 534,21 

43 504,07 

46 706,84 

90 211,72 

4-й 

190 029,33 

52 205,86 

38 005,87 

90 211,72 

5-й 

137 823,47 

62 647,03 

27 564,69 

90 211,72 

6-й 

75 176,44 

75 176,44 

15 035,29 

90 211,72 

Итого   

300 000 

241 270,34  541 270,34 

5.3 Задание к выполнению работы 

Задание 5.3.1 - Расчет сумм выплат по простым и сложным процен-

там за кредит  

 
Задача 1 

 

В соответствии с исходными данными по вариантам произведите расчет 

платежей  по  кредиту  по  схеме  простых  процентов  в  зависимости  от  срока 
кредитования
 (лет, месяцев и дней) и результаты расчетов представьте в фор-
ме таблицы 5.6. 

 


background image

 

53 

Т а б л и ц а  5.6  – Результаты расчета платежей по схеме простых про-

центов, в зависимости от сроков кредитования 

Сроки кредитования 

Проценты за кредит, 

д.ед. 

Общая сумма к погаше-

нию, д.ед. 

1. Год 

 

 

2. Месяцы 

 

 

3. Дни 

 

 

 

На  основе  произведенных  расчетов  проведите  анализ  влияния  частоты 

погашения кредита на размер уплаченных процентов и общей суммы к пога-
шению. 

 

Задача  2 
 
В соответствии с исходными данными по вариантам произведите расчет 

платежей по кредиту по формуле сложных процентов по схеме до конца срока 
кредита
  погашением  долга  и  сравните  результаты  расчетов  с  одноразовым 
платежом за кредит в конце срока кредита. 
Результаты расчетов представьте 
в виде таблицы (таблица 5.7) по каждому варианту расчета. 

 
Т а б л и ц а  5.7   

Год 

Остающийся  

долг, д.е. 

Уплаченный 

долг, д.е. 

Сумма 

процентов, д.е. 

Все-

го, 

д.е. 

1-й 

 

 

 

 

2-й 

 

 

 

 

3-й 

 

 

 

 

4-й 

 

 

 

 

5-й 

 

 

 

 

6-й 

 

 

 

 

Итого   

 

 

 

 
По  данным  произведенных  расчетов  составьте  сравнительную  таблицу 

по платежам за кредит (таблица 5.8).  

 

Т а б л и ц а  5.8 – Сравнительная таблица по платежам за кредит  

Сроки 

кредитования 

Схема 

до конца срока кредита 

Схема 

одноразовый платеж за кре-

дит в конце срока кредита  

Уплаченный  

долг, д.е. 

Проценты,  

д.е. 

Уплаченный  

долг, д.е. 

Проценты,  

д.е. 

Через 1 год 

 

 

 

 

Через 2 года 

 

 

 

 

Через 3 года 

 

 

 

 


background image

 

54 

Через 4 года 

 

 

 

 

Через 5 лет 

 

 

 

 

Всего 

 

 

 

Поясните  различия  расчетов  и  влияния  схемы  погашения  на  размер 

уплаченных процентов и общей суммы к погашению, а также дайте пояснения 
преимуществ и недостатков по каждой схеме с точки зрения кредитора и за-
емщика. 

Поясните различия расчетов по кредиту на основе формулы простых и 

сложных процентов. Составьте сравнительную таблицу преимуществ и недо-
статков по каждой схеме с точки зрения кредитора и заемщика. 

 

Задача 3 
 
Предприятие  берет  кредит,  при  условии  возврата  долга  и  уплаты  про-

центов по схеме с одинаковыми платежами. 

Определите сумму этих платежей, если срок кредита составляет 2,3,4,5 

и 6 лет. 

   Составьте  сравнительную  таблицу,  постройте  график  и  дайте  оценку 

влияния сроков погашения кредита на размер выплачиваемых платежей. 

 

Задача 4 
 
В соответствии с исходными данными по вариантам произведите расчет 

платежей  по  кредиту  по  схеме  простых  процентов  в  зависимости  от  срока 
кредитования
 (1,2,3,4,5 лет) и по схеме сложных процентов - долги и процен-
ты, уплачиваемые в конце периода, 
результаты расчетов представьте в форме 
таблицы  5.  9.  Сравните  полученные  данные  и  дайте  оценку  влияния  метода 
исчисления процентов на размер выплачиваемых платежей. 

 
 
 
Т а б л и ц а  5.9 – Сравнительная таблица преимуществ и недостатков по 

каждой схеме с точки зрения кредитора и заемщика 

Сроки  

кредитования 

Простой процент 

Сложный процент 

Сумма,  

д.е. 

Прибыль 

за год,  

д.е  

Сумма, 

д.е 

Прибыль 

за год,  

д.е  

Через 1 год 

 

 

 

 

Через 2 года 

 

 

 

 

Через 3 года 

 

 

 

 

Через 4 года 

 

 

 

 

Через 5 лет 

 

 

 

 

 


background image

 

55 

 

5.4  Теоретические  положения,  обеспечивающие  выполнение  зада-

ния  № 2 лабораторной работы  

 
Основными  критериями  для выбора  условий привлечения   заемных 

средств в прогнозируемом периоде являются эффект финансового рычага и 
показатель покрытия процентов операционной прибылью. 

         Эффект финансового рычага, определяется по формуле: 

  ЭФР = К 

 (ЭРА – СРСП)  

 ЗС/СС,                           (43) 

где К – коэффициент, учитывающий налоговые изъятия, в долях. 

Коэффициент  К определяется  как разница  между  1  и  ставкой  налого-

обложения прибыли в долях единицы. Если ставка налога на прибыль 20 %, 
то К будет равен (1- 0,20). 

ЭР  – экономическая рентабельность  активов,  которая  характеризует 

прибыльность предприятия и определяется как отношение валовой прибыли к 
средней стоимости активов, % 

 

       ЭР =

А

ВП

.                                                        (44) 

СРСП - средняя расчетная ставка процента характеризует среднюю це-

ну,  в  которую  обходятся  предприятию  заемные  средства,    определяется  как 
отношение всех фактических финансовых издержек по всем кредитам за ана-
лизируемый  период  (ФИ)  к  общей  сумме  заемных  средств,  используемых  в 
анализируемом периоде (ЗС). 

СРСП = 

ЗС

ФИ

 

 100 %,                                            (45) 

где ЗС – средняя сумма используемого предприятием заемного капита-

ла

СС – средняя сумма собственного капитала предприятия. 

 

Эффект финансового рычага (ЭФР) можно разложить на составляющие: 

дифференциал (Д) и плечо финансового рычага (ПЛ).  

Дифференциал    -  это  разница  между  экономической  рентабельностью 

активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам (СРСП). 

 

Д = ЭР-СРСП.                                                     (46) 

 

Если  новое  заимствование  средств  приносит  предприятию  увеличение 

уровня эффекта финансового рычага, то такое заимствование выгодно. Но при