Файл: Портфельные инвестиции_Аскинадзи В.М., Максимова В.Ф_МФПА 2005 -62с.pdf
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 25.07.2021
Просмотров: 718
Скачиваний: 13
56
выполнение
правил
и
требований
,
предъявляемых
к
НПФ
,
процентные
ограничения
на
стоимость
пенсионных
резервов
,
размещенных
в
паи
этих
паевых
инвестиционных
фондов
,
не
накладываются
.
Для
российского
бизнеса
необходимость
НПФ
становится
все
более
явной
,
так
как
корпоративное
пенсионное
обеспечение
–
это
цивилизованный
способ
проведения
социальной
политики
,
управления
персоналом
и
конкуренции
между
предприятиями
за
качественных
наемных
работников
.
Для
населения
России
обращение
к
услугам
НПФ
–
вопрос
времени
и
доверия
.
Подключение
НПФ
к
системе
обязательного
пенсионного
страхования
не
только
создаст
для
НПФ
новый
рынок
,
но
и
придаст
новый
импульс
добровольному
пенсионному
обеспечению
за
счет
повышения
узнаваемости
НПФ
как
института
коллективного
инвестирования
.
Одним
из
институтов
коллективного
инвестирования
являются
кредитные
союзы
.
Кредитный
союз
-
это
добровольные
самодеятельные
самоуправляемые
на
демократических
началах
объединения
лиц
в
целях
создания
коллективного
денежного
пула
для
аккумуляции
денежных
средств
и
их
использования
на
кредитование
производственных
или
потребительских
целей
или
на
страхование
членов
союза
.
Членство
в
кредитных
союзах
является
непередаваемым
.
Кредитный
союз
является
кооперативной
организацией
со
статусом
юридического
лица
.
В
настоящее
время
кредитный
союз
является
единственной
кредитной
организацией
,
которая
может
предоставить
ссуду
частному
лицу
на
экономически
выгодных
условиях
.
Преимуществом
кредитных
союзов
является
их
довольно
высокая
надежность
благодаря
взаимному
доверию
внутри
кредитного
союза
и
процедурам
управления
и
контроля
.
Вместе
с
тем
,
для
развития
системы
кредитных
союзов
требуется
:
•
принятие
специального
законодательства
;
•
обязательное
лицензирование
;
•
разработка
квалифицированных
требований
у
руководству
;
•
четкая
регламентация
критериев
и
методики
определения
очередности
получения
ссуд
;
•
разработка
методов
оценки
специфических
кредитных
рисков
и
их
снижения
;
•
обеспечение
правовой
защиты
кредитных
союзов
.
Недавно
в
России
появился
принципиально
новый
вид
коллективного
инвестирования
-
общие
фонды
банковского
управления
(
ОФБУ
).
Они
являются
аналогом
ПИФов
и
формируются
коммерческими
банками
.
Фондам
разрешено
вкладывать
деньги
в
производные
ценные
бумаги
(
фьючерсы
,
форварды
)
и
соответственно
хеджировать
риски
и
добиваться
гарантированного
дохода
.
Существенной
особенностью
ОФБУ
является
то
обстоятельство
,
что
подобные
фонды
могут
инвестировать
в
любые
ценные
бумаги
,
в
57
частности
векселя
,
что
практически
не
могут
сделать
ПИФы
.
В
целом
в
рамках
работы
ОФБУ
гораздо
легче
и
удобнее
предлагать
клиентам
варианты
инвестиционной
декларации
и
учитывать
их
предпочтения
.
Доход
в
ОФБУ
выплачивается
аналогично
ПИФу
-
при
изъятии
средств
из
фонда
.
Однако
в
некоторых
фондах
возможна
и
выплата
периодического
дохода
.
Только
эти
выплаты
не
фиксированные
,
как
у
банковских
депозитов
,
а
зависят
от
текущей
доходности
управления
фондом
.
Периодичность
выплат
может
быть
ежемесячной
,
ежеквартальной
,
производиться
раз
в
полгода
и
в
год
.
Минимальные
суммы
в
ОФБУ
,
как
у
ПИФов
-
от
1000 (5000)
рублей
до
сотен
тысяч
,
в
зависимости
от
того
,
на
кого
рассчитан
фонд
-
частных
инвесторов
или
юридических
лиц
.
Средства
из
фонда
можно
по
желанию
забрать
в
любое
время
,
доля
выплачивается
в
рублях
.
ОФБУ
также
как
и
ПИФ
взимает
комиссию
при
продаже
пая
инвестором
,
она
,
как
правило
,
складывается
из
двух
частей
и
списывается
по
итогам
года
или
при
изъятии
средств
.
Комиссия
управляющего
достигает
15
процентов
,
а
дополнительная
комиссия
в
размере
1 - 1,5
процента
взимается
с
клиента
в
качестве
компенсации
за
правление
фондом
.
Кроме
прочего
,
не
нужно
забывать
о
том
,
что
13-
процентный
подоходный
налог
еще
никто
не
отменял
.
Итого
:
получается
,
что
потери
довольно
высоки
5
.
5
www.azipi.ru
58
9.
Примерная
тематика
курсовых
работ
1.
Инвестиционная
деятельность
на
рынке
ценных
бумаг
.
2.
Государственное
регулирование
инвестиционной
деятельности
в
РФ
.
3.
Инвестиционная
привлекательность
финансовых
инструментов
.
4.
Портфель
ценных
бумаг
.
5.
Особенности
инвестирования
в
ценные
бумаги
.
6.
Теории
оптимизации
инвестиционного
портфеля
.
7.
Сравнительный
анализ
методов
оптимизации
портфеля
по
Г
.
Марковцу
и
В
.
Шарпу
.
8.
Риск
инвестирования
в
ценные
бумаги
и
меры
его
снижения
.
9.
Количественная
и
качественная
определенность
инвестиционного
риска
.
10.
Специфика
формирования
портфеля
из
государственных
ценных
бумаг
.
11.
Принципы
и
методы
составления
инвестиционного
портфеля
.
12.
Механизм
инвестирования
в
ценные
бумаги
13.
Правовые
и
организационные
аспекты
привлечения
портфельных
инвестиций
.
14.
Иностранные
портфельные
инвестиции
.
15.
Управление
инвестиционным
портфелем
.
16.
Методы
управления
инвестиционным
портфелем
.
17.
Дюрация
инвестиционного
портфеля
как
способ
снижения
процентного
риска
.
18.
Иммунизация
инвестиционного
портфеля
.
19.
Формирование
вексельного
портфеля
.
20.
Портфель
из
опционов
и
его
специфика
.
21.
Роль
фьючерсных
контрактов
в
инвестиционной
деятельности
.
22.
Международные
портфельные
инвестиции
.
23.
Инвестиционная
деятельность
банка
.
24.
Инвестиционный
портфель
коллективных
инвесторов
.
25.
Портфельное
инвестирование
инвестиционных
фондов
и
компаний
.
26.
Динамика
международных
портфельных
инвестиций
.
27.
Портфельные
инвестиции
на
развивающихся
рынках
.
28.
Диверсификация
инвестиционных
портфелей
на
международном
уровне
.
29.
Риск
международных
портфельных
инвестиций
.
59
10.
Список
литературы
Основная
литература
:
1.
Гражданский
кодекс
Российской
Федерации
.
Ч
. I
Введен
в
действие
Законом
от
30.11.1994
г
.
№
52-
ФЗ
.
2.
Гражданский
кодекс
Российской
Федерации
.
ч
. II.
Введен
в
действие
Законом
от
26.01.1996
г
.
№
14-
ФЗ
.
3.
Закон
РФ
от
26.12.1995
г
.
№
208-
ФЗ
“
Об
акционерных
обществах
”.
4.
Закон
РФ
от
22.04.1996
г
.
№
39-
ФЗ
“
О
рынке
ценных
бумаг
”.
5.
Закон
РФ
от
05.03.1999
г
.
№
46-
ФЗ
«
О
защите
прав
и
законных
интересов
инвесторов
на
рынке
ценных
бумаг
».
6.
Инвестиционно
-
финансовый
портфель
./
Отв
.
редактор
Рубин
Ю
.
Б
.,
Солдаткин
В
.
И
.
М
.:
Соминтэк
, 1993.
7.
Фондовый
портфель
/
Отв
.
редактор
Рубин
Ю
.
Б
.,
Солдаткин
В
.
И
.
М
.:
Соминтэк
, 1992.
8.
Шарп
В
.,
Александр
Г
,
Бейли
Дж
.
Инвестиции
.
М
.:
Инфра
-
М
, 1997.
Дополнительная
литература
:
9.
Алексеев
М
.
И
.
Рынок
ценных
бумаг
. –
М
.:
Аудитор
, 2002.
10.
Бердникова
Т
.
Б
.
Рынок
ценных
бумаг
. –
М
.:
ИНФРА
, 2003.
11.
Берзон
Н
.
И
.
Фондовый
рынок
. –
М
.:
Вита
Пресс
, 2001.
12.
Вахрин
П
.
И
.
Инвестиции
:
Учебник
. –
М
.:
Дашков
и
К
0
, 2003.
13.
Гитман
Л
.
Дж
.,
Джонк
М
.
Д
.
Основы
инвестирования
. –
М
.:
Дело
, 1997.
14.
Деева
А
.
И
.
Инвестиции
.
М
.:
Экзамен
, 2004.
15.
Инвестиции
:
Учебное
пособие
/
Г
.
П
.
Подшиваленко
и
др
. –
М
.:
КНОРУС
, 2004.
16.
Капитоненко
В
.
В
.
Инвестиции
и
хеджирование
. –
М
.:
ПРИОР
, 2001.
17.
Касимов
Ю
.
Ф
.
Основы
теории
оптимального
портфеля
ценных
бумаг
. –
М
.:
Филинъ
, 1998.
18.
Кох
И
.
А
.
Аналитические
модели
рынка
ценных
бумаг
. –
Казань
:
КФЭИ
, 2001.
19.
Кузнецов
М
.
В
.,
Овчинников
А
.
С
.
Технический
анализ
рынка
ценных
бумаг
. –
М
.:
Инфра
-
М
, 2001.
20.
Меньшиков
И
.
С
.
Финансовый
анализ
ценных
бумаг
. –
М
.:
Финансы
и
статистика
, 2003.
21.
Недосекин
А
.
О
.
Нечетко
-
множественный
подход
к
оценке
риска
фондовых
инвестиций
. –
СПб
.:
Сезам
, 2002.
22.
Рынок
ценных
бумаг
.
Под
ред
.
В
.
А
.
Галанова
,
А
.
И
.
Басова
. –
М
.:
Финансы
и
статистика
, 1998.
23.
Рэй
К
.
И
.
Рынок
облигаций
:
торговля
и
управление
рисками
.
–
М
.:
Дело
, 2002.
24.
Семенкова
Е
.
В
.
Операции
с
ценными
бумагами
. –
М
.:
Перспектива
,
Инфра
-
М
, 2002.
60
25.
Ценные
бумаги
и
работа
с
ними
.
Под
ред
.
А
.
А
.
Козлова
. –
М
.: 2002.
26.
Ценные
бумаги
:
Учебник
/
Под
ред
.
В
.
И
.
Колесникова
,
В
.
С
Торкановского
. –
М
.:
Финансы
и
статистика
, 1999.
27.
Четыркин
Е
.
М
.
Методы
финансовых
и
коммерческих
расчетов
. -
М
.:
Дело
.
Лтд
., 1995.
28.
Шведов
А
.
С
.
Теория
эффективных
портфелей
ценных
бумаг
.
–
М
.:
Изд
-
во
ГУ
ВШЭ
, 1999.
29.
Базовый
курс
по
рынку
ценных
бумаг
(
глава
7).
htpp://delo.ykt.ru/staff/bkurs/7.htm
30.
Вероятностная
модель
рынка
.
htpp://koshechkin.narod.ru/dissertation/prilog3.htm
31.
Выбор
инвестиционного
портфеля
.
http://stat.bashedu.ru/konkurs/bakirov/aug/vibor.htm
32.
Задача
Марковица
.
http://sword.kiev.ua/pages/saep/13_03_01.htm.
33.
Математические
методы
на
финансовом
рынке
.
htpp://www.pereplet.ru/obrazovanie/stsoros/637.html
34.
Методы
оптимизации
инвестиционного
портфеля
.
htpp://www.vista.ru/1 vista11.htm
35.
Методы
оптимизации
:
модель
Марковица
.
htpp://urt.kubsu.ru/lec/2/mmar.htm
36.
Применение
теории
портфельного
инвестирования
Марковица
на
российском
фондовом
рынке
с
помощью
системы
MoneyMarket.
http://www.vista.ru/1 vista27.htm
37.
Система
оптимизации
фондового
портфеля
.
http://www.sbs.ru/files/POS_SO_Flyer.Zip/
38.
Котировки
акций
и
облигаций
– http://www.rts.ru/issues;
39.
http://www.micex.ru/issues
40.
http://www.yandex.ru
41.
http://www.franklin-grant.ru
42.
http://vfp.ru
43.
http://phnet.ru/qna/investor-manage.asp
44.
http://management.nikoil.ru/about/pressa/view.do
45.
http://recearch.finam.ru/fundamentals/default.asp
46.
http://rbc.ru
47.
http://finam.ru
48.
http://glossary.ru
Журналы
:
Рынок
ценных
бумаг
;
Финансист
;
Деньги
;
Плюс
инвестиции
Газеты
:
Финансовая
газета
,
Финансовые
известия
Коммерсант