Файл: Рабочая программа дисциплины Инвестиционное проектирование и бизнеспланирование Направление подготовки Менеджмент Код 38. 04. 02.pdf

инвестиций. Инвестиционный климат как косвенный регулятор инвестиций. Управление инвестициями на микро-, мезо- и макроуровнях.
4
Тема 4.
Инвестиционный портфель и инвестиционная программа как способ управления инвестициями
Особенности и формы финансового инвестирования.
Портфель ценных бумаг: сущность, этапы управления, выработка политики. Финансовый анализ формирования портфеля ценных бумаг.
Оценка эффективности.
Формирование инвестиционной программы. Характеристика основных этапов ее формирования.
Инвестиционные решения по взаимоисключающим инвестициям.
5
Тема 5. Управление инвестициями через источники финансирования
Подходы к определению инвестиционного ресурса и его признаки.
Влияние механизмов амортизационной, дивидендной, реинвестиционной политики компании на процесс формирования инвестиционных ресурсов.
Покрытие дополнительных инвестиционных ресурсов за счет привлеченных и заемных источников с учетом из стоимости. Принципы, лежащие в основе процесса формирования инвестиционных ресурсов.
Формирование собственных средств для инвестиций. Формирование привлеченных средств для инвестиций. Формирование заемных средств для инвестиций. Бюджетные источники инвестиций.
Самофинансирование инвестиций. Акционирование как способ финансирования инвестиций. Проектное финансирование инвестиционного проекта.
Финансовая инфраструктура как источник инвестиционных ресурсов.
6
Тема 6. Управление инвестициями через инвестиционные бизнес- проекты
Критерии и методы оценки инвестиционных бизнес- проектов. Экономические методы оценки инвестиционных проектов. Методы регулирования
(прямые и косвенные) инвестиционной деятельности и применяемость в городском хозяйстве Москвы.
Формы регулирования как совокупность инструментов регулирования инвестиционной деятельности.
5. Фонд оценочных средств для проведения промежуточной аттестации

Фонд оценочных средств для проведения промежуточной аттестации обучающихся по дисциплине оформлен в ПРИЛОЖЕНИИ к РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЕ
ДИСЦИПЛИНЫ
Текущий контроль успеваемости обеспечивает оценивание хода освоения дисциплины в процессе обучения.
5.1 Паспорт фонда оценочных средств для проведения текущей аттестации по
дисциплине (модулю)
№
п/п
Контролируемые
разделы (темы)
Код
контролир
уемой
компетенц
ии
Наименование оценочного средства
1.
Тема 1.
Теоретические и методологические основы управления инвестициями
ПК-2
Опрос, проблемно-аналитическое задание
2.
Тема 2.
Инвестиционные решения и инвестиционная стратегия
ПК-2
Опрос, проблемно-аналитическое задание, лабораторная работа
3.
Тема
3. Регулирование и управление инвестициями на микро-, мезо- и макроуровне.
ПК-3
Опрос, проблемно-аналитическое задание
4.
Тема 4.
Инвестиционный портфель и инвестиционная программа как способ управления инвестициями
ПК-3
Опрос, проблемно-аналитическое задание
5.
Тема 5. Управление инвестициями через источники финансирования
ПК-4
Опрос, эссе, тестирование
6.
Тема 6. Управление инвестициями через инвестиционные бизнес- проекты
ПК-4
Опрос, проблемно-аналитические задания,
лабораторная работа
5.2 Типовые контрольные задания или иные материалы, необходимые для оценки
знаний, умений, навыков и (или) опыта деятельности в процессе текущего
к о нтроля
Типовые вопросы

1. Анализ и принятие инвестиционных решений в условиях риска.
2. Анализ инвестиционного портфеля.
3. Инвестиционный меморандум.
4. Анализ эффективности инвестиционного проекта
5. Аннуитет и градиент. Специфика денежного потока в форме аннуитета.
6. Арбитражная модель ценообразования на финансовом рынке. (Модель С.
Росса)
7. Бета - анализ.
8. Бизнес – проект, сущность и задачи.
9. Виды эффективности инвестиционного проекта.
10. Виды и формы инвестиций. Классификация инвестиций.
11. Виды инвестиционных рисков. Толерантный риск инвестора.
12. Внутренние, привлечённые, отвлечённые и внешние источники финансирования инвестиций.
13. Реинвестиции. Коэффициент реинвестирования.
14. Внутренняя норма доходности и (IRR) и модифицированная внутренняя норма доходности (рентабельности) MIRR.
15. Теории инвестиций. Организация инвестиционной деятельности.
16. Дисконтирование.
Примерные темы лабораторных работ
Лабораторная работа 1.
Финансовое прогнозирование: определение инвестиционных потребностей,
источников финансирования, прогноз прибыли (убытка) по бизнес-плану.
Лабораторная работа 2.
Финансовое прогнозирование: прогноз баланса и денежных потоков по бизнес- плану.
Типовые проблемно-аналитические (ситуационные) задания
Задание 1
Имеется шесть проектов, для которых рассчитаны внутренние нормы доходности
(табл. 1). Для реализации проектов можно привлечь шесть источников,
характеризующихся разными ценами (табл. 2). Требуется составить бюджет капиталовложений.
Таблица 1 Инвестиции и внутренняя норма доходности по проектам
Проект
А
Б
В
Г
Д
Е
Требуемые инвестиции, тыс. р.
1500 1700 2500 2 тыс.
900 850
Внутренняя норма доходности, %
12 20 35 15 25 30
Таблица 2 Цена и объем источников финансирования

Источник
Ж
И
К
Л
М
Н
П
Объем, тыс. р.
800 1000 1500 1400 1800 2 тыс.
1600
Цена, %
8 15 19 12 22 10 11
Задание 2 2. Предприятие имеет возможность инвестировать до 60 млн руб., при этом цена источников финансирования составляет 10 %. Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель, если имеются альтернативные проекты (табл. 1). Проекты могут быть реализованы только целиком.
Таблица Денежные потоки по четырем проектам
Проекты
K
D1
D2
D3
D4
Проект, А
30 6
11 13 12
Проект В
20 4
8 12 5
Проект С
40 12 15 15 15
Проект D
15 4
5 6
6
Задание 3 3. Компания имеет возможность инвестировать 105 млн р., в том числе в первый год — до 70 млн р.; при этом стоимость источников финансирования составляет 11 %.
Требуется составить оптимальный инвестиционный портфель, если имеются четыре независимых проекта (табл. 1.)
Таблица Денежные потоки по проектам
Проекты
К
D
1
D
2
D
3
D
4
А
30 6
11 13 12
Б
20 4
8 12 5
В
40 12 15 15 15
Г
15 4
5 6
6
Cоставить оптимальный инвестиционный портфель на 2 года.
Задание 4
Компания имеет возможность инвестировать ежегодно не более 20 млн р.; кроме того, все доходы от дополнительно введенных инвестиционных проектов также могут

использоваться для целей инвестирования. На момент анализа имеются четыре независимых проекта (табл. 1).
Таблица Денежные потоки по имеющимся проектам
Проекты
А
-20 25 7
В
-15 4
30
С
-5 8
8
D
—
-45 69
Требуется составить портфель капиталовложений, если стоимость источников финансирования 12 %.
Задание 5
Компания «ХХ» имеет возможность купить оборудование либо получить его на условиях финансовой аренды. Необходимо оценить, какой вариант является более предпочтительным для компании «ХХ» при следующих условиях:
1. Стоимость оборудования составляет 80 тыс. руб. Срок предполагаемого использования этого оборудования компанией «ФМ» 4 года.
2. Компания имеет возможность привлечь заемный капитал для покупки оборудования в размере 80 000 руб. под 10 % годовых.
3. «ХХ» может получить оборудование на условиях финансовой аренды, ежегодный платеж при этом составит 25 тыс. р.
4. Предполагаемая цена оборудования по истечении 5 лет равна 12 000 р.
5. Налог на прибыль взимается по ставке 24 %.
6. Договором финансовой аренды предусмотрено, что арендодатель несет расходы по содержанию оборудования в размере 8 тыс. р. ежегодно. Если компания «ФМ»
приобретает это оборудование в собственность, она сама должна нести эти расходы.
7. Износ списывается равномерно.
Примерные темы творческих проектов (эссе)
1. Инвестиции как экономическая категория.
2. Инвестиционная деятельность: сущность, субъекты и объекты.
3. Инвестиционная политика: содержание, цели и этапы.
4. Инвестиционное предложение и инвестиционная альтернатива.
5. Инвестиционные индикаторы, коэффициенты альфа и бета.
6. Инвестиционный портфель: сущность и цели.
7. Индексы фондовой биржи.
8. Модель оценки капитальных активов (САРМ).
9. Нормативно – правовое регулирование инвестиционной деятельности.
10. Оценка оптимальности инвестиционного портфеля.
Типовые тесты
Вопрос 1. Если основной целью реализации проекта является решение
демографических проблем, то такой проект:
а) экологический б) коммерческий

в) глобальный г) социальный
Вопрос 2. Под альтернативными проектами понимают следующие:
а) если решение о принятии одного из них не сказывается на решении о принятии другого б) принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты в) если принятие нового проекта способствует росту доходов по одному или нескольким другим проектам г) если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам
Вопрос 3. Ограничением срока заимствования при облигационном займе может
служить:
а) рыночная стоимость всех выпущенных обществом акций б) номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций в) размер уставного капитала общества г) прогноз развития ситуации на финансовом рынке в течение планируемого периода финансирования
Вопрос 4. Метод нахождения скорректированной приведенной стоимости:
а) предполагает учет ставки реинвестирования капитала б) предполагает денежную оценку стоимости, создаваемую в отдельный период времени сверх ожидаемой инвесторами нормы доходности в) предполагает учет приведенной стоимости выгод, рисков и прочих сторонних эффектов г) предполагает расчеты с использованием безрисковой ставки дисконтирования
Вопрос 5. Чистая терминальная стоимость инвестиционного проекта — это
разница между:
а) исходной инвестицией и суммой дисконтированных элементов возвратного потока б) суммой всех притоков денежных средств и исходной инвестицией в) суммой дисконтированных элементов возвратного потока и исходной инвестицией г) суммой наращенных элементов возвратного потока и наращенной величины исходной инвестиции
Вопрос 6. Если значение показателя чистой приведенной стоимости (NPV)
больше нуля, это означает, что:
а) проект может быть реализован с большими капиталовложениями б) проект рекомендуется к принятию в) проект рекомендуется отвергнуть г) проект требует дополнительного финансирования
Вопрос 7. Бизнес-план инвестиционного проекта — это:
а) документ в котором, обосновывается концепция реального инвестиционного проекта, предназначенного для реализации, и приводятся основные его характеристики; б) особая форма оперативного планирования инвестиционной деятельности; в) оперативный план капитальных затрат на осуществление инвестиционной деятельности;

г) документ, который отражает все затраты, связанные с реальными инвестициями и приростом объема долгосрочных финансовых вложений.
Вопрос 8. Инвестиционный риск – это:
а) вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности; б) вероятность получения прибыли выше запланированной величины; в) вероятность смены в стране политической власти.
Вопрос 9. Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности,
подразделяются на:
а) методы, основанные на дисконтированных оценках; б) методы, основанные на оценке окупаемости; в) методы, основанные на учетных оценках; г) А, Б, В; д) А, Б.
Вопрос 10. К методам, основанным на дисконтированных оценках, относится:
а) метод чистой текущей стоимости; б) метод погашения кредита; в) методы доходности; г) метод внутренней нормы окупаемости; д) метод текущей окупаемости.
Вопрос 11. Окупаемость инвестиционного проекта – это:
а) отношение текущей стоимости доходов к текущей стоимости инвестиций; б) уровень доходности, который в применении к поступлениям от инвестиций в течение жизненного цикла дает нулевую, чистую текущую стоимость; в) отношение чистых инвестиций к предполагаемым потокам денежных средств от данного проекта.
Вопрос 12. Величина, обратная сроку окупаемости, называется:
а) ставка доходности; б) коэффициент эффективности инвестиций; в) внутренняя норма окупаемости.
Вопрос 13. Одним из показателей эффективности инвестиционного проекта
является:
а) величина чистого оборотного капитала; б) освоение проектной мощности; в) ставка налогообложения; г) срок окупаемости проекта.
Вопрос 14. Показатель, характеризующий уровень доходов от реализации
проекта в расчете на 1 руб. инвестиционных затрат это:
а) срок окупаемости проекта; б) чистая текущая стоимость; в) внутренняя норма прибыли; г) учетная норма прибыли; д) индекс рентабельности.

Вопрос 15. Для инвестора приемлемая норма дохода составляет 20 %. При этой
норме дохода продисконтированные притоки и оттоки за расчетный период
оказались равными 30 млн. р. Какова величина IRR по проекту:
а) 25%
б) 20%
в) 40%
г) невозможно определить
Вопрос 16. Коммерческая организация в отчетном периоде получила от
покупателей продукции денежные средства в размере 780 тыс. руб., прибыль от
основной деятельности составила 210 тыс. руб., платежи поставщикам - 350 тыс.
руб., выплаты по оплате труда - 240 тыс. руб., проценты по банковскому депозиту -
200 тыс. руб., платежи по расчетам с бюджетом - 120 тыс. руб., приобретено
оборудование стоимостью 224 тыс. руб. На основании исходных данных определите
величину чистого денежного потока:
а) 66 тыс. руб.; б) 46 тыс. руб.;
в) -354 тыс. руб.
Вопрос 17. Проект, требующий инвестиций в размере 10 тыс. долл., будет
генерировать доходы в течение 5 лет в сумме 2,6 тыс. долл. ежегодно. Стоит ли
принять этот проект, если приемлемая ставка дисконтирования равна 8 %.
а) да б) нет в) не достаточно информации для принятия решения
Вопрос 18. Затраты на исследование и разработки составили 1 750 тыс. руб. и
950 тыс. руб. в следующем периоде, инвестиции в оборудование в третьем периоде - 2
750 тыс. руб. Денежные потоки - 1 500 тыс. руб. в год на протяжении 8 лет. Ставка
дисконтирования - 12 %. Рассчитайте NPV:
а) 4197,73 тыс. руб.
б) 1026,57 тыс. руб.
в) 2899,76тыс. руб.
Вопрос 19. Денежный поток инвестиционного проекта имеет вид (тыс. руб.): -
200 (1 год) и 220 (2 год) Если предположить, что инвестиции осуществляются за счет
кредитных ресурсов, по какой максимальной процентной ставке можно привлечь
эти ресурсы?
а) 20%
б) 10%
в) 5%
Вопрос 20. Согласно расчетам, произведенным в бизнес-плане инвестиционного
проекта, в отчетном периоде предусматривается получить прибыль после
налогообложения в размере 630 тыс. руб. При этом начисленная амортизация
составит 330 тыс. руб., текущие активы увеличатся на 520 тыс. руб., величина
краткосрочных обязательств снизится на 120 тыс. руб., будет погашена часть
основного долга по долгосрочному кредиту банка в размере 200 тыс. руб. Определите
величину чистого денежного потока в отчетном периоде:
а) 1160 тыс. руб.;
б) 360 тыс. руб.;
в) 120 тыс. руб.

5.3 Методические материалы, определяющие процедуры оценивания знаний,
умений, навыков и (или) опыта деятельности
Все задания, используемые для текущего контроля формирования компетенций условно можно разделить на две группы:
1. задания, которые в силу своих особенностей могут быть реализованы только в процессе обучения на занятиях (например, дискуссия, круглый стол, диспут, мини- конференция);
2. задания, которые дополняют теоретические вопросы (практические задания,
проблемно-аналитические задания, тест).
Выполнение всех заданий является необходимым для формирования и контроля знаний, умений и навыком. Поэтому, в случае невыполнения заданий в процессе обучения, их необходимо «отработать» до зачета (экзамена). Вид заданий, которые необходимо выполнить для ликвидации «задолженности» определяется в индивидуальном порядке, с учетом причин невыполнения.
1.Требование к теоретическому устному ответу
Оценка знаний предполагает дифференцированный подход к студенту, учет его индивидуальных способностей, степень усвоения и систематизации основных понятий и категорий по дисциплине. Кроме того, оценивается не только глубина знаний поставленных вопросов, но и умение использовать в ответе практический материал.
Оценивается культура речи, владение навыками ораторского искусства.
Критерии оценивания: последовательность, полнота, логичность изложения, анализ различных точек зрения, самостоятельное обобщение материала, использование профессиональных терминов, культура речи, навыки ораторского искусства. Изложение материала без фактических ошибок.
Оценка «отлично» ставится в случае, когда материал излагается исчерпывающе,
последовательно, грамотно и логически стройно, при этом раскрываются не только основные понятия, но и анализируются точки зрения различных авторов. Обучающийся не затрудняется с ответом, соблюдает культуру речи.
Оценка «хорошо» ставится, если обучающийся твердо знает материал, грамотно и по существу излагает его, знает практическую базу, но при ответе на вопрос допускает несущественные погрешности.
Оценка «удовлетворительно» ставится, если обучающийся освоил только основной материал, но не знает отдельных деталей, допускает неточности, недостаточно правильные формулировки, нарушает последовательность в изложении материала,
затрудняется с ответами, показывает отсутствие должной связи между анализом,
аргументацией и выводами.
Оценка «неудовлетворительно» ставится, если обучающийся не отвечает на поставленные вопросы.
2. Творческие задания
Эссе – это небольшая по объему письменная работа, сочетающая свободные,
субъективные рассуждения по определенной теме с элементами научного анализа. Текст должен быть легко читаем, но необходимо избегать нарочито разговорного стиля, сленга,
шаблонных фраз. Объем эссе составляет примерно 2 – 2,5 стр. 12 шрифтом с одинарным интервалом (без учета титульного листа).
Критерии оценивания - оценка учитывает соблюдение жанровой специфики эссе,
наличие логической структуры построения текста, наличие авторской позиции, ее