Файл: Источники финансирования деятельности компании (на примере ооо кзнпо).docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 08.11.2023
Просмотров: 87
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
В общем заёмные источники финансирования появляются в результате конкретных действий. Например, получение банковского кредита означает поступление средств на счет, и в то же время происхождение этих средств отображается как задолженность банка на балансе задолженности. [31]
Оценка структуры источников всегда проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерских данных. В соответствии с этим могут различаться и подходы к анализу. Таким образом, внешние пользователи (например, кредитные организации, посредники и др.) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в суммарной стоимости источников финансирования с точки зрения финансового риска при заключении сделки. Риск всегда нарастает с уменьшением доли собственных источников [3].
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации.
Основными критериями при выборе источника являются такие факторы, как степень риска, цена источника средств, условия его применения, срок выплаты долга и др. При этом важно оценить, куда вкладываются внутренние и внешние средства организации - в основные фонды и в другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Но с экономической точки зрения увеличение доли оборотных активов в капитале компании благоприятно для неё, и это не означает, что все источники должны направляться только на рост оборотных активов.
Анализ состава и структуры источников финансирования начинается с анализа динамики и их внутреннего состава, и при этом особое внимание уделяют анализу движения источников, полученных от внешних инвесторов, включая такие источники финансирования активов, как долгосрочные и краткосрочные заёмные средства, кредиторскую задолженность. При этом выявляется тенденция к изменению объема и доли кредитов банков и просроченных займов. Возрастание их абсолютной суммы и доли информирует о наличии у компании весомых финансовых трудностей.
В числе важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями функционирования компании, выделяют:
- различия процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит намного ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю средств, полученных от внешних инвесторов. Долю собственных средств целесообразно увеличить в том случае, если ставка дивиденда на уровень ниже процентной ставки за кредит;
- сокращение или расширение деятельности компании, и в связи с этим уменьшение или возрастание потребности в привлечении заемных источников для образования необходимых для эффективного функционирования в условиях рыночной экономики товарно-материальных ценностей;
- накопление излишних или практически не используемых запасов морально устаревшего с точки зрения функционирования оборудования, материалов, запасов готовой продукции, товаров для перепродажи, отвлечение средств из оборота в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств;
- использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов организации банку). Результатом сделанных расчетов будет являться сравнение привлекаемых дополнительных источников финансовых средств и их использования в процессе деятельности предприятия.
Таким образом, источники финансирования деятельности предприятия – это функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых средств, а также список экономических субъектов, которые могут предоставить эти финансовые средства.
1.2 Основные источники формирования источников финансирования компании
Классификация источников финансирования может осуществляться по следующим направлениям:
по отношениям собственности выделяют источники финансирования: собственные и заёмные;
по видам собственников – государственные ресурсы, средства юридических и физических лиц и зарубежные источники;
по временным характеристикам – краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
Виды финансовых ресурсов
По источникам и формам привлечения
По характеру и направлениям использования
Классификационный признак – титул собственности
Классификационный признак – направления использования
Заёмные
Собственные
Классификационный признак – отношение к предприятию
На потребления
На замещение
На накопление
Классификационный признак – вид деятельности, в котором используются финансовые ресурсы
Внутренние
Внешние
Операционная
Инвестиционная
Иные
Классификационный признак – срок привлечения
Классификационный признак – уровень хозяйственного управления
Краткосрочные
Долгосрочные
На неопределённый срок
Финансирование общехозяйственных нужд
Финансирование отдельных подразделений
Классификационный признак – форма собственности предоставляемого предприятию капитала
Частный
Государственный
Рисунок 1 – Классификация финансовых ресурсов коммерческой организации по И. А. Бланку
Наиболее развернутая классификация финансовых ресурсов дана доктором экономических наук, профессором И. А. Бланком, который провел их систематизацию по двум направлениям: источникам и формам привлечения; характеру и направлениям использования (рисунок 1).
Рассмотрим сначала внешнее и внутреннее финансирование. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала предприятия с процессом финансирования.
Привлечение собственных ресурсов. Это основополагающая часть всех ресурсов компании, которая основана на момент основания компании и находится в распоряжении предприятия на протяжении всей деятельности. Эта часть финансирования называется уставным капиталом компании.
В зависимости от организационно-правовой формы компании ее уставный капитал формируется путем выпуска и последующей продажи акций (обычно привилегированных или их комбинации), инвестиций в уставный капитал, вкладов в собственный капитал и т. д. В течение жизни компании ее собственный капитал можно разделить, уменьшить и увеличить даже за счет части внутренних средств компании. Характеристика видов источников финансирования представлена в таблице 1.
Таблица 1 - Структура источников финансирования предприятия
Источниками собственных финансовых ресурсов являются:
- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);
- резервы, накопленные предприятием;
- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).
При создании компании источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является капитал. Таким образом, создаются необходимые условия для коммерческой деятельности. Акционерный капитал представляет собой сумму денег, предоставленную владельцем для обеспечения законной деятельности компании.
Содержание категории «капитал» зависит от организационно-правовой формы компании:
- для государственных предприятий: оценка активов, переданных компании государством в рамках полных прав экономического управления;
- для общества с ограниченной ответственностью - сумма доли вкладов;
- Для акционерных обществ: номинальная стоимость всех видов акций;
- в случае производственного кооператива: оценка активов, предоставленных участниками для осуществления деятельности;
- для компании по аренде: сумма вклада сотрудника компании.
Уставный капитал для предприятия выступает имущественной основой для осуществления финансово - хозяйственной деятельности, который определяет долю каждого участника в управлении компании и гарантирует интересы кредиторов.
Отличие уставного капитала от других составляющих собственного капитала компании является необходимостью его деления между участниками.
Поэтому принятие управленческих решений общего собрания учредителей об изменении уставного капитала сопровождаться указаниями о распределении долей между участниками.
Кроме уставного капитала у предприятий может формироваться добавочный капитал, который включает в себя следующие источники финансирования, а именно формирование происходит от:
- эиссионного дохода, образуемого в результате продажи акций выше номинальной стоимости);
- от сумм до оценки внеоборотных активов;
- от курсовых разниц, которые связанны с формированием уставного капитала;
- от сумм нераспределенной прибыли, которая направлена как основной источник покрытия капитальных вложений;
- от сумм безвозмездно полученного имущества, кроме имущества, относящегося к социальной сфере. Данное имущество отражается в составе нераспределенной прибыли).
Оценка структуры источников всегда проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерских данных. В соответствии с этим могут различаться и подходы к анализу. Таким образом, внешние пользователи (например, кредитные организации, посредники и др.) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в суммарной стоимости источников финансирования с точки зрения финансового риска при заключении сделки. Риск всегда нарастает с уменьшением доли собственных источников [3].
Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности организации.
Основными критериями при выборе источника являются такие факторы, как степень риска, цена источника средств, условия его применения, срок выплаты долга и др. При этом важно оценить, куда вкладываются внутренние и внешние средства организации - в основные фонды и в другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. Но с экономической точки зрения увеличение доли оборотных активов в капитале компании благоприятно для неё, и это не означает, что все источники должны направляться только на рост оборотных активов.
Анализ состава и структуры источников финансирования начинается с анализа динамики и их внутреннего состава, и при этом особое внимание уделяют анализу движения источников, полученных от внешних инвесторов, включая такие источники финансирования активов, как долгосрочные и краткосрочные заёмные средства, кредиторскую задолженность. При этом выявляется тенденция к изменению объема и доли кредитов банков и просроченных займов. Возрастание их абсолютной суммы и доли информирует о наличии у компании весомых финансовых трудностей.
В числе важнейших факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями функционирования компании, выделяют:
- различия процентных ставок за кредит и ставок дивидендов. Если процентные ставки за кредит намного ниже ставок дивидендов, то следует повышать долю средств, полученных от внешних инвесторов. Долю собственных средств целесообразно увеличить в том случае, если ставка дивиденда на уровень ниже процентной ставки за кредит;
- сокращение или расширение деятельности компании, и в связи с этим уменьшение или возрастание потребности в привлечении заемных источников для образования необходимых для эффективного функционирования в условиях рыночной экономики товарно-материальных ценностей;
- накопление излишних или практически не используемых запасов морально устаревшего с точки зрения функционирования оборудования, материалов, запасов готовой продукции, товаров для перепродажи, отвлечение средств из оборота в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств;
- использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов организации банку). Результатом сделанных расчетов будет являться сравнение привлекаемых дополнительных источников финансовых средств и их использования в процессе деятельности предприятия.
Таким образом, источники финансирования деятельности предприятия – это функционирующие и ожидаемые каналы получения финансовых средств, а также список экономических субъектов, которые могут предоставить эти финансовые средства.
1.2 Основные источники формирования источников финансирования компании
Классификация источников финансирования может осуществляться по следующим направлениям:
по отношениям собственности выделяют источники финансирования: собственные и заёмные;
по видам собственников – государственные ресурсы, средства юридических и физических лиц и зарубежные источники;
по временным характеристикам – краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
Виды финансовых ресурсов
По источникам и формам привлечения
По характеру и направлениям использования
Классификационный признак – титул собственности
Классификационный признак – направления использования
Заёмные
Собственные
Классификационный признак – отношение к предприятию
На потребления
На замещение
На накопление
Классификационный признак – вид деятельности, в котором используются финансовые ресурсы
Внутренние
Внешние
Операционная
Инвестиционная
Иные
Классификационный признак – срок привлечения
Классификационный признак – уровень хозяйственного управления
Краткосрочные
Долгосрочные
На неопределённый срок
Финансирование общехозяйственных нужд
Финансирование отдельных подразделений
Классификационный признак – форма собственности предоставляемого предприятию капитала
Частный
Государственный
Рисунок 1 – Классификация финансовых ресурсов коммерческой организации по И. А. Бланку
Наиболее развернутая классификация финансовых ресурсов дана доктором экономических наук, профессором И. А. Бланком, который провел их систематизацию по двум направлениям: источникам и формам привлечения; характеру и направлениям использования (рисунок 1).
Рассмотрим сначала внешнее и внутреннее финансирование. Такое деление обусловлено жесткой связью между формами финансовых ресурсов и капитала предприятия с процессом финансирования.
Привлечение собственных ресурсов. Это основополагающая часть всех ресурсов компании, которая основана на момент основания компании и находится в распоряжении предприятия на протяжении всей деятельности. Эта часть финансирования называется уставным капиталом компании.
В зависимости от организационно-правовой формы компании ее уставный капитал формируется путем выпуска и последующей продажи акций (обычно привилегированных или их комбинации), инвестиций в уставный капитал, вкладов в собственный капитал и т. д. В течение жизни компании ее собственный капитал можно разделить, уменьшить и увеличить даже за счет части внутренних средств компании. Характеристика видов источников финансирования представлена в таблице 1.
Таблица 1 - Структура источников финансирования предприятия
| Виды финансирования | Внешнее финансирование | Внутреннее финансирование |
| Финансирование на основе собственного капитала | 1. Финансирование на основе вкладов и долевого участия (например, выпуск акций, привлечение новых пайщиков) | 1. Финансирование за счет прибыли после налогообложения (самофинансирование в узком смысле) |
| Финансирование на основе заемного капитала | 3. Кредитное финансирование (например, на основе займов, ссуд, банковских кредитов, кредитов поставщиков) | 2. Заемный капитал, формируемый на основе доходов от продаж — отчисления в резервные фонды (на пенсии, на возмещение ущерба природе ведением горных разработок, на уплату налогов) |
| Смешанное финансирование на основе собственного и заемного капитала | 3. Выпуск облигаций, которые можно обменять на акции, опционные займы, ссуды на основе предоставления нрава участия в прибыли, выпуск привилегированных акций | 3. Особые позиции, содержащие часть резервов (т.е. не облагаемые пока налогом отчисления) |
Источниками собственных финансовых ресурсов являются:
- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);
- резервы, накопленные предприятием;
- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и др.).
При создании компании источником приобретения основных средств, нематериальных активов, оборотных средств является капитал. Таким образом, создаются необходимые условия для коммерческой деятельности. Акционерный капитал представляет собой сумму денег, предоставленную владельцем для обеспечения законной деятельности компании.
Содержание категории «капитал» зависит от организационно-правовой формы компании:
- для государственных предприятий: оценка активов, переданных компании государством в рамках полных прав экономического управления;
- для общества с ограниченной ответственностью - сумма доли вкладов;
- Для акционерных обществ: номинальная стоимость всех видов акций;
- в случае производственного кооператива: оценка активов, предоставленных участниками для осуществления деятельности;
- для компании по аренде: сумма вклада сотрудника компании.
Уставный капитал для предприятия выступает имущественной основой для осуществления финансово - хозяйственной деятельности, который определяет долю каждого участника в управлении компании и гарантирует интересы кредиторов.
Отличие уставного капитала от других составляющих собственного капитала компании является необходимостью его деления между участниками.
Поэтому принятие управленческих решений общего собрания учредителей об изменении уставного капитала сопровождаться указаниями о распределении долей между участниками.
Кроме уставного капитала у предприятий может формироваться добавочный капитал, который включает в себя следующие источники финансирования, а именно формирование происходит от:
- эиссионного дохода, образуемого в результате продажи акций выше номинальной стоимости);
- от сумм до оценки внеоборотных активов;
- от курсовых разниц, которые связанны с формированием уставного капитала;
- от сумм нераспределенной прибыли, которая направлена как основной источник покрытия капитальных вложений;
- от сумм безвозмездно полученного имущества, кроме имущества, относящегося к социальной сфере. Данное имущество отражается в составе нераспределенной прибыли).