Файл: Источники финансирования деятельности компании (на примере ооо кзнпо).docx
ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 08.11.2023
Просмотров: 88
Скачиваний: 1
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
Также в компаниях может быть сформирован резервный капитал т.е. страховой капитал предприятия, предназначенный для покрытия убытков, если нет иной возможности их покрывать, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам, если для этого не хватает полученной прибыли. Средства резервного капитала должны выступать гарантом преодоления текущих проблем предприятий, соблюдения интересов третьих лиц, а также обеспечение бесперебойного характера работы предприятия. Наличие в структуре собственного капитала резервного капитала обеспечивает повышение финансовой устойчивости и способности компании непосредственно отвечать по своим обязательствам [28].
Механизм формирования резервного капитала в компании предполагает необходимость контроля соблюдать его верхние и нижние границы. При этом предельная величина резервного капитала не может превышать сумму, которая определена во внутриорганизационных документах (также она может быть зафиксирована в учредительных документах) либо в политике распределения прибыли. Поскольку это часть собственного капитала предприятия, то сумму определяют собственники или учредители предприятия. Для ряда компаний существует обязательный минимальный размер резервного капитала.
Специальные финансовые фонды компании (фонд накопления и фонд потребления) формируются целенаправленно за счет собственных финансовых средств для их последующего целевого расходования на особые нужды.
Нераспределенная прибыль компании – определяется как разница между финансовым результатом предприятия за отчетный период и суммой платежей, подлежащих к уплате за счет прибыли после налогообложения. Эта часть собственного капитала предприятия предназначена для реинвестирования в развитие производства, т.е. является одной из форм резервных средств предприятия, которые обеспечат его развитие в будущем периоде.
Нераспределенной прибыли у компании может не быть, если собственники изымут всю заработанную им прибыль в качестве своего дохода. В этом случае происходит отказ от будущего развития предприятия. Поскольку финансы компаний являются частью экономических отношений, возникающих в ходе хозяйственной деятельности и их принципы организации, определяются основами хозяйственной деятельности компании. Исходя из этого, принципы финансов коммерческих организаций можно сформулировать следующим образом
, как независимость, самофинансирование, заинтересованность в финансово-хозяйственной деятельности, ответственность за результаты, в эффективном управление финансово-хозяйственной деятельностью.
Принцип самофинансирования является необходимым условием успеха экономической деятельности компании в рыночной экономике. Этот принцип основан на полном возмещении издержек производства, в расширении производства и технологической базы. То есть каждая компания покрывает свои текущие и капитальные затраты за счёт собственных источников финансирования. При временной недостаточности в средствах потребность в них может обеспечиваться за счет заемных финансовых ресурсов.
Ресурсы, полученные компанией, чаще всего встречаются в следующей форме:
- кредиты;
- средства от выпуска и продажи облигаций;
-кредиты других организаций на небанковском рынке.
В зависимости от роли кредита и другой краткосрочной задолженности в текущем финансировании компании, в таблице 2 показаны четыре модели теории финансового управления: идеальную, агрессивную, компромиссную, консервативную.
Таблица 2 - Модели финансирования текущих активов
| Наименование модели управления | Роль краткосрочного кредита | Риск с позиции ликвидности |
| Идеальная | За счет краткосрочных обязательств финансируется полностью все текущие активы | Наибольший риск, особенно если есть вероятность, что нужно одновременно погасить все обязательства перед кредиторами |
| Агрессивная | За счет краткосрочных обязательств покрывается полностью переменная часть оборотных активов | Весьма рискованная стратегия, т.к. в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно |
| Компромиссная | Переменная часть активов покрывается на 50% за счет краткосрочных обязательств | Наименьший риск, однако, возможно наличие излишних текущих активов и за счет этого снижение прибыли |
| Консервативная | Переменная часть оборотных активов покрывается частично за счет дол терочных пассивов | Отсутствует риск потери ликвидности, так как нет краткосрочной кредиторской задолженности |
Кроме собственных и заёмных источником финансирования различают также и альтернативные источники финансирования деятельности организаций.
К ним относятся лизинг, франчайзинг, первичное публичное размещение, проектное финансирование.
1) Лизинг - это альтернативная форма кредита для коммерческой деятельности, предназначенная для инвестирования средств, если компания согласна приобрести активы продавца для своего бизнеса в виде финансовой аренды. Предоставление этой недвижимости арендатору (арендатору) во временное пользование, особенно в коммерческих целях.
2) Франшиза (коммерческая концессия). Суть заключается в том, что предприятие может использовать комплекс исключительных прав, принадлежащих этой организации как владельцу этой организации, в течение определенного периода или периода времени. Защищенные авторским правом лицензии (франшизы) могут быть распространены на производство или продажу товаров, или услуг под управлением организации и ее технологического бренда.
Соглашение о франшизе позволяет указать срок, на который была выдана лицензия. Регион, в котором товары или услуги производятся, или продаются. Способ оплаты: разовая оплата, регулярная оплата, смешанный формат. Хотя эта операция не является прямым финансированием организации, она обеспечивает косвенное финансирование, особенно за счет сокращения затрат, таких как разработка технологий производства. Поэтому новые развивающиеся организации пытаются занять определенную позицию в этой области бизнеса и снизить риск потерь.
3) Первичное публичное размещение акций (IPO, первичное публичное размещение акций) является одним из источников финансирования нескольких проектов в организации. Размещая акции на рынке посредством IPO, корпорация может получать «невозмещаемые» долгосрочные возвраты и может улучшить имидж. Для большинства компаний основной мотивацией для IPO является финансирование интенсивного роста. Размещение акций на фондовой бирже является инструментом для финансирования дальнейшего развития организации за счет более дешевых источников финансирования по мере увеличения рекламы организации.
4) Финансирование проектов - это современный и высоко рисковый способ долгосрочного финансирования инвестиционных проектов в реальном секторе экономики, который, помимо инвестирования собственных средств инициаторов проекта (как правило, не менее 30% стоимости) проекта), привлекает другие источники финансирования (банковские кредиты, финансирования лизинга, сбор средств на фондовом рынке и т. д.). в этом случае кредитор рассматривает доходы, полученные в результате проекта в будущем, как единственный или, по крайней мере, основной источник. Это не новый источник ресурсов, а финансовый метод, который позволяет лучше адаптировать финансирование к конкретным требованиям каждого проекта. С помощью этой формы финансирования ресурсы привлекаются на национальных или международных финансовых рынках под гарантии государства или частный банкинга.
Таким образом, каждое коммерческое предприятие, вне зависимости от масштабов, формы хозяйствования и целей, имеет собственный список источников финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения основных потребностей. Если подойти к процессу планирования таких источников финансирования рационально, компания получит некую страховку на случай непредвиденного ухудшения финансового состояния вследствие воздействия ряда негативных факторов.
1.3 Методы оценки источников финансирования компании
Анализ источников финансирования компании необходим для формирования экономически обоснованной оценки структуры формирования финансовых ресурсов и ее изменение за отчетный год, изучение и оценка динамики обшей величины финансовых ресурсов, при этом его задачами являются:
- изучение и оценка динамики и структуры финансовых ресурсов в разрезе основных составляющих (собственные и заемные; перманентный капитал и краткосрочные обязательства);
- изучение и оценка динамики и структуры собственного капитала по источникам образования и направлениям использования;
- изучение и оценка динамики и структуры заемного капитала, в том числе кредиторской задолженности.
Аналитические инструменты для оценки рациональности структуры формирования финансовых ресурсов включают в себя:
1) Коэффициент финансовой автономии (иначе - коэффициент финансовой независимости) оценивает долевое участие источников собственных средств в общей сумме привлеченных финансовых ресурсов, характеризуя тем самым структуру привлечения финансовых ресурсов с точки зрения риска потери финансовой самостоятельности.
Показатель определяется по формуле (1).
(1)где СФР - собственные источники финансовых ресурсов;
ФР - общая сумма привлеченных источников финансовых ресурсов.
Согласно положениям финансового анализа структура формирования финансовых ресурсов, с точки зрения минимизации риска потери финансовой независимости предприятия, имеет рациональный характер, если данный показатель составляет более 0,5 ед., т. е. более 50 % привлекаемых финансовых ресурсов должно обеспечиваться собственными источниками.
Однако, низкая доля собственного капитала может являться допустимым фактом в следующих случаях:
- низкая потребность в нем на цели финансирования внеоборотных активов (например, в отраслях с низкой фондоёмкостью);
- восполнение части средств, недостающей для формирования достаточного их объема для финансирования внеоборотных активов (перманентного капитала), из долгосрочных заемных источников, которые могут привлекаться как альтернатива собственным в силу меньшей цены одной денежной единицы средств или включать в себя средства целевого финансирования.