ВУЗ: Не указан
Категория: Не указан
Дисциплина: Не указана
Добавлен: 08.11.2023
Просмотров: 208
Скачиваний: 2
ВНИМАНИЕ! Если данный файл нарушает Ваши авторские права, то обязательно сообщите нам.
2.2. Анализ рентабельности
| Показатели рентабельности | Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) | Изменение показателя | |||
| 2010 г. | 2011 г. | коп., (гр.3 - гр.2) | ± % ((3-2) : 2) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: не менее 13%. | 16,9 | 8,4 | -8,5 | -50,1 | |
| 2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). | 9,4 | 2,1 | -7,3 | -77,8 | |
| 3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). | 6 | 0,5 | -5,5 | -91,4 | |
| Cправочно: Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) | 20,3 | 9,2 | -11,1 | -54,8 | |
| Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более. | 2 401,7 | 339,1 | -2 062,6 | -85,9 | |
Далее в таблице представлены три основные показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
| Показатель рентабельности | Значение показателя, % | Расчет показателя |
| 2011 г. | ||
| 1 | 2 | 3 |
| Рентабельность собственного капитала (ROE) (не норма) 24112/(13304721+13281673)*0,5=0,18 | 0,18 | Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: 16% и более. |
| Рентабельность активов (ROA) (не норма) 24112/(15251767+14954958)*0,5=0,16 | 0,16 | Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 8% и более. |
| Прибыль на задействованный капитал (ROCE) 97044/13304721+413563=5,65% | 5,65 | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. |
| Рентабельность производственных фондов 390709/9918019=3,94% | 3,94 | Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. |
3. Выводы по результатам анализа
3.1. Оценка ключевых показателей
На 31 декабря 2011 г. в активах организации доля текущих активов составляет одну треть, а внеоборотных средств – две третьих. Активы организации за рассматриваемый период (с 31 декабря 2010 г. по 31 декабря 2011 г.) практически остались на том же уровне. При этом собственный капитал организации изменился практически пропорционально активам организации, увеличившись на 133 015 тыс. руб.
Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
- запасы – 553 207 тыс. руб. (59,4%);
- основные средства – 341 149 тыс. руб. (36,6%).
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
- доходы будущих периодов – 109 967 тыс. руб. (34%);
- оценочные обязательства – 109 082 тыс. руб. (33,7%);
- отложенные налоговые обязательства – 43 545 тыс. руб. (13,5%);
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 30 923 тыс. руб. (9,6%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «дебиторская задолженность» в активе и «краткосрочные заемные средства» в пассиве (-278 025 тыс. руб. и -14 306 тыс. руб. соответственно).
Собственный капитал организации на 31 декабря 2011 г. равнялся 13 880 380,0 тыс. руб. За весь рассматриваемый период имело место несущественное повышение собственного капитала.
Чистые активы организации на 31 декабря 2011 г. намного (в 42,8 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 1% за весь анализируемый период. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала.
Коэффициент автономии организации на 31.12.2011 составил 0,87. Полученное значение говорит о слишком осторожном отношении ОАО «НЗХК» к привлечению заемных денежных средств. За рассматриваемый период (31.12.10–31.12.11) коэффициент автономии незначительно уменьшился.
За весь рассматриваемый период имело место слабое снижение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На 31.12.2011 значение коэффициента является исключительно хорошим.
Коэффициент покрытия инвестиций за год уменьшился. Значение коэффициента на 31 декабря 2011 г. вполне соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет 89%).
На 31.12.2011 коэффициент обеспеченности материальных запасов составил 1,09. За последний год коэффициент обеспеченности материальных запасов снизился. На 31 декабря 2011 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как исключительно хорошее.
По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что на 31.12.2011 доля долгосрочной задолженности составляет 1/3, а краткосрочной задолженности, соответственно, 2/3. При этом за год доля долгосрочной задолженности фактически не изменилась.
По всем трем вариантам расчета по состоянию на 31.12.2011 наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у организации запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Следует обратить внимание, что, несмотря на хорошую финансовую устойчивость, все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за весь анализируемый период ухудшили свои значения.
На 31.12.2011 коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью укладывается в норму (3,13 при нормативном значении 2).
Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1. В данном случае его значение составило 2,26. Это говорит о наличии у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,35).
По данным «Отчета о прибылях и убытках» за весь рассматриваемый период организация получила прибыль от продаж в размере 390 709 тыс. руб., что равняется 8,4% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 447 210 тыс. руб., или на 53,4%.
По сравнению с прошлым периодом в текущем наблюдалось уменьшение выручки от продаж на 320 933 тыс. руб. при одновременном увеличении на 126 277 тыс. руб. расходов по обычным видам деятельности.
Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация, как и в прошлом году, учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на счет реализации.
Убыток от прочих операций в течение анализируемого периода составил 293 665 тыс. руб., что на 76 108 тыс. руб. (20,6%) меньше, чем убыток за аналогичный период прошлого года.
Изменение отложенных налоговых активов, отраженное в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр. 2450) за отчетный период, не соответствует изменению данных по строке 1160 «Отложенные налоговые активы» Баланса. Такая же проблема имеет место и с показателем отложенных налоговых обязательств – данные формы №2 расходятся с соответствующим показателем формы №1. Подтверждением выявленной неточности является и то, что даже в сальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 и форме №2 за отчетный период не совпадают.
За период с 01.01.2011 по 31.12.2011 организация получила прибыль, как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности.
Имеет место падение рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года.
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за 2011 год составил 2,1%. Это значит, что в каждом рубле выручки ОАО «НЗХК» содержалось 2,1 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.
Приведенные ниже показатели финансового положения организации имеют исключительно хорошие значения:
- чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;
- на 31.12.2011 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами демонстрирует исключительно хорошее значение;
- коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
- полностью соответствует нормальному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
- коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме;
- абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств.
Показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО «НЗХК, имеющие положительные значения:
- доля собственного капитала неоправданно высока;
- изменение собственного капитала практически равно общему изменению активов ОАО «НЗХК»;
- чистая прибыль за последний год составила 24 112 тыс. руб.
Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие нормальные или близкие к нормальным значения:
- не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
- за период 01.01–31.12.2011 получена прибыль от продаж (390 709 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-447 210 тыс. руб.).
В ходе анализа были получены следующие неудовлетворительные показатели результатов деятельности организации:
- недостаточная рентабельность активов (8,4% за 2011 год);
- значительная отрицательная динамика рентабельности продаж (-8,5 процентных пункта от рентабельности за такой же период прошлого года равной 16,9%);
- значительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ОАО «НЗХК» (-7,3 коп. от аналогичного показателя рентабельности за такой же период прошлого года).
Поскольку оба коэффициента на 31 декабря 2011 г. оказались в рамках, установленных для них норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент утраты платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента утраты платежеспособности (3,29) указывает на низкую вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности ОАО «НЗХК».
По результатам проведенного выше анализа получены следующие качественные оценки: финансовое положение ОАО «НЗХК» хорошее; результаты деятельности за весь рассматриваемый период хорошее. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая оценка финансового состояния организации. Данное состояние организации свидетельствует о положительном финансовом состоянии организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности) перспективе. Имеющие данный рейтинг организации относятся к категории заемщиков, для которых вероятность получения кредитов высока (хорошая кредитоспособность).